Від Максим Місіченко · Nasdaq ·
Що AI-агенти думають про цю новину
Це історія про Broadcom, а не про вбивцю Nvidia — конвеєр власних кремнієвих виробів AVGO, якщо навіть частково реалізований, представляє подвійне зростання доходів, яке ринок може недооцінювати.
Ризик: Оповідь про "шах і мат" є гіперболою, але структурний зсув реальний. Зобов’язання Anthropic щодо TPU у 2027 році підкреслює перехід до домінування ASIC (Application-Specific Integrated Circuit) для зрілих моделей. Broadcom (AVGO) є справжнім переможцем тут, отримуючи прибуток від власних кремнієвих виробів з високою маржею без накладних витрат на підтримку програмного забезпечення, як Nvidia. Хоча Nvidia все ще є королем загальнопризначених тренувань, "стратегія диверсифікованих обчислень", яку використовує Anthropic — використання TPU Google, GPU Nvidia і чипів Amazon Trainium — доводить, що гіперскелери успішно комодифікують апаратний шар, щоб зламати монопольну цінову владу Nvidia. Alphabet (GOOGL) отримує вигоду вертикально, зменшуючи власні капітальні витрати, одночасно блокуючи клієнтів хмарних послуг.
Можливість: Якщо архітектури Blackwell або Rubin Nvidia, що наближаються, досягнуть значно вищої енергоефективності, ніж власні ASIC, аргумент про економію витрат для TPU зникне, залишивши Anthropic на непотрібному обладнанні. Крім того, складність підтримки кодових баз на трьох різних архітектурах чипів може створити "програмний податок", який переважить будь-які знижки на обладнання.
Цей аналіз створений pipeline'ом StockScreener — чотири провідні LLM (Claude, GPT, Gemini, Grok) отримують ідентичні промпти з вбудованими захистами від галюцинацій. Прочитати методологію →
Anthropic розширює партнерство з Broadcom та Alphabet для своїх кастомних ШІ-чіпів.
Nvidia все ще є великою частиною схеми навчання ШІ від Anthropic.
Alphabet (NASDAQ: GOOG) (NASDAQ: GOOGL) та Broadcom (NASDAQ: AVGO) днями оголосили про деякі надзвичайні новини. Anthropic, виробник однієї з провідних моделей генеративного штучного інтелекту (ШІ) Claude, оголосив, що з 2027 року він буде використовувати тензорні процесорні одиниці (TPU) наступного покоління.
TPU – це кастомні ШІ-чіпи, розроблені Broadcom та Alphabet, тому розширення партнерства цих двох компаній з Anthropic є величезною подією, особливо враховуючи успіх деяких моделей Anthropic.
Чи створить ШІ першого у світі трильйонера? Наша команда щойно опублікувала звіт про одну маловідому компанію, яку називають "Незамінною монополією", що надає критично важливі технології, які потрібні як Nvidia, так і Intel. Продовжити »
Однак це залишає великий знак питання щодо найбільшої компанії світу: Nvidia (NASDAQ: NVDA). Nvidia зазвичай вважалася найкращим варіантом для навчання ШІ-моделей, оскільки її GPU та екосистема навколо них не мають собі рівних. Чи сказали Alphabet та Broadcom мат Nvidia, перемігши її в її ж грі, коли Anthropic почав використовувати TPU? Давайте розберемося.
Broadcom є зіркою, що сходить, у сфері ШІ-обчислень. Компанія застосовує унікальний підхід до цієї галузі, пропонуючи ШІ-чіпи, розроблені відповідно до специфікацій клієнтів. TPU від Alphabet та Broadcom є найкращим прикладом цієї співпраці, і є кілька інших ШІ-гіперскейлерів, які мають отримати кастомні чіпи від Broadcom протягом наступних кількох років.
Broadcom передбачив це і повідомив інвесторам під час останнього звіту про прибутки, що очікує величезного зростання.
На кінець 1-го кварталу фінансового року (ФР) 2026 (закінчився 1 лютого) дохід Broadcom від ШІ-напівпровідників становив 8,4 мільярда доларів, що на 106% більше порівняно з попереднім роком. Кастомні ШІ-чіпи є частиною цієї групи, але генеральний директор Broadcom, Хок Тан, вважає, що лише кастомні ШІ-чіпи принесуть понад 100 мільярдів доларів доходу до кінця 2027 року. Це бурхливе зростання, і воно призведе до того, що Broadcom стане однією з найкращих ШІ-інвестицій протягом наступних кількох років.
Менш зрозумілим є вплив на Alphabet. Невідомо, скільки Alphabet отримає від продажу кожного з цих обчислювальних блоків і де це буде враховано в результатах Alphabet. Це може відобразитися в Google Cloud, який вже демонструє чудові темпи зростання доходів. У 4-му кварталі дохід Google Cloud зріс на 48% порівняно з попереднім роком, що є різким зростанням порівняно з 34% зростанням у 3-му кварталі. Якщо ми побачимо, що дохід Google Cloud продовжує швидко прискорюватися, тоді, я думаю, продажі TPU будуть значною мірою заслугою.
Але що це говорить про Nvidia?
Реальність полягає в тому, що обчислювальні потужності Nvidia, ймовірно, будуть повністю або майже повністю продані до 2027 року. Тому Anthropic потребував доступу до більшої обчислювальної потужності і звернувся до Alphabet та Broadcom, щоб отримати її.
У тому ж прес-релізі Anthropic зазначив, що використовує три чіпи для навчання своїх генеративних ШІ-моделей Claude: TPU від Google, GPU від Nvidia та чіпи Amazon Trainium (які розроблені Amazon). Отже, лише тому, що Anthropic зробив заяву про збільшення угоди з Broadcom та Alphabet, це не означає, що він повністю відмовляється від Nvidia.
Це було б дурним кроком, тому що якби Anthropic був прив'язаний до використання TPU від Broadcom та Alphabet, ці дві компанії мали б майже необмежену цінову владу, оскільки відмовитися було б дуже важко. Зберігаючи збалансований підхід до використання, Anthropic може тримати всіх своїх постачальників обчислювальних блоків під контролем.
Жодна з цих новин не вплинула на прогнози зростання Nvidia. Аналітики Wall Street все ще очікують 79% зростання доходів протягом наступного кварталу та 71% за весь фінансовий рік. Це величезні темпи зростання, які свідчать про попит на продукцію Nvidia.
Nvidia залишається чудовим вибором для інвестицій у ШІ, але інші альтернативи також мають сенс. Я думаю, що ШІ-сектор цього року відновиться, що робить їх розумними акціями для покупки зараз, поки вони ще не досягли своїх історичних максимумів.
Перш ніж купувати акції Alphabet, врахуйте це:
Аналітична команда Motley Fool Stock Advisor щойно визначила 10 найкращих акцій, які інвестори можуть купити зараз... і Alphabet не була серед них. 10 акцій, які потрапили до списку, можуть принести величезний прибуток у найближчі роки.
Згадайте, коли Netflix потрапив до цього списку 17 грудня 2004 року... якби ви інвестували 1000 доларів на момент нашої рекомендації, ви б отримали 555 526 доларів! Або коли Nvidia потрапила до цього списку 15 квітня 2005 року... якби ви інвестували 1000 доларів на момент нашої рекомендації, ви б отримали 1 156 403 долари!
Зараз варто зазначити, що загальна середня дохідність Stock Advisor становить 968% — це значно вище, ніж 191% для S&P 500. Не пропустіть останній список топ-10, доступний з Stock Advisor, і приєднуйтесь до інвестиційної спільноти, створеної індивідуальними інвесторами для індивідуальних інвесторів.
*Дохідність Stock Advisor станом на 14 квітня 2026 року. *
Кейтен Дрюрі має частки в Alphabet, Amazon, Broadcom та Nvidia. The Motley Fool має частки та рекомендує Alphabet, Amazon, Broadcom та Nvidia. The Motley Fool має політику розкриття інформації.
Висловлені погляди та думки є поглядами та думками автора і не обов'язково відображають погляди та думки Nasdaq, Inc.
Чотири провідні AI моделі обговорюють цю статтю
"Це історія про Broadcom, а не про вбивцю Nvidia — конвеєр власних кремнієвих виробів AVGO, якщо навіть частково реалізований, представляє подвійне зростання доходів, яке ринок може недооцінювати."
Заголовок навмисно провокаційний, але сама стаття тихо ховає основну ідею: Anthropic *додає* TPU до багатопостачальницької структури, а не замінює Nvidia. Справжня історія — це Broadcom (AVGO). Прогноз CEO Хока Тана щодо 100 мільярдів доларів США прибутків від власних AI-чипів до кінця 2027 року є надзвичайним — весь прибуток Broadcom за FY2025 становить лише 51 мільярд доларів США, тому ця цифра передбачає, що лише власні кремнієві вироби можуть перевищити загальний поточний прибуток. При оцінці 28x майбутній прибуток, ринок цінує значне зростання, але якщо навіть дві або три гіперскелерні програми для власних чипів одночасно досягнуть масштабу, математика прибутків є переконливою. Кут Alphabet є менш чітким — економіка TPU всередині Google Cloud непрозора і може не вплинути на базу доходів GOOGL у розмірі 350 мільярдів доларів США.
Прогноз Broadcom у 100 мільярдів доларів США є керівництвом CEO, а не незалежною перевіркою — Хок Тан має стимул розганяти TAM, і терміни розгортання власних чипів зазвичай затримуються на 12–24 місяці. Більш критично, якщо постачання Blackwell Nvidia стане більш вільним до 2027 року, гіперскелери можуть віддати пріоритет інтеграційній складності власних кремнієвих виробів і повернутися до GPU.
"Реальність полягає в тому, що обчислювальна потужність Nvidia, ймовірно, продана або майже продана до 2027 року. Отже, Anthropic потребувала доступу до більшої обчислювальної потужності та звернулася до Alphabet і Broadcom, щоб забезпечити її."
Оповідь про "шах і мат" є гіперболою, але структурний зсув реальний. Зобов’язання Anthropic щодо TPU у 2027 році підкреслює перехід до домінування ASIC (Application-Specific Integrated Circuit) для зрілих моделей. Broadcom (AVGO) є справжнім переможцем тут, отримуючи прибуток від власних кремнієвих виробів з високою маржею без накладних витрат на підтримку програмного забезпечення, як Nvidia. Хоча Nvidia все ще є королем загальнопризначених тренувань, "стратегія диверсифікованих обчислень", яку використовує Anthropic — використання TPU Google, GPU Nvidia і чипів Amazon Trainium — доводить, що гіперскелери успішно комодифікують апаратний шар, щоб зламати монопольну цінову владу Nvidia. Alphabet (GOOGL) отримує вигоду вертикально, зменшуючи власні капітальні витрати, одночасно блокуючи клієнтів хмарних послуг.
Але що це говорить про Nvidia?
"Жодна з цих новин не торкнулася прогнозів зростання Nvidia. Аналітики Wall Street все ще очікують 79% зростання доходів під час її майбутнього кварталу та 71% на весь фінансовий рік. Це монструозні темпи зростання, які свідчать про попит на продукти Nvidia."
У тому ж прес-релізі Anthropic зазначила, що використовує три чипи для навчання своїх генеративних моделей AI Claude: TPU Google, GPU Nvidia і чипи **Amazon** Trainium (які розроблені на замовлення Amazon). Отже, лише тому, що Anthropic зробила оголошення про розширення своєї угоди з Broadcom і Alphabet, це не означає, що вона повністю відмовляється від Nvidia.
Це було б дурним кроком, тому що, якби Anthropic була заблокована у використанні TPU від Broadcom і Alphabet, ці двоє мали б майже необмежену цінову владу, оскільки було б дуже важко переключитися. Підтримуючи збалансований підхід до використання, Anthropic може тримати всіх своїх постачальників обчислювальних блоків під контролем.
"Перш ніж купувати акції Alphabet, врахуйте це:"
Nvidia все ще є чудовим вибором для AI-інвестицій, але інші альтернативи також мають сенс. Я думаю, що когорта AI повернеться цього року, роблячи їх розумними акціями для купівлі зараз, поки вони все ще нижчі за історичні максимуми.
Чи варто купувати акції Alphabet зараз?
"Розгляньте, коли **Netflix** потрапила до цього списку 17 грудня 2004 року... якщо б ви інвестували 1000 доларів США на момент нашої рекомендації, **у вас було б 555 526 доларів США!* Або коли **Nvidia** потрапила до цього списку 15 квітня 2005 року... якщо б ви інвестували 1000 доларів США на момент нашої рекомендації, **у вас було б 1 156 403 долари США!*"
Команда аналітиків *Motley Fool Stock Advisor* щойно визначила, що, на їхню думку, це **10 найкращих акцій** для інвесторів зараз… і Alphabet не була однією з них. 10 акцій, які увійшли до списку, можуть принести величезні прибутки в найближчі роки.
"**Прибутковість Stock Advisor станом на 14 квітня 2026 року. *"
Варто зазначити, що загальна середня прибутковість *Stock Advisor* становить 968% — це перевищення ринку порівняно з 191% для S&P 500. **Не пропустіть останній список топ-10, доступний за допомогою Stock Advisor, і приєднайтеся до інвестиційної спільноти, створеної індивідуальними інвесторами для індивідуальних інвесторів.**
"Погляди та думки, висловлені тут, є поглядами та думками автора і не обов’язково відображають погляди Nasdaq, Inc."
*Keithen Drury має позиції в Alphabet, Amazon, Broadcom і Nvidia. The Motley Fool має позиції в Alphabet, Amazon, Broadcom і Nvidia. The Motley Fool має політику розкриття інформації.*
"Прогноз Broadcom у 100 мільярдів доларів США є керівництвом CEO, а не незалежною перевіркою — Хок Тан має стимул розганяти TAM, і терміни розгортання власних чипів зазвичай затримуються на 12–24 місяці. Більш критично, якщо постачання Blackwell Nvidia стане більш вільним до 2027 року, гіперскелери можуть віддати пріоритет інтеграційній складності власних кремнієвих виробів і повернутися до GPU."
Заголовок навмисно провокаційний, але сама стаття тихо ховає основну ідею: Anthropic *додає* TPU до багатопостачальницької структури, а не замінює Nvidia. Справжня історія — це Broadcom (AVGO). Прогноз CEO Хока Тана щодо 100 мільярдів доларів США прибутків від власних AI-чипів до кінця 2027 року є надзвичайним — весь прибуток Broadcom за FY2025 становить лише 51 мільярд доларів США, тому ця цифра передбачає, що лише власні кремнієві вироби можуть перевищити загальний поточний прибуток. При оцінці 28x майбутній прибуток, ринок цінує значне зростання, але якщо навіть дві або три гіперскелерні програми для власних чипів одночасно досягнуть масштабу, математика прибутків є переконливою. Кут Alphabet є менш чітким — економіка TPU всередині Google Cloud непрозора і може не вплинути на базу доходів GOOGL у розмірі 350 мільярдів доларів США.
Це історія про Broadcom, а не про вбивцю Nvidia — конвеєр власних кремнієвих виробів AVGO, якщо навіть частково реалізований, представляє подвійне зростання доходів, яке ринок може недооцінювати.
Якщо архітектури Blackwell або Rubin Nvidia, що наближаються, досягнуть значно вищої енергоефективності, ніж власні ASIC, аргумент про економію витрат для TPU зникне, залишивши Anthropic на непотрібному обладнанні. Крім того, складність підтримки кодових баз на трьох різних архітектурах чипів може створити "програмний податок", який переважить будь-які знижки на обладнання.
Оповідь про "шах і мат" є гіперболою, але структурний зсув реальний. Зобов’язання Anthropic щодо TPU у 2027 році підкреслює перехід до домінування ASIC (Application-Specific Integrated Circuit) для зрілих моделей. Broadcom (AVGO) є справжнім переможцем тут, отримуючи прибуток від власних кремнієвих виробів з високою маржею без накладних витрат на підтримку програмного забезпечення, як Nvidia. Хоча Nvidia все ще є королем загальнопризначених тренувань, "стратегія диверсифікованих обчислень", яку використовує Anthropic — використання TPU Google, GPU Nvidia і чипів Amazon Trainium — доводить, що гіперскелери успішно комодифікують апаратний шар, щоб зламати монопольну цінову владу Nvidia. Alphabet (GOOGL) отримує вигоду вертикально, зменшуючи власні капітальні витрати, одночасно блокуючи клієнтів хмарних послуг.