Yazan Maksym Misichenko · Yahoo Finance ·
AI ajanlarının bu haber hakkında düşündükleri
Panel, yeni CEO Greg Abel yönetimindeki Berkshire Hathaway'nin 2026 1. çeyrek 13F'sini tartışıyor ve fikir birliği, hamlelerin inanç değişikliğinden ziyade bir portföy sıfırlaması temsil ettiği yönünde. Bazıları fırsatçı değer avı ve yapay zeka odaklı arama hakimiyetine bir bahis görürken, diğerleri potansiyel değer tuzaklarına ve Alphabet'teki konsantrasyondan kaynaklanan artan riske dikkat çekiyor.
Risk: Alphabet'e yüksek konsantrasyon nedeniyle artan aykırı risk, Alphabet düzenleyici bir sürüklenme veya reklam piyasası tersine dönmesiyle karşı karşıya kalabilir.
Fırsat: Alphabet ve NYT'deki yapay zeka bahisleri karşılığını verirse potansiyel yukarı yönlü kazanç.
Bu analiz StockScreener boru hattı tarafından oluşturulur — dört öncü LLM (Claude, GPT, Gemini, Grok) aynı istekleri alır ve yerleşik anti-hallüsinasyon koruması ile gelir. Metodoloji'yi oku →
Berkshire Hathaway'in yeni CEO'su, portföy hamleleri konusunda sessiz bir giriş yapmıyor.
Berkshire'ın 1. çeyrek 13F başvurusu, yeni bir liderin başında olduğu portföyünde birçok büyük değişimi ortaya çıkardı.
Alphabet ve New York Times kazananlar olurken, Amazon ve iki ödeme devi masadaki yerlerini kaybetti.
Berkshire Hathaway'in (NYSE: BRK.B) en son 13F başvurusuna bir göz atmak, yeni birinin sorumlu olduğunu anlamak için yeterli. Warren Buffett, 2025 sonlarında CEO'luktan emekli oldu ve Greg Abel onun yerine geçti. Abel'ın 2026'nın 1. çeyreğinde Berkshire'ın portföyünü devrettiğini söylemek yetersiz kalabilir.
Aslında, "konsolide edilmiş" daha uygun bir kelime olabilir. 1. çeyrekte Berkshire, 15'ten fazla pozisyonunu tamamen sattı ve sadece birkaç yeni pozisyon ekledi. Genel olarak, toplam holding sayısı 42'den 29'a düştü ve bu da önemli ölçüde daha odaklanmış bir portföy oluşturdu. Bunlar, Berkshire Hathaway'in 2026'nın 1. çeyrek 13F başvurusundaki en büyük hamleler.
Devler Sıfıra Gidiyor: Berkshire Birçok Mega-Cap'ten Çıkıyor
Özellikle, ödeme sektörünün dünyanın en büyük iki oyuncusu Berkshire'ın portföyündeki yerini kaybetti. Daha önce Berkshire'ın +2 milyar dolarlık pozisyonlara sahip olduğu Visa (NYSE: V) ve Mastercard (NYSE: MA), ellerindeki hisse sayısı sıfıra düştü. Bu durum, ajan yapay zeka ticaretinin geleneksel ödeme platformlarını nasıl etkileyebileceğine dair korkuların her iki hisseyi de vurmasıyla aynı zamana denk geliyor.
Yine de, Berkshire'ın Visa ve Mastercard'ı satmaya bu nedenle karar verdiğini söylemek zor, çünkü Berkshire'ın yapay zeka yatırım temasına maruz kalması çok düşük. Bu fikri daha da geri iten şey, American Express (NYSE: AXP) pozisyonunun değişmeden kalmasıdır.
Dünyanın en büyük sağlık sigortası şirketi UnitedHealth Group (NYSE: UNH) da sıfıra indi. Bu biraz garip, çünkü Berkshire sadece üç çeyrek önce şirkete yatırım yaparak manşetlere çıkmıştı. Bu pozisyonu zararla kapatmış olması tamamen mümkün, çünkü UNH hisseleri 2025'in 2. çeyrek sonundan 2026'nın 1. çeyrek sonuna kadar %11 düştü. Hızlı satış göz önüne alındığında, Abel'ın ilk yatırıma katılmadığını düşünmek ilginç.
Diğer dikkat çekici satış ise açıktı: Amazon.com (NASDAQ: AMZN). Bu, önceki çeyrekte olanların bir uzantısı gibi görünüyor, çünkü Berkshire muhtemelen başka bir Magnificent Seven firmasının yapay zeka yarışında daha iyi konumlandığını düşünüyor. 2025'in 4. çeyreğinde Berkshire, Amazon pozisyonunu %77 oranında önemli ölçüde azaltırken, Alphabet (NASDAQ: GOOGL) pozisyonunu büyük tuttu. Bu çeyrekte Berkshire'ın Amazon pozisyonu ortadan kalktı ve Alphabet çok, çok büyüdü.
Diğer dikkat çekici çıkışlar arasında Domino’s Pizza (NASDAQ: DPZ), Pool (NASDAQ: POOL) ve Charter Communications (NASDAQ: CHTR) yer aldı. Ek olarak, Berkshire Meksikalı bira üreticisi Constellation Brands (NYSE: STZ) hisselerini %95 oranında düşürdü.
Berkshire Alphabet ve New York Times'a İki Katına Çıktı
Berkshire'ın Alphabet pozisyonundaki değişim, satın alma açısından en büyük hikaye. Özellikle Berkshire, Alphabet'in A Sınıfı hisselerindeki (ticker sembolü GOOGL) pozisyonunu %204 artırdı. Değer artışının yanı sıra, bu pozisyonun değerini 4. çeyrek sonunda yaklaşık 5,6 milyar dolardan 1. çeyrek sonunda 15,6 milyar dolara çıkardı. Berkshire bununla da yetinmedi, Alphabet'in C Sınıfı hisselerinden (ticker sembolü GOOG) 1,03 milyar dolarlık alım yaptı.
Son zamanlarda, Alphabet'in en iyi konumlanmış halka açık yapay zeka süper ölçekleyicisi olduğuna dair inancın net bir şekilde oluştuğu görülüyor. Son altı ayda Alphabet, getiriler açısından diğer üst düzey süper ölçekleyicilerin çoğunu geride bıraktı.
Hisse senedi %40'ın üzerinde arttı, Amazon'un %15'ten az getirisi ise uzaktan ikinci sırada kaldı. Genel olarak, Berkshire'ın Alphabet pozisyonu 1. çeyrek sonunda yaklaşık 16,6 milyar dolardı ve bu, yedinci en büyük holdingiydi.
Ancak, Alphabet tek büyük alım değildi. Berkshire ayrıca New York Times (NYSE: NYT) hisselerini de büyük ölçüde artırdı. Elindeki hisse sayısı %199 arttı ve pozisyonun değeri 351 milyon dolardan 1,27 milyar dolara yükseldi. Berkshire'ın 1. çeyrekteki NYT'ye olan inancını önemli ölçüde artıran bir olay olup olmadığı veya sadece satılan pozisyonlardan sermaye yeniden dağıtması gerekip gerekmediği belirsiz. Her iki durumda da Berkshire, NYT'nin son kazanç raporuyla bu hamleden ödüllendirildi. Şirket gerçekten güçlü sonuçlar açıkladı ve hisseler buna karşılık olarak %8'den fazla yükseldi.
Delta ve Macy's Katıldı
Yeni holdingler açısından Berkshire, Delta Air Lines (NYSE: DAL) ve Macy's (NYSE: M) pozisyonları başlattı. DAL pozisyonu orta derecede büyük, 2,65 milyar dolar değerinde. Bu arada Macy's, 55 milyon dolar ile üçüncü en küçük holdingi.
Özellikle Delta hisseleri 1. çeyrekte %16'ya kadar düştü. Bu, İran'daki çatışmanın başlamasından haftalar sonra geldi. Jet yakıtı fiyatları iki katından fazla arttı ve Delta hisseleri üzerinde önemli bir baskı oluşturdu. Berkshire'ın bu şoktan yararlanma fırsatı olarak gördüğü muhtemeldir.
Bu arada Macy's, 1. çeyrekte %23'e kadar düştü. 2015'teki yaklaşık 24,5 milyar dolarlık tüm zamanların en yüksek piyasa değeriyle karşılaştırıldığında, perakendeci değerinin yaklaşık %80'ini kaybetti.
Ancak, şirketin son kazanç raporu sağlamdı, satışlar ve düzeltilmiş hisse başına kazanç beklentileri aştı ve 2026 satışları için beklenenden daha iyi bir rehberlik sundu.
Abel'ın Görev Süresi Havai Fişeklerle Başlıyor
Genel olarak, 2026'nın 1. çeyreği Berkshire'ın uzun zamandır en dikkat çekici 13F başvurusu oldu ve Greg Abel varlığını hissettirdi. 1. çeyreğin Berkshire'ın portföyünün sıfırlanmasını işaret edip etmeyeceğini ve gelecekteki değişikliklerin nispeten minimal olmaya devam edip etmeyeceğini görmek ilginç olacak. Öte yandan, Abel'ın daha yeni başladığı ve başka büyük değişikliklerin takip edeceği anlamına gelebilir.
Dört önde gelen AI modeli bu makaleyi tartışıyor
"Abel'in hızlı portföy yeniden düzenlemesi, Berkshire'ın çeşitlendirme ve uzun vadeli tutma disiplininden vazgeçerek daha yüksek volatilite riski taşıyor."
Yeni CEO Greg Abel yönetimindeki Berkshire'ın 2026 1. çeyrek 13F'si, Visa, Mastercard, Amazon, UnitedHealth ve diğerlerini elerken holdingleri 42'den 29'a düşürerek agresif bir konsolidasyon gösteriyor, aynı zamanda Alphabet'i 16,6 milyar dolara ve NYT'yi neredeyse dörde katlıyor. İran ile ilgili yakıt artışının ardından Delta'daki yeni hisseler ve küçük Macy's pozisyonu, fırsatçı değer avını gösteriyor. UNH'nin birkaç çeyrek sonra hızlı çıkışı, inanç ve zamanlama hakkında soruları gündeme getiriyor. Berkshire'ın tarihi sabrına kıyasla, bu konsantrasyon, Alphabet'in yapay zeka avantajı devam etse bile, hisse senedi volatilitesini artırabilir.
Satışlar, Abel'in stratejisinden ziyade Buffett döneminde tamamlanan rutin likidite ihtiyaçlarını veya kararları yansıtabilir, Alphabet'in kazançları ise yeni bir yapay zeka tezi kanıtlamadan önceki aşırı ağırlıklandırmayı uzatıyor.
"Abel'in 1Ç portföy yeniden düzenlemesi taktiksel olarak sağlam görünüyor ancak Buffett'in hamlelerinin inanç sinyali veren netliğinden yoksun, bu da akıllı yeniden dengeleme ile tepkisel kazananı kovalama davranışı arasında ayrım yapmayı imkansız hale getiriyor."
Abel'in 1Ç hamleleri, inanç değişikliği değil, portföy sıfırlaması olarak okunuyor. Visa/Mastercard'ı her biri 2 milyar doların üzerinde satarken AmEx'i değişmeden tutmak, yapay zeka odaklı bir tezden ziyade taktiksel bir yeniden dengeleme öneriyor. 42→29 holding sıkışması dikkat çekici, ancak tek başına konsolidasyon yükseliş değil; savunmacı. Alphabet'in %204'lük artışı, %40'lık rallinin ardından kazananı kovalama davranışı gibi görünüyor, öngörülü bir yapay zeka konumlandırması değil. İran şoku yakıt artışı sırasında 2,65 milyar dolarlık Delta ve 55 milyon dolarlık Macy's, yapısal bahislerden ziyade fırsatçı dip avı gibi duruyor. 351 milyon dolarlık temel üzerine %199'luk NYT artışı, gürültü yeniden konuşlandırmasıdır. Kırmızı bayrak: Girişten üç çeyrek sonra %11 zararla UNH çıkışı, ya Buffett'in inancının zayıf olduğunu ya da Abel'in keskin bir şekilde anlaşamadığını gösteriyor - ikisi de ilham verici değil.
Abel, gerçek bir yapay zeka dönemi portföy felsefesini işaret ediyor olabilir: ödeme kanalları ve sağlık aracılarından ziyade hiper ölçekleyici konsantrasyonu (Alphabet). 42→29 sıkışması, panik değil, disiplinli sermaye tahsisini yansıtabilir. Alphabet'in üstün performansı, onu geçersiz kılmadan ticareti doğrular.
"Abel, Berkshire'ı şirketin uzun vadeli sabır rekabet avantajını aşındırma riski taşıyan taktiksel, yüksek inançlı bir ticaret modeline doğru dönüştürüyor."
Greg Abel'in agresif portföy konsolidasyonu, Buffett'in 'al ve tut' felsefesinden daha taktiksel, yüksek inançlı bir yaklaşıma doğru bir geçişi öneriyor. Visa ve Mastercard gibi yüksek çarpanlı ödeme işlemcilerini elerken Alphabet'e (GOOGL/GOOG) iki katına çıkmak, işlem ücreti bağımlılığına karşı yapay zeka odaklı arama hakimiyetine bir bahis sinyali veriyor. Ancak, Delta (DAL) ve Macy's'e (M) giriş şaşırtıcı; bunlar stratejik büyüme oyunlarından ziyade klasik 'değer tuzakları' gibi görünüyor. Abel makro volatiliteyi zamanlamaya çalışıyorsa - havayolu hisselerindeki petrol kaynaklı düşüş gibi - Berkshire'ın dayanıklı rekabet avantajları satın alma yetkisini döngüsel ticarete bırakıyor, bu da 1 trilyon doların üzerindeki bir varlık için önemli bir uygulama riski getiriyor.
Abel, sadece yeni, daha küçük sermaye tahsisi eşiğine uymayan varlıkları ayıklıyor olabilir ve havayolu/perakende alımları, daha geniş piyasanın şu anda yanlış fiyatlandırdığı bir tüketici harcaması toparlanmasına karşı fırsatçı riskten korunma olabilir.
"2026 1. çeyrek hamleleri, Berkshire'ın temelinde dayanıklı bir değişimden ziyade, Alphabet ve NYT'yi öne çıkarıp döngüsel varlıkları elerken yapılan taktiksel bir yeniden düzenleme gibi görünüyor, bu da tek bir 13F'yi yeni bir strateji olarak okumanın tehlikesini vurguluyor."
Manşet, Abel liderliğinde cesur bir dönüşü işaret ediyor, ancak bir Berkshire 13F'si çeyrek sonu anlık görüntüsüdür, bir tez değil. Gerçek Berkshire resmi, özel olarak sahip olunan işletmeleri ve önemli bir nakit yastığını içeriyor; makale, Berkshire'ın temel motoru olan Apple'ı ve halka açık olmayan portföyün geri kalanını atlıyor. Alphabet ve NYT alımları, yeni bir yapay zeka liderliğindeki büyüme rejiminden ziyade fırsatçı yeniden tahsisler veya bilanço yeniden optimizasyonları olabilir. Visa, MA, UNH ve AMZN'den çıkışlar, bu franchise'lara toptan bir karar değil, vergi zamanlaması, likidite ihtiyaçları veya taktiksel kırpma yansıtıyor olabilir. Kısacası: yapay zeka bahisleri karşılığını verirse potansiyel yukarı yönlü risk taşıyan taktiksel bir sıfırlama, ancak dayanıklı bir stratejik değişim için çok az kanıt var.
Apple, Berkshire'ın sessiz çıpası olmaya devam ediyor (bu makalede gösterilmiyor); 13F özel holdingleri ve nakdi gözden kaçırıyor, bu nedenle Abel'in hamlelerini yeni bir yapay zeka dönüşü olarak okumak abartılı olabilir. Hamleler, Alphabet/NYT'ye olan inançtan ziyade rutin yeniden dengeleme olabilir ve makro veya düzenleyici risk artarsa tersine dönebilir.
"Abel'in konsolidasyonu artı Alphabet aşırı ağırlığı, eski çeşitlendirilmiş defterin kaçındığı yoğunlaşmış düzenleyici risk yaratıyor."
Gemini, Delta ve Macy's'i değer tuzakları olarak işaretliyor ancak bu mikro pozisyonların neden çekirdek bahislerden ziyade kuru barut olarak işlev görebileceğini ve Alphabet konsantrasyonu için sermaye serbest bırakabileceğini kaçırıyor. Daha keskin risk, Visa ve Mastercard'ı elerken GOOGL'u yüklemenin, Buffett'in çeşitlendirilmiş yaklaşımının tarihsel olarak sulandırdığı bir şeyi düzenleyicilere daha net bir hedef vermesidir. Yapay zeka arama hakimiyeti yavaşlarsa, sıkıştırılmış 29 hisselik defter, eski 42 isimlik yayılımdan daha az yastık bırakır.
"Alphabet'ten kaynaklanan konsantrasyon riski, bu 13F analizinin tamamını erken kılan eksik Apple bağlamından daha az önemlidir."
Grok'un antitröst açısı keskin ancak düzenleyici maruziyeti abartıyor. Buffett'in 42 hisselik portföyü Berkshire'ı incelemeden korumadı - çeşitlendirme savunmacı bir kamuflajdır, yasal koruma değil. Gerçek risk: Alphabet zorla elden çıkarma (Arama, YouTube) ile karşı karşıya kalırsa, 16,6 milyar dolarlık bir konsantrasyon bir yük haline gelir. Ancak ChatGPT'nin Apple'ı atlaması daha büyük bir gösterge - Berkshire'ın gerçek çekirdek motorunu görmezden gelirken 13F gürültüsünü analiz ediyoruz. Apple'ın ağırlığı ve nakit pozisyonu olmadan, bu 'dönüş' anlatısı eksik verilere dayanıyor.
"Abel'in yoğunlaşmış teknoloji maruziyetine doğru geçişi, Berkshire'ın savunmacı, çeşitlendirilmiş hendekine tarihsel olarak tanınan değerleme primini aşındırma riski taşıyor."
Claude, 13F'lerin 'gürültüsü' konusunda haklı, ancak herkes sinyal riskini kaçırıyor. UNH ve AMZN'yi elerken GOOGL'a yoğunlaşarak Abel, 'hendek' felsefesinden 'teknoloji-beta' maruziyetine doğru bir ayrılış sinyali veriyor. Berkshire'ın kimliği savunmacı bir holdingden yüksek inançlı bir teknoloji fonuna kayarsa, değerleme çarpanı kaçınılmaz olarak daralacaktır. Yatırımcılar, Berkshire'ın istikrarı için prim ödüyor, Abel'in ARK veya diğer yoğunlaşmış büyüme yöneticileriyle rekabet etmesi için değil.
"Berkshire'ın 13F'sindeki Alphabet konsantrasyonu, Alphabet'in temelleri veya düzenlemeleri olumsuz dönerse aşırı risk yaratır, bu da 13F zamanlamasına rağmen dönüşü riskli hale getirir."
Grok, antitröst riskini Berkshire'ın kısa vadeli yükümlülüğü olarak abartıyor; 13F anlık görüntüsü, yeni bir yapay zeka tezi ilan etmek için çok kaba. Daha büyük risk konsantrasyondur: 29 hisselik bir defterdeki 16,6 milyar dolarlık bir Alphabet hissesi, Berkshire'ın tek bir isme olan aykırı riskini ikiye katlar. Alphabet düzenleyici bir sürüklenme veya reklam piyasası tersine dönmesiyle karşı karşıya kalırsa, Berkshire'ın beta riski, herhangi bir kısa vadeli 13F zamanlama faydasından çok daha keskin bir şekilde tırmanır.
Panel, yeni CEO Greg Abel yönetimindeki Berkshire Hathaway'nin 2026 1. çeyrek 13F'sini tartışıyor ve fikir birliği, hamlelerin inanç değişikliğinden ziyade bir portföy sıfırlaması temsil ettiği yönünde. Bazıları fırsatçı değer avı ve yapay zeka odaklı arama hakimiyetine bir bahis görürken, diğerleri potansiyel değer tuzaklarına ve Alphabet'teki konsantrasyondan kaynaklanan artan riske dikkat çekiyor.
Alphabet ve NYT'deki yapay zeka bahisleri karşılığını verirse potansiyel yukarı yönlü kazanç.
Alphabet'e yüksek konsantrasyon nedeniyle artan aykırı risk, Alphabet düzenleyici bir sürüklenme veya reklam piyasası tersine dönmesiyle karşı karşıya kalabilir.