"Купи падіння" мертве: роздрібні інвестори продають сьогоднішній ринковий відскок, вдруге цього тижня; продають Nvidia

"Купи падіння" мертве: роздрібні інвестори продають сьогоднішній ринковий відскок, вдруге цього тижня; продають Nvidia

Два тижні тому ми попереджали, що торгівля BTFD — основа кожного ринкового падіння за останні 3 роки — швидко згасає, оскільки роздрібні інвестори демонстрували "стійкі ознаки слабкості" після початку конфлікту Ірану, при цьому щотижневі покупки сповільнювалися приблизно на 30% після ігнорування сезонних закономірностей і перетворення лютого на їхній 3-й найбільший місяць в історії; крім того, той понеділок ознаменував найбільший день чистого продажу акцій роздрібними інвесторами за місяць.

Був проблиск надії: за даними JPMorgan, незважаючи на відкат, вибір акцій роздрібними інвесторами — окрім зменшення обсягів — залишався відносно оптимістичним: роздрібні інвестори купували Технологічних Мега-кепів (включаючи ORCL до і після звітності), одночасно скорочуючи свою частку в енергетичних акціях. Або, як висловився JPM, "незважаючи на те, що ринок цього місяця став несприятливим, зумовленим геополітичними подіями та існуючими проблемами, пов'язаними зі ШІ, що перелилися на ринки акцій та боргових зобов'язань, роздрібні інвестори продовжували віддавати перевагу акціям ШІ, фінансуючи торгівлю продажем не-ШІ акцій".

Через тиждень ситуація з роздрібним попитом погіршилася, коли звіт Retail Radar за той тиждень показав, що обсяг роздрібних інвестицій скоротився на 15% тиждень до тижня — і впав на 43% з початку конфлікту — при цьому покупки ETF знизилися на 22% тиждень до тижня, а покупки окремих акцій залишалися стабільними на скромному 45-му процентилі.

Перенесемося в сьогодення, коли ми можемо (майже) офіційно оголосити час смерті торгівлі BTFD.

Хоча багато хто очікував, що роздрібні інвестори скористаються можливістю взяти участь у ранковому ралі, спричиненому оптимізмом щодо припинення вогню, Vanda Research пише, що "роздрібний попит сьогодні був помітно відсутній".

Як показано на графіку нижче, протягом перших 2 годин торгівлі, замість купівлі, роздрібні інвестори фактично продали американські акції на суму 5,5 млн доларів, що відповідає низькій активності, спостерігається в цей понеділок.

Сьогоднішній продаж відбувся після особливо невдалого понеділка: саме тоді роздрібні інвестори зафіксували перший день чистого продажу окремих акцій з листопада 2023 року, розвантаживши акції на суму 20,6 мільйона доларів, за даними Vanda Research. Цей продаж відбувся на тлі ралі індексу S&P 500 Index (SPY) після того, як Трамп пом'якшив свою погрозу бомбардувати енергетичну інфраструктуру Ірану, що свідчить про те, що навіть відскок на ширшому ринку більше не викликає такого ж рівня роздрібного ентузіазму.

Повторюючи JPMorgan, Vanda заявив, що роздрібний попит поступово знижувався, оскільки конфлікт на Близькому Сході затягувався, і компанія описала тенденцію з початку березня як поступове зменшення участі роздрібних інвесторів. Хоча індивідуальні інвестори повернулися до купівлі у вівторок, придбавши акції приблизно на 262,3 мільйона доларів, тоді як S&P 500 трохи знизився, бенчмарк все ще впав майже на 5% цього місяця. Водночас Vanda заявив, що відбувається систематичне зниження боргового навантаження, тоді як купівля з боку інвесторів з довгою позицією та хедж-фондів залишалася лише скромною.

Є ще: хоча два тижні тому роздрібні інвестори продавали акції, але купували сильно відстаючі Mag7, і особливо NVDA, сьогодні найбільша компанія світу виділилася. Незважаючи на те, що вона була явним фаворитом роздрібних інвесторів за останні два тижні, акція демонструвала чистий продаж на суму -54,8 млн доларів на початку торгів, ставши найбільш продаваною назвою на сьогоднішній сесії, навіть коли ціна намагається стабілізуватися.

Як підсумовує Vanda, "Загалом, роздрібні інвестори не женуться за відскоком, спричиненим надією на припинення вогню, і натомість скорочують свою частку в найпопулярнішому переможці ШІ".

Іншими словами, замість BTFD, роздрібні інвестори тепер STFR.

Tyler Durden
Wed, 03/25/2026 - 13:50