Основні моменти дзвінка Garrett Motion щодо прибутків за 1 квартал

Garrett повідомив про сильний Q1 з чистим продажем у розмірі 985 мільйонів доларів США (зростання на 6% за постійним курсом валюти), 151 мільйон доларів США скоригованого EBIT (з маржею 15,3%) та 49 мільйонів доларів США скоригованого вільного грошового потоку, і підвищив середню/верхню межу своїх прогнозів на 2026 рік приблизно до 3,75 мільярда доларів США продажів, 560 мільйонів доларів США скоригованого EBIT та 415 мільйонів доларів США скоригованого вільного грошового потоку.

Керівництво продовжило повернення коштів акціонерам і підтримувало сильну ліквідність, викупивши акцій на 87 мільйонів доларів США та виплативши 16 мільйонів доларів США дивідендів у Q1, одночасно закінчивши квартал з 772 мільйонами доларів США ліквідності та коефіцієнтом чистого фінансового левериджу 1,92x.

Garrett отримав кілька технологічних перемог у сфері турбокомпресорів і продуктів з нульовими викидами, включаючи другу китайську нагороду за виробництво електроприводів (вантажні вантажівки середнього класу) та велику перемогу з промисловими компресорами з TONFY, з очікуваними тижнями тестування безмасляних компресорів для Trane та планованим виробництвом у 2027 році.

Garrett Motion Inc. Коливається на результатах: чи настав час купувати знижку?

Garrett Motion (NASDAQ:GTX) повідомив про те, що керівництво назвало «дуже сильним» початком 2026 року, посилаючись на зростання в різних продуктових лінійках, покращення прибутковості та постійне повернення коштів акціонерам, навіть коли виробництво легкових автомобілів знизилося протягом кварталу.

Результати першого кварталу: зростання продажів і покращення маржі

Президент і генеральний директор Олів'є Рабілер сказав, що показники компанії за перший квартал були «обумовлені зростанням у приглушеному секторі та дисциплінованим операційним виконанням». Чистий продаж становив 985 мільйонів доларів США, що на 6% більше за постійним курсом валюти. Рабілер сказав, що зростання було широким, включаючи комерційні транспортні засоби та промисловість, і він пояснив перебільшення легкових автомобілів «зростанням частки попиту на пасажирські автомобілі».

Щодо прибутковості, Garrett повідомив про скоригований EBIT у розмірі 151 мільйон доларів США, що становить скориговану маржу EBIT 15,3%. Рабілер сказав, що заходи щодо підвищення продуктивності та виконання допомогли перетворити зростання продажів на операційну ефективність. Компанія також зафіксувала скоригований вільний грошовий потік у розмірі 49 мільйонів доларів США протягом кварталу.

Старший віце-президент і фінансовий директор Шон Дісон сказав, що квартал відображає «послідовне зростання в усіх сферах», обумовлене зростанням частки ринку в застосуваннях дизельного та бензинового двигунів, відновленням обсягів комерційних транспортних засобів і постійним попитом на промислові застосування. Дісон додав, що маржа 15,3% покращилася як рік до року, так і послідовно, завдяки «сильному перетворенню обсягу та сприятливому валютному курсу».

Дісон сказав, що чистий продаж збільшився на 107 мільйонів доларів США порівняно з періодом попереднього року, що становить 12% зростання у розрахунку та 6% за постійним курсом валюти. Він виділив двозначне зростання в комерційних транспортних засобах, промисловості та на вторинному ринку як ключових факторів, а також «подальше зростання частки попиту на бензин і нові запуски в дизельному секторі».

Керівництво також окреслило регіональні фактори:

Північна Америка: Зростання очолювали позашляхові, промислові та вторинні ринки.

Європа: Garrett зафіксував зростання частки попиту на бензин і дизель у легкових автомобілях, а також відновлення позашляхових застосувань.

Китай: Зростання було обумовлене в першу чергу промисловістю та застосуваннями на дорогах.

Щодо прибутковості, Дісон сказав, що скоригований EBIT збільшився на 20 мільйонів доларів США рік до року. Покращення маржі включало збільшення на 40 базисних пунктів рік до року, з яких 20 базисних пунктів припадало на сприятливий валютний курс, «частково компенсований перенесенням тарифів». Він сказав, що збільшення EBIT було в основному обумовлено обсягом і структурою, підтримане зростанням у комерційних транспортних засобах, промисловості та на вторинному ринку.

Дісон зазначив, що «операційна ефективність була трохи негативною» рік до року, посилаючись на часові ефекти та ранню фазу впровадження продуктивності. Він сказав, що компанія очікує, що операційна ефективність покращиться протягом решти 2026 року, оскільки Garrett отримає вигоду від фіксованих витрат і продуктивності змінних витрат.

Грошовий потік, ліквідність і повернення коштів акціонерам

Скоригований вільний грошовий потік Garrett у розмірі 49 мільйонів доларів США відповідав очікуванням на весь рік, згідно з Дісоном. Він сказав, що використання оборотного капіталу протягом кварталу «обумовлене в першу чергу нашими сильними продажами» і очікується, що буде відновлено протягом року.

На кінець кварталу Garrett повідомив про 772 мільйони доларів США ліквідності, що складається з 630 мільйонів доларів США невикористаних кредитно-фінансових можливостей і 142 мільйонів доларів США необмежених грошових коштів. Дісон сказав, що у компанії «немає термінових зобов’язань», і що коефіцієнт чистого фінансового левериджу залишився незмінним порівняно з попереднім кварталом на рівні 1,92x.

Garrett продовжував повертати капітал акціонерам. Протягом першого кварталу компанія викупила акцій на 87 мільйонів доларів США за своєю програмою викупу акцій на 250 мільйонів доларів США, зменшивши кількість акцій приблизно до 188 мільйонів, і виплатила 16 мільйонів доларів США квартальних дивідендів. Дісон сказав, що компанія прагне «повертати приблизно 75% нашого скоригованого вільного грошового потоку акціонерам з часом» за допомогою дивідендів і викупу акцій, причому викуп варіюється залежно від умов. Рада оголосила про другий квартальний дивіденд у розмірі 0,08 долара США на акцію, виплату якого буде здійснено в червні.

Технологічні перемоги: турбокомпресори, електропривод і компресори

Рабілер наголосив на прогресі в технологічному портфелі Garrett, включаючи нові перемоги як у традиційних пропозиціях турбокомпресорів, так і в технологіях з нульовими викидами. Він сказав, що компанія «продовжує вигравати в нашому портфелі турбокомпресорів з кількома бензиновими нагородами», включаючи перемоги турбокомпресорів з регульованим соплом (VNT) для гібридів і електромобілів з подовженим радіусом дії.

У промисловості Рабілер сказав, що Garrett отримав додаткові перемоги «включаючи для застосувань великої генерації електроенергії». Він також підкреслив прогрес у технологіях з нульовими викидами, включаючи те, що він описав як «другу комерційну нагороду за виробництво електроприводів у Китаї» з планованим початком виробництва у 2027 році.

Рабілер також сказав, що Garrett виграв «велику виробничу нагороду» для свого промислового охолоджувального компресора з TONFY в Китаї, який він описав як «провідного постачальника рішень для охолодження акумуляторних систем зберігання енергії». Він сказав, що ця перемога підтверджує технологію компресора за межами обсягу, обговореного раніше у зв’язку з Trane.

Під час питань і відповідей Нетан Джонс зі Stifel запитав оновлення щодо безмасляного компресора та термінів відправки перших одиниць до Trane. Рабілер сказав, що «відправка першої одиниці для тестування та всього відбудеться в найближчі тижні», повторюючи, що виробництво заплановано на 2027 рік. Він сказав, що Garrett бачив «багато вхідних» від галузі після кондиціонування повітря в Лас-Вегасі та додаткових виставок, включаючи в Китаї.

На питання про умови ексклюзивності з Trane, Рабілер не надав конкретних деталей, але сказав, що компанія «веде переговори з широким спектром галузей і широким спектром застосувань», додаючи, що «інтерес виходить за межі того, що ми оголосили з Trane».

Джонс також запитав більше деталей про другу нагороду за електропривод у Китаї. Рабілер сказав, що це «не зовсім для того самого застосування», що й перша нагорода, яка була для вантажівок великої вантажопідйомності; цей призначений «для вантажівок середнього класу». Він назвав перемогу «дуже значущою», але сказав, що компанія не буде розкривати цифри. Він також згадав про партнерство Garrett з HanDe, описуючи його як «найбільшого гравця в галузі, коли мова йде про трансмісії в Китаї та осі».

Прогноз на 2026 рік підвищено у верхній межі; заплановано день інвестора

Виходячи з результатів першого кварталу, Garrett підвищив середню та верхню межі діапазону прогнозів на 2026 рік, зберігаючи при цьому нижню межу через невизначеність. Дісон сказав, що припущення щодо галузі не змінилися, але Garrett очікує отримати вигоду від зростання частки попиту на легкових автомобілях, триваючого відновлення комерційних транспортних засобів і зростання промисловості «особливо для стаціонарної генерації електроенергії».

Дісон сказав, що оновлений прогноз на 2026 рік передбачає ці середини:

Чистий продаж: 3,75 мільярда доларів США (приблизно 2% зростання за постійним курсом валюти)

Скоригований EBIT: 560 мільйонів доларів США (приблизно 14,9% маржа)

Скоригований вільний грошовий потік: 415 мільйонів доларів США

На питання Джейка Шолла з BNP про прибутковість, близьку до верхньої межі прогнозу, Рабілер сказав, що компанія «дуже задоволена» результатами першого кварталу, додаючи, що Garrett не зазнав «суттєвого впливу» війни на Близькому Сході на бізнес, але сказав, що було б «трохи занадто оптимістично» надавати прогноз, незважаючи на ширшу глобальну невизначеність.

Щодо зростання промисловості, пов’язаного з генерацією електроенергії, Джеймс Мулхолланд з Deutsche Bank запитав оновлення щодо прогресу та очікуваного зростання. Дісон сказав, що промисловість була стабільною послідовно, але очікується «значне зростання», повторюючи очікування «низької двозначності». Рабілер додав, що комерційні транспортні засоби є значним фактором зростання, а промисловість також залишається на траєкторії зростання.

Рабілер сказав, що Garrett надасть додаткові деталі на своєму Дні технологій і інвесторів 2026 року в Нью-Йорку 20 травня, де компанія планує окреслити «наступну фазу стратегічної еволюції компанії», включаючи турбо, транспортні засоби з нульовими викидами та промислові технології. У відповідь на запитання про розбиття продажів з нульовими викидами Рабілер зазначив, що більше інформації буде розкрито в найближчі тижні.

Про Garrett Motion (NASDAQ:GTX)

Garrett Motion Inc. є технологічним лідером, що спеціалізується на проектуванні, розробці та виробництві систем турбонаддуву та пов’язаних технологій для світової автомобільної промисловості. Їхній портфель продуктів включає звичайні турбокомпресори вихлопних газів, турбокомпресори зі змінною геометрією, електричні та електронні турбокомпресори, а також електронні актуатори, датчики та системи теплового управління. Рішення компанії розроблені для підвищення ефективності двигуна, зменшення викидів і підтримки зусиль автовиробників для відповідності еволюційним нормативним стандартам щодо паливної економічності та якості повітря.

Garrett Motion бере свій початок з заснування AiResearch Кліффом Гарреттом у 1936 році, піонером у технологіях турбонаддуву для літаків і автомобілів.