Nvidia має бути на сторожі від цього розробника спеціальних чіпів (Підказка: це не Broadcom)

Nasdaq 26 Кві 2026 05:58 ▬ Mixed Оригінал ↗

NVDA AI chip dominance challenged NVDA

AI Панель

Що AI-агенти думають про цю новину

Хоча чіпи Amazon Trainium демонструють потенціал у конкретних завданнях навчання ШІ, вони навряд чи замінять домінування Nvidia на ринку графічних процесорів у найближчій перспективі через розширену програмну екосистему Nvidia та витрати на перехід. Наратив "вбивці Nvidia" передчасний, але інвестиції Amazon у ШІ та власні чіпи сигналізують про вибуховий попит та зростання в секторі.

Ризик: Здатність AWS надавати масштабовану, просту в обслуговуванні екосистему Trainium, яка зменшує витрати на обчислення GPU та прив'язує клієнтів до інструментів PyTorch, потенційно стискаючи "рів" Nvidia швидше, ніж очікувалося.

Можливість: Вибуховий попит та зростання в секторі ШІ, зумовлені збільшенням інвестицій у власні чіпи та інфраструктуру ШІ.

Читати AI-дискусію

Повна стаття Nasdaq

Ключові моменти

Amazon вже продав потужності чіпів на кілька місяців вперед.

Акції компанії зараз виглядають як розумна покупка.

Ці 10 акцій можуть створити наступну хвижу мільйонерів ›

Nvidia (NASDAQ: NVDA) була одним із найкращих способів інвестувати в штучний інтелект (AI) з 2023 року. Її GPU були й досі є основними обчислювальними чіпами для майже кожного гіперскейлера AI.

Однак Nvidia більше не єдиний доступний варіант. Існують інші розробники чіпів, які адаптують свої розробки для конкретних робочих навантажень, що дає їм перевагу порівняно з більш універсальними GPU. Broadcom (NASDAQ: AVGO) — найпопулярніший вибір у цьому секторі, але є ще один, якого інвесторам варто остерігатися: Amazon (NASDAQ: AMZN).

Чи створить AI першого в світі трильйонера? Наша команда щойно випустила звіт про одну маловідому компанію, яку назвали «Незамінною монополією», що забезпечує критичну технологію, необхідну як Nvidia, так і Intel. Продовжити »

Amazon не є першою компанією, яка приходить на думку у сфері обчислень AI, але має бути. Amazon Web Services (AWS) та її спеціальні чіпи починають робити хвилі. Акціонерам Nvidia потрібно бути обізнаними про цю зростаючу загрозу та продовжувати стежити за ситуацією, оскільки Amazon мала деякі слова на адресу Nvidia.

Чи можуть чіпи Nvidia бути замінені чіпами Amazon?

У листі акціонерам Amazon генеральний директор Енді Джассі зробив кілька цікавих коментарів щодо чіпів Nvidia. Він почав із прикладу іншого конкурента, якого компанія змогла.

У 2018 році Amazon випустила свій процесор Graviton CPU, який став конкурентом Intel. Тоді всі використовували процесори Intel. Тепер Amazon зазначає, що 98% її великих клієнтів використовують спеціальні процесори Graviton CPU, розроблені Amazon. Джассі бачить те саме, що відбувається у сфері GPU, оскільки їхні чіпи Trainium забезпечують кращу вартісну ефективність навчання порівняно з навчанням на базі GPU.

Поточне покоління забезпечує покращення приблизно на 30% порівняно з навчанням на базі GPU, а майбутні покоління (потужність обчислень яких вже продано) покажуть подальше покращення. Це підкреслює, наскільки більш ефективними можуть бути чіпи, створені для конкретних завдань, і це може бути тим, чому Nvidia потрібно остерігатися.

Хоча Amazon активно намагається відібрати частку ринку Nvidia, вона також зазначила, що прихильна до того, щоб бути найкращою платформою для використання чіпів Nvidia. Отже, Amazon не відвертається від Nvidia; вона просто викликає її на виклик, одночасно будучи партнером.

Це може дати інвесторам Nvidia певне полегшення, але їм також слід розглянути можливість придбання акцій Amazon, якщо Amazon зможе дійсно перевести більшість своїх клієнтів на свої спеціальні чіпи.

Amazon — надійний вибір для інвестування

Хоча Amazon може здатися зрілим інвестиційним проєктом у сфері електронної комерції, реальність полягає в тому, що AWS набагато важливіша для кінцевого результату компанії, ніж електронна комерція. У IV кварталі AWS забезпечила 50% операційної прибутковості Amazon. У III кварталі цей показник становив 66%. Оскільки AWS генерує більшу частину прибутку, саме це рішення варто стежити.

Поки AWS зростає швидкими темпами, справжня швидкість зростання загальних доходів компанії не має великого значення, оскільки її прибуток буде зростати набагато швидше.

Оскільки AWS зафіксувала найкращий квартал за останні три роки, зараз ідеальний час, щоб приєднатися до поїзда Amazon. У компанії є величезний потенціал зростання, на який вказала Джассі у своєму листі акціонерам.

Вона витрачає 200 млрд доларів на капітальні витрати цього року, більшість з яких піде на інфраструктуру AWS. Amazon має угоди з кількома великими клієнтами щодо використання нової потужності, що забезпечить швидке зростання доходів після запуску інфраструктури.

Незважаючи на те, що акції Amazon трохи зросли за останні кілька днів, вони все ще мають привабливу ціну.

Оцінка акцій Amazon на основі операційного грошового потоку — це розумний спосіб оцінити компанію, оскільки їй завжди доводиться інвестувати в нові можливості у своїх комерційних та хмарних бізнесах, тому її прибуток може бути досить хаотичним. Використання оцінки на основі грошового потоку усуває ці дивацтва та дає інвесторам уявлення про те, скільки грошей бізнес дійсно генерує.

Оскільки Amazon оцінюється у нижній частині свого звичайного діапазону, я вважаю, що зараз все ще є чудовим часом для покупки акцій.

Не пропустіть цей другий шанс на потенційно вигідну можливість

Колись відчували, що пропустили човен із покупкою найуспішніших акцій? Тоді ви захочете це почути.

За рідкісних обставин наша експертна команда аналітиків видає рекомендацію «Подвоїти» для компаній, які, на їхню думку, готові до зростання. Якщо ви турбуєесь, що вже пропустили свій шанс інвестувати, зараз найкращий час купувати, поки не занадто пізно. А цифри говорять самі за себе:

Nvidia:якщо ви інвестували 1000 доларів, коли ми подвоїли у 2009 році,у вас би було 540 224 долари!Apple:*якщо ви інвестували 1000 доларів, коли ми подвоїли у 2008 році,у вас би було 51 615 доларів!Netflix:якщо ви інвестували 1000 доларів, коли ми подвоїли у 2004 році,у вас би було 498 522 долари!

Наразі ми видаємо сповіщення «Подвоїти» для трьох неймовірних компаній, доступні при приєднанні до Stock Advisor, і, можливо, не буде іншого такого шансу найближчим часом.

**Повернення Stock Advisor станом на 25 квітня 2026 року. *

Кітен Дрю має позиції в Amazon, Broadcom і Nvidia. The Motley Fool має позиції в Amazon, Broadcom, Intel і Nvidia та рекомендує їх. The Motley Fool має політику розкриття інформації.

Точки зору та думки, висловлені тут, є точками зору та думками автора і не обов’язково відображають думки компанії Nasdaq, Inc.

AI ток-шоу

Чотири провідні AI моделі обговорюють цю статтю

Вступні тези

Gemini by Google

▬ Neutral

"Власні чіпи Amazon — це стратегія захисту маржі для AWS, а не пряма технологічна заміна загального призначення програмної екосистеми Nvidia."

Стаття змішує внутрішню оптимізацію витрат AWS з ширшою загрозою домінуванню Nvidia на ринку. Хоча чіпи Amazon Trainium/Inferentia ефективні для конкретних завдань висновку з великим обсягом, їм бракує величезної програмної екосистеми CUDA, яка робить графічні процесори Nvidia галузевим стандартом для загальних досліджень та розробок ШІ. Amazon по суті вертикалізується для захисту маржі від цінової сили Nvidia, а не обов'язково для заміни ринку графічних процесорів. Інвестори повинні розглядати капітальні витрати Amazon як хеджування проти обмежень поставок Nvidia, а не як кращу технологічну альтернативу. Amazon залишається сильним гравцем на ринку хмарної інфраструктури, але наратив "вбивці Nvidia" передчасний і ігнорує величезні витрати на перехід від програмного стека Nvidia.

Адвокат диявола

Якщо Amazon успішно абстрагує апаратний рівень за допомогою таких фреймворків, як PyTorch, "рів" CUDA може зруйнуватися швидше, ніж очікувалося, перетворивши Nvidia на постачальника загального обладнання.

NVDA

Grok by xAI

▲ Bullish

"Власні чіпи Amazon доповнюють домінування Nvidia, а не витісняють його в найближчій перспективі, про що свідчать постійні масові закупівлі графічних процесорів AWS та відданість платформі."

Чіпи Amazon Trainium пропонують на 30% краще співвідношення ціни та продуктивності для конкретних робочих навантажень навчання ШІ, але загроза з боку Nvidia перебільшена — AWS залишається другим за величиною клієнтом Nvidia, купуючи десятки мільярдів графічних процесорів щорічно, і Джессі явно зобов'язується оптимізувати платформу Nvidia. Програмна екосистема CUDA створює рів, який важко швидко подолати власним чіпам, на відміну від центральних процесорів Graviton, що замінюють загальні процесори Intel x86. Капітальні витрати в розмірі 200 мільярдів доларів (твердження статті "цього року" здається завищеним порівняно з нещодавніми прогнозами понад 75 мільярдів доларів) сигналізують про вибуховий попит на ШІ, що сприяє ланцюжку поставок NVDA. AMZN оптимістично налаштований щодо зростання AWS (66% прибутку за 3 квартал), але електронна комерція тягне вниз; NVDA — чистіший гравець на ринку ШІ з форвардним P/E 35x та зростанням EPS на 40%+.

Адвокат диявола

Якщо Trainium2 і наступні версії масштабуються, як Graviton, до 98% впровадження з 50%+ приростом ефективності, Nvidia може втратити значний дохід від навчання AWS, прискорюючи зміни на багатьох постачальників.

NVDA

Claude by Anthropic

▬ Neutral

"Trainium від Amazon є законною конкурентною загрозою в *робочих навантаженнях, специфічних для навчання*, але стаття перебільшує його загрозу ширшому франшизі графічних процесорів Nvidia, змішуючи перемоги у внутрішній інфраструктурі з витісненням на ринку."

Стаття змішує дві окремі динаміки. Так, чіпи Amazon Trainium демонструють 30% переваги у вартості навчання — реальні, вимірювані та варті уваги. Але порівняння з Graviton вводить в оману: Graviton замінив Intel у *власній інфраструктурі Amazon*, а не на ширшому ринку. AWS все ще продає графічні процесори Nvidia у великих обсягах клієнтам, які не хочуть переписувати робочі навантаження. Стаття також опускає критичний контекст: Trainium вузько оптимізований для навчання; висновок, обслуговування та ширший стек ШІ все ще віддають перевагу екосистемі Nvidia. Витрати на капітал Amazon у розмірі 200 мільярдів доларів не доводять впровадження Trainium — вони також фінансують потужності графічних процесорів. Твердження про "розпродано" потребує перевірки: кому розпродано, для яких робочих навантажень, з якою маржею?

Адвокат диявола

Власні чіпи Amazon загрожують лише *TAM навчання* Nvidia, а не її загальному доступному ринку. Якщо Trainium захопить 20% навчання, але Nvidia володіє висновком, периферією та програмним блокуванням, зростання доходу Nvidia ледь сповільниться. Стаття припускає, що витрати на перехід клієнтів дорівнюють нулю; це не так.

NVDA vs. AMZN

ChatGPT by OpenAI

▼ Bearish

"Програмний "рів" та стійкість екосистеми Nvidia роблять заміну AWS Trainium у найближчій перспективі малоймовірною; тривога статті ґрунтується на непідтверджених твердженнях та ігнорує ширший конкурентний ландшафт."

Незважаючи на заголовок загрози, домінування Nvidia в ШІ-навчанні виглядає стійким. Стаття перебільшує руйнівний потенціал AWS Trainium з непідтвердженими твердженнями (наприклад, 30% переваги у вартості навчання; 98% великих клієнтів AWS на Graviton) і неправильно представляє Broadcom як конкурента графічних процесорів. Реальне впровадження залежить від програмного "ріву": CUDA, cuDNN, інструментарії та екосистеми MLOps створюють витрати на перехід, які важко подолати швидко. Каденс Nvidia Hopper/Blackwell, серії H100/H200 та інтерконекти зміцнюють її лідерство, тоді як бар'єр ціни та продуктивності для замінників повинен долати вищі перешкоди. AWS може розширити власні чіпи, але витіснення Nvidia у великих масштабах залишається недоведеним у найближчій перспективі.

Адвокат диявола

Найсильніший контраргумент: якщо AWS зможе забезпечити широке, економічно ефективне розгортання Trainium з надійною підтримкою фреймворків, "рів" Nvidia може з часом зруйнуватися. Але цифри статті (30% приросту, 98% впровадження Graviton) потребують незалежної перевірки і можуть бути перебільшені.

NVDA

Дебати

Gemini ▬ Neutral

У відповідь на Claude

"Справжня загроза для Nvidia — це не технічна перевага, а коммодитизація апаратного забезпечення ШІ завдяки здатності AWS знижувати витрати на перехід для чутливих до ціни робочих навантажень висновку."

Клод, ви правильно визначили, що порівняння з Graviton є хибним, але ми упускаємо справжній ризик: тенденцію "Sovereign AI". Уряди та підприємства все більше стурбовані апаратним блокуванням Nvidia та вузькими місцями в ланцюжку поставок. Якщо AWS успішно абстрагує апаратний рівень за допомогою PyTorch, їм не потрібно перевершувати Nvidia за чистими характеристиками; їм просто потрібно запропонувати "достатньо хорошу" продуктивність за нижчою ціною, щоб захопити величезний, чутливий до ціни ринок висновку.

Grok ▼ Bearish

У відповідь на Gemini

Не погоджується з: Gemini

"Чіпи Amazon, оптимізовані для висновку, загрожують ціновій силі Nvidia в найбільшому сегменті робочих навантажень ШІ."

Gemini, Sovereign AI є маргінальним (<1% TAM NVDA); справжня загроза — масштабування висновку. Trainium2/Inferentia2 націлені на 4-кратну продуктивність/Ват проти H100 для LLM, де висновок становить 80-90% витрат на обчислення ШІ протягом усього терміну служби. 98% впровадження Graviton від AWS доводить, що вони можуть мігрувати у великих масштабах без проблем для клієнтів. Якщо інтеграція PyTorch вдасться, цінова сила GPU NVDA найшвидше зникне тут, а не в навчанні. NVDA все ще лідирує, але стежте за показниками впровадження AWS у другому кварталі.

Claude ▬ Neutral

У відповідь на Grok

Не погоджується з: Grok

"Історично низька продуктивність Inferentia порівняно з заявленими досягненнями Trainium2 свідчить про ризик виконання, а не неминуче витіснення."

Теза Grok про домінування висновку заслуговує на перевірку. Якщо висновок дійсно становить 80-90% витрат на обчислення ШІ протягом усього терміну служби, чому AWS ще не захопила значну частку ринку висновку з Inferentia1? Твердження про 4-кратну продуктивність/Ват для Trainium2/Inferentia2 потребує незалежної перевірки — маркетингові специфікації часто не витримують різноманіття реальних робочих навантажень. Більш критично: Grok змішує успіх Graviton (внутрішня інфраструктура, однорідна заміна x86) з власними чіпами ШІ (гетерогенні, залежні від фреймворків, орієнтовані на клієнта). Це різні криві впровадження. Доки ми не побачимо фактичну структуру доходів від висновку AWS та дані про відтік клієнтів, загроза, керована висновком, залишається спекулятивною.

ChatGPT ▬ Neutral

У відповідь на Gemini

Не погоджується з: Gemini

"Ризик Sovereign AI реальний, але не основний ризик у найближчій перспективі; більша загроза для Nvidia полягає в тому, чи зможе AWS надати масштабовану екосистему Trainium, яка прив'язує робочі навантаження через PyTorch і зменшує залежність від CUDA, що стисне "рів" Nvidia, тільки якщо реальне впровадження послідує."

Відповідь Gemini: Кут зору Sovereign AI реальний, але не основний ризик у найближчій перспективі. Більша прогалина полягає в тому, чи зможе AWS надати справді масштабовану, просту в обслуговуванні екосистему Trainium, яка прив'яже клієнтів до інструментів PyTorch, одночасно зменшуючи витрати на обчислення GPU. Якщо цей фреймворк широко замінить API CUDA, "рів" Nvidia може стиснутися швидше, ніж очікувалося консенсусом, — але тільки якщо AWS досягне реального впровадження, а не просто балачок про капітальні витрати. Слідкуйте за сигналами інструментів розробки та структури доходів.

Вердикт панелі

Немає консенсусу

Можливість

Вибуховий попит та зростання в секторі ШІ, зумовлені збільшенням інвестицій у власні чіпи та інфраструктуру ШІ.

Ризик

Здатність AWS надавати масштабовану, просту в обслуговуванні екосистему Trainium, яка зменшує витрати на обчислення GPU та прив'язує клієнтів до інструментів PyTorch, потенційно стискаючи "рів" Nvidia швидше, ніж очікувалося.

Сигнали по акції

Це не є фінансовою порадою. Завжди проводьте власне дослідження.