Камада Q1 Highlights Earnings Call

Камада підтвердила свій прогноз на весь 2026 рік щодо виручки у розмірі 200 мільйонів доларів США – 205 мільйонів доларів США та скоригованого EBITDA у розмірі 50 мільйонів доларів США – 53 мільйонів доларів США, заявивши, що результати першого кварталу були в цілому узгоджені з очікуваннями, за винятком тимчасової затримки відвантаження, яка перенесла близько 2,4 мільйона доларів США виручки на квітень.

Виручка за перший квартал становила 42,5 мільйона доларів США, що трохи нижче, ніж 44 мільйона доларів США рік тому, тоді як чистий прибуток залишився на рівні 4,1 мільйона доларів США, а скоригований EBITDA не змінився і становив 11,6 мільйона доларів США. Зменшення валової маржі та зменшення операційних витрат відображають зміну складу та скорочення витрат на наукові дослідження та розробки після завершення випробування InnovAATe.

Керівництво підкреслило фактори зростання, включаючи KEDRAB, GLASSIA, CYTOGAM, VARIZIG, розширення біосимілярного та бізнесів з розподілу в MENA, а також нові центри збору плазми. Камада також повідомила, що розглядає M&A, залишаючись зосередженою на органічному зростанні та довгостроковому прибутковому розширенні.

Kamada (NASDAQ:KMDA) повторила свій прогноз на весь 2026 рік після оголошення результатів першого кварталу, які, за словами керівництва, були узгоджені з очікуваннями, за винятком тимчасової затримки відвантаження, яка перенесла виручку на квітень.

Генеральний директор Амір Лондон сказав, що попит на весь портфель продуктів компанії продовжує підтримувати очікування щодо сильніших результатів протягом решти року. Kamada зберегла свій прогноз на 2026 рік щодо виручки у розмірі 200 мільйонів доларів США – 205 мільйонів доларів США та скоригованого EBITDA у розмірі 50 мільйонів доларів США – 53 мільйонів доларів США. Лондон сказав, що середня точка цього прогнозу представляє 12% зростання виручки та 23% зростання скоригованого EBITDA порівняно з результатами 2025 року.

«Важливо, що цей річний прогноз на 2026 рік наразі базується виключно на органічному зростанні», - сказав Лондон.

Результати першого кварталу були вплинуті затримкою відвантаження

Фінансовий директор Чайме Орлев сказав, що виручка за перший квартал становила 42,5 мільйона доларів США порівняно з 44 мільйонами доларів США за попередній період. Він сказав, що на рік-до-року вплинула збільшена продаж KEDRAB, імуноглобуліну проти сказу Камади, та збільшення продажів у сегменті дистрибуції компанії.

Валовий прибуток становив 19,1 мільйона доларів США, з валовою маржею 42% порівняно з валовим прибутком у розмірі 20,7 мільйона доларів США та валовою маржею 47% у першому кварталі 2025 року. Орлев сказав, що нижча валова маржа відображає зміну складу продукції та продажів на ринку.

Операційні витрати, включаючи наукові дослідження та розробки, продажі та маркетинг, загальні та адміністративні та інші витрати, становили 12,1 мільйона доларів США, що на 13 мільйонів доларів США нижче, ніж у попередньому кварталі. Орлев пояснив зниження скороченням витрат на наукові дослідження та розробки після припинення третьої фази клінічного випробування InnovAATe, частково компенсованого збільшенням витрат на продажі та маркетинг та G&A, пов’язаних з інвестиціями в комерційний портфель.

Чистий прибуток становив 4,1 мільйона доларів США або 0,07 долара США на розводнену акцію порівняно з 4 мільйонами доларів США або 0,07 долара США на розводнену акцію рік тому. Скоригований EBITDA становив 11,6 мільйона доларів США, що не змінилося порівняно з першим кварталом 2025 року.

У відповідь на запитання аналітика Орлев сказав, що затримка відвантаження становила приблизно 2,4 мільйона доларів США виручки та включала одне відвантаження в екстерриторію США для одного з пропрієтарних продуктів Kamada. Затримка була пов’язана з обмеженою кількістю рейсів до цього пункту призначення через умови на Близькому Сході, і замовлення було доставлено у квітні.

KEDRAB, GLASSIA та спеціалізовані продукти залишаються ключовими факторами зростання

Лондон сказав, що KEDRAB залишається провідним продуктом Kamada та продовжує спостерігати зростання кінцевого використання в США, де він розподіляється через співпрацю Kamada з Kedrion. Він сказав, що Kamada очікує, що поставки продукції Kedrion перевищать мінімальне зобов’язання Kedrion щодо продажів у розмірі 90 мільйонів доларів США на 2026–2027 роки. Поточна угода про поставки Kamada з Kedrion діє до 2031 року.

За межами США Лондон сказав, що Kamada продовжує збільшувати продажі KAMRAB на ринках, включаючи Канаду, Латинську Америку, Австралію та Ізраїль.

GLASSIA залишається другою великою франшизою компанії, з виручки від продажів продукції за межами США та роялті від продажів Takeda в США та Канаді. Лондон сказав, що Kamada працює з дистриб’юторами на ринках, включаючи Аргентину, Росію та Швейцарію, а також безпосередньо в Ізраїлі, щоб розширити базу пацієнтів і визначити додаткових пацієнтів із дефіцитом альфа-1-антитрипсину.

Для CYTOGAM, імуноглобуліну компанії проти CMV, Лондон підкреслив поточні постмаркетингові дослідження, спрямовані на підтримку ширшого використання продукту. Він обговорив дослідження SHIELD, яке оцінює CYTOGAM наприкінці профілактики противірусної терапії у пацієнтів з високим ризиком після трансплантації нирок, і ретроспективний аналіз, представлений доктором Даніелем Калабрезе з VA San Francisco Health Care System та UCSF Lung Transplant Programs на щорічній зустрічі Міжнародного товариства з трансплантації серця та легень 2026 року.

Лондон сказав, що дані, представлені Калабрезе, свідчать про те, що CMV може бути пов’язаний з гіршими результатами трансплантації легень через активацію імунної системи, а не лише реплікацію вірусу, і що імуноглобулін CMV може бути пов’язаний з модуляцією імунної системи. Він сказав, що Kamada вважає, що дані з цих та інших досліджень можуть підтримати збільшення використання CYTOGAM.

Лондон також сказав, що VARIZIG, імуноглобулін проти вітряної віспи Kamada, спостерігає високий попит, особливо в Латинській Америці та США, через зусилля щодо підвищення обізнаності про продукт та збільшення випадків вітряної віспи.

Розширення бізнес-діяльності з дистрибуції в Ізраїлі та MENA

Kamada також розширює свій сегмент дистрибуції. Лондон сказав, що компанія планує запустити два додаткові біосимілярні продукти в Ізраїлі до кінця другого кварталу та на початку третього кварталу, з кількома іншими біосимілярами в перспективі на майбутні роки.

Керівництво під час сесії питань і відповідей повідомило, що Kamada дистрибує близько 40 продуктів на ізраїльському ринку від імені понад 20 міжнародних компаній. Компанія вже запустила три біосиміляри та очікує, що до кінця 2026 року на ізраїльському ринку буде п’ять біосимілярних продуктів. Керівництво повідомило, що біосиміляри можуть генерувати щорічні продажі в розмірі 15–20 мільйонів доларів США протягом наступних чотирьох-п’яти років.

Компанія також розширює свою діяльність з дистрибуції в регіоні Близького Сходу та Північної Африки. Лондон сказав, що Kamada уклала кілька угод про дистрибуцію та розпочала реєстраційну діяльність з місцевими органами влади. Керівництво повідомило, що перші продукти за цими угодами про дистрибуцію в MENA очікуються у другій половині 2026 року та в 2027 році.

Очікується, що центри збору плазми додадуть виручку

Лондон сказав, що Kamada отримала схвалення FDA у березні для свого центру збору плазми в Сан-Антоніо, штат Техас, що дозволяє об’єкту розпочати комерційні продажі нормальної плазми. Компанія також планує подати заявку на інспекцію та схвалення від Європейської агенції з лікарських засобів для своїх центрів у Х’юстоні та Сан-Антоніо.

Очікується, що кожен з центрів у Х’юстоні та Сан-Антоніо генеруватиме 8–10 мільйонів доларів США щорічної виручки від нормальної плазми, коли вони працюватимуть на повну потужність, сказав Лондон. Компанія очікує розпочати продажі нормальної плазми у другій половині 2026 року.

У відповідь на запитання інвестора керівництво повідомило, що центри в Х’юстоні та Сан-Антоніо, як очікується, досягнуть запланованої потужності збору приблизно наприкінці 2027 або на початку 2028 року.

Виплачено дивіденди, поки компанія займається M&A

Станом на 31 березня у Kamada було 73,1 мільйона доларів США готівки та готівкових еквівалентів порівняно з 75,5 мільйонами доларів США на кінець 2025 року. Орлев сказав, що компанія оголосила дивіденди в розмірі 0,25 долара США на акцію у березні, що становить близько 14,4 мільйона доларів США, які були виплачені 7 квітня.

Орлев сказав, що дивіденди були виплачені відповідно до затвердженої радою політики розподілу щонайменше 50% річного чистого прибутку у вигляді щорічних дивідендів, за умови розсудливості ради та вимог ізраїльського законодавства.

Лондон сказав, що Kamada продовжує оцінювати можливості бізнес-розвитку та M&A, спрямовані на додавання проданих продуктів та створення синергії з її комерційною діяльністю. Він сказав, що стратегія зростання компанії залишається зосередженою на розширенні свого комерційного портфеля, розвитку свого бізнесу з дистрибуції, нарощуванні операцій збору плазми та здійсненні транзакцій, які підтримують довгострокове прибуткове зростання.

Про Kamada (NASDAQ:KMDA)

Kamada Ltd. є біофармацевтичною компанією зі штаб-квартирою в Ізраїлі, яка спеціалізується на розробці, виробництві та комерціалізації терапевтичних засобів на основі плазми. Компанія зосереджена на лікуваннях рідкісних і серйозних захворювань, використовуючи свої запатентовані технології фракціонування та очищення для виробництва очищених людських білків. Портфель продуктів Kamada охоплює критичні терапевтичні області в імунології, гематології та пульмонології, де альтернативні варіанти лікування можуть бути обмежені.

Серед проданих продуктів Kamada є Glassia®, терапія аугментації альфа-1-антитрипсину, схвалена FDA.

Це миттєве новинне сповіщення було створено технологією narrative science та фінансовими даними від MarketBeat, щоб надати читачам найшвидше та неупереджене висвітлення. Будь ласка, надсилайте будь-які запитання або коментарі щодо цієї історії на [email protected].