Міліардер Стенлі Друкенміллер продає Sandisk і купує нестримну акцію AI Energy, яка зросла більш ніж на 800% з моменту IPO.

Ключові моменти

Акції Sandisk значно зросли завдяки ентузіазму навколо чипів пам’яті та сховища для штучного інтелекту (AI).

Хоча ці чипи важливі для розгортання інфраструктури AI, сформувався ще один тихий вузький ділянка.

Чого зараз потребують AI дата-центри – це стале енергопостачання, і Bloom Energy пропонує масштабовані рішення.

• 10 акцій, які нам подобаються більше, ніж Sandisk ›

Стенлі Друкенміллер створив один з найшанованіших інвестиційних досвідів у сучасній історії. Після управління Фондом Квантум Джорджа Сороса, Друкенміллер пізніше заснував власний інвестиційний центр, Duquesne Family Office.

Експертиза Друкенміллера проявляється в здатності рано помічати тихі тематичні зміни – у валютах, товарах або цілих секторах. Коли макроінвестор його калібру продає одну акцію з високою репутацією та перенаправляє прибуток на купівлю іншої, роздрібним інвесторам варто звернути увагу, тому що ці кроки часто сигналізують про глибші структурні зміни, а не про короткострокову торгівлю.

Чи створить AI першого трильйонера у світі? Наша команда щойно опублікувала звіт про одну маловідому компанію, яка називається "Незамінний монополіст", яка надає критичні технології, які обидва Nvidia та Intel потребують. Продовжуйте »

Прибуток від штучного інтелекту (AI) суперциклу пам’яті

У 2016 році Sandisk (NASDAQ: SNDK) була придбана Western Digital за 16 мільярдів доларів. Однак Western Digital виділила Sandisk у лютому минулого року, зробивши її окремою компанією.

Стати незалежною сутністю краще позиціонувало основний бізнес Sandisk з флеш-пам’яті саме в потрібний момент, оскільки бум AI створив невгамовний попит на високошвидкісне сховище та пам’ять. Оскільки гіперскелери поспішають живити масивні навчальні кластери, попит на NAND та DRAM виглядає як нестримні тенденції для Sandisk.

Однак Друкенміллер вийшов з позиції – продав 166 235 акцій після того, як володів акціями Sandisk лише один квартал. Хоча я не знаю точних дат його покупок і продажів, акції Sandisk зросли більш ніж на 400% протягом більш широкого періоду, коли Друкенміллер ініціював свою позицію. Це неймовірно аномальна віддача за такий короткий проміжок часу.

Як досвідчений інвестор, Друкенміллер не затримується біля хорошої історії. До моменту, коли він продав свою позицію, Sandisk перетворилася на акцію з повноцінним імпульсом. Як правило, коли акція спостерігає такий рівень зростання ціни настільки швидко, з’являються скептики з ведмежими наративами. Sandisk не є винятком тут.

Хоча акції залишаються переможцем, деякі на Wall Street перегукують ідеї про те, що попит на чипи пам’яті та сховища є циклічним, і компанії, такі як Sandisk, можуть бути під ризиком перенасичення пропозицією – тим самим руйнуючи профілі міцної валової маржі прибутку.

Що, можливо, помітив Друкенміллер, так це те, що реальним обмеженням розширення AI є перехід від потужності кремнію до електроенергії, необхідної для роботи цих процесорів. Продаж в імпульс суперциклу пам’яті зрештою звільнив капітал для переходу до наступного вузького місця, перш ніж натовп це побачив.

Енергія та електроенергія – нові вузькі місця AI

Виходячи з його торгівлі, Друкенміллер, можливо, дійшов висновку, що електроенергія – а не пам’ять або необроблена обчислювальна потужність – є обмежуючим фактором розширення AI. Після виходу з Sandisk, Друкенміллер ініціював позицію у Bloom Energy (NYSE: BE) у своєму фонді.

Bloom Energy будує паливні елементи з оксиду металу, які перетворюють природний газ на електроенергію. На відміну від традиційних резервних генераторів або електромереж, системи Bloom можна швидко розгорнути, масштабувати модульно та працювати безперервно. Ці особливості є саме тим, що потрібно AI дата-центрам, коли електромережа не може встигати за графічними процесорами (GPU) кластерами, які споживають стільки ж електроенергії, скільки ціле місто.

Лише у 2026 році п’ятірка найбільших AI гіперскелерів оголосили плани витратити до 720 мільярдів доларів на капітальні витрати (capex), значна частина з яких буде виділена на нові потужності дата-центрів. Багато з цих проектів можуть бути зупинені чергами взаємоз’єднання та затримками дозволів. Паливні елементи допомагають уникнути цієї тертя, оскільки їх можна встановлювати за лічильником – забезпечуючи надійну, диспетчеризовану електроенергію, яка доповнює переривчасті відновлювані джерела та знімає тиск з застарілих передач.

Bloom вже закріпила значні позиції в екосистемі AI. Кілька великих розробників, включаючи Oracle, CoreWeave та Equinix, підписали угоди для тестування або розгортання систем Bloom для як первинного, так і резервного живлення на нових кампусах дата-центрів. Це порадувало інвесторів, які підняли акції на 0ver 800% з моменту первинного публічного розміщення акцій у 2018 році.

З точки зору політики, акцент адміністрації Трампа на енергетичній достатності та прискоренні дозволів створює більш помітний шлях для газових рішень, які можна швидко розгорнути – саме таке середовище потрібне постачальникам паливних елементів для масштабування.

Перепозиціонування Друкенміллера є розумним

Чи було переходом від Sandisk до Bloom Energy розумним кроком? На мою думку, так. Друкенміллер не покинув тему AI. Швидше, він просто перенаправив капітал до частини ланцюга створення вартості, яка є якнайбільш дефіцитною та найскладнішою для швидкого виправлення.

Дійсно, пам’ять залишатиметься важливою, але стале енергопостачання є новим вузьким місцем. Перехід до компанії, яка безпосередньо вирішує проблему енергії, стратегічно позиціонував його фонд для наступної фази ери інфраструктури AI.

Щоденні інвестори, можливо, не зможуть відтворити таймінг або розмір позиції Друкенміллера, але вони можуть прийняти подібну дисципліну. По-перше, важливо шукати справжні вузькі місця, а не вчорашніх переможців. По-друге, шукайте технології, які пропонують рішення як зі швидкістю, так і з масштабованістю.

По-третє, продовжуйте відстежувати 13F подання перевірених макроінвесторів на щоквартальній основі. Це не має на меті сліпо копіювати їхні кроки, а скоріше стрес-тестувати власну впевненість. Нарешті, визначте розмір своїх позицій таким чином, щоб одна правильна тематична позиція все ще могла мати значення, не ризикуючи продуктивністю всього портфеля.

Торгівля Друкенміллера нагадує, що найкращі інвестори не просто їздять на імпульсі. Вони постійно передбачають, куди переміститься імпульс. У вік AI наступна хвиля може бути виміряна в мегават, а не лише в мегабайти.

Чи варто купувати акції Sandisk зараз?

Перш ніж купувати акції Sandisk, врахуйте це:

Команда аналітиків Motley Fool Stock Advisor щойно визначила, що, на їхню думку, це 10 найкращих акцій для інвесторів зараз… і Sandisk не була однією з них. 10 акцій, які увійшли до списку, можуть принести величезні прибутки в найближчі роки.

Розгляньте, коли Netflix потрапила до цього списку 17 грудня 2004 року... якщо б ви інвестували 1000 доларів на момент нашої рекомендації, у вас було б 498 522 долари! Або коли Nvidia потрапила до цього списку 15 квітня 2005 року... якщо б ви інвестували 1000 доларів на момент нашої рекомендації, у вас було б 1 276 807 доларів!

Тепер варто зазначити, що загальна середня прибутковість Stock Advisor становить 983% — це перевищення ринку порівняно з 200% для S&P 500. Не пропустіть останній список топ-10, доступний з Stock Advisor, і приєднайтеся до інвестиційної спільноти, створеної окремими інвесторами для окремих інвесторів.

**Прибутковість Stock Advisor станом на 27 квітня 2026 року. *

Адам Спаттáко не має позицій у жодних згаданих акціях. The Motley Fool має позиції в Bloom Energy, Equinix, Oracle та Western Digital. The Motley Fool має політику розкриття інформації.

Погляди та думки, висловлені тут, є поглядами та думками автора і не обов’язково відображають погляди Nasdaq, Inc.