Надлишок пропозиції та слабкий попит знижують ціни на цукор

Травень NY world sugar #11 (SBK26) сьогодні знизився на -0.09 (-0.65%), а Aug London ICE white sugar #5 (SWQ26) знизився на -6.40 (-1.47%).

Ціни на цукор сьогодні відмовилися від раннього зростання та знизилися, оскільки очікування щедрого бразильського врожаю цукру обмежують зростання в короткостроковій перспективі. Ціни на цукор спочатку зросли сьогодні, NY sugar зафіксував 2-тижневий максимум, а London sugar зафіксував 3-тижневий максимум після того, як ціни на бензин (RBM26) досягли 3.75-річного максимуму, що стимулює ціни на етанол і може спонукати світові цукрові заводи перенаправити більше подрібненої тростини на виробництво етанолу, а не цукру, тим самим стримуючи пропозицію цукру.

Ціни на цукор протягом останніх чотирьох тижнів перебували під тиском, NY sugar впав до 5.5-річного мінімуму за найближчим ф'ючерсом 17 квітня на тлі очікувань надлишкової глобальної пропозиції та слабкого попиту. Завершення контракту May London sugar 15 квітня показало поставку 472 650 MT для врегулювання контракту, найбільшу за контрактом May за останні 14 років, що є ознакою слабкого попиту на цукор.

Високе виробництво цукру в Бразилії є негативним фактором для цін на цукор. 27 березня Unica повідомила, що кумулятивне виробництво цукру в регіоні Центр-Південь (жовтень – середина березня) зросло на +0.7% y/y до 40.25 MMT, при цьому цукрові заводи збільшили кількість подрібненої тростини для виробництва цукру з 50.61% з 48.08% минулого року. У п'ятницю Conab, державне відомство Бразилії з прогнозування, повідомило, що очікує виробництво цукру в Бразилії у 2025/26 році на рівні 44.196 MMT, що на +0.1% y/y.

Ціни на цукор також зазнали удару на початку цього місяця, коли державний секретар Індії з питань продовольства заявив, що уряд не має планів заборонити експорт цукру цього року, що послаблює побоювання, що він може перенаправити більше цукру для виробництва етанолу після порушення постачання сирої нафти через війну в Ірані. 13 лютого уряд Індії схвалив додаткові 500 000 MT цукру для експорту на сезон 2025/26, крім 1.5 MMT, схвалених у листопаді. Індія запровадила систему квот на експорт цукру у 2022/23 році після того, як пізні дощі зменшили виробництво та обмежили внутрішні поставки.

Перспективи меншого виробництва цукру в Бразилії підтримують ціни. Минулого вівторка USDA спрогнозував виробництво цукру в Бразилії у 2026/27 році на рівні 42.5 MMT, що на -3% y/y, посилаючись на те, що заводи подрібнюють більше тростини для етанолу, ніж для цукру.

Ознаки меншого глобального надлишку цукру також підтримують ціни. Минулого вівторка Covrig Analytics знизила свою оцінку глобального надлишку цукру на 2026/27 рік до 800 000 MT з попередніх 1.4 MMT. У понеділок трейдер цукру Czarnikow знизив свою оцінку глобального надлишку цукру на 2026/27 рік до 1.1 MMT з 3.4 MMT у лютому та знизив свою оцінку надлишку на 2025/26 рік до 5.8 MT з 8.3 MMT.

Ціни на цукор також мають певну підтримку через занепокоєння щодо перебоїв у постачанні через триваюче закриття Ормузької протоки. За даними Covrig Analytics, закриття протоки скоротило приблизно 6% світової торгівлі цукром, обмежуючи виробництво рафінованого цукру.

16 квітня Національна федерація кооперативних цукрових заводів Індії повідомила, що виробництво цукру в Індії з 1 жовтня по 15 квітня 2025-26 років зросло на +7.7% y/y до 27.48 MMT. 11 березня Індійська асоціація виробників цукру та біоенергії (ISMA) спрогнозувала виробництво цукру в Індії у 2025/26 році на рівні 29.3 MMT, що на 12% y/y, нижче попереднього прогнозу в 30.95 MMT. ISMA також знизила свою оцінку обсягів цукру, використаного для виробництва етанолу в Індії, до 3.4 MMT з липневого прогнозу в 5 MMT, що може дозволити Індії збільшити експорт цукру. Індія є другим за величиною виробником цукру у світі.

Міжнародна цукрова організація (ISO) 27 лютого спрогнозувала надлишок цукру на +1.22 MMT (мільйон метричних тонн) у 2025-26 році після дефіциту на -3.46 MMT у 2024-25 році. ISO заявила, що цей надлишок зумовлений збільшенням виробництва цукру в Індії, Таїланді та Пакистані. ISO прогнозує збільшення глобального виробництва цукру на +3.0% y/y до 181.3 мільйона MMT у 2025-26 році.

USDA у своїй піврічній доповіді, опублікованій 16 грудня, спрогнозувала, що глобальне виробництво цукру у 2025/26 році зросте на +4.6% y/y до рекордних 189.318 MMT, а глобальне споживання цукру людиною у 2025/26 році збільшиться на +1.4% y/y до рекордних 177.921 MMT. USDA також спрогнозувала, що глобальні запаси цукру на кінець 2025/26 року зменшаться на -2.9% y/y до 41.188 MMT. Служба іноземних сільськогосподарських справ (FAS) USDA спрогнозувала, що виробництво цукру в Бразилії у 2025/26 році зросте на 2.3% y/y до рекордних 44.7 MMT. FAS також спрогнозувала, що виробництво цукру в Індії у 2025/26 році збільшиться на 25% y/y до 35.25 MMT, що зумовлено сприятливими мусонами та збільшенням посівних площ цукрової тростини. Крім того, FAS спрогнозувала, що виробництво цукру в Таїланді у 2025/26 році збільшиться на +2% y/y до 10.25 MMT.

На дату публікації Річ Есплюнд не мав (безпосередньо чи опосередковано) позицій у будь-яких цінних паперах, згаданих у цій статті. Уся інформація та дані в цій статті надаються виключно для інформаційних цілей. Ця стаття спочатку була опублікована на Barchart.com