HSBC щойно подвійно підвищив рейтинг акцій Arm. Чи робить це їх привабливими для покупки зараз?

Акції Arm Holdings plc (ARM) знову опинилися в центрі уваги після рідкісної та агресивної вотуму довіри від HSBC, який подвоїв рейтинг чіп-дизайнера з "Reduce" до "Buy", одночасно більш ніж подвоївши цільову ціну до $205. Бичачий прогноз відображає зростаючу віру в те, що Arm більше не є бізнесом з ліцензування, залежним від смартфонів, а ключовим гравцем у наступній хвилі штучного інтелекту (AI) інфраструктури. HSBC чітко визначив Arm як "змінюючий правила гри" бенефіціара серверних CPU для AI.
HSBC підкреслив прискорене впровадження новішої архітектури Arm v9 та платформ Neoverse гіперскейлерами, що підвищує ставки роялті за чіп та розширює його адресний ринок. Крім того, очікування швидкого зростання попиту на серверні CPU, керовані AI, з прогнозованим різким зростанням поставок порівняно з попередніми роками, стимулюють зміну парадигми в довгостроковому потенціалі доходу, включаючи прогнози зростання роялті від серверних CPU на 76% CAGR до 2031 року та досягнення приблизно $4 мільярдів.
З прискоренням попиту, керованого AI, та архітектурами Arm, що підвищують ставки роялті, аналітики тепер бачать багаторічний шлях зростання, який може суттєво змінити його прибутковість. Отже, чи цей апгрейд знаменує початок стійкого переоцінки, чи більша частина оптимізму щодо AI вже врахована в ціні?
Про акції Arm Holdings
Arm Holdings — це компанія з розробки напівпровідників та програмного забезпечення, найбільш відома розробкою архітектури ARM, сімейства енергоефективних дизайнів центральних процесорних пристроїв, широко ліцензованих у технологічній галузі. Штаб-квартира компанії знаходиться у Великій Британії, Arm не виробляє фізичні чіпи самостійно, а натомість отримує дохід від ліцензування своїх процесорних дизайнів та пов'язаної інтелектуальної власності компаніям-виробникам напівпровідників та виробникам оригінального обладнання, а також отримує роялті з чіпів, що постачаються її партнерами. ARM вийшла на IPO на NASDAQ у вересні 2023 року, а її ринкова капіталізація становить $144,6 мільярда.
Акції Arm Holdings продемонстрували волатильну, але в кінцевому підсумку позитивну динаміку за останній рік, відображаючи як оптимізм, керований AI, так і відкати, зумовлені оцінкою.
За останні 12 місяців акції зросли на 8,1%, приховуючи значні коливання, коли вони торгувалися на рівні $183,16 у жовтні 2025 року та на рівні $80 у квітні 2025 року.
З початку року (YTD) Arm сильно відновився, зрісши на 23,47%, оскільки впевненість інвесторів зросла після попередніх корекцій та відновленого ентузіазму щодо експозиції до інфраструктури AI.
Нещодавно акції пережили різке короткострокове зростання на 6% за останні п'ять днів, додатково стимульоване гучним подвійним апгрейдом від HSBC, який каталізував наратив переоцінки, зосереджений на зростаючій ролі Arm у серверних CPU для центрів обробки даних AI та покращенні економіки роялті. Акції зросли майже на 2% 20 березня після апгрейду.
Акції торгуються зі значною премією порівняно з галузевими аналогами — у 155,71 рази вище майбутніх прибутків.
Стабільна квартальна ефективність
Arm Holdings повідомила про свої фінансові результати за третій квартал 2026 року 4 лютого (за квартал, що закінчився 31 грудня 2025 року), представивши ще один сильний набір показників, що підкреслив її зростаючу роль у обчисленнях, керованих AI.
Компанія повідомила про дохід у розмірі $1,24 мільярда, що на 26% більше порівняно з попереднім роком (YOY), що стало четвертим поспіль кварталом з доходом понад мільярд доларів, тоді як скоригований EPS склав $0,43, зрісши приблизно на 10,3% YOY, обидва показники перевищили очікування Уолл-стріт.
Дохід від роялті, ключовий драйвер прибутку, зріс на 27% YOY до $737 мільйонів, завдяки зростанню впровадження архітектур Armv9 та вищим ставкам роялті за чіп, особливо в центрах обробки даних та робочих навантаженнях AI, тоді як дохід від ліцензування зріс на 25% YOY до $505 мільйонів, оскільки попит на дизайни наступного покоління залишався високим. Її річна вартість контрактів (ACV) зросла на 28% YOY.
Крім того, на четвертий фінансовий квартал керівництво прогнозує дохід близько $1,47 мільярда +/- $50 мільйонів та скоригований EPS приблизно $0,58 +/- $0,04.
Прогноз відображає стійку силу попиту, пов'язаного з AI, на ринках хмарних, граничних та мобільних пристроїв.
Аналітики прогнозують EPS близько $0,85 на 2026 фінансовий рік, що на 19,8% менше порівняно з попереднім роком, але знову зросте на 40% до $1,19 на 2027 фінансовий рік.
Що очікують аналітики щодо акцій Arm?
Окрім бичачого подвійного апгрейду від HSBC, інша нещодавня діяльність аналітиків також відображала конструктивну позицію щодо Arm Holdings plc. Зокрема, Morgan Stanley підтвердив свій рейтинг "Overweight" щодо Arm Holdings з цільовою ціною $135. Фірма підкреслила зростаючу увагу інвесторів до чіплет-стратегії Arm та потенційного переходу до дизайну чіпів, з очікуваннями нових анонсів чіпів та додаткових розкриттів продуктів у найближчому майбутньому.
Однак BofA Securities підтвердив рейтинг "Neutral" з цільовою ціною $140 щодо Arm Holdings, визнаючи нещодавнє зростання акцій, але зберігаючи обережну позицію. Фірма підкреслила запланований вихід Arm на ринок розробки власних CPU, що може значно розширити її експозицію до ринку CPU, керованого AI, та суттєво збільшити її довгострокову адресну можливість. Однак BofA зазначив, що суттєвий внесок у дохід може зайняти два-три роки.
Загалом акції мають консенсусний рейтинг "Moderate Buy". З 30 аналітиків, які покривають акції, 20 рекомендують "Strong Buy", один дає "Moderate Buy", вісім аналітиків зберігають обережну позицію з рейтингом "Hold", а один має рейтинг "Strong Sell".
Середня цільова ціна аналітиків для ARM становить $158,64, що вказує на потенціал зростання на 17,6%, тоді як найвища цільова ціна на ринку в $210 передбачає зростання на 55,6%.
На дату публікації Subhasree Kar не мав (прямо чи опосередковано) позицій у жодному з цінних паперів, згаданих у цій статті. Уся інформація та дані в цій статті призначені виключно для інформаційних цілей. Ця стаття була вперше опублікована на Barchart.com