Neden Hala Snowflake Hissesi Almıyorum

<p>Snowflake (<a href="/quote/nyse/snow/">SNOW</a> %2,67) başka güçlü bir çeyrek daha açıkladı. Ürün geliri, mali dördüncü çeyrekte (31 Ocak 2026'da sona eren) yıllık bazda %30 artarak 1,23 milyar dolara ulaştı ve kalan performans yükümlülükleri (RPO) etkileyici bir şekilde %42 artarak 9,77 milyar dolara yükseldi.</p>
<p>Ancak hisseyi buradan hala almıyorum.</p>
<p>Evet, Snowflake'in gelir büyümesi etkileyici. Ancak iki sorun var: Snowflake'in önemli net zararları ve <a href="https://www.fool.com/terms/v/valuation/">değerlemesi</a>. Hissenin bugünkü yüksek fiyat etiketi göz önüne alındığında, boğa senaryosu hala gerçekleşmeyen bir gelecekteki karlılık dönüm noktasına dayanıyor.</p>
<h2>Snowflake uyguluyor ve rehberliği sağlam</h2>
<p>Snowflake'in mali dördüncü çeyreği kesinlikle <a href="https://www.fool.com/terms/g/growth-stock/">büyüme hissesi</a> için boğa senaryosunu destekleyen bazı faktörler içeriyordu. Yapay zeka veri bulutu şirketinin net gelir tutma oranı %125 idi ve yönetim, Snowflake'in yılı, son 12 aydaki ürün gelirinden 1 milyon doların üzerinde gelir elde eden 733 müşteriyle kapattığını söyledi - bu rakam yıllık bazda %27 arttı. Ayrıca çeyrekte 740 yeni net müşteri ekledi - bu rakam yıllık bazda %40 arttı.</p>
<p>Ek olarak, şirketin sonuçları ürün geliri büyümesinde bir hızlanmaya işaret ediyor. Snowflake'in mali dördüncü çeyrekteki yıllık bazda %30'luk ürün geliri büyüme oranı, mali üçüncü çeyrekteki %29'luk büyümeden daha yüksekti. Ve RPO büyümesindeki %42'lik hızlanması daha da belirgindi; şirketin mali üçüncü çeyrek RPO'su yıllık bazda %37 arttı.</p>
<p>Şirketin büyüme profilindeki bu dönüm noktası, Snowflake'in yapay zeka faydalanıcısı olarak konumunu yansıtıyor, diye açıkladı Snowflake CEO'su Sridhar Ramaswamy, şirketin mali dördüncü çeyrek kazanç raporunda.</p>
<p>"Geçen yıl her işletme için dönüştürücü oldu, çünkü yapay zekanın vaadi gerçek oldu ve Snowflake kurumsal yapay zeka devriminin merkezinde yer alıyor," dedi Ramaswamy.</p>
<p>Devam etti:</p>
<blockquote>
<p>On yılı aşkın bir süredir, yapay zekayı güvenli ve ölçeklenebilir kılan temeli inşa ettik - tek bir doğruluk kaynağı, çapraz bulut birlikte çalışabilirliği ve kurumsal düzeyde yönetişim. Şimdi, bu platformun üzerine birinci sınıf ajan yeteneklerini etkinleştiriyoruz.</p>
</blockquote>
<p>Ve yönetim ileriye dönük olarak daha güçlü büyüme bekliyor. Snowflake, mali 2027 ürün gelirini 5,66 milyar dolar olarak öngördü, bu da yıllık bazda %27'lik bir büyümeye işaret ediyor. Ve özellikle mali 2027'nin ilk çeyreği için, ürün gelirini 1,262 milyar ila 1,267 milyar dolar arasında öngördü, bu da %27'lik bir büyümeye işaret ediyor.</p>
<h2>
<a href="/quote/nyse/snow/">NYSE: SNOW</a>
</h2>
<h3>Anahtar Veri Noktaları</h3>
<h2>Karlılık nerede?</h2>
<p>Sorun ne? Snowflake hala GAAP bazında karlı değil ve zararlar küçük değil.</p>
<p>Mali dördüncü çeyrekte şirket, 318 milyon dolarlık bir GAAP faaliyet zararı bildirdi. Tüm mali yıl için, yaklaşık 1,33 milyar dolarlık bir GAAP net zararı bildirdi - sadece 4,7 milyar dolarlık tam yıl geliri olan bir şirket için önemli.</p>
<p>Güçlü bir üst düzey hikaye ile hala negatif olan bir GAAP alt çizgi arasındaki bu fark, temkinli kalmamın ana nedenidir. Hisseler çok daha ucuz bir değerlemede işlem görseydi bu görüşümü yeniden değerlendirebilirdim. Ancak Snowflake şu anda yaklaşık 57 milyar dolarlık bir <a href="https://www.fool.com/terms/m/market-cap/">piyasa değerine</a> sahip, bu da hisseye yaklaşık 12 fiyat-satış oranı veriyor. Böyle bir değerleme, Snowflake'in yakında karlılığa ulaşmakla kalmayıp, aynı zamanda bir noktada önemli karlar elde edeceği anlamına geliyor. Ancak Snowflake'in mali 2026 net zararı 1,33 milyar dolar, mali 2025 net zararından 1,29 milyar dolardan daha kötüydü.</p>
<p>Sonuç olarak, Snowflake harika bir işletme. Ve faaliyet gösterdiği yoğun rekabetçi veri bulutu alanında başarılı olmak için agresif bir şekilde yatırım yapması gerekiyor - bu yüzden yönetimi bunu yaptığı için eleştiremezsiniz. Dahası, en son çeyreği, şirketler veri yığınlarını modernize ederken ve yapay zeka araçları dağıtırken platformun daha merkezi hale geldiği fikrini destekliyor. Ve talep sinyalleri - hızlanan ürün geliri büyümesinden RPO'ya kadar - etkileyici.</p>
<p>Yine de, Snowflake hissesini buradan almıyorum. Yoğun rekabetçi bir alanda sürekli zararları ve yüksek değerlemesi göz önüne alındığında, daha iyi yatırımlar olduğunu düşünüyorum. Snowflake hissesiyle şimdilik kenarda kalacağım.</p>