Президент Нью-Йоркської Федеральної резервної системи Вільямс стурбований війною, яка сповільнить зростання та посилить інфляцію

Президент Нью-Йоркської Федеральної резервної системи Джон Вільямс у четвер висловив занепокоєння щодо впливу війни в Ірані на економіку, заявивши, що вона вже продемонструвала ознаки підвищення цін і уповільнення зростання.

У промові, виголошеній перед банкірами в його рідному окрузі, Вільямс зазначив, що конфлікт «посилив невизначеність» щодо національних і місцевих умов.

Хоча він загалом висловив впевненість у тому, що зростання продовжиться, а інфляція знизиться протягом року, він зазначив, що існують загрози для обох сторін мандату Федеральної резервної системи щодо стабільної інфляції та низького безробіття.

«За умови, що перебої в постачанні енергії згладяться досить скоро, ціни на енергоносії повинні знизитися, і ці ефекти частково зникнуть пізніше цього року», — сказав Вільямс. «Однак конфлікт також може призвести до великого шоку пропозиції з вираженими наслідками, які одночасно підвищують інфляцію — через стрибок проміжних витрат і цін на сировинні товари — та пригнічують економічну активність. Це вже почало відбуватися».

Така умова — повільне зростання та високі ціни — зазвичай називається стагфляцією та є токсичною сумішшю для монетарних посадових осіб, які будуть змушені обирати, який бік пріоритезувати.

Голова Федеральної резервної системи Джерім Пауелл нещодавно відкинув таку характеристику для економіки США, але коментарі Вільямса свідчать про те, що це залишається проблемою для політиків, хоча й у меншому ступені, ніж у важкий період, що панував наприкінці 1970-х і початку 1980-х років.

Вільямс зазначив, що спостерігаються «зростаючі перебої» в ланцюгах поставок, зокрема щодо енергоносіїв і супутніх товарів. Власний індекс тиску на глобальні ланцюги поставок Нью-Йоркської Федеральної резервної системи показав, що умови в березні були найбільш напруженими з початку 2023 року.

«Не тільки підвищені ціни на енергоносії проявляються у зростанні вартості палива, але й існують транзитні витрати у вигляді вищих тарифів на авіаперельоти, продукти харчування, добрива та інші споживчі товари», — сказав він.

За поточних умов Вільямс сказав, що монетарна політика «добре позиціонується, щоб збалансувати ризики для наших цілей щодо максимальної зайнятості та цінової стабільності».

Комітет Федерального ринку відкритих операцій, членом якого є Вільямс, вирішив у березні залишитися на паузі, а його ключова ставка була орієнтована в межах 3,5–3,75%. Ринки оцінюють 100% ймовірність того, що комітет знову залишиться на паузі на своїх зустрічах 28–29 квітня, і, власне, не очікують жодних знижень цього року.

Вільямс не взяв на себе зобов’язань щодо майбутньої політики. Хоча він зазначив, що перспективи «дуже невизначені», він все ще бачить реальний валовий внутрішній продукт, що зростає з темпами 2–2,5% цього року, з інфляцією в межах 2,75–3% до того, як вона зрештою повернеться до цільового показника Федеральної резервної системи 2% у 2027 році. Вільямс зазначив, що довгострокові інфляційні очікування переважно під контролем.