Банк Англії попереджає: «вищу інфляцію не уникнути» після утримання процентних ставок

Банк Англії залишив процентні ставки без змін на рівні 3,75%, але заявив, що Великобританії, можливо, доведеться готуватися до підвищення пізніше цього року, оскільки «вищу інфляцію не уникнути» внаслідок війни на Близькому Сході.

Комітет з монетарної політики (MPC), який встановлює ставки Банку, проголосував за те, щоб залишити вартість запозичень на місці, але заявив, що якщо витрати на енергію залишаться стабільно високими, йому, можливо, доведеться вжити більш «рішучих» заходів для контролю над інфляцією.

Дев'ятичленний MPC проголосував 8-1 за те, щоб третє засідання поспіль залишити вартість запозичень без змін. Ендрю Бейлі, губернатор Банку Англії, заявив: «Те, куди ми підемо далі, залежатиме від масштабу та тривалості шоку цін на енергоносії», оскільки конфлікт на Близькому Сході розвивається.

Банк окреслив найгірший сценарій, за якого ціна на нафту перевищить 130 доларів за барель і залишиться високою протягом тривалого періоду. Він прогнозував, що якщо це – що він назвав сценарієм С – станеться, інфляція, ймовірно, досягне піку в 6% до початку 2027 року, безробіття зросте до 5,6%, а процентні ставки доведеться підвищити до 5,25%, щоб протидіяти цьому.

Бейлі сказав: «Чим довше триває ця проблема і чим довше триває порушення поставок енергоносіїв, тим складнішим стає сценарій, у якому ми перебуваємо».

Однак губернатор додав, що рішення утримувати ставки на рівні 3,75% наразі є розумним «враховуючи ситуацію в економіці та непередбачуваність подій на Близькому Сході».

Бейлі сказав, що також існує ймовірність того, що процентні ставки залишаться незмінними цього року, якщо іранська війна буде швидко врегульована.

Роль MPC полягає в тому, щоб допомогти утримувати інфляцію у Великобританії на цільовому рівні 2%. З середини 2024 року він шість разів знижував процентні ставки і очікувалося, що він зробить подальші скорочення цього року до початку війни США та Ізраїлю проти Ірану.

Банк заявив, що конфлікт на Близькому Сході означає, що прогноз інфляції «дуже відрізняється від того, що було три місяці тому», коли очікувалося, що вона знизиться до 2% до середини року. Натомість останні дані Управління національної статистики показали, що рівень інфляції у Великобританії, виміряний індексом споживчих цін, зріс до 3,3% у березні з 3% у лютому.

Різке зростання цін на енергоносії вже відчувається у Великобританії у вигляді вищих витрат на пальне. Представники Банку заявили, що типові рахунки за енергію, ймовірно, зростуть на 16% до 1900 фунтів стерлінгів до літа. Очікується, що інфляція на продукти харчування також зросте на 7% до кінця року через вищі ціни на добрива, енергію та транспорт.

Хоча політики вважають, що світові ціни на енергоносії матимуть прямий вплив на зростання витрат на пальне та комунальні послуги, вони очікують, що вплив «вторинних ефектів» буде більш стриманим. Банк заявив, що попит на робочу силу у Великобританії був низьким, а безробіття зростало з 2024 року, що ускладнювало для працівників можливість вимагати вищої заробітної плати. Аналогічно, здатність компаній підвищувати ціни, ймовірно, буде обмежена слабким попитом на тлі хиткої споживчої впевненості, додали вони.

Єдиним, хто не погодився з цим рішенням, був Х'ю Пілл, головний економіст Банку, який проголосував за підвищення ставок до 4%. Пілл заявив, що бачить ризик «перевищення» вторинних ефектів вищих цін та заробітної плати і сказав, що вони мають потенціал підвищити інфляцію у Великобританії понад найближчий термін у «стійкій формі».

Банк виклав три сценарії того, що може статися з економікою Великобританії залежно від різних впливів іранської війни. У всіх трьох випадках очікується зростання інфляції, а безробіття зросте щонайменше до 5,5%.

Політики застерігали від найгіршого сценарію, за якого нафта залишатиметься на рівні 130 доларів за барель до кінця 2026 року, і заявили, що вони уважніше стежать за ситуацією, за якої нафта досягне піку в 108 доларів за барель цього року.

Раніше в четвер нафта Brent досягла чотирирічного максимуму в 126 доларів за барель, але зараз впала до 115,50 доларів за барель.

За сценарієм А Банку, за якого ціни на нафту швидко знизяться з 108 доларів, інфляція становитиме 3,3% у 2026 році, 2,6% у 2027 році та 1,5% у 2028 році. За сценарієм B, за якого нафта залишатиметься на рівні 108 доларів довше, інфляція також становитиме 3,3% у 2026 році, потім 3% у 2027 році та 2% у 2028 році. За обома сценаріями безробіття зросте до 5,5% у 2027 році, а потім знизиться до 5,4% у 2028 році.

Бейлі заявив на прес-конференції в четвер, що це рішення було «навмисним, активним утриманням».

«Не можна сказати, що ми даємо якесь приховане повідомлення про те, що процентні ставки будуть підвищені», – сказав він, хоча моделювання Банку свідчить про те, що процентні ставки, можливо, доведеться підвищити за сценарієм B, а також C.

Фінансові ринки Лондона знизили свої очікування щодо підвищення ставок цього року після оголошення рішення Банку. Зараз вони оцінюють близько 62 базисних пунктів (0,62 відсоткового пункту) підвищення до кінця 2026 року, порівняно з 70.

Окремо Європейський центральний банк проголосував за те, щоб залишити свої процентні ставки без змін на рівні 2%, але заявив, що війна в Ірані означає, що ризики зростання інфляції та скорочення зростання «посилилися» по всій єврозоні.

Крістін Лагард, президент ЄЦБ, заявила, що остаточне рішення про утримання ставок було одностайним, але на прес-конференції сказала, що можливе підвищення було «довго» обговорено політиками. Вона сказала, що наступне засідання в червні буде «правильним часом» для нової оцінки, коли політики матимуть більше інформації про вплив війни на економіку.

Повторюючи коментарі Бейлі, Лагард сказала: «Чим довше триває війна [на Близькому Сході] і чим довше залишаються високими ціни на енергоносії, тим сильнішим буде ймовірний вплив на загальну інфляцію та економіку».