Від Максим Місіченко · Nasdaq ·
Що AI-агенти думають про цю новину
Панелісти погодилися, що цінова влада TSMC є ключовим фактором, але розійшлися в думках щодо її сталості. Вони також наголосили на ризиках стиснення маржі для Amazon та Lemonade через витрати на інфраструктуру та інфляцію претензій.
Ризик: Ерозія цінової влади TSMC через посилення конкуренції з боку Samsung та Intel, що призведе до багатоквартальних ударів по маржі.
Можливість: Цінова влада TSMC та домінування у виробництві 3 нм для GPU ШІ.
Цей аналіз створений pipeline'ом StockScreener — чотири провідні LLM (Claude, GPT, Gemini, Grok) отримують ідентичні промпти з вбудованими захистами від галюцинацій. Прочитати методологію →
Taiwan Semiconductor отримує вигоду від масових витрат гіперскейлерів як партнера з виробництва мікросхем.
Amazon демонструє прискорене зростання у багатьох сферах і позиціонує себе для подальшого зростання в електронній комерції, хмарних сервісах тощо.
Цифрова платформа Lemonade та використання ШІ пропонують альтернативу застарілим страховим компаніям.
За останні кілька тижнів багато компаній, що займаються штучним інтелектом (ШІ), повідомили про сильне зростання, що сприяло відновленню впевненості та досягненню ринкових максимумів. S&P 500 становить 8% на момент написання.
Якщо ви шукаєте чудові акції, щоб додати до свого портфеля та скористатися зростанням, я рекомендую Taiwan Semiconductor Manufacturing (NYSE: TSM), Amazon (NASDAQ: AMZN) та Lemonade (NYSE: LMND). Усі вони мають сильні компоненти ШІ, а також чудові довгострокові перспективи, що виходять за межі поточних тенденцій.
Чи створить ШІ першого у світі трильйонера? Наша команда щойно опублікувала звіт про одну маловідому компанію, яку називають "Незамінною монополією", що надає критично важливі технології, які потрібні як Nvidia, так і Intel. Далі »
Taiwan Semiconductor, або TMSC, повідомляє про фантастичні результати за схемою, яка повинна змусити кожного інвестора придивитися уважніше. Виробник мікросхем є партнером більшості великих світових технологічних компаній, і сьогодні він відіграє важливу роль у розвитку ШІ. Кожна компанія, що займається мікросхемами або технологіями, яка демонструє сильне зростання, вказує на продовження імпульсу для TSMC.
Його звіти про прибутки зазвичай передують звітам інших технологічних компаній і є добрим сигналом того, що на нас чекає. У першому кварталі 2026 року дохід зріс на 41% порівняно з минулим роком, а валова маржа збільшилася на 7,4 процентних пункти до 66,2%. Це більше схоже на сервісну компанію, хоча TSMC виробляє обладнання. Операційна маржа становила 58,1%, що на 9,6 процентних пункти вище, ніж минулого року.
ШІ є його найсильнішим драйвером зростання на даний момент. Це частина сегменту високопродуктивних обчислень, який зріс на 20% квартал до кварталу і становив 61% від загального доходу. Оскільки гіперскейлери продовжують розширюватися та витрачати кошти, Taiwan Semiconductor отримає свою частку.
На другий квартал керівництво прогнозує зростання доходу на 35% порівняно з минулим роком, валову маржу 66% та операційну маржу 57,5%. Хоча це обнадійливий прогноз, компанія попередила, що друга половина року буде складнішою. Вона стикається зі зростанням цін та власними зусиллями з розширення, включаючи нові потужності в США. Однак компанія очікує, що розширення допоможе задовольнити зростаючий попит.
Акції TSMC повинні продовжувати зростати разом із ШІ, тому зараз чудовий час для покупки.
Amazon щойно повідомив про видатні результати за перший квартал з прискореним зростанням доходу, особливо в Amazon Web Services (AWS). Запевнення генерального директора Енді Джессі в тому, що його витрати окупляться, виконуються, і його віра в те, що витрати клієнтів перейдуть у хмару, схоже, справджується.
Спостерігалося величезне зростання в AWS та на платформі ШІ. AWS продовжує укладати нові угоди з відомими клієнтами, такими як U.S. Bank, AT&T та Bloomberg, і Джессі сказав, що клієнти, які використовують ШІ через AWS, також більше витрачають на основні хмарні послуги.
ШІ став головною подією звіту, з тризначним зростанням доходу та безліччю високоцінних послуг. Сам лише бізнес мікросхем має річний обсяг у 20 мільярдів доларів, і він є повністю самостійним, обслуговуючи багато інших компаній, окрім Amazon.
Бізнес електронної комерції також у відмінному стані, і Amazon охоплює більше клієнтів доставкою того ж дня. Він стає все швидшим, і тепер може доставити понад 90 000 товарів клієнтам у 2000 містах протягом трьох годин.
Рекламний бізнес також демонструє феноменальну ефективність, завдяки ШІ, що призводить до покращення результатів та цільових кампаній, а продажі зросли на 24% порівняно з минулим роком.
Хоча було багато інших чудових оновлень, одне з них — розробка Amazon Leo, його бізнесу супутникового широкосмугового доступу, який ось-ось буде запущено. Amazon знову на підйомі, і ви ще можете приєднатися до цієї поїздки.
Lemonade — це страховий інноватор на основі ШІ, який стрімко розвивається. Хоча це все ще невелика компанія порівняно з величезними, застарілими страховими компаніями, вона становить явну загрозу завдяки своїй цифровій платформі.
Клієнти вже це відчувають, і вони продовжують приєднуватися швидкими темпами. У першому кварталі премія в силі (IFP), ключовий показник страхової компанії, зросла на 32% порівняно з минулим роком, що є тенденцією прискорення, яка триває вже сім кварталів.
Компанія рекламує свої алгоритми ШІ та машинного навчання, які забезпечують ефективність, тому, хоча IFP зростає, витрати залишаються приблизно на одному рівні. Це призвело до покращення прибутковості. І хоча компанія все ще повідомляє про збитки, керівництво прогнозує позитивний скоригований прибуток до вирахування відсотків, податків, зносу та амортизації (EBITDA) до кінця цього року та позитивний чистий прибуток наступного року.
Lemonade — це єдина акція в цьому списку, яку останнім часом не дуже цінував ринок, але це дає розумним інвесторам можливість купити більше акцій, перш ніж вони знову злетять.
Перш ніж купувати акції Taiwan Semiconductor Manufacturing, врахуйте це:
Аналітична команда Motley Fool Stock Advisor щойно визначила 10 найкращих акцій, які інвестори можуть купити зараз... і Taiwan Semiconductor Manufacturing не була серед них. 10 акцій, які потрапили до списку, можуть принести величезний прибуток у найближчі роки.
Розгляньте, коли Netflix потрапив до цього списку 17 грудня 2004 року... якщо б ви інвестували 1000 доларів на момент нашої рекомендації, ви б мали 471 827 доларів! Або коли Nvidia потрапила до цього списку 15 квітня 2005 року... якщо б ви інвестували 1000 доларів на момент нашої рекомендації, ви б мали 1 319 291 долар!
Зараз варто зазначити, що загальна середня дохідність Stock Advisor становить 986% — випередження ринку порівняно з 207% для S&P 500. Не пропустіть останній список топ-10, доступний з Stock Advisor, і приєднуйтесь до інвестиційної спільноти, створеної індивідуальними інвесторами для індивідуальних інвесторів.
Дохідність Stock Advisor станом на 10 травня 2026 року.*
Дженніфер Саібіл має частки в Lemonade та Taiwan Semiconductor Manufacturing. The Motley Fool має частки та рекомендує Amazon, Lemonade, Taiwan Semiconductor Manufacturing та U.S. Bancorp. The Motley Fool має політику розкриття інформації.
Погляди та думки, висловлені тут, є поглядами та думками автора і не обов'язково відображають погляди та думки Nasdaq, Inc.
Чотири провідні AI моделі обговорюють цю статтю
"TSM та AMZN представляють собою доступ до основної інфраструктури, тоді як LMND є спекулятивним аутсайдером, якому бракує фундаментального захисту від конкуренції, на відміну від двох інших."
TSM та AMZN є чіткими структурними ставками на розбудову інфраструктури ШІ, але групування їх з Lemonade є помилкою категорії. TSM торгується за розумним форвардним P/E, враховуючи її зростання понад 30%, фактично виступаючи постачальником "кирок та лопат" для всього сектору. Повторне прискорення AWS від Amazon є справжньою історією тут, зумовленою робочими навантаженнями генеративного ШІ. Однак Lemonade залишається високо-бета, спекулятивною ставкою, яка ще не довела, що її коефіцієнти збитків можуть послідовно перевершувати застарілих конкурентів у великих масштабах. Інвестори повинні розрізняти доведені інфраструктурні гіганти та "ШІ-суміжні" фірми, які все ще спалюють готівку для досягнення цільових показників прибутковості.
TSM стикається зі значним геополітичним ризиком щодо Тайваню, а роздрібні маржі Amazon залишаються надзвичайно низькими, що робить обидві компанії вразливими до ширшого економічного спаду, який може обмежити витрати на хмари та обладнання.
"Теза про руйнівний вплив Lemonade стикається з екзистенційними загрозами від волатильності катастрофічних збитків та регуляторних перешкод, які стаття недооцінює."
Зростання IFP Lemonade на 32% рік до року означає сім кварталів поспіль прискорення, при цьому ШІ/ML забезпечує стабільні витрати для кращої ефективності під час масштабування. Прогноз керівництва щодо позитивного EBITDA до кінця 2026 року та чистого прибутку у 2027 році є амбітним, але залежить від стійких тенденцій. Стаття оминає ключові ризики: вразливість страхування до катастрофічних збитків (наприклад, погодні події, що викликають сплеск претензій), регуляторні розслідування щодо справедливості андеррайтингу ШІ та швидка цифровізація гігантів, таких як Progressive, з глибшими кишенями. Нещодавня низька ефективність акцій сигналізує про сумніви ринку щодо термінів прибутковості в галузі з низькою маржею.
Однак, якщо Lemonade збереже прискорення зростання та досягне цільових показників EBITDA, її цифрова модель може захопити значну частку у неефективних конкурентів із сукупними коефіцієнтами понад 20%.
"Стаття припускає, що витрати на ШІ є структурно постійними, але всі три акції оцінені відповідно до цієї тези — ризик зниження є асиметричним, якщо цикли капітальних витрат нормалізуються або терміни прибутковості зміщуються."
Ця стаття змішує три непов'язані тези — TSMC як циклічна інвестиційна гра, Amazon як диверсифікований двигун зростання та Lemonade як історія інфляції прибутковості — під єдиною парасолькою "сприятливого вітру ШІ". Зростання TSMC на 41% рік до року та операційна маржа 58% є реальними, але керівництво явно попереджало, що друга половина року буде "складнішою" через тиск на ціни та витрати на капітальне будівництво. Зростання AWS від Amazon є справжнім, але стаття вибирає результати за перший квартал, не визнаючи ризиків стиснення маржі від витрат на інфраструктуру ШІ. Зростання IFP Lemonade на 32% вражає, але шлях до прибутковості залежить виключно від того, чи залишаться коефіцієнти збитків сприятливими — страхування є циклічним, і один поганий квартал андеррайтингу спростовує тезу.
Якщо капітальні витрати гіперскейлерів поміркуються (керівництво Nvidia вже свідчить про обережність), попередження TSMC щодо другої половини року стане провісником ширшого спаду; капітальні витрати Amazon на інфраструктуру ШІ можуть поглинути зростання маржі на роки; терміни прибутковості Lemonade передбачають відсутність несприятливого відбору або інфляції претензій під час масштабування.
"Оптимізм щодо ШІ в цих акціях вразливий до циклічного та регуляторного фону, який може зменшити маржу та сповільнити темпи покращення прибутків."
Стаття робить чітку бичачу позицію для TSM, AMZN та LMND на основі зростання, зумовленого ШІ, але найсильнішим ризиком є те, що ралі ШІ в цих назвах може бути нестійким. Зростання TSMC залежить від капітальних витрат гіперскейлерів та розширення маржі, однак друга половина року може принести тиск на ціни та вищі витрати на фабрики, оскільки розширення прискорюється, плюс геополітичні ризики/тарифи. Amazon стикається з нормалізацією AWS, конкуренцією в хмарних сервісах та регуляторними перешкодами, які можуть обмежити розширення мультиплікаторів навіть при солідних короткострокових результатах. Прибутковість Lemonade залежить від прибутків від андеррайтингу, зумовлених ШІ, які можуть зайняти більше часу для реалізації, з постійним спалюванням капіталу та ризиком залучення коштів, якщо збитки триватимуть.
Ажіотаж навколо ШІ вже може бути врахований у ціні, тому будь-яке зростання, що виявиться слабшим за очікуване, або регуляторні шоки можуть спричинити різкі розвороти в цих назвах; LMND, зокрема, може не досягти позитивного EBITDA, як обіцяно, незважаючи на оптимістичний прогноз.
"Унікальна монополія TSMC на стороні пропозиції дозволяє їй перекладати тиск витрат, який знищить маржу для наступних споживачів ШІ, таких як Amazon та Lemonade."
Клод має рацію, висвітлюючи "капітальне навантаження" на TSMC, але пропускає вторинний ефект: TSMC має цінову владу, якої бракує Amazon та Lemonade. Хоча AWS та LMND вразливі до стиснення маржі від витрат на інфраструктуру або інфляції претензій, TSMC може перекладати витрати на фабрики на клієнтів, оскільки немає життєздатної альтернативи для виробництва 3 нм. Справжній ризик — це не просто "складніша" маржа другої половини року; це питання, чи змиряться гіперскейлери з їхніми величезними бюджетами капітальних витрат, зумовленими GPU.
"Розширення вузлів Samsung та Intel еродують цінову владу та захист TSMC швидше, ніж визнано."
Gemini, ваш захист цінової влади TSMC ігнорує 3 нм вузол Samsung SF3, який зараз масово виробляється з виходами, що конкурують з TSMC, і клієнтами, такими як Qualcomm. Intel 18A наступного року додасть тиску. Гіперскейлери не будуть платити вічно — слабкість цін у другій половині року (за даними керівництва) сигналізує про ерозію захисту від конкуренції, посилюючи капітальне навантаження Клода до багатоквартального удару по маржі, який ніхто інший не наголошував.
"Конкурентні досягнення Samsung мають значення, але справжня вразливість TSMC полягає в руйнуванні попиту через помірність капітальних витрат, а не в конкуренції на стороні пропозиції."
Конкурентний тиск Samsung/Intel від Grok реальний, але він перебільшує короткостроковий ризик. Виходи SF3 *наближаються* до паритету — ще не там — і прийняття Qualcomm не витісняє домінування TSMC в GPU для ШІ гіперскейлерів. Капітальне навантаження, на яке вказав Клод, залишається справжнім ризиком: якщо сповільнення керівництва Nvidia пошириться, слабкість TSMC у другій половині року стане структурною, а не просто ціновою. Це точка перелому, яку ніхто не спостерігає достатньо уважно.
"Справжній ризик для TSMC полягає в ерозії її цінової влади через конкуренцію з боку Samsung та Intel, а не просто в капітальному навантаженні або короткостроковій маржі."
Grok, я поділяю ваше занепокоєння щодо капітального навантаження, але ви можете недооцінювати швидкість, з якою Samsung/Intel можуть еродувати цінову перевагу TSMC. Якщо виходи SF3 масштабуються, а Intel 18A прискорюється, гіперскейлери можуть проводити багатоваріантні торги, стискаючи премії TSMC навіть при солідному попиті. Прірва — це не просто маржа другої половини року — це якщо цінова влада слабшає, тоді як обсяги залишаються сильними, що зруйнує тезу "кирок та лопат" швидше, ніж ви очікуєте.
Панелісти погодилися, що цінова влада TSMC є ключовим фактором, але розійшлися в думках щодо її сталості. Вони також наголосили на ризиках стиснення маржі для Amazon та Lemonade через витрати на інфраструктуру та інфляцію претензій.
Цінова влада TSMC та домінування у виробництві 3 нм для GPU ШІ.
Ерозія цінової влади TSMC через посилення конкуренції з боку Samsung та Intel, що призведе до багатоквартальних ударів по маржі.