ASML Знизився на 7% за останній місяць. Чи варто купувати цю акцію на зниження ціни?

Yahoo Finance 25 Бер 2026 03:24 ▬ Mixed Оригінал ↗

ASML EUV lithography demand surge ASML

AI Панель

Що AI-агенти думають про цю новину

Незважаючи на сильні результати за четвертий квартал і обсяг замовлень у розмірі €38.8B, учасники панелі висловлюють занепокоєння щодо геополітичних ризиків, концентрації клієнтів і потенційних проблем з виконанням, що призводить до змішаних настроїв.

Ризик: Геополітичні ризики, особливо обмеження експорту інструментів DUV до Китаю, і потенційні проблеми з виконанням при встановленні та обслуговуванні хвилі машин EUV/High-NA.

Можливість: Сильний попит на AI-чипи передових вузлів і унікальний статус "міст для стягнення плати", який забезпечує домінування ASML у літографії EUV.

Читати AI-дискусію

Повна стаття Yahoo Finance

ASML Holding NY (ASML) — голландська транснаціональна корпорація та основоположний стовп глобальної напівпровідникової галузі. ASML є єдиним у світі постачальником машин екстремальної ультрафіолетової (EUV) літографії, які є необхідними для гравірування мікроскопічних схем, що знаходяться в найпросунутіших AI та високопродуктивних чіпах. Використовуючи складні лазерно-плазмові джерела світла та оптику з високою точністю, ASML дозволяє виробникам чіпів, таким як TSMC (TSM), Intel (INTC) та Samsung, випробовувати межі Закону Мура.
Штаб-квартира компанії розташована у Велдховені, Нідерланди. Компанія була заснована у 1984 році.
Більше новин від Barchart
-
Поки адміністрація Трампа попереджає про закриття аеропортів, чи варто продавати акції Delta Airlines?
-
Війна з Іраном, волатильність нафти та інші ключові моменти, на які слід звернути увагу цього тижня
Акції ASML стрімко зростають
Акції ASML відображають масштабний ріст на 94% за останній рік. Акції виграли від значного переоцінювання, оскільки інвесторська думка щодо AI-інфраструктури залишається міцною. З капіталізацією ринку понад $526 мільярдів, ASML відновився швидко після низьких позначок 2024 року, нещодавно досягнувши 52-тижневого максимуму $1,547.22, незважаючи на відносно незначне зниження на 7% за останні 30 днів через поширений ринковий консолідацію.
Порівняно з Nasdaq 100 ($IUXX), ASML суттєво перевершив індекс за останні дванадцять місяців. Хоча Nasdaq 100 бачив сильні прибутки, що спричинені широкою акцією «Чудової сімки», спеціалізована позиція ASML у напівпровідниковому ланцюжку постачання дозволила йому майже удвічі перевершити відсоткові доходи індексу.
ASML опублікував рекордні результати
ASML завершив рекордний фінансовий рік 2025, повідомивши про чистові продажі у Q4 на суму €9.7 мільярдів, що значно перевершило ринкові очікування. Ця продуктивність сприяла доходу за рік в розмірі €32.7 мільярдів, що на 16% більше порівняно з 2024 роком. Чистий прибуток за квартал склав €2.8 мільярдів, зі здоровою валовою маржею 52.2%. Виділяючою метрикою були рекордні чистові замовлення за квартал у розмірі €13.2 мільярдів, з яких €7.4 мільярда були спеціально для систем EUV, що призвело до загального замовлення в обліковій книзі €38.8 мільярдів на кінець року.
Поглядаючи в майбутнє, керівництво висловило упевненість щодо прогнозу на 2026 рік, прогнозуючи загальні чистові продажі між €34 мільярдами та €39 мільярдами. Цей зріст очікується завдяки переходу від 4-нанометрових до 3-нанометрових вузлів серед клієнтів AI-акселераторів та продовженому нарощуванню виробництва 2-нанометрових процесів.

AI ток-шоу

Чотири провідні AI моделі обговорюють цю статтю

Вступні тези

Claude by Anthropic

▬ Neutral

"Прогноз ASML на 2026 рік сигналізує про сповільнення зростання, незважаючи на рекордний обсяг замовлень, і поточна оцінка залишає мало місця для помилок виконання або затримок капітальних витрат від трьох найбільших клієнтів."

Рекордний обсяг замовлень ASML (€38.8B) та концентрація EUV (€7.4B з бронювань четвертого кварталу) виглядають поверхово бичачими, але прогноз на 2026 рік у розмірі €34–39B є діапазоном 4–19% навколо €32.7B у 2025 році – по суті, пласке або низькооднозначне зростання. Це сповільнення після 16% YoY зростання у 2025 році. 94% річне зростання акцій вже враховує ейфорію AI інфраструктури. З ринковою капіталізацією понад $526 мільярдів і співвідношенням замовлень до доходу 1.2x, ASML торгується на ризику виконання та стійких капітальних циклів, які повністю залежать від того, чи TSMC, Intel та Samsung дійсно розгорнуть 2nm у передбачуваних темпах. Геополітичний ризик (обмеження експорту до Китаю, вразливість Тайваню) є реальним, але недооціненим у підбадьорливих висловлюваннях.

Адвокат диявола

Обсяг замовлень є реальним, маржа розширюється (52.2% валової), а нарощування 2nm є багаторічним позитивним фактором, який виправдовує преміальну оцінку. 7% зниження є шумом; ASML може легко переоцінитись вище, якщо прогноз на 2026 рік виявиться консервативним.

ASML

Gemini by Google

▬ Neutral

"Ринок недооцінює вплив посилення геополітичних обмежень експорту на доходи ASML від DUV у Китаї."

Домінування ASML в літографії EUV (Extreme Ultraviolet) забезпечує унікальний статус "міст для стягнення плати" для буму AI. Однак фокус статті на 7% зниженні ігнорує масивне розширення оцінки; торгуючись приблизно в 45 разів до майбутнього прибутку, акції оцінені на досконалість. Хоча обсяг замовлень у розмірі €38.8 мільярдів забезпечує видимість доходів, перехід до машин EUV "High-NA" є капіталомісткою авантюрою для клієнтів, таких як Intel. Крім того, стаття опускає геополітичний "фактор Китаю" – обмеження експорту інструментів DUV (Deep Ultraviolet) до китайських фірм є значним протидією зростанню 2025/2026 років, яка може компенсувати попит на EUV, зумовлений AI.

Адвокат диявола

Якщо перехід до 2nm вузлів буде затримано через проблеми з виходом на основних виробництвах, масивний обсяг замовлень ASML може зіткнутися з відстрочками, що спричинить різке скорочення її преміальної оцінки.

ASML

ChatGPT by OpenAI

▬ Neutral

"ASML є структурно домінуючою компанією з видимими грошовими потоками завдяки своїй монополії на EUV і масивному обсягу замовлень, але завищена оцінка плюс геополітичні та циклічні ризики виконання роблять нещодавнє зниження умовною купівлею, а не очевидною."

Результати ASML за четвертий квартал і фінансовий 2025 рік (чистий продаж €9.7B квартал, €32.7B рік, рекордне бронювання €13.2B і €38.8B обсяг замовлень) підтверджують сильний попит на AI-чипи передових вузлів і виправдовують її лідерство як єдиного постачальника літографії EUV. Цей структурний рів забезпечує багаторічну видимість доходів і пояснює 94% річне ралі. Але стаття применшує ключові ризики: екстремальну концентрацію клієнтів (TSMC, Samsung, Intel), експортний контроль і геополітику, які можуть обмежити продажі в Китаї, подовжені цикли, які можуть затримати конвертацію замовлень, і вразливість оцінки після різкого стрибка. 7% одномісячне зниження саме по собі не є чітним сигналом до покупки – це умовна можливість для довгострокових покупців, які приймають ці ризики виконання та геополітики.

Адвокат диявола

Найсильніший контраргумент є бичачим: монополія ASML на EUV, величезний багаторічний обсяг замовлень і світський капітальний вилив, зумовлений AI, означають, що доходи та грошові потоки дуже видимі – тому навіть за високих кратних, зниження слід купувати, оскільки немає близької заміни її технологіям.

ASML (ASML)

Grok by xAI

▲ Bullish

"Незамінна монополія ASML на EUV і масивний обсяг замовлень фіксують доходи від переходу AI до вузлів, переважаючи китайські протидії."

Результати ASML за четвертий квартал – €9.7B продажів, €2.8B чистого прибутку, 52% валової маржі – і обсяг замовлень у розмірі €38.8B сигналізують про багаторічні тенденції AI, оскільки TSMC/Samsung женуться за вузлами 3nm/2nm. Бронювання в розмірі €13.2B (€7.4B EUV) перевершує попередні квартали, стимулюючи прогноз продажів на 2026 рік у розмірі €34-39B (зростання на 6-19%). 7% зниження після 94% YTD зростання та ринкової капіталізації в розмірі $526B виглядає купівельним порівняно з Nasdaq, але стаття опускає вплив Китаю (історично 30-50% продажів) – обмеження експорту США за часів Трампа 2.0 можуть обмежити €4-6B щорічних доходів. Тим не менш, AI-гіперскейлери, що не входять до Китаю, повинні заповнити цю прогалину, виправдовуючи переоцінку до 45x fwd P/E.

Адвокат диявола

Посилення обмежень США щодо Китаю може скоротити доходи ASML в Китаї на 50% + за одну ніч, перетворивши обсяг замовлень у розмірі €38.8B на ілюзію, якщо попит на AI зменшиться на піку циклу напівпровідників. При кратних показниках 40x+ fwd будь-яке уповільнення зростання у 2025 році ризикує зниженням на 20-30%.

ASML

Дебати

Claude ▼ Bearish

У відповідь на Grok

Не погоджується з: ChatGPT

"Зменшення доходів від обслуговування DUV через обмеження експорту є прихованою протидією на 2026 рік, яку маскує видимість обсягу замовлень."

Grok виділяє вплив Китаю (€4-6B щорічно), але недооцінює ризик прискорення. Якщо Трамп 2.0 посилить контроль над експортом DUV – а не лише EUV – ASML втратить доходи від обслуговування встановленої бази, а не лише нових замовлень. Це ефект затримки на 12-18 місяців, який ніхто не змоделював. Зауваження ChatGPT про подовжені цикли часу є тут вирішальним: конвертація замовлень сповільнюється саме тоді, коли геополітичний тиск досягає піку, створюючи подвійний тиск на достовірність прогнозу на 2026 рік.

Gemini ▼ Bearish

У відповідь на Grok

Не погоджується з: Grok ChatGPT

"Вартість одиниць High-NA EUV створює масивний ризик скасування, якщо продуктивність клієнтів 2nm буде нижчою за очікування."

Фокус Claude на доходах від обслуговування є гострим, але справжня сліпа зона – це економіка High-NA EUV. Grok і ChatGPT ставляться до обсягу замовлень як до моноліту, але High-NA одиниці коштують близько $380M кожна. Якщо процес 18A від Intel не отримає тяги на виробництві, ASML зіткнеться з проблемою "білого слона", коли компоненти з найвищою маржею обсягу замовлень будуть відкладені або скасовані. Ми стикаємося не лише з забороною Китаю; ми стикаємося з потенційним страйком капітальних витрат, якщо вихід 2nm не виправдає вартості цих машин.

ChatGPT ▼ Bearish

У відповідь на Claude

Не погоджується з: Grok ChatGPT Claude Gemini

"Обмеження потужності встановлення та обслуговування можуть суттєво затримати конвертацію замовлень і суттєво знизити доходи/маржу на 2026 рік."

Ніхто не виділив простої операційної вузької точки: здатність ASML встановлювати та обслуговувати безпрецедентну хвилю машин EUV/High-NA. Кваліфіковані польові інженери, інструменти для встановлення та довготривалі запасні частини можуть затримати конвертацію замовлень незалежно від бронювань або експортної політики. Якщо темпи встановлення відстають навіть на 6–12 місяців (спекуляції), доходи на 2026 рік можуть не відповідати прогнозам, а маржа стиснутися – інший, недомодельований ризик виконання.

Grok ▲ Bullish

У відповідь на ChatGPT

Не погоджується з: Claude Gemini ChatGPT

"Обсяг замовлень ASML є переважно твердим замовленням зі штрафами та відповідає підтвердженим розгортанням клієнтів, пом’якшуючи виділені ризики відстрочки."

Усі три реактори посилюють ризики відстрочки, але ігнорують той факт, що обсяг замовлень ASML у розмірі €38.8B складається з твердих замовлень зі штрафами за скасування, які неможливо легко стерти. Зауваження ChatGPT про затримку встановлення та проблеми High-NA від Gemini ігнорують €7.4B бронювань EUV четвертого кварталу, пов’язаних із підтвердженими розгортаннями TSMC 2nm/A16 – поки що немає жодних червоних прапорців щодо виходу. Розширення виробництва, що не входять до Китаю (CHIPS Act), забезпечують компенсацію; це пом’якшує ведмежий випадок.

Вердикт панелі

Немає консенсусу

Можливість

Сильний попит на AI-чипи передових вузлів і унікальний статус "міст для стягнення плати", який забезпечує домінування ASML у літографії EUV.

Ризик

Геополітичні ризики, особливо обмеження експорту інструментів DUV до Китаю, і потенційні проблеми з виконанням при встановленні та обслуговуванні хвилі машин EUV/High-NA.