Майкл Беррі купує побитий мега-технологічний акціонер

Коли Майкл Беррі робить хід, люди звертають увагу. Не тому, що він завжди має рацію, а тому, що він схильний діяти до того, як натовп усвідомить. І те, що він щойно зробив у секторі програмного забезпечення, є саме тим родом контр-ставки, на якій було побудовано його репутацію.

Акція, яку він купив, є однією з найбільших компаній у світі. І причина, чому він її купив, є більш конкретною та цікавою, ніж проста бича заява щодо технологій.

Що Беррі розкрив про Microsoft, і чому

У дописі на Substack, опублікованому 23 квітня, Беррі розкрив, що він ініціював нову довгу позицію в Microsoft. Він також збільшив свої позиції в MSCI, PayPal та Adobe, позиції, які він нещодавно почав будувати.

Часність є навмисною. Акції програмного забезпечення різко знизилися 23 квітня після розчаровуючих прогнозів щодо прибутків від IBM та ServiceNow, які інвестори інтерпретували як попередження про те, що штучний інтелект порушує попит на корпоративне програмне забезпечення. Беррі побачив цю реакцію як надмірну реакцію.

"Акції програмного забезпечення різко знизилися сьогодні через деякі новини про прибутки від IBM та ServiceNow, які інвестори сприйняли як ознаку загрози штучного інтелекту", - написав він у дописі на Substack, зауважило CNBC. Він сказав, що бачить можливість у "зруйнованих програмних та платіжних акціях" і підтвердив, що не продавав жодних своїх програмних активів під час продажу.

Він також сказав, що "форенсічно" проаналізував Microsoft і вважає, що у нього є конкурентна перевага, щоб процвітати, незважаючи на проблеми, пов’язані зі штучним інтелектом, підтвердив Motley Fool.

Чому акції Microsoft привернули увагу Беррі

Microsoft переживає важкі часи. Акції знизилися приблизно на 25% від історичного максимуму в липні 2025 року та на 13% за рік, згідно з 24/7 Wall St. Вони відновилися приблизно на 18% від нещодавніх мінімумів за кілька тижнів до допису Беррі, але все ще значно нижче піку.

Такий тип зміни ціни — саме те, що приваблює контр-інвестора. Беррі схильний купувати якісні бізнеси, коли настрої призводять до зниження цін нижче, ніж виправдовують основи. Microsoft зараз відповідає цьому опису.

Бізнес сам по собі не зламаний. Комерційний хмарний сегмент Microsoft, який включає Azure, Office 365 та Dynamics, генерує підписку на повторювані доходи з маржею, які більшість технологічних конкурентів не можуть зрівнятися. Azure залишається однією з лише двох справді гіпермасштабних хмарних платформ у світі. Компанія виробляє десятки мільярдів вільного грошового потоку щорічно, достатньо для фінансування викупів акцій та дивідендів без напруги.

За прямою ціною-прибутком приблизно 26x, Microsoft торгується значно нижче за свою п’ятирічну медіану P/E 34x, згідно з GuruFocus. Беррі не купує спекулятивну торгівлю штучним інтелектом. Він купує грошову машину зі знижкою до своєї власної історії.

Беррі не радить інвесторам купувати технології в широкому сенсі

Хід Беррі — це не просте закликання купити все технологічне. Одночасно з додаванням назв програмного забезпечення він придбав опціони пут на Invesco QQQ Trust ETF, Nvidia та iShares Semiconductor ETF, повідомляє GuruFocus.

Ця комбінація багато говорить про те, де, на думку Беррі, ринок неправильно оцінений. Він вкладається в назви програмного забезпечення, які, на його думку, були несправедливо покарані, одночасно захищаючись від можливого відкату в найбільш переповнених частинах торгівлі штучним інтелектом: напівпровідниках та ширшому Nasdaq.

Простими словами, Беррі не каже купувати технології в широкому сенсі. Він каже купувати правильні технології та бути обережним з рештою.

Ключові деталі з кроків Беррі щодо портфеля 23 квітня:

Нова довга позиція була ініційована в Microsoft, розкрита через Substack 23 квітня 2026 року, повідомило CNBC

Збільшені позиції в MSCI, PayPal та Adobe поряд з покупкою Microsoft, зауважило CNBC

Придбано опціони пут на QQQ, Nvidia та iShares Semiconductor ETF, згідно з GuruFocus

Microsoft знизилася приблизно на 25% від свого історичного максимуму в липні 2025 року та на 13% за рік, зазначило 24/7 Wall St

Прямий P/E Microsoft: Приблизно 26x, порівняно з п’ятирічною медіаною 34x, зауважив GuruFocus

PayPal приблизно на 37% нижче свого піку; Adobe знизилася приблизно на 54% від свого максимуму, згідно з CNBC

TD Cowen підтвердив рейтинг купівлі на Microsoft з цільовою ціною 540 доларів, повідомило Invezz

Негайним тригером для допису Беррі став продаж програмного забезпечення 23 квітня. IBM та ServiceNow надали прогнози щодо прибутків, які розчарували інвесторів, які побоювалися, що штучний інтелект підірве попит на корпоративне програмне забезпечення. Ринок сприйняв ці сигнали та продав акції програмного забезпечення в широкому сенсі.

Контраргумент Беррі полягає в тому, що не всім компаніям, що займаються програмним забезпеченням, загрожує штучний інтелект. Він "форенсічно" проаналізував Microsoft і дійшов висновку, що продаж створив можливість для купівлі, а не сигнал тривоги. Його міркування полягають у тому, що стратегія Microsoft щодо штучного інтелекту, зокрема через Copilot та Azure, позиціонує її як бенефіціара ери штучного інтелекту, а не жертву.

Ця відмінність має значення, оскільки вона повідомляє інвесторам, що Беррі не купує Microsoft, незважаючи на проблеми, пов’язані зі штучним інтелектом. Він купує її, тому що вважає, що ринок переплутав проблему однієї компанії з проблемою всього сектору.

Що інвестори повинні винести з кроку Microsoft Беррі

Торгівля Беррі не є рекомендацією сліпо копіювати. Він не розкрив розмір позиції, і його послужний список включає як чудові перемоги, так і помітні провали. Слідування за будь-яким окремим інвестором без проведення незалежної роботи — це те, як люди отримують опіки.

Але структура його кроку варта вивчення. Він купує якісні активи програмного забезпечення за зниженими оцінками, одночасно захищаючись від найбільш переповнених назв інфраструктури штучного інтелекту. Ця комбінація відображає конкретний погляд: ринок був надмірно щедрим до акцій чипів і надмірно суворим до програмного забезпечення.

З оприлюдненням Microsoft результатів 29 квітня наступна точка даних наближається швидко. Якщо результати та прогнози витримають, теза Беррі отримає своє перше реальне випробування.

Якщо попит на програмне забезпечення буде більш стійким, ніж передбачали реакції IBM та ServiceNow, "зруйнована" можливість, яку він бачить у Microsoft, може закритися швидше, ніж очікує широкий ринок.