Від Максим Місіченко · Nasdaq ·
Що AI-агенти думають про цю новину
The panelists agree that USDC, ETH, and Chainlink have real-world use cases but disagree on the likelihood of institutional adoption and regulatory tailwinds. They also debate the role of Ethereum as a settlement layer and the risks posed by private chains and CBDCs.
Ризик: Regulatory capture and private, permissioned ledgers diluting the value of public assets like ETH or LINK.
Можливість: ETH becoming the primary settlement rail for stablecoins, driving value accrual through transaction fees and velocity.
Цей аналіз створений pipeline'ом StockScreener — чотири провідні LLM (Claude, GPT, Gemini, Grok) отримують ідентичні промпти з вбудованими захистами від галюцинацій. Прочитати методологію →
USDC – це інший тип криптовалюти, і він може змінити те, як ми витрачаємо гроші.
Ethereum є двигуном, що лежить в основі стейблкоїнів та децентралізованих фінансів.
Chainlink забезпечує необхідні дані для автоматизованих систем.
Однією з проблем під час інвестування в будь-які технології, що розвиваються, включаючи криптовалюти, є уявлення про те, як технологічні прориви можуть перетворитися на реальну цінність. Blockchain, технологія, що лежить в основі Bitcoin та різних форм децентралізованих фінансів (DeFi), є чудовим прикладом. Децентралізація – усунення посередників, таких як банки та центральні уряди, з фінансів – є великою інновацією blockchain.
Чи створить AI першого трильйонера у світі? Наша команда щойно опублікувала звіт про одну маловідому компанію, яка називається "Незамінний монополіст", що надає критично важливу технологію, яка потрібна Nvidia та Intel. Продовжити »
Але впровадження відбувалося повільно з цілого ряду причин. Масове впровадження blockchain потребуватиме величезних змін у поточних фінансових системах, включаючи регуляторні, людські та інфраструктурні зміни. Довіра також є важливим фактором. Це було величезним технічним досягненням створити гроші, які не покладаються на посередників, але багатьом споживачам до вподоби використовувати надійний, регульований банк для управління своїми грошима.
Як наслідок, лише зараз традиційні фінансові установи починають інтегрувати blockchain, і лише тоді ми можемо по-справжньому побачити, а не спекулювати, на реальних сценаріях використання криптовалют. Криптовалюти з потенціалом – це ті, які можуть співпрацювати з існуючими банками та платіжними системами, а не сподіватися, що великі маси користувачів покинуті усталені системи.
Ось три, які варто розглянути.
Згідно з дослідженнями The Motley Fool, USD Coin (CRYPTO: USDC) є другою за величиною стейблкоїном за ринковою капіталізацією. Стейблкоїни – це блокчейн-версії традиційних валют, і USDC поєднує переваги ончейн-транзакцій – майже миттєве розрахунок та недорогу обробку – зі стабільністю долара США, до якого він прив’язаний. Два основні способи використання стейблкоїнів – це міжнародні грошові перекази та торгівля криптовалютами, але це може змінитися, якщо люди почнуть використовувати їх для щоденних платежів.
Спосіб, яким емітент USDC, Circle Internet Group (NYSE: CRCL), обробляє резерви, ставить USDC у вигідне становище для залучення партнерства з традиційними фінансами. Емітенти стейблкоїнів повинні тримати доступні кошти в таких речах, як державні облігації США, щоб забезпечити кожну монету в обігу. Це забезпечує певну захист від паніки та масових зняття коштів і допомагає гарантувати, що, наприклад, один USDC завжди коштує $1.
Дотримання Circle та прозорий підхід відрізняють USDC від його найбільшого конкурента, Tether's USDT, який переслідується питаннями щодо його резервів – настільки, що в 2021 році Генеральний прокурор штату Нью-Йорк оштрафував Tether за неправдиві заяви про забезпечення USDT. Це робить USDC, який публікує щомісячні незалежні аудити, більш привабливим для великих банків та платіжних систем.
За задумом, ціна USDC ніколи не злетить, як ціна Bitcoin. Однак акції Circle можуть злетіти, якщо стейблкоїни стануть частиною основних фінансів.
Ethereum (CRYPTO: ETH) був першою криптовалютою, яка представила смарт-контракти, крихітні фрагменти самовиконуваного коду, які підносять blockchain від простого електронного таблиця до програмованої екосистеми. Смарт-контракти дозволяють Ethereum забезпечувати реальні фінансові завдання, такі як переказ грошей, затвердження кредитів та виплата відсотків.
Простими словами, вони є тим, що робить стейблкоїни та DeFi можливими. Їх автоматизація також означає, що транзакції blockchain відбуваються швидше та дешевше, ніж ті, що включають посередника.
Ethereum домінує в цьому просторі: він охоплює понад 50% стейблкоїнів в обігу та майже 55% коштів у DeFi-додатках. Хоча Ethereum далеко не єдина криптовалюта зі смарт-контрактами на ринку, він має репутацію безпеки, надійності та постійних технологічних інновацій. Оскільки традиційні фінансові установи інтегрують blockchain у свою діяльність, ці фактори роблять Ethereum надійним варіантом.
Навіть якщо інші блокчейни захоплять частину ринку Ethereum, як стейблкоїни, так і DeFi можуть значно зрости в найближчому десятилітті, особливо якщо зміниться інфраструктура, і стейблкоїни стануть, наприклад, способом оплати вашого продуктового магазину або ранкової кави. У найкращому випадку деякі експерти прогнозують, що випуск стейблкоїнів може злетіти з 280 мільярдів доларів у 2025 році до 4 трильйонів доларів.
Chainlink (CRYPTO: LINK) лежить в основі багатьох сценаріїв використання криптовалют, включаючи стейблкоїни та DeFi. Відомий як oracle crypto, Chainlink подає величезну кількість даних із реального світу та інших блокчейнів до смарт-контрактів. Без точних вхідних даних вони були б як зламані роботи в антиутопічному науково-фантастичному фільмі, які рухаються безцільно колами та спрацьовують на всі неправильні речі.
Chainlink може перевірити, чи емітент стейблкоїна має кошти в резерві для підтримки випущених токенів. Він може перевірити, чи у когось достатньо застави для затвердження децентралізованого кредиту або надати інформацію, яка запускає автоматичну децентралізовану виплату страхування. Він вже співпрацює з провідними існуючими фінансовими організаціями, включаючи SWIFT, J.P. Morgan та Mastercard.
Децентралізація була провідною темою тут, тому що найкращий спосіб зрозуміти, які криптовалюти мають реальні сценарії використання, – це розібратися, як ці системи без посередників можуть працювати. Це не буде легкий процес, і один з багатьох ризиків інвестування в криптовалюту полягає в тому, що багато чого може піти не так.
Однак USDC, Ethereum та Chainlink можуть отримати вигоду та сприяти збільшенню впровадження blockchain, що сьогодні виглядає більш імовірним, ніж будь-коли.
Перш ніж купувати акції Ethereum, врахуйте це:
Команда аналітиків The Motley Fool Stock Advisor щойно визначила, що, на їхню думку, це 10 найкращих акцій для інвесторів зараз… і Ethereum не був серед них. 10 акцій, які потрапили до списку, можуть принести величезні прибутки в найближчі роки.
Розгляньте, коли Netflix потрапив до цього списку 17 грудня 2004 року... якщо б ви інвестували 1000 доларів на момент нашої рекомендації, у вас було б 500 572 долари! Або коли Nvidia потрапила до цього списку 15 квітня 2005 року... якщо б ви інвестували 1000 доларів на момент нашої рекомендації, у вас було б 1 223 900 доларів!
Слід зазначити, що загальна середня прибутковість Stock Advisor становить 967% – це перевищення ринку порівняно з 199% для S&P 500. Не пропустіть останній список топ-10, доступний за допомогою Stock Advisor, і приєднайтеся до інвестиційної спільноти, створеної окремими інвесторами для окремих інвесторів.
**Прибутковість Stock Advisor станом на 25 квітня 2026 року. *
Emma Newbery має позиції в Ethereum. The Motley Fool має позиції в Bitcoin, Chainlink, Ethereum та Mastercard. The Motley Fool має політику розкриття інформації.
Погляди та думки, висловлені тут, є поглядами та думками автора і не обов’язково відображають погляди Nasdaq, Inc.
Чотири провідні AI моделі обговорюють цю статтю
"Довгострокова життєздатність цих активів залежить від того, чи віддаватимуть пріоритет фінансові установи взаємодії з публічними блокчейнами порівняно зі створенням пропрієтарних, контрольованих реєстрів."
У статті правильно визначено «інституційний поворот» як основний каталізатор корисності криптовалюти, але вона оминає фундаментальне тертя регуляторного захоплення. Хоча USDC, Ethereum і Chainlink є поточними лідерами інфраструктури, їхня пропозиція цінності «світу реального життя» покладається на припущення, що традиційні фінанси (TradFi) приймуть публічні, бездоганні блокчейни, а не будуватимуть приватні, дозволені реєстри. Якщо банки успішно інтерналізують ці ефективності через приватні ланцюги, нарахування вартості публічним активам, таким як ETH або LINK, може бути значно розбавлено. Ми бачимо гонку між інноваціями з відкритим кодом і корпоративними закритими садами; останнє становить системний ризик для тези «децентралізації», яку автор в основному ігнорує.
Якщо інституційне впровадження призведе до світу «CBDC-first», попит на децентралізовані активи, такі як ETH, може впасти, оскільки користувачі віддаватимуть перевагу цифровим валютам, санкціонованим державою, зворотнім і KYC-сумісним.
"Регуляторні перешкоди, доведені ризики стабільності, високі транзакційні витрати та конкуренція з CBDC/іншими ланцюгами обмежують масове впровадження в найближчому майбутньому, незважаючи на легітимні випадки використання."
У статті вихваляється USDC, ETH і LINK за реальне використання у світі в стабільних монетах, DeFi та оракулах, підкреслюючи партнерства TradFi, такі як SWIFT і JPM. Прозорість USDC та резерви допомагають, але стаття оминає 13% відхилення USDC у березні 2023 року через вплив SVB, постійно високі комісії за газ Ethereum ($2-10/tx навіть після Dencun), що обмежує повсякденне використання, і TVL DeFi знизився на 50% + від піків 2021 року. Конкуренти Pyth/API3 загрожують домінуванню LINK, а CBDC можуть зменшити попит на приватні стабільні монети. Впровадження вимагає регуляторного світла.
Якщо законодавство про стабільні монети США відображатиме легкий підхід MiCA, а TradFi буде використовувати on-chain через пілотні проекти BlackRock/JPM, USDC/ETH/LINK можуть злетіти як інфраструктура для ринку стабільних монет у розмірі 4 трильйони доларів до 2030 року.
"У статті плутають технологічну життєздатність з економічною неминучістю та оминають той факт, що регуляторний ризик, ризик виконання та конкурентна заміна можуть стерти більшу частину прогнозованого прибутку."
У статті змішуються три дуже різні активи з дико різними профілями ризику. USDC (токен) не має зростання – він розроблений, щоб залишатися на рівні $1. Circle (CRCL), емітент, є фактичною акційною грою, але в статті про це згадується ледь-ледь і не надається жодного контексту оцінки. Ethereum і Chainlink – це спекулятивні ставки на впровадження, які *можуть* відбутися протягом десятиліття. Прогноз $280B→$4T представлено як факт, але не має джерела. Найважливіше: стаття припускає регуляторні попутні вітри та інституційне впровадження як неминучі, коли обидва залишаються оскаржуваними та можуть обернутися на протилежне. Рамка «сценарію реального світу» приховує той факт, що це все ще ставки на стадії венчурного капіталу, а не перевірені бізнес-моделі.
Якщо стабільні монети дійсно стануть платіжними шляхами для основних фінансів (реальна можливість, враховуючи пілотні проекти JPMorgan і SWIFT), домінування Ethereum у DeFi на 55% і монополія Chainlink на оракули можуть призвести до масового створення вартості – сценарій $4T, який не враховано в поточних оцінках.
"Регуляторна ясність і реальна інтеграція у світ – це вирішальні фактори, які визначать, чи перетворяться ці випадки використання на стійку цінність."
У статті просувається сподіваюча розповідь про те, що USDC, ETH і Chainlink мають відчутні, реальні сценарії використання, що виходять за межі спекуляцій. Однак вирішальним моментом є регуляторна ясність і фактична інституційна інтеграція, а не лише технологічна життєздатність.
Навіть за цих сценаріїв регуляторний ризик і потенційне витіснення за допомогою CBDC або централізованих шляхів можуть зробити «реальне» впровадження нездійсненним; без чіткої політичної підтримки або практичних шляхів входу, прибуток може залишитися спекулятивним.
"Ethereum’s value proposition is as a neutral, global settlement layer, which provides a structural advantage over fragmented TradFi rails."
Клод має рацію, що USDC є стабільним активом, а не акційною грою, але він не помічає ризику «шару розрахунків». Якщо ETH стане основним шаром розрахунків для цих стабільних монет, нарахування вартості не просто спекулятивне; це функція швидкості та комісій за транзакції (MEV). Ми не просто робимо ставку на технології; ми робимо ставку на те, чи віддаватимуть пріоритет TradFi нейтральному, глобальному шару розрахунків порівняно з фрагментованою, ізольованою та складною системою кореспондентських банків, яка існує сьогодні.
"Dencun and L2 dominance dilute ETH's fee capture from any settlement layer role."
Gemini, ETH as 'neutral settlement layer' overlooks Dencun's blob fees routing 90%+ of L2 activity off L1 (L2Beat data), capping ETH capture at sequencer revenue shares (~10% of TVL velocity). JPM/SWIFT pilots test on L2s like Base/Arbitrum, not L1. This fragments accrual—TradFi may cherry-pick chains without enriching ETH specifically, undermining your core thesis.
"L2 fragmentation paradoxically reinforces Ethereum's value as a settlement layer by making L1 finality the scarce resource TradFi will pay for."
Grok's L2 fragmentation point is sharp, but misses the inverse risk: if TradFi standardizes on a single L2 (Base, given Coinbase's distribution), ETH's *validator set* and settlement finality become the actual moat, not L1 fee capture. Dencun routing activity away from L1 doesn't weaken ETH's role as the canonical settlement layer—it strengthens it by reducing congestion. The question isn't whether ETH captures fees; it's whether institutional adoption requires L1 finality guarantees that only Ethereum provides.
"Regulatory risk and private settlement rails could erode the public-chain moat, capping ETH/LINK upside despite L2 progress."
Grok's focus on L2 fragmentation misses the bigger lever: policy and private rails. Even with Base or other L2s, a CBDC-first or tightly regulated settlement regime could push cross-border payments onto permissioned ledgers, shrinking public-chain velocity and ETH/LINK upside. The article's optimistic mass-adoption scenario assumes permissive regulation and interoperable public rails; reality may be the opposite, with TradFi building private settlements that bypass the public chain moat.
The panelists agree that USDC, ETH, and Chainlink have real-world use cases but disagree on the likelihood of institutional adoption and regulatory tailwinds. They also debate the role of Ethereum as a settlement layer and the risks posed by private chains and CBDCs.
ETH becoming the primary settlement rail for stablecoins, driving value accrual through transaction fees and velocity.
Regulatory capture and private, permissioned ledgers diluting the value of public assets like ETH or LINK.