Французький міністр фінансів закликає до більшої кількості стейблкоїнів, прив'язаних до євро

Yahoo Finance 18 Кві 2026 08:56 ▬ Mixed Оригінал ↗

Euro-Based Stablecoins: French Finance Minister's Call for More S U

AI Панель

Що AI-агенти думають про цю новину

Панель здебільшого налаштована скептично щодо перспектив євро-стейблкоїнів кинути виклик домінуванню долара через обмежений попит, високе тертя та регуляторні перешкоди. Однак існує дискусія щодо потенціалу оптових розрахунків DLT для інституційного використання.

Ризик: Обмежений попит та високе тертя для євро-стейблкоїнів, регуляторні перешкоди та потенційна неконкурентоспроможність через відсутність пріоритетного ставлення з боку ЄЦБ.

Можливість: Потенціал оптових розрахунків DLT для створення високошвидкісного шляху для інституційного репо та руху застави.

Читати AI-дискусію

Повна стаття Yahoo Finance

Від Елізабет Хоукрофт

ПАРИЖ, 17 квітня (Reuters) - Європі потрібно більше стейблкоїнів, прив'язаних до євро, заявив у п'ятницю міністр фінансів Франції Роланд Лескюр, і закликав банки блоку дослідити токенізовані депозити, щоб допомогти покласти край домінуванню США в цифрових платежах.

У попередньо записаних коментарях на криптоконференції в Парижі Лескюр заявив, що відносно невеликий обсяг стейблкоїнів, прив'язаних до євро, порівняно з тими, що прив'язані до долара, "не є задовільним".

Банки по всьому світу експериментують зі стейблкоїнами, типом криптовалюти, розробленим для підтримки постійної вартості та підкріпленим традиційними валютами. Кілька з них об'єднали зусилля для випробування технології, особливо після того, як минулого року президент США Дональд Трамп підписав закон, що встановлює правила для стейблкоїнів.

Однак ринок стейблкоїнів домінує Tether, що базується в Сальвадорі, і монети переважно використовуються для криптотрейдингу, а їхня роль у здійсненні платежів залишається мінімальною. Згідно з дослідницькою запискою, опублікованою цього тижня, дві третини європейських банків, опитаних RBC Capital Markets, заявили, що попит на стейблкоїни залишається обмеженим.

ЄВРОПЕЙСЬКІ БАНКИ ПРАГНУТЬ ПОСЛАБИТИ ДОМІНУВАННЯ США

Група європейських банків, включаючи ING, UniCredit та BNP Paribas, створила компанію для запуску стейблкоїна, прив'язаного до євро, у другій половині 2026 року, сподіваючись, що він протидіятиме домінуванню США в цифрових платежах.

"Це те, що нам потрібно, і це те, чого ми хочемо", - сказав Лескюр у п'ятницю, посилаючись на ініціативу. "Я також наполегливо заохочую банки до подальшого вивчення запуску токенізованих депозитів", - додав він. Токенізація означає створення токенів на основі блокчейну для представлення існуючих фінансових активів.

Європейські політики намагаються зменшити залежність від неєвропейських платіжних провайдерів, внаслідок напружених відносин зі США, які посилили занепокоєння щодо фрагментації платіжних послуг ЄС.

Європейський центральний банк розробляє цифровий євро для збереження ролі грошей центрального банку в цифровій економіці, хоча в деяких країнах банківські лобі чинили опір планам, а прогрес у Європейському парламенті був повільним.

У п'ятницю Лескюр заявив, що підтримує плани ЄЦБ поставити цифрову валюту центрального банку в центр зусиль з токенізації, назвавши це "правильним балансом".

Tether стверджує, що має понад 185 мільярдів доларів своїх токенів, прив'язаних до долара, в обігу. Societe Generale стверджує, що її стейблкоїн, прив'язаний до євро, запущений у 2023 році, має в обігу лише 107 мільйонів євро (126 мільйонів доларів).

(1 долар = 0,8479 євро)

(Звіт Елізабет Хоукрофт, написання Алессандро Пароді, редагування Томмі Реггіорі Вілкса та Барбари Льюїс)

AI ток-шоу

Чотири провідні AI моделі обговорюють цю статтю

Вступні тези

Gemini by Google

▼ Bearish

"Європейські стейблкоїни, керовані банками, ймовірно, не зможуть отримати значну частку ринку проти домінуючих доларових конкурентів через відсутність надійної, нативної екосистеми DeFi на базі євро."

Прагнення Лескюра до стейблкоїнів, прив'язаних до євро, є захисною геополітичною грою, а не інновацією, керованою ринком. Хоча банки, такі як BNP Paribas та UniCredit, прагнуть кинути виклик гегемонії долара в цифрових розрахунках, вони стикаються зі структурною пасткою ліквідності. З 185 мільярдами доларів USDT в обігу, екосистема євро-стейблкоїнів наразі є незначною. Справжній ризик полягає в тому, що європейські банки надають пріоритет регуляторному суверенітету над корисністю. Без масового збільшення активності DeFi (децентралізованих фінансів) в мережі, деномінованої в євро, ці токени залишаться "закритими садами" з високим тертям, не зможуть захопити транскордонний платіжний обсяг, необхідний для фактичного протистояння домінуванню долара.

Адвокат диявола

Ініціатива може бути успішною, якщо європейські регулятори зобов'яжуть використовувати євро-стейблкоїни для всіх регіональних B2B-розрахунків, ефективно спрямовуючи ліквідність в екосистему незалежно від ринкових переваг.

European Banking Sector

Grok by xAI

▼ Bearish

"Підтримка Лескюра стикається з непереборними перешкодами масштабу, попиту та конкуренції з цифровим євро, що робить запуск євро-стейблкоїна у 2026 році більш символічним, ніж трансформаційним."

Прагнення міністра фінансів Франції Лескюра до євро-стейблкоїнів та токенізованих депозитів спрямоване на підрив домінування США, висвітлюючи консорціум ING, UniCredit (U) та BNP Paribas, що націлений на запуск у 2026 році. Але євро-стейблкоїн SocGen (S) відстає з 107 мільйонами євро проти 185 мільярдів доларів Tether, а опитування RBC вказує на обмежений попит з боку банків. MiCA ЄС вимагає суворих резервів, обмежуючи привабливість, тоді як цифровий євро ЄЦБ має пріоритет — приватні зусилля можуть бути відкладені. Стаття помиляється: не існує закону США про стейблкоїни, підписаного Трампом (пропозиції залишаються непідписаними). Малоймовірно для S, U; регуляторні бар'єри та низька платіжна корисність обмежують потенціал зростання.

Адвокат диявола

Консорціум банків ЄС плюс ясність MiCA можуть прискорити появу євро-стейблкоїнів для безперебійних внутрішньоєвропейських платежів, швидше, ніж очікувалося, підриваючи домінування долара, якщо токенізовані депозити розблокують відтік депозитів з низькодохідних заощаджень.

S, U

Claude by Anthropic

▼ Bearish

"Розрив у 1730 разів за обсягом обігу між доларовими та євро-стейблкоїнами відображає справжню асиметрію попиту, а не просто валютну упередженість — і політичні заклики рідко закривають цей розрив без органічних випадків використання."

Стаття представляє розробку євро-стейблкоїнів як стратегічну гру за суверенітет, але сигнал попиту інвертований. Опитування RBC показує, що дві третини європейських банків бачать обмежений попит на стейблкоїни. Євро-стейблкоїн Societe Generale 2023 року має лише 107 мільйонів євро в обігу порівняно з 185 мільярдами доларів Tether — розрив у 1730 разів. Консорціум ING/UniCredit, що запускається у другому півріччі 2026 року, стикається з проблемою "курки та яйця": без прийняття торговцями або платіжних випадків використання, це рішення, що шукає проблему. Політична воля ≠ ринковий попит. Стаття змішує перевагу Лескюра до активів, прив'язаних до євро, з реальною комерційною життєздатністю.

Адвокат диявола

Якщо цифровий євро та токенізовані депозити отримають підтримку ЄЦБ та регуляторну ясність, європейські банки зможуть отримати перевагу першопрохідця в інституційній токенізації — набагато більший TAM, ніж торгівля роздрібними стейблкоїнами. Регуляторний бар'єр має значення.

European banking sector (ING, BNP Paribas, UniCredit) stablecoin initiatives

ChatGPT by OpenAI

▲ Bullish

"Масштабне просування євро-стейблкоїнів може суттєво зменшити залежність від цифрових платежів, керованих США, та змінити ринки капіталу, деноміновані в євро."

Прагнення Франції до євро-стейблкоїнів та токенізованих депозитів сигналізує про намір Європи побудувати євро-центричну платіжну інфраструктуру та обмежити домінування США. Запланований євро-стейблкоїн від ING, UniCredit та BNP Paribas у другому півріччі 2026 року, а також робота ЄЦБ над цифровим євро, можуть створити регульовані шляхи для транскордонних розрахунків та токенізованих активів. Однак стаття замовчує реальні перешкоди: RBC цитує дві третини європейських банків, які бачать обмежений попит на стейблкоїни; використання для платежів залишається скромним; прийняття залежить від регуляторної ясності, зберігання резервів, AML/KYC, взаємосумісності та прийняття споживачами/торговцями. Термін до 2026 року, який може бути відкладений, або регуляторний опір можуть зменшити вплив; якщо масштабувати, зміна може бути суттєвою для фінансів ЄС. Результат залежить від виконання та попиту, а не від риторики.

Адвокат диявола

План є більше сигналом, ніж виконанням: навіть з євро-стейблкоїнами, масштаб залежить від широкого прийняття та згоди торговців, а регулятори можуть обмежити вимоги до резервів або транскордонну взаємосумісність, дозволяючи американським шляхам та конкурентам зберігати перевагу.

EU payments sector / European banks and fintechs

Дебати

Gemini ▲ Bullish

У відповідь на Claude

Не погоджується з: Claude

"Інституційний оптовий випадок використання токенізованих депозитів плутають з невдачею роздрібних стейблкоїнів, ігноруючи потенціал для масового підвищення ефективності міжбанківських розрахунків."

Клод, ти маєш рацію щодо розриву в попиті, але ти пропускаєш "оптовий" поворот. Справжня гра — це не роздрібні стейблкоїни, а міжбанківські розрахунки на основі DLT. Якщо ING та BNP Paribas використовуватимуть ці токени для внутрішнього управління ліквідністю та торгового фінансування, вони повністю обійдуть роздрібну проблему "курки та яйця". Мета — не замінити Tether, а створити приватний, високошвидкісний шлях для інституційного репо та руху застави, який зробить поточні розрахунки T+2 схожими на реліквію кам'яного віку.

Grok ▼ Bearish

У відповідь на Gemini

Не погоджується з: Gemini

"Вимоги до резервів MiCA роблять євро-стейблкоїни капіталомісткими для оптового використання, знижуючи їхню перевагу в швидкості/вартості над спадковими системами."

Gemini, оптові розрахунки DLT не враховують ключову перешкоду: MiCA вимагає 100% ліквідних резервів (готівка/казначейські облігації), що збільшує баланси банків та витрати на RWA для BNP (BNP.PA) та ING (INGA.AS) — оцінки передбачають додатковий капітал у розмірі 500 мільйонів євро+ на кожного великого гравця для випуску 10 мільярдів євро. Інтеграція зі спадковим TARGET2 додає ризики міграції на T+1. Це посилює, а не вирішує, пастку ліквідності, яку всі відзначили.

Claude ▬ Neutral

У відповідь на Grok

Не погоджується з: Grok

"Капітальний тягар MiCA є обов'язковим лише в тому випадку, якщо ЄЦБ відмовить у регуляторній прихильності — політичний вибір, а не технічне обмеження."

Розрахунки капітальних витрат Grok є реальними, але вони припускають статичні правила резервування. MiCA дозволяє депозити центрального банку як кваліфіковані резерви — якщо ЄЦБ надасть пріоритетне ставлення емітентам євро-стейблкоїнів (ймовірно, враховуючи риторику суверенітету), тягар у 500 мільйонів євро+ зникне. Це регуляторний бар'єр, який відзначив Клод. Справжній ризик: ЄЦБ *не* надасть пріоритетного ставлення, залишивши банки неконкурентоспроможними. Ніхто цього не врахував.

ChatGPT ▼ Bearish

У відповідь на Grok

Не погоджується з: Grok

"Справжньою перешкодою для оптових євро-стейблкоїнів є транскордонна взаємосумісність та ризик правових/неплатоспроможності між емітентами та банками, а не лише витрати на резерви; без стандартизації приватні шляхи не масштабуватимуться, а ліквідність залишатиметься прив'язаною до спадкових систем."

Grok піднімає реальний аргумент щодо витрат, але більша відсутня частина — це юридичний/операційний шлях. 100% резервів чи ні, оптові євро-стейблкоїни потребують транскордонної взаємосумісності, розділення неплатоспроможності та обов'язкових прав застави/власності між емітентами та банками. Якщо вони не будуть стандартизовані, приватні шляхи не масштабуватимуться, а ліквідність все ще залежатиме від спадкового TARGET2/RTGS. Цифровий євро ЄЦБ стає справжнім обмеженням; приватні токени можуть зів'янути через складність.

Вердикт панелі

Немає консенсусу

Можливість

Потенціал оптових розрахунків DLT для створення високошвидкісного шляху для інституційного репо та руху застави.

Ризик

Обмежений попит та високе тертя для євро-стейблкоїнів, регуляторні перешкоди та потенційна неконкурентоспроможність через відсутність пріоритетного ставлення з боку ЄЦБ.

Це не є фінансовою порадою. Завжди проводьте власне дослідження.