Акції Nvidia проти акцій Broadcom: аналітик з Волл-стріт радить купувати одні та продавати інші

Nasdaq 05 Кві 2026 11:14 ▬ Mixed Оригінал ↗

NVDA-TSMC Competition NVDA AVGO

AI Панель

Що AI-агенти думають про цю новину

The panelists generally agree that Nvidia is undervalued given its growth prospects, but they differ on the threat posed by custom silicon and the potential impact on Broadcom. The discussion highlights the importance of Nvidia’s CUDA moat and the potential shift in AI workloads towards inference, which could benefit Broadcom’s ASIC business.

Ризик: The potential shift in AI workloads towards inference, which could erode Nvidia’s CUDA moat and benefit Broadcom’s ASIC business.

Можливість: Nvidia’s undervalued status given its high growth prospects.

Читати AI-дискусію

Повна стаття Nasdaq

Ключові моменти
Джей Голдберг з Seaport Research рекомендує продавати Nvidia та купувати Broadcom.
Голдберга турбують кругові інвестиції Nvidia та конкуренція з боку кастомного кремнію.
Broadcom є провідним постачальником високошвидкісних мережевих чіпів та кастомних AI-прискорювачів.
- 10 акцій, які нам подобаються більше, ніж Nvidia ›
Більшість аналітиків з Волл-стріт вважають акції Nvidia (NASDAQ: NVDA) та Broadcom (NASDAQ: AVGO) глибоко недооціненими. Медіанна цільова ціна Nvidia у $265 за акцію передбачає зростання на 50% від поточної ціни акцій у $177. За збігом обставин, медіанна цільова ціна Broadcom у $472,50 за акцію також передбачає зростання на 50% від поточної ціни акцій у $314.
Джей Голдберг з Seaport Research має іншу думку. Він має рейтинг "продавати" для Nvidia, а його цільова ціна у $140 за акцію передбачає зниження на 21%. Але Голдберг рекомендує купувати Broadcom, хоча його цільова ціна у $430 за акцію нижча за консенсус Волл-стріт.
Чи створить ШІ першого у світі трильйонера? Наша команда щойно опублікувала звіт про одну маловідому компанію, яку називають "Незамінною монополією", що надає критично важливі технології, які потрібні як Nvidia, так і Intel. Далі »
Ось що інвестори повинні знати про ці акції інфраструктури ШІ.
Nvidia: акції, які Джей Голдберг рекомендує продавати
Nvidia є провідним постачальником інфраструктури штучного інтелекту (ШІ), і компанія навряд чи втратить свою домінуючу позицію найближчим часом. Не тільки її графічні процесори (GPU) є галузевим стандартом у чіпах ШІ-прискорювачів, часто встановлюючи рекорди продуктивності в робочих навантаженнях навчання та виведення, але її програмна платформа CUDA також є галузевим стандартом у розробці додатків ШІ.
Колишній аналітик Те Кі, нині старший технічний письменник Barron's, нещодавно пояснив: "Незважаючи на репутацію Nvidia як компанії-виробника напівпровідників, потужність її програмного забезпечення часто недооцінюється. Більше половини інженерів компанії працюють над програмним забезпеченням".
Однак Джей Голдберг стурбований круговою природою багатьох інвестицій Nvidia. Компанія уклала угоди про хмарні послуги на загальну суму $27 мільярдів протягом наступних шести років для підтримки своїх досліджень та розробок. Але Голдберг розглядає ці витрати як форму знижки, оскільки Nvidia орендує власну технологію у клієнтів.
Крім того, Nvidia зробила або планує зробити інвестиції в акції на загальну суму $40 мільярдів у клієнтів Anthropic, CoreWeave та OpenAI, надаючи їм грошовий потік, необхідний для покупки ШІ-інфраструктури. Бики скажуть, що Nvidia допомагає цим компаніям досягти масштабу, але ведмеді можуть стверджувати, що Nvidia штучно завищує попит на свою продукцію, платячи цим клієнтам за покупку своїх GPU.
Нарешті, Голдберг стурбований зростанням конкуренції з боку кастомного кремнію, зокрема тензорних процесорних одиниць (TPU), розроблених Alphabet's Google та Broadcom. Хоча TPU мають набагато менш зрілу програмну екосистему, вони все ще більш економічно ефективні, ніж GPU Nvidia для певних завдань ШІ, оскільки вони видаляють непотрібні частини чіпа. Кілька найбільших клієнтів Nvidia використовують TPU, включаючи Anthropic, OpenAI та Meta Platforms.
Незалежно від цього, я вважаю, що Голдберг надмірно песимістичний. У четвертому кварталі скориговані прибутки Nvidia зросли на 82%, що є прискоренням порівняно з попереднім кварталом. І Волл-стріт очікує зростання скоригованих прибутків на 53% щорічно до фінансового року, що закінчується в січні 2028 року. Це робить поточну оцінку в 37 разів вище прибутків дешевою.
Broadcom: акції, які Джей Голдберг рекомендує купувати
Broadcom розробляє широкий спектр напівпровідників. Її основні продукти - це мережеві рішення для центрів обробки даних та спеціалізовані інтегральні схеми (ASIC), створені для підтримки штучного інтелекту. Однак компанія також отримує значну частину доходу від застарілих лінійок продуктів, таких як чіпи для підключення, зберігання даних та широкосмугового доступу, а також програмне забезпечення для інфраструктури.
Тим не менш, лідерство Broadcom у висококласних мережевих чіпах та кастомному кремнії робить її найгрізнішим конкурентом Nvidia в інфраструктурі ШІ. Комутатори Tomahawk від Broadcom є галузевим стандартом у масштабованих мережах центрів обробки даних, які об'єднують кілька серверних стійок в один кластер. Broadcom також займає близько 60% ринку кастомних ШІ-прискорювачів (ASIC, які називаються XPU), які є альтернативою GPU Nvidia.
Найвідоміший XPU від Broadcom - це тензорний процесор, який вона розробляє для Alphabet, але компанія також розробляє кастомні кремнієві рішення для Meta Platforms, ByteDance, OpenAI та Anthropic. Продажі напівпровідників ШІ зросли на 106% у першому кварталі, і генеральний директор Хок Тан очікує, що "цей імпульс прискориться, оскільки наші кастомні AI XPU досягнуть наступної фази розгортання серед наших п'яти клієнтів".
Однак Broadcom зростає повільніше, ніж Nvidia, через вплив застарілих продуктів. У першому кварталі загальний дохід зріс на 29% до $19,3 мільярда, а прибутки зросли на 28% до $2,05 на розбавлену акцію. Але цей вплив зменшується, оскільки продукти ШІ стають великим відсотком від загальних продажів. Керівництво очікує прискорення зростання доходу до 46% у другому кварталі.
Заглядаючи в майбутнє, Волл-стріт оцінює зростання прибутків Broadcom на 66% щорічно до фінансового року, що закінчується в листопаді 2027 року. Це робить поточну оцінку в 43 рази вище прибутків відносно дешевою. Я вважаю, що Nvidia є кращою покупкою завдяки своїй домінуючій ринковій позиції та дешевшій оцінці, але обидві акції ШІ привабливі за поточними цінами.
Чи варто купувати акції Nvidia прямо зараз?
Перш ніж купувати акції Nvidia, розгляньте це:
Аналітична команда The Motley Fool Stock Advisor щойно визначила 10 найкращих акцій, які інвестори можуть купити зараз... і Nvidia не була серед них. 10 акцій, які потрапили до списку, можуть принести величезний прибуток у найближчі роки.
Згадайте, коли Netflix потрапив до цього списку 17 грудня 2004 року... якщо б ви інвестували $1000 на момент нашої рекомендації, ви б отримали $532 066!* Або коли Nvidia потрапила до цього списку 15 квітня 2005 року... якщо б ви інвестували $1000 на момент нашої рекомендації, ви б отримали $1 087 496!*
Зараз варто зазначити, що загальна середня дохідність Stock Advisor становить 926% — випередження ринку порівняно з 185% для S&P 500. Не пропустіть останній список топ-10, доступний з Stock Advisor, і приєднуйтесь до інвестиційної спільноти, створеної індивідуальними інвесторами для індивідуальних інвесторів.
*Дохідність Stock Advisor станом на 5 квітня 2026 року.
Тревор Дженневайн має позиції в Nvidia. The Motley Fool має позиції та рекомендує Alphabet, Meta Platforms та Nvidia. The Motley Fool рекомендує Broadcom. The Motley Fool має політику розкриття інформації.
Погляди та думки, висловлені тут, є поглядами та думками автора і не обов'язково відображають погляди Nasdaq, Inc.

AI ток-шоу

Чотири провідні AI моделі обговорюють цю статтю

Вступні тези

Claude by Anthropic

▲ Bullish

"Nvidia’s 37x forward P/E on 53% growth is cheaper than Broadcom’s 43x on 66% growth, but the real edge is CUDA’s software stickiness, which the article underweights and Goldberg dismisses."

Goldberg’s sell case on Nvidia rests on three pillars, but only one holds water. Yes, custom silicon competition is real—Google’s TPUs and Broadcom’s XPUs exist. But the $27B cloud spend and $40B customer equity investments aren't circular rebates; they’re R&D leverage and customer lock-in, standard in infrastructure. The real issue: Nvidia trades at 37x forward earnings with 53% EPS growth expected through FY2028. That’s 0.70x PEG (price-to-growth), genuinely cheap. Broadcom at 43x with 66% growth is 0.65x PEG—slightly better on valuation, but the article glosses over why: Broadcom’s custom silicon is 60% of a much smaller TAM than Nvidia’s general-purpose GPU dominance. CUDA moat remains underpriced.

Адвокат диявола

If custom silicon adoption accelerates faster than consensus expects—say Meta and OpenAI shift 40% of workloads to XPUs within 18 months instead of 3 years—Nvidia’s growth could compress to 30-35% by FY2029, justifying Goldberg’s $140 target and making Broadcom’s exposure to five customers look diversified by comparison.

NVDA

Gemini by Google

▲ Bullish

"Nvidia’s software ecosystem provides a structural defensive moat that makes it a superior long-term hold compared to the hardware-centric, legacy-burdened Broadcom."

The market is fixated on the ‘circular revenue’ narrative regarding Nvidia, but this misses the structural reality of the AI capex cycle. Nvidia’s 37x forward P/E is historically compressed for a company growing EPS at 53% annually. While Jay Goldberg’s concerns about custom silicon (ASICs) are valid, he underestimates the ‘moat’ provided by CUDA; software lock-in is notoriously difficult to break. Broadcom is a fantastic play on infrastructure, but it is a derivative bet on the same AI boom. Choosing between them is a false binary. Both are essential, but Nvidia’s margin profile remains superior to Broadcom’s legacy-dragged business model.

Адвокат диявола

If hyperscalers successfully pivot to internal custom silicon (TPUs/Maia) to lower TCO, Nvidia’s gross margins will face a brutal compression that no amount of software moat can offset.

NVDA

ChatGPT by OpenAI

▬ Neutral

"The article’s NVDA bear case relies on motive-based assumptions without demonstrating customer-level share or margin degradation versus custom silicon."

This article frames a neat NVDA sell/AVGO buy swap, but the debate hinges on unverifiable motives: Nvidia “rebates” via its cloud agreements and potential demand inflation from equity investments. Those could be read more charitably as go-to-market funding and supply assurance. The missing context: whether custom silicon/TPUs already show measurable share loss for Nvidia (software lock-in via CUDA is cited but not stress-tested). Valuation comparisons also lack the rate-of-change detail—if AVGO’s AI networking/ASIC ramps slower than expected, multiple support could erode quickly.

Адвокат диявола

If Nvidia truly is subsidizing customers faster than it captures incremental margin (via pricing, capex/rebate dynamics, and competitive TPU traction), then Goldberg’s target downside could be directionally right even if Nvidia remains structurally dominant.

NVDA vs AVGO (AI infrastructure semiconductors)

Grok by xAI

▲ Bullish

"Broadcom is more Nvidia supplier than pure rival, meaning AVGO rises with NVDA demand rather than supplanting it."

Goldberg's sell NVDA/buy AVGO call hinges on circular investments ($27B cloud deals + $40B equity stakes) and custom silicon threats, but overlooks symbiosis: Broadcom’s Tomahawk switches and Jericho routers power Nvidia’s DGX clusters and InfiniBand networking, so AVGO benefits from NVDA ramp. NVDA’s CUDA moat remains unmatched for training (82% Q4 EPS growth), while AVGO’s 66% EPS CAGR (to FY27) looks rich at 43x vs NVDA’s 37x on 53% CAGR. Both undervalued vs medians ($265/$472), but NVDA’s software edge implies re-rating to 45x if Blackwell delivers. Article downplays this supplier dynamic.

Адвокат диявола

If hyperscalers like Meta/OpenAI shift 30%+ workloads to Broadcom-designed XPUs/TPUs for inference cost savings, NVDA’s pricing power crumbles, turning those ‘symbiotic’ ties into competitive erosion.

NVDA

Дебати

Claude ▼ Bearish

У відповідь на Grok

Не погоджується з: Grok

"Broadcom’s networking TAM faces structural commoditization risk that NVDA’s software moat does not."

Grok flags the symbiosis angle—AVGO supplies NVDA—but misses the asymmetry: Broadcom’s Tomahawk/Jericho are commoditizing (margin compression evident in networking). NVDA’s CUDA moat protects pricing on GPUs; AVGO’s networking gear doesn’t. If hyperscalers standardize on open-source switching (ONF), AVGO’s 66% CAGR assumption breaks before NVDA’s training dominance does. Claude’s 18-month acceleration scenario is the real tail risk neither panelist quantifies.

Gemini ▬ Neutral

У відповідь на Claude

Не погоджується з: Claude Gemini ChatGPT Grok

"The shift from training to inference workloads will favor custom ASICs over GPUs, regardless of Nvidia’s software moat."

Claude is right about networking commoditization, but both of you ignore the ‘inference’ shift. Training is a moat-heavy game, but inference is where the massive volume lies. Broadcom’s ASIC business is the primary beneficiary of the shift toward custom silicon for inference cost-efficiency. If inference workloads move to ASICs, Nvidia’s CUDA moat matters significantly less. We are debating training dominance while the real margin threat is the imminent transition to high-volume, low-cost custom inference silicon.

ChatGPT ▬ Neutral

У відповідь на Gemini

Не погоджується з: Gemini

"Inference custom silicon doesn’t automatically neutralize CUDA’s moat without a fast, full-stack software/runtime transition by hyperscalers."

Gemini’s “inference is where the volume lies” is plausible, but it’s a leap to conclude CUDA matters less. What matters is whether hyperscalers can productize a full stack shift (models+software+ops+runtime) quickly; even with ASICs, inference typically still runs within frameworks that NVDA and CUDA ecosystems dominate. The unflagged risk is execution/porting latency, not just silicon economics—this could delay margin compression for NVDA longer than the panel assumes.

Grok ▲ Bullish

У відповідь на Gemini

Не погоджується з: Gemini

"Broadcom’s inference ASIC exposure is minor and symbiotic with Nvidia, not a direct threat."

Gemini, Broadcom's 'primary beneficiary' claim on inference ASICs ignores Q1 breakdown: 35% of AI revenue from networking (Tomahawk/Jericho powering NVDA clusters), just 15% custom silicon—and that’s nascent vs NVDA’s Hopper/Blackwell inference optimizations. Porting latency (ChatGPT) delays ASIC shift, preserving symbiosis. Unflagged: AVGO’s 5-customer concentration (META/GOOG etc.) amplifies NVDA’s training moat risk more than vice versa.