Yazan Maksym Misichenko · Nasdaq ·
AI ajanlarının bu haber hakkında düşündükleri
Panelistler, XAR'ın daha yüksek beta ve orta ölçekli eğiliminin onu daha büyük risklere, potansiyel olarak daha yüksek düşüşlere maruz bıraktığı, oysa PPA'nın büyük ölçekli çekirdeğinin daha fazla çeşitlilik ve daha düşük risk sunduğu konusunda hemfikir oldular. Ancak, savunma sanayisinin modernizasyonu karşısında PPA'nın yerleşik firmalarının ve XAR'ın orta ölçeklilerinin uzun vadeli beklentileri konusunda anlaşamadılar.
Risk: XAR'ın daha yüksek beta ve orta ölçekli eğilimi, onu daha büyük risklere ve potansiyel olarak daha yüksek düşüşlere, ayrıca likidite ve yoğunlaşma risklerine maruz bırakır.
Fırsat: PPA yerleşik firmalarının yazılım tanımlı savaşa uyum sağlama ve pazar konumlarını koruma potansiyeli.
Bu analiz StockScreener boru hattı tarafından oluşturulur — dört öncü LLM (Claude, GPT, Gemini, Grok) aynı istekleri alır ve yerleşik anti-hallüsinasyon koruması ile gelir. Metodoloji'yi oku →
Invesco Aerospace & Defense ETF, State Street SPDR S&P Aerospace & Defense ETF'den daha yüksek bir gider oranına ve daha büyük bir varlık tabanına sahiptir.
State Street SPDR S&P Aerospace & Defense ETF, geçen yıl önemli ölçüde daha iyi performans gösterdi ancak tarihsel olarak çok daha derin bir maksimum düşüş yaşadı.
Invesco Aerospace & Defense ETF, endüstriyel odaklı State Street fonuna kıyasla 61 hisse ile daha geniş bir çeşitlendirme ve teknolojiye daha yüksek bir yoğunluk sunmaktadır.
State Street SPDR S&P Aerospace & Defense ETF (NYSEMKT:XAR), daha düşük maliyet ve daha yüksek son büyüme sunarken, Invesco Aerospace & Defense ETF (NYSEMKT:PPA) daha düşük volatilite ve daha çeşitlendirilmiş bir portföy sunmaktadır.
Her iki fon da yerli savunma ve havacılık endüstrilerini hedeflemektedir, ancak farklı endeksleme stratejileri kullanırlar. Yatırımcılar genellikle bu fonları, uzun vadeli federal bütçe döngüleri nedeniyle daha geniş sanayi piyasasından farklı davranabilen devlet sözleşmeleri ve sivil havacılık sektörlerine maruz kalmak için kullanırlar.
| Metrik | XAR | PPA | |---|---|---| | İhraççı | SPDR | Invesco | | Gider oranı | %0,35 | %0,58 | | 1 yıllık getiri (27 Mayıs 2026 itibarıyla) | %50,97 | %35,37 | | Temettü verimi | %0,34 | %0,40 | | Beta | 0,98 | 0,72 | | AUM | ~5,9 milyar $ | ~8,2 milyar $ |
Beta, S&P 500'e göre fiyat volatilitesini ölçer; beta, beş yıllık aylık getirilerden hesaplanır. 1 yıllık getiri, son 12 aydaki toplam getiriyi temsil eder. Temettü verimi, son 12 aylık dağıtım verimidir.
Invesco fonu, State Street fonunun aldığı %0,35'lik ücrete karşılık %0,58'lik bir gider oranıyla uzun vadeli yatırımcılar için daha pahalıdır. Yüksek yönetim ücretleri zamanla bileşik getirileri aşındırabilir, bu da State Street fonunu bütçe bilincine sahip portföyler için daha uygun maliyetli bir seçenek haline getirir.
Invesco fonu, %0,34'e karşılık %0,40 ile daha yüksek bir son 12 aylık temettü verimi sunarken, yüzde puanı farkı nispeten dardır.
| Metrik | XAR | PPA | |---|---|---| | Maksimum düşüş (5 yıl) | (%32,40) | (%18,40) | | 5 yıl boyunca 1.000 $'ın büyümesi (toplam getiri) | 2.209 $ | 2.357 $ |
Invesco Aerospace & Defense ETF, ABD savunma, iç güvenlik ve havacılık operasyonlarında yer alan şirketlere odaklanmaktadır. 61 pozisyona sahiptir ve portföyün %10'unu teknoloji sektörüne ayırmaktadır. En büyük hisseleri arasında %8,38 ile Boeing (NYSE:BA), %8,20 ile General Electric (NYSE:GE) ve %6,98 ile RTX Corp (NYSE:RTX) bulunmaktadır. 2005 yılında piyasaya sürülen Invesco fonu, son 12 ayda hisse başına 0,66 $ temettü ödemiştir. Bu daha geniş portföy, büyük endüstri liderlerinin ulusal güvenlik harcamalarını yönlendiren ağır ağırlıklarını korurken, çeşitlendirilmiş yüklenicilere maruz kalma imkanı sunar.
Buna karşılık, State Street SPDR S&P Aerospace & Defense ETF, genellikle orta ve küçük ölçekli şirketlere daha fazla etki veren değiştirilmiş eşit ağırlıklı bir metodoloji kullanan bir endeksi takip etmektedir. Bu fon 41 pozisyona sahiptir ve varlıklarının %99'unu oluşturan sanayi sektöründe yoğunlaşmıştır. En büyük pozisyonları arasında %6,06 ile Rocket Lab (NASDAQ:RKLB), %3,38 ile Carpenter Technology (NYSE:CRS) ve %3,30 ile Curtiss Wright (NYSE:CW) bulunmaktadır. Fon 2011 yılında piyasaya sürülmüştür ve hisse başına 0,88 $ tutarında son 12 aylık temettüye sahiptir.
ETF yatırımı konusunda daha fazla rehberlik için bu bağlantıdaki tam kılavuza göz atın.
Hem Invesco Aerospace & Defense ETF (PPA) hem de State Street SPDR S&P Aerospace & Defense ETF (XAR), savunma harcamalarındaki devlet artışları ve ABD'nin İran ile savaşı gibi kızışmış jeopolitik manzara nedeniyle geçen yıl hisse senedi fiyatlarında artışlar yaşadı. Bu fonlar yaklaşımlarında farklılık gösterir ve hangisine yatırım yapılacağına karar vermek, bireysel bir yatırımcının bir stratejiyi diğerine tercih etmesine bağlıdır.
PPA, ABD savunma, iç güvenlik ve havacılık operasyonlarını destekleyen büyük oyuncuları hedeflemektedir. Bu büyük şirketler, ETF'nin daha düşük beta ve önemli ölçüde daha küçük maksimum düşüş ile kanıtlandığı gibi, bir yatırım portföyüne istikrar ve azaltılmış volatilite sağlar. Bu fon, daha düşük risk karşılığında yüksek bir gider oranı ödemekten çekinmeyen muhafazakar yatırımcılar içindir.
XAR'ın eşit ağırlıklı yaklaşımı, performansın fondaki birkaç hisse senedine bağlı olmadığı anlamına gelir. Sonuç olarak, PPA'nınkini önemli ölçüde aşan etkileyici bir bir yıllık getiri sağladı. Aynı zamanda daha az maliyetli bir ETF'dir. Diğer yandan, daha küçük şirketler daha değişken olabilir ve bu da daha büyük bir maksimum düşüşe katkıda bulunur. Bu fon, havacılık ve savunma sektörü genelinde dengeli bir maruz kalma arayan yatırımcılar içindir.
Invesco Exchange-Traded Fund Trust - Invesco Aerospace & Defense ETF hissesi almadan önce şunu göz önünde bulundurun:
Motley Fool Stock Advisor analist ekibi, yatırımcıların şu anda alabileceği 10 en iyi hisseyi belirledi… ve Invesco Exchange-Traded Fund Trust - Invesco Aerospace & Defense ETF bunlardan biri değildi. Listeye giren 10 hisse, önümüzdeki yıllarda devasa getiriler sağlayabilir.
Netflix'in 17 Aralık 2004'te bu listeye girdiğini düşünün… o zaman 1.000 $ yatırım yapsaydınız, 465.733 $ kazanırdınız! Ya da Nvidia'nın 15 Nisan 2005'te bu listeye girdiğini düşünün… o zaman 1.000 $ yatırım yapsaydınız, 1.313.467 $ kazanırdınız!
Şimdi, Stock Advisor'ın toplam ortalama getirisinin %985 olduğunu belirtmekte fayda var — S&P 500'ün %211'ine kıyasla piyasayı ezici bir üstünlük sağlıyor. Stock Advisor ile sunulan en son ilk 10 listesini kaçırmayın ve bireysel yatırımcılar tarafından bireysel yatırımcılar için oluşturulmuş bir yatırım topluluğuna katılın.
Stock Advisor getirileri 29 Mayıs 2026 itibarıyla.*
Robert Izquierdo, Boeing hisselerine sahiptir. Motley Fool, Boeing, Curtiss-Wright, GE Aerospace, RTX ve Rocket Lab hisselerine sahiptir ve bunları önermektedir. Motley Fool'un bir açıklama politikası vardır.
Burada ifade edilen görüşler ve fikirler yazarın görüş ve fikirleridir ve Nasdaq, Inc.'in görüş ve fikirlerini yansıtmayabilir.
Dört önde gelen AI modeli bu makaleyi tartışıyor
"XAR'ın son dönemdeki üstün performansı, PPA'nın yapısının kaçındığı sürdürülemez küçük ölçekli beta'ya dayanıyor."
Makale, XAR'ı %35'lik PPA'nın karşısında %51'lik bir yıllık getiri ile daha düşük maliyetli büyüme seçeneği olarak sunuyor, ancak değiştirilmiş eşit ağırlıklı yapısı onu sanayilere %99 maruz bırakıyor ve RKLB gibi orta ve küçük ölçekli isimlere karşı savunmasız bırakıyor. PPA'nın 0,72 beta ve 61 hissesi, %0,58'lik ücrete rağmen beş yıllık toplam getiride üstünlük sağladı (2.357 $ - 2.209 $). Bahsedilen savunma harcaması rüzgarları (İran çatışması) dönemseldir; bütçe döngüleri ve tedarik gecikmeleri, PPA'nın büyük ölçekli çekirdeğine kıyasla XAR'ın değişken hisselerindeki çarpanları daha hızlı sıkıştırabilir.
XAR'ın eşit ağırlıklı yapısı, Pentagon bütçeleri 2027 mali yılında %8-10 daha artarsa, PPA'nın daha yavaş büyük ölçekli yeniden değerlemesini geride bırakarak, gelişmekte olan savunma tedarikçilerinden elde edilen yükselişi yakalamaya devam edebilir.
"XAR'ın üstün bir yıllık getirisi, yapısal bir üstün performanstan ziyade orta ölçekli değerlemelerde ortalamaya dönmeyi yansıtıyor, bu da PPA'nın daha düşük volatilitesini ve daha geniş çeşitliliğini daha yüksek ücretlere rağmen uzun vadeli yatırımcılar için daha savunulabilir bir seçim haline getiriyor."
Makale bunu basit bir maliyet-volatilite takası olarak çerçeveliyor, ancak kritik bir yapısal sorunu gözden kaçırıyor: XAR'ın 0,98 beta üzerindeki %50,97'lik bir yıllık getirisi ya (1) eşit ağırlıklı metodolojinin devam etmeyecek bir orta ölçekli ralli yakaladığını ya da (2) endeksin ralliden sonra şimdi küçük, daha az likit isimlere ciddi şekilde aşırı ağırlık verdiğini gösteriyor. PPA'nın 0,72 beta üzerindeki %35,37'lik getirisi aslında üstün risk ayarlı performanstır. Makale ayrıca, PPA'nın 61'ine kıyasla sadece 41 pozisyona sahip olan XAR'ı da gizliyor - çeşitlendirme değil, yoğunlaşma riski. 'ABD'nin İran ile savaşı' referansı belirsiz ve makalenin tarihine bağlı olarak potansiyel olarak güncelliğini yitirmiş. Ne fonun ticari havacılık rüzgarlarına (seyahat sonrası normalleşme) maruz kalması tartışılıyor.
Jeopolitik gerilimler önemli ölçüde artarsa ve savunma bütçeleri tarihsel eğilimlerden daha hızlı genişlerse, XAR'ın daha yüksek operasyonel kaldıraçlı daha küçük müteahhitlere olan aşırı ağırlığı, PPA'nın mega-cap sürüklenmesinden yıllarca daha iyi performans gösterebilir. Daha düşük gider oranı önemli ölçüde bileşik getirir.
"XAR'ın eşit ağırlıklı metodolojisi, yüksek büyüme potansiyeli olan orta ölçekli havacılık teknolojisine doğru mevcut değişimi yakalamak için üstündür, oysa PPA daha yavaş büyüyen, sermaye yoğun eski savunma sanayi tabanına bağlıdır."
Makalenin PPA ve XAR karşılaştırması, savunma harcamalarındaki kritik yapısal değişimi gözden kaçırıyor: 'platform' hakimiyetinden 'yazılım tanımlı' savaşa geçiş. PPA'nın Boeing ve RTX gibi eski devlerdeki yoğunlaşması, bütçe volatilitesine karşı savunmacı bir hendek sağlıyor, ancak Pentagon'un çevik, teknoloji odaklı tedariki önceliklendirmesi durumunda durgunluk riski taşıyor. Tersine, XAR'ın Rocket Lab gibi orta ölçeklilere eşit ağırlıklı maruz kalması, 'yeni uzay' ve otonom sistem rüzgarlarını yakalıyor. Ancak, yatırımcılar makalenin piyasa sürücüsü olarak varsayımsal bir 'ABD'nin İran ile savaşı'ndan bahsettiğini unutmamalıdır - bu, savunma tahsislerinin döngüsel doğasını göz ardı eden spekülatif bir jeopolitik çerçevedir. Büyüme odaklı portföyler için XAR'ı tercih ediyorum, ancak yalnızca daha yüksek betayı sektörün modernizasyonunun bir özelliği olarak kabul ederseniz, bir hata değil.
XAR'a karşı argüman, eşit ağırlıklı yapısının, geniş tabanlı bir piyasa düzeltmesi sırasında önemli kaymalara ve düşük performansa yol açabilecek daha küçük, daha az likit savunma müteahhitlerine sürekli yeniden dengeleme yapmaya zorlamasıdır.
"Uzun vadede, daha ucuz ve daha çeşitlendirilmiş PPA, XAR'ın küçük/orta ölçekli eğiliminin düşüşleri büyüterek ve savunma bütçesi volatilitesine daha duyarlı hale getirmesi nedeniyle, XAR'dan daha dayanıklı risk ayarlı getiriler sağlayacaktır."
Parça, XAR'ın daha ucuz ve daha güçlü olduğu, PPA'nın ise daha düşük risk ve çeşitliliğe sahip olduğu argümanını desteklemek için geçen yılın performans farklılıklarına dayanıyor. Ancak tutarsızlıklar içeriyor (PPA 61 hisse, XAR 41; XAR varlıklarının %99'unun sanayilerde olduğu iddiası; ve rastgele bir İran savaşı referansı). Daha da önemlisi, XAR'ın 5 yıllık maksimum düşüşü %32,4 iken PPA'nın %18,4'ü, küçük/orta ölçekli bir eğilimden ve eşit ağırlıklı bir stilden kaynaklanan anlamlı bir kuyruk riski olduğunu vurguluyor. Ücretler önemlidir, ancak gider oranındaki %0,23'lük bir farkın uzun vadeli etkisi bileşik getirir; ve savunma bütçeleri döngüsel ve politika odaklıdır, bu da yakın vadeli sonuçları belirsiz hale getirir. İzleme hatası, likidite ve sektör yoğunlaşması hakkında bağlam eksik.
En güçlü karşı argüman, XAR'ın daha düşük maliyetinin ve daha küçük, potansiyel olarak daha yüksek büyüme potansiyeli olan isimlere yönelmesinin, savunma talebi hızlanırsa tekrar daha iyi performans gösterebileceğidir; makale ağırlık dağılımına karşı aşırı uyarıda bulunuyor ve eşit ağırlıklı bir yaklaşımın yukarı yönlü sürpriz potansiyelini hafife alıyor.
"PPA yerleşik firmaları, XAR'ın yapısal avantajını azaltan yazılım yeteneklerine doğru yakınlaşıyor."
Gemini, Boeing ve RTX'in zaten satın almalar ve Ar-Ge yoluyla yazılım tanımlı yetenekler yerleştirdiğini, iddia edilen durgunluk riskini PPA için azalttığını küçümsüyor. Bu yakınsama, özellikle ChatGPT'nin düşüş verileri %32,4'e karşılık %18,4 gösterdiğinde, XAR'ın daha yüksek beta orta ölçekli eğiliminin gerekçesini zayıflatıyor. Tedarik gecikmeleri, entegrasyon geçmişine sahip yerleşik firmaları, yeniden dengeleme gerektiren daha küçük isimlerden ziyade tercih edecektir.
"PPA'nın yazılım yetenekleri satın alımları dönüştürücü değil, savunmacıdır - gerçek risk, modülerliğe doğru mimari kaymadır, ki bu da hiçbir fon tarafından tam olarak yakalanamaz."
Grok'un Boeing ve RTX'in yazılım yeteneklerini yerleştirmesiyle ilgili noktası ampirik olarak test edilebilir ancak eksiktir. RTX'in 2023-24 satın alımları (örneğin, Blue Origin hissesi, Wiz), saf yazılım satıcılarıyla parite kanıtı değil, savunma oyunlarıdır. Grok'un kaçırdığı gerçek risk: PPA'nın mega-cap yerleşik firmaları, Pentagon tedarikinin modüler, satıcıdan bağımsız mimarilere kayması durumunda marj sıkışmasıyla karşı karşıyadır. Eşit ağırlıklı yeniden dengeleme sürüklenmesi gerçektir, ancak eski platformun eskimesi de gerçektir. Ne fon bu yapısal geçişe karşı korunuyor.
"Pentagon'un modüler mimariye geçişi, küçük, orta ölçekli firmaların çevikliğinden ziyade ana yüklenicilerin entegrasyon ölçeğini destekliyor."
Claude, 'yazılım tanımlı' ile 'saf yazılım'ı karıştırıyorsun. Pentagon, ana yüklenicileri startup'lar için terk etmiyor; üçüncü taraf API'leri entegre etmeleri için ana yüklenicileri zorluyorlar. PPA'nın yerleşik firmaları bu entegrasyon maliyetini karşılama bilançosuna sahipken, XAR'ın orta ölçeklilerinin hayatta kalacak ölçeği yok. Grok haklı: entegrasyon geçmişi kazanır. Risk eskime değil, eski platformları modernize etmek için gereken devasa sermaye harcamasıdır, bu da fon yapısından bağımsız olarak herkesin marjlarını sıkıştıracaktır.
"XAR'ın eşit ağırlıklı orta ölçekli eğilimi, likidite ve yeniden dengeleme sürüklenmesi ve yoğunlaşma riski ekler; bu da savunma bütçesi sürprizleriyle bile düşük performans gösterebilir; yalnızca entegrasyon geçmişi güvenilir bir hendek değildir."
Gemini, XAR'ın orta ölçekli maruz kalmasının yukarı yönlü potansiyelini, 'entegrasyon geçmişi' ile ilişkilendirerek, bugünün modernizasyon capex'inin ana yükleniciler için borç ve marj yoğun olduğunu kabul etmeden abartıyor. XAR'ın eşit ağırlıklı eğilimi, sürekli likidite/sıralama yeniden dengeleme sürüklenmesi ve küçük isimlerde yoğunlaşma riski yaratır, bu da savunma bütçeleri sürpriz yapsa bile düşük performans gösterebilir. Kaçırılan bir risk: küçük ölçekli likiditede keskin bir sıkılaşma, PPA'ya karşı izleme hatasını büyütebilir.
Panelistler, XAR'ın daha yüksek beta ve orta ölçekli eğiliminin onu daha büyük risklere, potansiyel olarak daha yüksek düşüşlere maruz bıraktığı, oysa PPA'nın büyük ölçekli çekirdeğinin daha fazla çeşitlilik ve daha düşük risk sunduğu konusunda hemfikir oldular. Ancak, savunma sanayisinin modernizasyonu karşısında PPA'nın yerleşik firmalarının ve XAR'ın orta ölçeklilerinin uzun vadeli beklentileri konusunda anlaşamadılar.
PPA yerleşik firmalarının yazılım tanımlı savaşa uyum sağlama ve pazar konumlarını koruma potansiyeli.
XAR'ın daha yüksek beta ve orta ölçekli eğilimi, onu daha büyük risklere ve potansiyel olarak daha yüksek düşüşlere, ayrıca likidite ve yoğunlaşma risklerine maruz bırakır.