Block відступ до масштабу 2019 року може свідчити про глибші зміни в економіці платежів

<h1>Аналіз: Повернення Block до масштабу 2019 року може свідчити про глибші зміни в економіці платежів</h1>
<h2>Хоча Джек Дорсі називає причиною скорочень Block приріст продуктивності завдяки ШІ, глибша зміна полягає в платіжній інфраструктурі: розрахунки за допомогою стейблкоїнів загрожують стиснути комісійний стек, на який фінтех-еквайри покладалися роками.</h2>
<h4>Що потрібно знати:</h4>
<ul>
<li>Block скорочує штат приблизно до 6 000 співробітників, що майже на 40% менше, ніж у 2023 році, і близько до довоєнного рівня, оскільки інвестори винагороджують різке зниження витрат.</li>
<li>Хоча Джек Дорсі називає причиною скорочень ефективність завдяки ШІ, глибший виклик полягає в тому, що платіжні мережі на основі стейблкоїнів загрожують стиснути комісії за карткові операції, які довго забезпечували зростання Block.</li>
<li>Оскільки "агентський шопінг" на основі ШІ та регуляторні досягнення роблять стейблкоїни більш життєздатними для повсякденних платежів, Block стикається зі структурним тиском на маржу, навіть незважаючи на те, що її акції залишаються приблизно на 80% нижче піку епохи пандемії.</li>
</ul>
<p>Фінтех-компанія Block скорочується до довоєнного розміру, зменшуючи штат приблизно до 6 000 співробітників з піку понад 10 000 у період Covid, порівняно з лише 3 800 у 2019 році.</p>
<p><a href="https://x.com/jack/status/2027129697092731343">Генеральний директор Джек Дорсі каже</a>, що ШІ дозволяє меншим командам рухатися швидше. Хоча це, безумовно, правда, перегляд може відображати суворішу реальність: стейблкоїн-мережі, ймовірно, починають стискати комісії за карткові операції, які сприяли розширенню компанії.</p>
<p>Block побудувала свій бізнес на платіжній системі, яка стягує з продавців відсоток від кожної транзакції. Стейблкоїни загрожують перетворити цей відсоток на копійки, зменшуючи економічний пиріг, який ділять еквайри та фінтех-компанії, пов'язані з картками. Ця зміна, більше ніж дисципліна щодо кількості співробітників, може визначити наступний розділ компанії.</p>
<p>Нещодавня замітка від <a href="https://www.citriniresearch.com/p/2028gic">Citrini Research</a> під назвою "Коли тертя зникло" стверджує, що зростання агентського шопінгу — коли ШІ-асистенти автономно порівнюють ціни, оптимізують платіжні маршрути та виконують транзакції від імені користувачів — може прискорити відхід від мереж карток до стейблкоїн-мереж.</p>
<p>У такому середовищі розрахунки відбуваються за секунди з майже нульовою вартістю, і машини надають пріоритет ціні та швидкості над лояльністю до бренду чи дизайном оформлення замовлення.</p>
<p>Комісія продавця у розмірі 2-3%, яка підтримує традиційну платіжну систему, стає важче виправдати, коли ШІ-агент може направити ту саму транзакцію за копійки, залишаючи компанії, подібні до Block, підданими структурному стисненню маржі, а не тимчасовому конкурентному тиску.</p>
<p>Це не перша спроба Block змінити розмір. <a href="/business/2024/01/30/jack-dorseys-block-inc-begins-layoffs-under-previously-disclosed-plan-to-cut-staff-by-10">На початку 2024 року</a> компанія почала скорочувати штат у рамках раніше оголошеного плану зі скорочення кількості співробітників до 10%, обмежуючи штат до 12 000 після зростання приблизно до 13 000 у 2023 році.</p>
<p>Тоді Дорсі визнав, що "зростання нашої компанії значно випередило зростання нашого бізнесу та доходу", представивши цей крок як корекцію надмірного розширення в епоху пандемії.</p>
<p>Останнє скорочення, яке значно глибше, майже на 40%, свідчить про те, що перекалібрування полягає не лише у приведенні витрат у відповідність до доходів, а й у пристосуванні до платіжного ландшафту, де стиснення комісій може бути структурним.</p>
<p>Інвестори привітали цей крок, підвищивши акції Block більш ніж на 23% після закриття торгів, оскільки ринок винагородив агресивне зниження витрат. Тим не менш, акції залишаються приблизно на 80% нижче свого піку епохи пандемії, підкреслюючи, наскільки сильно змінилися очікування з часів буму найму.</p>
<p>Стейблкоїни вже існували під час цього розширення, але вони переважно розглядалися як інструменти для торгівлі криптовалютою, а не як реальна платіжна загроза.</p>
<p>Лише нещодавно, з просуванням регуляторної ясності через такі заходи, як GENIUS Act, та вихід Circle на IPO, що вивело стейблкоїни в мейнстрімну фінансову систему, доларові токени почали виглядати як правдоподібна альтернатива картковим мережам, що лежать в основі бізнесу Block.</p>
<p>“Можливо, звільнення Block великої кількості співробітників є ознакою того, що ШІ знищить усе", — написав фінансовий аналітик Бен Карлсон, директор Ritholtz Wealth Management, <a href="https://x.com/awealthofcs/status/2027161582501773769">у X</a>.</p>
<p>“Або, можливо, акції впали на 80% від максимуму, і вони найняли занадто багато людей, а ШІ — це зручний привід", — написав він.</p>
<p>Більше для вас</p>
<p>Відновлення Bitcoin скасовано на тлі падіння акцій США, зростання золота, на тлі зростаючих макроекономічних ризиків</p>
<p>Між побоюваннями щодо кредитного стресу, гарячими даними щодо інфляції PPI та напруженістю між США та Іраном, інвестори мають багато причин триматися подалі від ризикових активів.</p>
<p>Що потрібно знати:</p>
<ul>
<li>Bitcoin знову впав нижче 66 000 доларів, скасувавши більшу частину своїх здобутків середини тижня, оскільки основні криптовалюти та акції, пов'язані з криптовалютами, впали разом із ширшим рухом ризику на ринках.</li>
<li>Вища, ніж очікувалося, січнева інфляція виробничих цін у США ще більше відсунула очікування щодо зниження процентних ставок, тоді як розширення кредитних спредів та різке падіння приватних інвестиційних фондів вказують на зростаючі побоювання щодо кредитного стресу.</li>
<li>Трейдери роблять ставки на те, що біткоїн залишиться в діапазоні від 72 000 до 54 000 доларів у березні, за словами одного аналітика.</li>
</ul>