Диплома підвищує прогноз на рік після "дуже сильного" першого півріччя, підвищує органічний ріст до 6%–9% та маржу до 25%

Diploma оновив прогноз на весь рік після "дуже сильного" першого півріччя, підвищивши органічний ріст до 6%–9%, придбання-наріжний ріст до 3% та операційну маржу до 22,5%–25%, що, за словами керівництва, відповідає приблизно 13% зростанню консенсусної операційної прибутку та понад 20% зростанню прибутку.

Імпульс переважно обсяговий та широко поширений в сегменті Controls (не лише Peerless), зі зростанням за виключенням Peerless на високих однозначних цифрах та сильним внеском IS Group, Clarendon та Windy.

Diploma завершила вісім придбань на 130 млн фунтів стерлінгів та заявляє, що потрібна "Diploma-style" M&A-потік є здоровим; маржі виграли від операційного левериджу та додавального угод, але можуть зменшитися, оскільки майбутні придбання можуть бути низькомаржинними.

Diploma (LON:DPLM) оновив свої очікування щодо торгівлі на весь рік під час конференц-зв'язку під керівництвом генерального директора Джонні Томсона, посилаючись на "дуже сильне" перше півріччя та упевненість у імпульсі на друге півріччя. Керівництво підвищило прогноз органічного зростання до 6%–9%, залишивши очікування щодо зростання, спричиненого придбаннями, на рівні 3%. Компанія також підвищила прогноз операційної маржі на рік до 22,5%–25%, що, за словами Томсона, відповідає приблизно 13% зростанню консенсусної операційної прибутку.

Томсон зазначив, що продуктивність групи була широко поширеною. Хоча Peerless продовжує виділятися, він підкреслив, що зростання за виключенням Peerless становить "високі однозначні цифри", що, за його словами, значно вище моделі групи.

Томсон відклав оновлення на силу першого півріччя та стійкий імпульс. Він додав, що з оновленими числами компанія очікує, що прибуток зросте понад 20% цього року, разом із "сильними відсотками повернення капіталу".

На запитання, чи оновлення органічного зростання відображає обсяг чи ціноутворення, фінансовий директор Вілсон зазначив, що органічний ріст Diploma "обсяговий". Він навів Peerless як приклад, зазначивши, що бізнес зміцнив ціни на спотові обсяги, що допомогло згенерувати додатковий обсяг, спрямований на підтримку більш стійкого довгострокового профілю.

Щодо форми зростання протягом року Вілсон зазначив, що імпульс, спостережений у першому кварталі, тривав і у другому кварталі. Він знову наголосив на очікуваннях, що друге півріччя "математично зменшиться" через важчі порівняння з минулого року, але зазначив, що загальна форма залишається схожою з "всім ефективно підвищеним".

Сила Controls поширюється за межі Peerless
Томсон зазначив, що Peerless продовжує торгуватися "дуже добре" зі стійкими позитивними ринковими динаміками та зростанням ринкової частки. Він очікує, що перше півріччя буде знову "дуже сильним", з деяким зменшенням у другому півріччі порівняно з сильним порівняльним показником, але все одно забезпечить "дуже хороший зріст виручки та прибутку".

У відповідь на запитання про те, що спричиняє кращу, ніж очікувалося, продуктивність в сегменті Controls за межами Peerless, Томсон вказав на силу кількох бізнесів, зокрема:

IS Group, який охарактеризовано як великий бізнес з міжнародними з'єднаннями з подвійними цифрами росту та "великим прогресом маржі", виграючи від експозиції до трансформації енергетики, оборони та деякого аерокосмічного сектору в США, Великій Британії та Європі, разом із зростанням ринкової частки.

Clarendon, бізнес з кріпленням з основною експозицією до аерокосмічного сектору в Європі та США, який зростає у подвійних цифрах протягом кількох років та продовжує забезпечувати сильний органічний ріст. Томсон зазначив, що Diploma завершила "декілька невеликих додаткових угод" для підтримки зростання Clarendon.

Windy, який, за словами Томсона, має "великий рік", підтримуваний експозицією до центрів обробки даних та розподілених антенистих систем та має хороший імпульс на друге півріччя.

На запитання про Peerless та загальний ринковий прогноз Томсон зазначив, що попит залишається "сталим та процвітаючим", вказавши на великий чергу в нових будівлях та значний ринок модернізації. Він додав, що обмеження постачальних ланцюгів не суттєво змінилися та що керівництво не очікує зміни цих обмежень протягом одного-трирічного періоду. Томсон підкреслив, що продуктивність Peerless не лише ринкова, посилаючись на зростання ринкової частки та плани інвестування для розширення можливостей в США, збільшення експозиції в аерокосмічному постачальному ланцюзі та переслідування можливостей в обороні та космосі, а також потенційне розширення продукту.

Коментарі щодо Seals та Life Sciences
Томсон зазначив, що Seals працює "досить стабільно" порівняно з минулим роком. Він зазначив, що Північна Америка добре себе почуває, підтримувана інфраструктурою та "раннім прогресом у ядерній галузі", тоді як міжнародна продуктивність — особливо R&G у Великій Британії — залишається "дуже важкою", утримуючи ріст сектора за перше півріччя приблизно на рівні всього минулого року.

Life Sciences, за його словами, продовжує забезпечувати стабільний ріст у середніх однозначних цифрах, незважаючи на складний медичний тлі. Томсон віддав належне попереднім інвестиціям у команди керівництва та можливості бізнес-розвитку, зазначивши, що компанія "має виграти дуже багато ринкової частки", щоб залишитися в межах середніх однозначних цифр. Він навів зростання ринкової частки в MedTech та "дуже хороший прогрес" у IVD у Великій Британії та Ірландії протягом півріччя. Керівництво зазначило, що інвестори можуть очікувати зростання приблизно на 4%–6% за півріччя.

Експозиція до оборони, розвиток на Близькому Сході та M&A-потік
Щодо оборони Томсон підкреслив, що Diploma високодиверсифікована та оборона становить лише "кілька відсотків" виручки групи, хоча він охарактеризував її як значну можливість. Він зазначив, що компанія має встановлену експертизу в обороні, особливо у Великій Британії, та останнім часом розширює можливості. Томсон навів інвестиції за "кваліфікованою експертизою" під керівництвом Девіда Гуда, генерального директора Controls, для доступу до нових можливостей ринкової частки.

Томсон також обговорив кроки, зроблені для підтримки європейського попиту на оборону, включаючи відкриття нового об'єкту в Чехії. Він додав, що Diploma придбала додатковий бізнес під назвою Spring Solutions, який він охарактеризував як головним чином оборонний у Великій Британії з розширенням до США та Європи.

Щодо Близького Сходу Томсон зазначив, що Diploma не має прямих експозицій там та мінімального постачання з регіону. Він зазначив, що компанія стежить за постачальними ланцюгами, логістикою та потенційною інфляцією цін, пов'язаною зі збільшенням витрат на енергію, але охарактеризував будь-який спостережний вплив як "дуже, дуже окремий" поки що. Він додав, що Diploma вважає, що добре позиціонована для реагування, посилаючись на минулі можливості передавати ціни через свою модель обслуговування клієнтів.

Щодо придбань Томсон зазначив, що компанія завершила вісім придбань на загальну суму 130 млн фунтів стерлінгів у останніх кварталах, як раніше згадувалося у січні. Він охарактеризував короткостроковий потік як "дуже здоровий" та зазначив, що ринкові умови були сприятливими для менших двосторонніх "Diploma style" угод. Він також зазначив, що великі M&A були тихішими протягом останніх 12–18 місяців з можливими ознаками, що активність може сповільнюватися.

Щодо марж Вілсон зазначив, що нещодавні покращення були спричинені операційним левериджем, оскільки група масштабується, та придбаннями, що додають маржу. З огляду на майбутнє він зазначив, що маржі Peerless можуть зменшитися та що майбутні придбання можуть розбавити маржу, оскільки компанія не може очікувати, що буде купувати лише бізнеси вище 25% маржі. Він охарактеризував поточний рівень маржі як "на верхньому кінці", підкреслюючи очікування щодо подальшого зростання абсолютної прибутку.

Про Diploma (LON:DPLM)
Diploma PLC разом з дочірніми компаніями постачає спеціалізовані технічні продукти та послуги в Великій Британії, Континентальній Європі, Північній Америці та міжнародному масштабі. Вона працює через три бізнес-сектори: Life Sciences, Seals та Controls. Сектор Life Sciences постачає технологічні продукти, що використовуються в хірургічних процедурах в операційних та ендоскопії; обладнання та послуги для клінічних лабораторій; та продукти для біо-фармацевтичної, харчової безпеки та тестування та інші дослідницькі продукти.