Від Максим Місіченко · Yahoo Finance ·
Що AI-агенти думають про цю новину
Панельна дискусія висвітлює оптимізм ринку, зумовлений сильною динамікою AMD та надіями на мирну угоду на Близькому Сході, що призвело до ралі ф'ючерсів на Nasdaq. Однак учасники дискусії висловлюють занепокоєння щодо стійкості цього ралі через геополітичні ризики, потенційне розмивання маржі витрат на інфраструктуру ШІ та можливість «обвалу капітальних витрат» у 2025 році.
Ризик: Геополітична волатильність та потенційне «розмивання маржі ШІ», що призведе до «обвалу капітальних витрат» у 2025 році
Можливість: Стійкий попит на ШІ та гра AMD на заміщення проти обмежень поставок Nvidia
Цей аналіз створений pipeline'ом StockScreener — чотири провідні LLM (Claude, GPT, Gemini, Grok) отримують ідентичні промпти з вбудованими захистами від галюцинацій. Прочитати методологію →
Ф'ючерси на червневий Nasdaq 100 E-Mini (NQM26) сьогодні вранці зростають на +1,61% на тлі оптимізму щодо наближення мирної угоди між США та Іраном, а також позитивних квартальних результатів та прогнозів від Advanced Micro Devices, що підсилило настрої.
Axios повідомив у середу, що Білий дім вважає, що наближається до угоди з Тегераном щодо меморандуму на одну сторінку для припинення війни та створення основи для більш детальних ядерних переговорів. У вівторок увечері президент Трамп заявив у дописі в Truth Social, що «було досягнуто великого прогресу на шляху до повної та остаточної угоди з представниками Ірану». Пан Трамп також заявив, що погодився тимчасово призупинити «Проект Свобода» — ініціативу адміністрації з проведення комерційних суден через Ормузьку протоку.
Ціна нафти WTI впала більш ніж на -12% у середу на тлі очікувань швидкого вирішення близькосхідного конфлікту. Різке падіння цін на нафту підтримало борговий ринок, а дохідність 10-річних казначейських облігацій знизилася на вісім базисних пунктів до 4,35%.
Ф'ючерси на Nasdaq 100 також отримали підтримку завдяки зростанню Advanced Micro Devices (AMD) більш ніж на +18% на передринкових торгах після того, як напівпровідникова компанія опублікувала позитивні результати за перший квартал та надала вражаючий прогноз продажів на другий квартал. AMD також надала сильні прогнози щодо свого довгострокового зростання.
Інвестори зараз очікують на звіт про зайнятість ADP у США, заяви представників Федеральної резервної системи та низку корпоративних звітів про прибутки.
На вчорашній торговій сесії основні індекси Уолл-стріт закрилися вище, причому S&P 500 та Nasdaq 100 встановили нові рекордні максимуми. Intel (INTC) зріс більш ніж на +12% і став лідером зростання за відсотками на Nasdaq 100 після того, як Bloomberg повідомив, що Apple провела попередні переговори з компанією та Samsung Electronics щодо виробництва основних процесорів для своїх пристроїв у США. Також зросли акції постачальників флеш-пам'яті: SanDisk (SNDK) зріс приблизно на +12%, а Micron Technology (MU) — більш ніж на +11%. Крім того, Waters Corp. (WAT) підскочила більш ніж на +13% і стала лідером зростання за відсотками на S&P 500 після того, як компанія опублікувала позитивні результати за перший квартал та підвищила свій прогноз на весь рік. З ведмежої сторони, Palantir Technologies (PLTR) впала більш ніж на -6% після того, як розробник програмного забезпечення для обробки даних повідомив про нижчі, ніж очікувалося, продажі в комерційному секторі США за перший квартал.
Економічні дані, опубліковані у вівторок, були змішаними. Кількість відкритих вакансій JOLTS у США в березні знизилася до 6,866 мільйона, що менше, ніж очікувалося 6,860 мільйона. Також продажі нових будинків у США в березні зросли на +7,4% м/м до 682 тис., що краще, ніж очікувалося 652 тис. Крім того, торговий дефіцит США в березні розширився до -60,3 мільярда доларів, що менше, ніж очікувалося -61 мільярда доларів. Нарешті, індекс послуг ISM у США в квітні впав до 53,6, що слабше, ніж очікувалося 53,7.
«[Звіт JOLTS за березень] стане заспокійливим сигналом для FOMC, що попит на робочу силу залишався стабільним на ранніх стадіях конфлікту в Ірані, не даючи жодних підстав для пом'якшення політики з міркувань управління ризиками», — сказав Марк Джанноні, головний економіст США в Barclays.
Тим часом, ф'ючерси на ставки в США враховують 92,1% ймовірності відсутності зміни ставки та 7,9% ймовірності зниження ставки на 25 базисних пунктів на засіданні FOMC у червні.
Сезон корпоративних прибутків за перший квартал триває повним ходом, і інвестори очікують нових звітів від провідних компаній сьогодні, включаючи Arm Holdings (ARM), Disney (DIS), AppLovin (APP), Uber Technologies (UBER) та CVS Health (CVS). За даними Bloomberg Intelligence, компанії з індексу S&P 500, як очікується, покажуть середнє зростання квартальних прибутків за перший квартал на +12% порівняно з попереднім роком, що стане шостим поспіль кварталом двозначного зростання.
Щодо економічних даних, інвестори зосередяться на звіті ADP про приватні робочі місця в США, який має бути опублікований через кілька годин. Економісти в середньому прогнозують, що зміна зайнятості ADP Nonfarm за квітень становитиме 118 тис. порівняно з 62 тис. у березні.
Сьогодні також буде опубліковано щотижневий звіт EIA про запаси сирої нафти. Економісти очікують, що цей показник становитиме -3,4 мільйона барелів порівняно з минулотижневим значенням -6,2 мільйона барелів.
Крім того, учасники ринку сьогодні проаналізують коментарі президента Федерального резервного банку Сент-Луїса Альберто Мусалема та президента Федерального резервного банку Чикаго Остана Ґулсбі.
На ринку облігацій дохідність 10-річних казначейських облігацій США становить 4,35%, знизившись на -1,81%.
Індекс Euro Stoxx 50 сьогодні вранці зріс на +2,22% на тлі оптимізму щодо вирішення близькосхідного конфлікту та сильних звітів про корпоративні прибутки, що підсилило настрої. Ціни на нафту впали після того, як президент США Трамп оголосив про паузу в «Проекті Свобода» та сигналізував про «великий прогрес» на шляху до всеосяжної мирної угоди з Іраном. Настрої додатково підсилив звіт Axios, в якому зазначено, що Білий дім наближається до угоди щодо меморандуму про взаєморозуміння з Іраном на одну сторінку для припинення війни. Гірничодобувні акції лідирували за зростанням у середу. Акції автомобільних компаній також зросли, лідером стало зростання BMW (BMW.D.DX) більш ніж на +6% після того, як автовиробник підтвердив свій прогноз на весь рік. Крім того, акції компаній охорони здоров'я зросли, причому Novo Nordisk (NOVOB.C.DX) піднявся більш ніж на +6% після того, як виробник Wegovy підвищив свій прогноз на весь рік на тлі зростання попиту на його новий препарат для схуднення. Опитування, опубліковане в середу, показало, що активність у сфері послуг єврозони скоротилася в квітні вперше майже за рік, під тиском слабшого попиту та зменшення експортних замовлень, оскільки близькосхідний конфлікт вплинув на сектори, орієнтовані на споживача. Падіння послуг у квітні призвело до зниження загального композитного PMI до 17-місячного мінімуму. Окремо дані показали, що промислове виробництво Франції в березні сильно відновилося завдяки широкому зростанню. Крім того, Європейський центральний банк заявив, що зростання заробітної плати в єврозоні, як очікується, сповільниться цього року, незважаючи на сплеск цін на енергоносії, пов'язаний з близькосхідним конфліктом. Тим часом, дохідність державних облігацій єврозони в середу впала на тлі падіння цін на нафту, і інвестори скоротили ставки на підвищення ставок ЄЦБ на тлі надій на мирну угоду між США та Іраном. В інших корпоративних новинах, Demant (DEMAN.C.DX) зріс більш ніж на +13% після того, як данський виробник слухових апаратів перевищив очікування щодо зростання квартальної виручки.
Сьогодні були опубліковані дані щодо промислового виробництва Франції, композитного PMI єврозони, PMI послуг єврозони та PPI єврозони.
Промислове виробництво Франції в березні зросло на +1,0% м/м, що краще, ніж очікувалося +0,5% м/м.
Композитний PMI єврозони за квітень склав 48,8, що краще, ніж очікувалося 48,6.
PMI послуг єврозони за квітень склав 47,6, що краще, ніж очікувалося 47,4.
Індекс PPI єврозони за березень зріс на +3,4% м/м та +2,1% р/р, що краще, ніж очікувалося +3,3% м/м та +1,8% р/р.
Шанхайський композитний індекс Китаю (SHCOMP) закрився зростанням на +1,17%, тоді як фінансові ринки Японії були закриті через національне свято.
Шанхайський композитний індекс Китаю закрився вище сьогодні, оскільки інвестори, що повернулися з п'ятиденної відпустки, вкладали кошти в технологічні акції. Напівпровідникові та інші акції, пов'язані зі штучним інтелектом, зросли в середу, приєднавшись до технологічного ралі, що охопило азійські ринки. Ралі відбулося після того, як американські виробники мікросхем досягли рекордних максимумів на Уолл-стріт напередодні, а Advanced Micro Devices повідомила про позитивні прибутки та прогнози після закриття ринку в США. Тим часом, оптимізм щодо технологічної самодостатності Китаю зростав після повідомлень про те, що Huawei очікує зростання виручки від своїх чіпів зі штучним інтелектом щонайменше на 60% цього року. Настрої також підсилилися завдяки новим ознакам економічної стійкості Китаю. Приватне опитування, опубліковане в середу, показало, що активність у сфері послуг Китаю зростала швидше в квітні, підтримувана сильнішим розширенням нового бізнесу. Цей показник контрастував з офіційним опитуванням, опублікованим минулого тижня, яке показало повернення активності у сфері послуг до скорочення після розширення в попередньому місяці, оскільки два опитування охоплюють різні вибірки. Економісти Capital Economics заявили, що середнє значення офіційного та приватного PMI Китаю вказує на подальше прискорення економічного імпульсу на початку другого кварталу, оскільки сильний експорт компенсує слабкість у будівництві. Надії на зниження напруженості на Близькому Сході ще більше підсилили ризикований настрій у середу. Президент США Дональд Трамп заявив у вівторок увечері в дописі в Truth Social, що «було досягнуто великого прогресу на шляху до повної та остаточної угоди з представниками Ірану».
Китайський PMI послуг RatingDog за квітень склав 52,6, що краще, ніж очікувалося 52,0.
Японський фондовий індекс Nikkei 225 був закритий сьогодні через державне свято — День Конституції. Ринки відновлять роботу в четвер.
Рух акцій на передринкових торгах у США
Advanced Micro Devices (AMD) зріс більш ніж на +18% на передринкових торгах після того, як напівпровідникова компанія опублікувала позитивні результати за перший квартал та надала вражаючий прогноз продажів на другий квартал.
Intel (INTC) зріс більш ніж на +6% на передринкових торгах після того, як генеральний директор AMD Ліза Су наголосила на зростаючій ролі ЦП у центрах обробки даних зі штучним інтелектом і заявила, що загальний обсяг ринку продуктів зросте більш ніж на 35% щорічно, досягнувши 120 мільярдів доларів до 2030 року.
Акції компаній, що займаються чіпами та інфраструктурою ШІ, зросли на передринкових торгах після результатів AMD, причому Micron Technology (MU) зріс більш ніж на +5%, а Sandisk (SNDK) — більш ніж на +4%.
Super Micro Computer (SMCI) зріс більш ніж на +14% на передринкових торгах після того, як виробник серверів зі штучним інтелектом повідомив про кращі, ніж очікувалося, скориговані прибутки на акцію за третій фінансовий квартал та надав сильний прогноз на четвертий фінансовий квартал.
Arista Networks (ANET) впала більш ніж на -9% на передринкових торгах після того, як виробник мережевого обладнання надав слабкий прогноз щодо скоригованої операційної маржі на другий квартал.
Більше рухів акцій на передринкових торгах можна побачити тут
Сьогоднішні основні корпоративні звіти в США: середа, 6 травня
Arm Holdings (ARM), The Walt Disney Company (DIS), AppLovin (APP), Uber Technologies (UBER), CVS Health (CVS), Marriott International (MAR), Johnson Controls International (JCI), Apollo Global Management (APO), DoorDash (DASH), Warner Bros. Discovery (WBD), Coherent (COHR), Fortinet (FTNT), Realty Income (O), Cencora (COR), Cenovus Energy (CVE), MetLife (MET), Exelon (EXC), Restaurant Brands International (QSR), Nutrien (NTR), TKO Group Holdings (TKO), Flex Ltd. (FLEX), Symbotic (SYM), NRG Energy (NRG), Atmos Energy (ATO), Axon Enterprise (AXON), Texas Pacific Land (TPL), Curtiss-Wright (CW), The Kraft Heinz Company (KHC), Eversource Energy (ES), United Therapeutics (UTHR), NiSource (NI), Albemarle (ALB), CF Industries Holdings (CF), MKS Inc. (MKSI), Permian Resources (PR), Royal Gold (RGLD), ITT Inc. (ITT), Global Payments (GPN), Flutter Entertainment (FLUT), Coeur Mining (CDE), CDW Corporation (CDW), Amcor (AMCR), IonQ, Inc. (IONQ), SharkNinja (SN), Western Midstream Partners (WES), Clean Harbors (CLH), PTC Inc. (PTC), Trimble (TRMB), SiTime (SITM), Regal Rexnord (RRX), Host Hotels & Resorts (HST), APA Corporation (APA), Fidelity National Financial (FNF), Performance Food Group Company (PFGC), American Homes 4 Rent (AMH), The New York Times Company (NYT), Aurora Innovation (AUR), BorgWarner (BWA), Insulet (PODD), Elanco Animal Health (ELAN), Kratos Defense & Security Solutions (KTOS), Equinox Gold (EQX), Littelfuse (LFUS), Houlihan Lokey (HLI), Globalstar (GSAT), Snap Inc. (SNAP), Maplebear (CART), Dutch Bros (BROS), Zillow Group (Z), Zillow Group (ZG), Watts Water Technologies (WTS), Cognex (CGNX), Owens Corning (OC), Bio-Techne (TECH), Cirrus Logic (CRUS), Primerica (PRI), StoneX Group (SNEX), Kinetik Holdings (KNTK), Clear Secure (YOU), Matador Resources Company (MTDR), The Timken Company (TKR), UGI Corporation (UGI), SM Energy Company (SM), Ormat Technologies (ORA), Qiagen (QGEN), Amdocs (DOX), Core Scientific (CORZ), Mirum Pharmaceuticals (MIRM), Rayonier (RYN), Paycom Software (PAYC), Murphy Oil (MUR), Magnolia Oil & Gas (MGY), The Macerich Company (MAC), Bruker (BRKR), B2Gold (BTG), Black Hills (BKH), UWM Holdings (UWMC), Acushnet Holdings (GOLF), Oscar Health (OSCR), Energy Fuels (UUUU), Icahn Enterprises (IEP), Spire (SR), Tutor Perini (TPC), TG Therapeutics (TGTX), Victory Capital Holdings (VCTR), Remitly Global (RELY), Fastly (FSLY), Louisiana-Pacific (LPX), Radian Group (RDN), Reynolds Consumer Products (REYN), Cactus (WHD), The Brink's Company (BCO), Envista Holdings (NVST), EPR Properties (EPR), Helmerich & Payne (HP), Excelerate Energy (EE).
Чотири провідні AI моделі обговорюють цю статтю
"Збіг падіння цін на енергоносії та потужних прибутків від напівпровідників, керованих ШІ, створює короткостроковий ліквідний стимул, але він повністю залежить від успішного виконання надзвичайно крихкої геополітичної мирної основи."
Ринок наразі прогнозує сценарій «золотої середини»: деескалація напруженості на Близькому Сході, що призведе до падіння цін на нафту WTI на 12%, що діє як масивне зниження податків для споживачів і стимул для дезінфляції. У поєднанні з вражаючим прогнозом AMD, який підтверджує розбудову інфраструктури ШІ за межами лише Nvidia, ралі ф'ючерсів на Nasdaq 100 має фундаментальну підтримку. Однак ринок ігнорує крихкість «односторінкового» меморандуму Ірану. Якщо цей геополітичний оптимізм виявиться передчасним, ми зіткнемося з жорстокою «пасткою волатильності», де ціни на енергоносії різко зростуть, змушуючи ФРС підтримувати вищі ставки довше, незважаючи на поточну 92% ймовірність утримання ставки в червні.
Якщо мирна угода з Іраном буде лише тактичною затримкою, а не структурним вирішенням, 12% падіння цін на нафту буде масивним неправильним ціноутворенням геополітичного ризику, яке різко зміниться при перших ознаках поновлення агресії.
"Вражаючий прогноз AMD на другий квартал та прогнозований обсяг ринку ЦП у 120 мільярдів доларів до 2030 року підтверджують переоцінку центрів обробки даних ШІ для лідерів напівпровідникового ринку на тлі зниження цін на нафту."
Стрибок AMD на +18% на передринкових торгах завдяки позитивним результатам за перший квартал та вражаючим прогнозам продажів за другий квартал підкреслює стійкий попит на ШІ, при цьому генеральний директор Су прогнозує зростання загального обсягу ринку ЦП (TAM) на 35% щорічно до 120 мільярдів доларів до 2030 року — підтримуючи таких конкурентів, як MU (+5%), SMCI (+14%) та навіть INTC (+6%). Падіння цін на нафту на -12% на тлі надій на угоду між США та Іраном знижує витрати на виробництво для виробників мікросхем. Ширші ф'ючерси на Nasdaq +1,61% відображають динаміку прибутків (очікується зростання прибутків на акцію S&P 500 на +12%), але падіння Arista на -9% через слабкі маржі другого кварталу сигналізує про нерівномірну прибутковість інфраструктури ШІ. Слідкуйте за звітом ADP про зайнятість (прогноз +118 тис.) для даних про робочу силу, що впливають на ймовірність паузи ФРС (92% ймовірність відсутності зниження ставки в червні).
Переговори про «мир» між США та Іраном — це спекулятивні балачки з твітів Трампа та джерел Axios — історія невдалих переговорів означає, що ціни на нафту можуть різко зрости, руйнуючи ризикований попит і викриваючи високі оцінки технологічних компаній до реверсії. Прогноз AMD передбачає бездоганне нарощування капітальних витрат на ШІ, але обмеження поставок або перевірка бюджетів гіперскейлерів можуть розчарувати.
"CAGR AMD на рівні 35% до 120 мільярдів доларів до 2030 року є бичачим щодо прийняття ШІ, але передбачає відсутність зниження попиту, а ралі миру в Ірані випереджає угоду, яка може не відбутися — змішуючи дві незалежні ставки в одне ралі."
Стрибок AMD на +18% на передринкових торгах завдяки прогнозу зростання TAM на 35% до 2030 року є реальним, але стаття змішує три окремі бичачі каталізатори — прибутки AMD, оптимізм щодо миру в Ірані та падіння цін на нафту на 12% — без перевірки їхньої стійкості. Угода з Іраном є спекулятивною (односторінковий меморандум ≠ ратифікована угода), падіння цін на нафту вже враховано в акціях через падіння дохідності на 8 базисних пунктів, а прогноз AMD передбачає стійкі капітальні витрати на ШІ, які можуть зіткнутися зі зниженням попиту, якщо корпоративні клієнти досягнуть насичення. Ймовірність 92,1% відсутності зниження ставки ФРС у червні також означає, що 10-річна дохідність 4,35% може бути дном, а не основою для ралі. Сила напівпровідників реальна, але вузько сконцентрована; падіння маржі Arista на -9% свідчить про те, що капітальні витрати на інфраструктуру не є однаково міцними.
Якщо угода з Іраном фактично відбудеться, ціни на нафту можуть стабілізуватися вище 60 доларів за барель, зменшивши дефляційний стимул, який ринок прогнозує сьогодні — потенційно переформувавши криву дохідності та тиснучи на розширення мультиплікаторів, яке вже є розтягнутим на рекордних рівнях.
"Короткострокове ралі залежить більше від геополітики та очікувань щодо ставок, ніж від стійкої динаміки прибутків, тому будь-який збій у переговорах з Іраном або відскок цін на нафту може швидко зірвати рух."
Стаття описує ралі Nasdaq, спричинене позитивними результатами AMD та оптимізмом щодо миру в Ірані. Але основний імпульс виглядає більше як затишшя після полегшення ризику, ніж стійке підвищення прибутків. Стрибок AMD на 18% на передринкових торгах може бути наздоганяючим рухом у рамках імпульсу, а не тривалим переоцінкою прибутків, якщо другий квартал не виявиться стійким. Падіння цін на нафту на -12% сприяє ризиковому апетиту, проте будь-яке загострення напруженості на Близькому Сході або реверсія цін на нафту можуть швидко змінити настрої. Ринок все ще прогнозує обмежене пом'якшення політики ФРС (близько 7,9% ймовірності зниження ставки на 25 базисних пунктів), тому яструбина несподіванка або слабші дані ADP можуть відновити страхи щодо ризику. Короткостроковий висхідний потенціал залишається можливим, але крихким і сильно залежним від ставок/геополітики.
Прогрес в Ірані може зупинитися або не призвести до полегшення цін на нафту, а ралі AMD може згаснути, якщо попит на ШІ охолоне або конкуренти скоротять розрив; рух може бути імпульсним сплеском, а не стійким зростанням.
"Ринок ігнорує ризик обвалу капітальних витрат у 2025 році, оскільки гіперскейлери намагаються перетворити масивні витрати на інфраструктуру на стійке зростання доходів."
Клод, ви правильно наголошуєте на пропуску маржі Arista, але ви пропускаєте структурну зміну: гіперскейлери надають пріоритет власним чіпам над загальними мережевими рішеннями. Прогноз AMD — це не просто «капітальні витрати на ШІ»; це пряма гра на заміщення обмежень поставок Nvidia. Справжній ризик — це не лише геополітична волатильність; це «розмивання маржі ШІ», коли компанії витрачають мільярди на інфраструктуру, але не можуть її монетизувати, що призведе до масивного обвалу капітальних витрат у 2025 році. Це ралі — пастка оцінки.
"Прискорення динаміки центрів обробки даних AMD виправдовує короткострокове переоцінювання до 35x прибутків за повний 2025 рік перед будь-яким обвалом капітальних витрат у 2025 році."
Джемма, ваш «обвал маржі ШІ» ігнорує вибухове зростання доходів AMD від центрів обробки даних на 80% рік до року до 2,3 мільярда доларів, при цьому нарощування MI300X підтверджує заміщення проти вузьких місць Nvidia — маржа трималася на рівні 49%. Перевірка капітальних витрат реальна на 2025 рік, але прогноз на другий квартал у 7,4 мільярда доларів (зростання на 50% рік до року за оцінками) вимагає мультиплікатора 35x зараз. Крихкість нафти блідне порівняно з ризиком виконання, якщо виробничі потужності TSMC впадуть.
"Стійкість маржі AMD вражає, але передчасно екстраполювати її на повний цикл без видимості розподілу бюджету гіперскейлерів у третьому-четвертому кварталах."
Зростання доходів центрів обробки даних Grok на 80% рік до року є реальним, але маржа 49% на базі 2,3 мільярда доларів ще не є доказом стійкої прибутковості в масштабі. Множник 35x передбачає, що другий квартал збереже цю траєкторію — але цикли капітальних витрат гіперскейлерів є нерівномірними та залежними від попиту, а не лінійними. Ризик обвалу Gemini у 2025 році перебільшений, але теза про стійкість маржі потребує підтвердження в третьому-четвертому кварталах, а не лише в одному кварталі. Падіння цін на нафту на 12% вже враховано в сьогоднішньому ралі; справжній тест полягає в тому, чи зможе AMD утриматися вище 180 доларів, якщо сира нафта стабілізується вище 70 доларів.
"Стійкість маржі, а не лише зростання виручки, визначить, чи витримає ралі AMD, кероване ШІ."
«Обвал маржі ШІ» Джемми заслуговує на увагу, але більш тонкий ризик — це стійкість моделі AMD. Дохід від центрів обробки даних за перший квартал, зрослий на 80% рік до року до 2,3 мільярда доларів, з маржею 49%, виглядає вражаюче, проте це може бути пік, спричинений нарощуванням потужностей гіперскейлерів та сприятливим міксом. Якщо власні чіпи та цикли капітальних витрат зміняться або попит у другому/третьому кварталах сповільниться, маржа може стиснутися задовго до 2025 року, підриваючи тезу про «заміщення» та стійкість ралі.
Панельна дискусія висвітлює оптимізм ринку, зумовлений сильною динамікою AMD та надіями на мирну угоду на Близькому Сході, що призвело до ралі ф'ючерсів на Nasdaq. Однак учасники дискусії висловлюють занепокоєння щодо стійкості цього ралі через геополітичні ризики, потенційне розмивання маржі витрат на інфраструктуру ШІ та можливість «обвалу капітальних витрат» у 2025 році.
Стійкий попит на ШІ та гра AMD на заміщення проти обмежень поставок Nvidia
Геополітична волатильність та потенційне «розмивання маржі ШІ», що призведе до «обвалу капітальних витрат» у 2025 році