Велетень ШІ Nvidia заробив минулого року 120 мільярдів доларів прибутку. Інвестори досі налякані.

<p>Nvidia — найцінніша компанія у світі завдяки своєму місцю на вершині харчового ланцюга ШІ — заробила вражаючі 120 мільярдів доларів прибутку минулого року.</p>
<p>Це включає приголомшливі 43 мільярди доларів за тримісячний період, що закінчився в січні, один із найсильніших кварталів будь-якого бізнесу за всю історію.</p>
<p>Інвесторів, здавалося, це не хвилювало.</p>
<p>Акції Nvidia впали більш ніж на 5% у четвер після оголошення результатів. Загальна ринкова вартість компанії становить приблизно 4,5 трильйона доларів, а одноденна втрата компанії склала приблизно 256 мільярдів доларів ринкової капіталізації.</p>
<p>Падіння ціни акцій Nvidia є частиною ширшого явища, яке називають «торгівлею страху перед ШІ», що поширюється в певних куточках фондового ринку.</p>
<p>Ця ведмежа гра загрожує самому двигуну, який забезпечував ширше двозначне зростання широкого індексу S&amp;P 500 протягом останніх двох років.</p>
<p>І хоча фондовий ринок може виглядати широким, його зростання все більше концентрується лише в кількох мега-капіталізованих компаніях, включаючи Nvidia. Іншими словами, ефективність усього ринку тісно пов'язана з ефективністю цих обраних компаній.</p>
<p>Nvidia стверджує, що її історія зростання все ще цілком актуальна.</p>
<p>«Ми побачили переломний момент у агентному ШІ та корисність агентів у всьому світі та підприємствах», — сказав генеральний директор Nvidia Дженсен Хуанг під час квартального звіту компанії в середу, посилаючись на ШІ-чатботи, такі як ChatGPT від OpenAI та Claude від Anthropic.</p>
<p>«Через це ви бачите неймовірний попит на обчислювальні потужності», — сказав він. «У цьому новому світі ШІ обчислювальні потужності — це доходи».</p>
<p>Обчислювальні потужності — це обробна потужність, необхідна для навчання та експлуатації моделей ШІ. Чіпи Nvidia, кожен розміром приблизно 30 дюймів у квадраті, лежать в основі масивних центрів обробки даних, необхідних для роботи ШІ-чатботів та агентів.</p>
<p>Домінування Nvidia в гонці за ШІ-чіпами також означає, що більше компаній, ніж будь-коли раніше, залежать від її продуктів, у той час, коли ШІ розвивається швидше, ніж навіть його ранні прихильники могли собі уявити.</p>
<p>За останні п'ять років це спричинило масовий наплив інвесторів, які прагнуть купити частку Nvidia, акції якої зросли майже на 1300% з початку 2021 року.</p>
<p>Керуючись сумішшю FOMO (страху втратити можливість) та вірою в бізнес-модель ШІ «зростання за будь-яку ціну», ці інвестори та подібні до них вклалися практично в будь-яку компанію, яка має хоч якийсь дотичний зв'язок з індустрією ШІ.</p>
<p>Весь цей час Nvidia лідирувала. Але досі цього року ціна акцій Nvidia ледь позитивна. Деякі фірми, включаючи HSBC, стверджували, що для виправдання подальшого зростання ціни акцій компанії Nvidia потрібна «нова розповідь», така як значне розширення попиту на ШІ або цінова влада.</p>
<p>Але в більш широкому сенсі, «тор