Потенційний найгірший сценарій наближається до фондового ринку 15 травня – і його неможливо приховати

Ключові моменти

За менше ніж чотири тижні Джері Поуелл завершить свій останній день на посаді голови Федеральної резервної системи.

Кевін Варш, якого президент Дональд Трамп номінував на заміну Поуеллу, може мати непередбачувані наслідки.

Варш, чия позиція зазвичай схиляється до жорсткої монетарної політики, очікується, що він візьме на себе керівництво в той час, коли рівень інфляції в США стрімко зростає.

• 10 акцій, які ми вважаємо кращими за індекс S&P 500 ›

Протягом останніх семи тижнів фондовий ринок влаштував інвесторам доволі дикий атракціон. З одного боку, ми спостерігали, як широко відомий промисловий індекс Доу-Джонса (DJINDICES: ^DJI) та інноваційний індекс Nasdaq Composite (NASDAQINDEX: ^IXIC) обидва ненадовго занурилися в територію корекції, а широкий індекс S&P 500 (SNPINDEX: ^GSPC) був на відстані кидка від того, щоб приєднатися до них. Але ми також побачили шалений ралі, який майже повністю нівелював ці втрати за лічені два тижні.

Хоча оптимісти, здається, міцно тримають кермо на Уолл-стріт, енергійний відскок фондового ринку від нещодавніх мінімумів може виявитися нетривалим.

Чи створить штучний інтелект першого трильйонера у світі? Наша команда щойно опублікувала звіт про одну маловідому компанію, яка є "Монополією, що неможливо замінити", яка надає критичні технології, які обидва Nvidia та Intel потребують. Продовжуйте »

Хоча ніщо не є вирішеним, і історія не може з упевненістю передбачити майбутнє, потенційний найгірший сценарій наближається до Уолл-стріт 15 травня через історичну зміну у Федеральній резервній системі.

Очікується, що ера Кевіна Варша розпочнеться менш ніж за чотири тижні

П'ятниця, 15 травня, стане останнім днем другого терміну Джері Поуелла на посаді голови Федеральної резервної системи. Враховуючи, наскільки голосно президент Дональд Трамп та Поуелл сперечалися щодо процентних ставок протягом останнього року, не дивно, що президент не номінує Поуелла на третій термін.

30 січня Трамп офіційно номінував Кевіна Варша на заміну Джері Поуеллу на посаді голови Федеральної резервної системи. Якщо Варш отримає необхідні голоси від Комітету Сенату з банківських питань та Сенату США, він стане 17-м головою Федеральної резервної системи та принесе досвід на цю посаду.

Варш раніше обіймав посаду члена ради керуючих Федеральної резервної системи з 24 лютого 2006 року по 31 березня 2011 року та був голосуючим членом Федерального комітету з відкритого ринку (FOMC). FOMC – це 12-особовий орган, до складу якого входять голова Федеральної резервної системи, відповідальний за встановлення грошової політики країни.

Хоча Кевін Варш відіграв роль у подоланні економікою США фінансової кризи, його позиція за голосуванням та висловлювання щодо дій центрального банку викликають занепокоєння на Уолл-стріт.

"Якщо Трамп хоче когось, хто буде лояльним до інфляції, він помилково обрав Кевіна Варша."@AnnaEconomist pic.twitter.com/FGMfeSqHpU

-- Daily Chartbook (@dailychartbook) 31 січня 2026 року

Наприклад, позиція Варша за голосуванням та коментарі під час перебування у FOMC показують, що він приділяв більше уваги одному аспекту подвійного мандату ФРС (стабілізація цін), ніж іншому (максимізація зайнятості). Навіть коли рівень безробіття стрімко зріс під час Великої рецесії, Варш віддавав перевагу вищим процентним ставкам, щоб переконатися, що інфляція не прискориться.

Вподобання Варша щодо стримування інфляції позначили його як "яструба". Це важливо, враховуючи, що президент Трамп тиснув на Поуелла та FOMC, щоб агресивно знизити процентні ставки.

Іншою причиною для занепокоєння є бажання Варша зменшити розмір балансу центрального банку.

З серпня 2008 року по квітень 2022 року баланс ФРС, що складається переважно з довгострокових казначейських облігацій та цінних паперів, забезпечених іпотекою, зріс з менш ніж 900 мільярдів до майже 9 трильйонів доларів. Хоча кількісне пом'якшення знизило цю цифру приблизно до 6,7 трильйонів доларів (станом на 8 квітня 2026 року), номінант Трампа на посаду голови Федеральної резервної системи віддає перевагу, щоб центральний банк був пасивним учасником ринку. Це передбачало б продаж значної частини загальних активів ФРС.

Однак ціни та прибутковість облігацій обернено пропорційні. Потенційний продаж трильйонів доларів казначейських облігацій США, ймовірно, призведе до зниження їхньої ціни та збільшення прибутковості, тим самим підвищуючи процентні ставки за позиками.

Піднесення Варша може збігтися з небезпечним моментом для фондового ринку

Але позиція за голосуванням та думки Варша щодо балансу – це лише половина історії.

Водночас, коли інвестори готуються вітати нового голову Федеральної резервної системи, поточний рівень інфляції в США стрімко зріс завдяки діям президента Трампа в Ірані.

28 лютого за наказом Трампа військо США, а також Ізраїль розпочали атаки на Іран. Незабаром після початку цих військових операцій Іран закрив Ормузьку протоку для практично всього експорту нафти. Цей семитижневий збій (станом на 14 квітня) є найбільшим збоєм енергопостачання в сучасній історії. Агенство з інформації про енергетику зазначає, що приблизно 20% світової нафти транспортуються через Ормузьку протоку щодня.

Коли пропозиція затребуваного товару чи послуги обмежена, ціна цього товару чи послуги зростає, поки попит не зменшиться. Ми спостерігали, як ціни на сиру нафту стрімко зросли після початку ірано-американської війни, що призвело до найшвидшого зростання цін на бензин за більш ніж три десятиліття.

Зміни цін за минулий рік (звіт CPI за березень)

-- Charlie Bilello (@charliebilello) 10 квітня 2026 року

Паливна олія: +44,2%

Бензин: +18,9%

Газопостачання: +6,4%

Електроенергія: +4,6%

Транспорт: +4,1%

Продукти харчування поза домом: +3,8%

Медичний догляд: +3,7%

Загальний CPI: +3,3%

Житло: +3%

Продукти харчування вдома: +1,9%

Нові автомобілі: +0,5%

Вживані автомобілі: -3,2%

Завдяки високим енергетичним витратам та стійкості тарифів Трампа в секторі товарів, 12-місячна інфляція (TTM) в США зросла на 90 базисних пунктів у березні до 3,3%. Інфляція в США перевищувала довгострокову цільову ставку ФРС у 2% протягом п’яти послідовних років.

На жаль, енергетичні шоки зазвичай не є одномісячними проблемами. Згідно з інструментом прогнозування інфляції Федерального резервного банку Клівленда, TTM інфляція на квітень оцінюється підвищенням на 28 базисних пунктів до 3,58%.

Коли фондовий ринок розпочав рік на другому за ціною рівні з січня 1871 року, інвестори вважали, що FOMC кілька разів знизить ставки в 2026 році. Але з TTM інфляцією, яка зросла з 2,4% у лютому до оцінюваних 3,58% у квітні, немає каталізатора для зниження ставок. Насправді, є вагомі підстави вважати, що FOMC може підвищити ставки до кінця року.

Тепер давайте з’єднаємо крапки.

Кевін Варш, історичний "яструб" FOMC, очікується, що він візьме на себе керівництво Федеральною резервною системою саме в той час, коли інфляція стрімко зростає. Дорогий фондовий ринок, який цінував кілька знижень ставок, може зіткнутися з найгіршим сценарієм 15 травня.

Чи варто купувати акції індексу S&P 500 зараз?

Перш ніж купувати акції індексу S&P 500, врахуйте це:

Команда аналітиків Motley Fool Stock Advisor щойно визначила, що, на їхню думку, це 10 найкращих акцій для інвесторів наразі… і індекс S&P 500 не був одним з них. 10 акцій, які увійшли до списку, можуть принести величезні прибутки в найближчі роки.

Розгляньте, коли Netflix потрапила до цього списку 17 грудня 2004 року... якщо ви інвестували 1000 доларів на момент нашої рекомендації, у вас було б 524 786 доларів! Або коли Nvidia потрапила до цього списку 15 квітня 2005 року... якщо ви інвестували 1000 доларів на момент нашої рекомендації, у вас було б 1 236 406 доларів!

Слід зазначити, що загальна середня прибутковість Stock Advisor становить 994% – це перевищення ринку порівняно з 199% для індексу S&P 500. Не пропустіть останній список топ-10, доступний з Stock Advisor, і приєднайтеся до інвестиційної спільноти, створеної окремими інвесторами для окремих інвесторів.

**Прибутковість Stock Advisor станом на 18 квітня 2026 року. *

Шон Вільямс не має позицій у жодних згаданих акцій. The Motley Fool не має позицій у жодних згаданих акцій. The Motley Fool має політику розкриття інформації.

Погляди та думки, висловлені тут, є поглядами та думками автора і не обов’язково відображають погляди Nasdaq, Inc.