Цезарі, Феррітта роблять велику ставку, але чи всі карти на столі?

Очікується, що Феррітта придбає Caesars у угоді, оціненій у 17,6 мільярда доларів США, при цьому Феррітта заплатить приблизно 5,7 мільярда доларів США, крім того, що візьме на себе приблизно 11,9 мільярда доларів США видатного боргу Caesars, згідно з прес-релізом Caesars, опублікованим у четвер.

Рада директорів Caesars схвалила угоду та закликала акціонерів компанії «прийняти та затвердити угоду про злиття», що поверне 31 долар США готівкою за кожну видаткову акцію Caesars до їхніх кишень.

Окрім повернення акціонерам, поєднання має «сприяти виконанню Caesars стратегії, яка зробила його провідною компанією з розваг та казино в Сполучених Штатах», за словами компанії. Нижче Hotel Dive ближче розглядає угоду та ймовірність її закриття.

Угода, як джекпот

Придбання відповідає прагненню Caesars забезпечувати та доставляти цінність для акціонерів, повідомила компанія в четвер. «Fertitta Entertainment приносить перевірену операційну модель з досвідом успішної інтеграції та розвитку провідних підприємств гостинності та розваг», – заявила Caesars.

Феррітта, у свою чергу, сказав, що угода «об’єднує дві провідні у світі компанії з гостинності та ігор, кожна з яких має глибоке коріння в виняткових враженнях гостей та галузево провідних програмах лояльності».

Окрім об’єднання можливостей лояльності, угода об’єднає портфелі курортів, включаючи бренд Golden Nugget Hotels & Casinos Феррітти, який охоплює провідні ринки відпочинку, включаючи Лас-Вегас, Лейк-Тахо та Атлантик-Сіті в Нью-Джерсі.

Об’єднана компанія також буде управляти культовими курортами Caesars на Лас-Вегас-Стріп та регіональними об’єктами. У 2024 році Caesars відкрила регіональні курорти в Данілвіллі, Вірджинія, та Новому Орлеані, що покращило результати компанії протягом 2025 року на тлі слабкого попиту в Лас-Вегасі.

Caesars зафіксувала зниження чистого доходу в кожному кварталі 2025 року в Лас-Вегасі, основному ринку компанії. Це поклало значний тиск на Caesars, оскільки її онлайн-бізнес з ставок також відстає від більших конкурентів, включаючи FanDuel та DraftKings, повідомив CNBC в четвер.

Об’єднана компанія пропонуватиме онлайн-ігри, включаючи спортивні ставки, iCasino та покер, через цифрову платформу Caesars; а також роздрібні спортивні ставки понад 200 сторонніх місць за допомогою бренду William Hill; та понад 600 точок Fertitta Entertainment, включаючи численні розважальні та акваріумні заклади, а також ресторани повного сервісу Landry’s, згідно з прес-релізом Caesars.

Серед своїх розважальних закладів Fertitta управляє акваріумом Downtown в Х’юстоні та акваріумом в Денвері. Компанія також володіє концепціями харчування, такими як Del Frisco’s Grille, McCormick & Schmick’s та Landry’s Seafood House, а також популярними розважальними ресторанами, включаючи Bubba Gump Shrimp Co. та Rainforest Cafe.

Як частина угоди, генеральний директор Caesars Том Ріг, а також фінансовий директор Bret Yunker, операційний директор Anthony Carano та інші керівники, як очікується, залишаться на своїх посадах та очолять операції Caesars в об’єднаній компанії, згідно з прес-релізом.

Чи всі ставки можуть бути зняті?

Незважаючи на благословення ради директорів Caesars, угода не може бути закрита без затвердження акціонерів компанії. Їй також необхідно пройти певні регуляторні перешкоди.

Зв’язки Fertitta Entertainment з президентом Дональдом Трампом, однак, можуть полегшити подолання цих перешкод, поділився з Hotel Dive Кевін Кетчем, аналітик з M&A у Mergermarket.

«Тривалий бізнес-зв’язок [власника Fertitta Entertainment] Тілмана Феррітти з президентом Дональдом Трампом може допомогти згладити шлях до регуляторного затвердження», – сказав Кетчем електронною поштою. Він зазначив, що цей конкретний зв’язок поставив Fertitta Entertainment «у більш вигідне становище для укладення угоди» з Caesars. Мільярдер Тілман Феррітта був призначений Трампом послом США в Італію та Сан-Марино минулого року після того, як він був помітним донором у його президентській кампанії 2024 року.

Хоча Fertitta Entertainment пропонує сильну пропозицію, Caesars має можливість шукати інші пропозиції до 11 липня за допомогою «умови пошуку», передбаченої у їхній угоді. Протягом цього періоду Caesars може шукати, розглядати та вести переговори щодо альтернативних пропозицій з придбання від третіх сторін, згідно з прес-релізом компанії. І рада директорів Caesars зберігає право припинити угоду з Fertitta, щоб укласти альтернативну угоду, яка передбачає кращі умови, до голосування акціонерів компанії.

Кетчем припускає, що акціонери Caesars та мільярдер-бізнесмен Карл Ікан можуть «планувати трохи почути в найближчі 45 днів», після попереднього вираження наміру придбати Caesars раніше цього року. У березні The Wall Street Journal повідомив, що Caesars отримала пропозицію про викуп усіх акцій приблизно по 33 долари за акцію від Icahn Enterprises приблизно в той же час, коли вона отримала пропозицію від Fertitta Entertainment.

Однак деякі аналітики, включаючи Чеда Бейнона з Macquarie, повідомили CNBC в четвер, що вони вважають низькою ймовірність конкуруючої пропозиції.

Тілман Феррітта давно полює за Caesars, звертаючись до компанії щодо злиття ще в 2018 році, згідно з Forbes. Хоча ця угода так і не відбулася, Caesars Entertainment тепер «підкинув кубик на продаж, і може бути ще більше», – сказав Кетчем.

Незалежно від того, куди впадуть кубики, зростаюча консолідація в секторах готельної та ігрової індустрії сигналізує про зміну в кордонах гостинності, кажуть деякі.

«Що ми очікуємо побачити протягом 2026 року, це деяке відновлення ринку та деяку підвищену діяльність M&A», – сказав Даніель Фішер, керівник консультацій з гостинності в KPMG, у заяві в лютому.

Сектор ігор, зокрема, став гарячою точкою для діяльності M&A, згідно з PwC, яка виявила, що три найбільші угоди M&A в сфері гостинності та дозвілля у другій половині 2025 року включали цифрові ігрові активи, «що підкреслює зближення сектору з розвагами».