Після падіння на 83%, чи є The Trade Desk мертвими грошима?

<p>Роками The Trade Desk (<a href="/quote/nasdaq/ttd/">TTD</a> 0.19%) була однією з провідних акцій на ринку.</p>
<p>З моменту свого IPO у 2016 році до піку наприкінці 2024 року акції зросли більш ніж на 4000%, оскільки компанія регулярно демонструвала зростання виручки на 20% або більше, а також високу прибутковість. Акції також вигравали від преміальної оцінки.</p>
<p>Однак за останній рік The Trade Desk зазнала краху. Акції <a href="https://www.fool.com/investing/stock-market/market-sectors/information-technology/advertising-tech/">adtech</a> впали на 83% від свого піку наприкінці 2024 року, оскільки бізнес сповільнився до найнижчого рівня зростання за всю історію, за винятком короткого спаду під час пандемії.</p>
<p>На діаграмі нижче показано, як сповільнилася виручка The Trade Desk за останній рік.</p>
<table>
<row span="2">
<cell role="head">Квартал</cell>
<cell role="head">Зростання виручки</cell>
</row>
<row span="2">
<cell>Q4 2024</cell>
<cell>22%</cell>
</row>
<row span="2">
<cell>Q1 2025</cell>
<cell>25%</cell>
</row>
<row span="2">
<cell>Q2 2025</cell>
<cell>19%</cell>
</row>
<row span="2">
<cell>Q3 2025</cell>
<cell>18%</cell>
</row>
<row>
<cell>Q4 2025</cell>
<cell>14%</cell>
</row>
</table>
<p>Акції The Trade Desk різко впали після звіту за Q4 2024 рік тому. Вони ненадовго відновилися після звіту за Q1, а потім знову впали після результатів за Q2, коли повернулися побоювання щодо краху бізнесу. Виручка The Trade Desk падала протягом трьох кварталів поспіль, і керівництво очікує подальшого сповільнення виручки в поточному кварталі, прогнозуючи щонайменше 678 мільйонів доларів виручки в першому кварталі, що становитиме лише 10% зростання.</p>
<h2>Джерело проблем The Trade Desk</h2>
<p>Хоча керівництво The Trade Desk звинувачує у своїх труднощах погане виконання та слабке макроекономічне середовище, справжньою причиною, схоже, є конкуренція.</p>
<p>Насправді сповільнення The Trade Desk почалося саме тоді, коли Amazon (<a href="/quote/nasdaq/amzn/">AMZN</a> +0.71%) оголосила про новий досвід роботи з платформою попиту (DSP), яка пропонує покращену зручність використання, скорочуючи час на налаштування кампанії на 75%, та кращу оптимізацію повного циклу.</p>
<p>З тих пір, схоже, <a href="https://www.fool.com/investing/how-to-invest/stocks/how-to-invest-in-amazon-stock/">Amazon</a> відвоювала частку ринку у The Trade Desk у таких сферах, як роздрібна медіа та Connected TV, і зрозуміло чому. Amazon має унікальний охоплення в рекламі. Вона має неперевершені дані про покупки сотень мільйонів своїх клієнтів електронної комерції, які вона може запропонувати брендам для цільової реклами. Вона також має власну стрімінгову платформу з понад 200 мільйонами передплатників Amazon Prime, що дає рекламодавцям легкий спосіб охопити її стрімінгову аудиторію. Amazon також співпрацює з такими компаніями, як Netflix, Roku, Spotify та SiriusXM, ще більше розширюючи своє охоплення.</p>
<p>Керівництво The Trade Desk розглядає свою платформу як протиотруту до "замкнених садів" або самодостатніх рекламних екосистем, але замкнені сади, такі як Alphabet, Meta Platforms та Amazon, які є трьома найбільшими платформами цифрової реклами у світі, мають очевидну привабливість для рекламодавців, оскільки вони всі пов'язані з величезними джерелами трафіку.</p>
<h2>
<a href="/quote/nasdaq/ttd/">NASDAQ: TTD</a>
</h2>
<h3>Ключові показники</h3>
<h2>Що це означає для The Trade Desk</h2>
<p>Під час звіту про прибутки за четвертий квартал компанія відзначила слабкість серед рекламодавців <a href="https://www.fool.com/investing/stock-market/market-sectors/consumer-staples/">споживчих товарів</a> (CPG) та автомобільної промисловості, частково через тарифи та інші макроекономічні фактори. Ці категорії становлять 25% її бізнесу, і без них компанія показала б значно сильніше зростання.</p>
<p>Це може бути правдою, але інвестори повинні усвідомлювати, що провідні платформи цифрової реклами показали значне зростання в четвертому кварталі. Реклама Google показала зростання на 13,6% за квартал. Meta збільшила свої рекламні доходи на 24,3%, а рекламні доходи Amazon зросли на 23%. Netflix також відзначив сильне зростання реклами.</p>
<p>Проблеми The Trade Desk, схоже, відображені в падінні акцій, і оцінка виглядає розумною при коефіцієнті ціна/прибуток 27, але поворот не гарантований.</p>
<p>Якщо джерелом проблем The Trade Desk є посилення конкуренції, зокрема з боку Amazon, це буде нелегко подолати. На даний момент інвесторам краще почекати, поки зростання виручки стабілізується, перш ніж купувати акції. Акції можуть виглядати дешево, але, як показав останній звіт про прибутки, акції все ще можуть впасти.</p>