Гарячі акції Corning падають на тлі прибутків. Чому це подарунок для інвесторів

Акції Corning відкотилися у вівторок, незважаючи на те, що виробник скла повідомив про прибуток, що перевищив очікування, та оголосив про дві нові довгострокові угоди про постачання для підтримки ініціатив у сфері штучного інтелекту. Значний стрибок ціни акцій цього року встановив високу планку для цих результатів, але довгострокова історія все ще актуальна. Основний дохід за три місяці, що закінчилися 31 березня, зріс на 18% у порівнянні з роком до $4,35 млрд, що перевищило консенсусний прогноз у розмірі $4,26 млрд, згідно з LSEG. Зростання було обумовлене його бізнесом у сфері штучного інтелекту та сонячної енергетики. Скор adjusted earnings per share (EPS) зріс на 30% до 70 центів, на один цент вперед за очікуваннями, як показали дані LSEG. Акції Corning впали більш ніж на 7% у вівторок приблизно до $156 за акцію. У найнижчій точці дня акції ненадовго торгувалися нижче $150. GLW 1Y mountain Corning's 12-month stock performance. Підсумок Ми зовсім не здивовані такою реакцією ринку у вівторок. Це було майже неминуче, враховуючи неймовірний стрибок акцій Corning, який тривав до друку, на 92% за рік до понеділка на закриття. Ось чому ми в понеділок сказали, що будь-хто, хто хоче скоротити акції, може сміливо це зробити. "Якщо ви хотіли б отримати прибуток від [Corning], я б це зробив", - сказав Джим Крамер у понеділок на Morning Meeting, додаючи: "Це дуже переоцінена акція на даний момент". На щастя, ціна акцій у вівторок трохи знімає цей ажіотаж. Це подарунок для інвесторів, які ще не почали позицію в Corning. Результати Corning, безсумнівно, були не ідеальними, тож чому ми так заохочені? Основна причина: компанія уклала ще дві довгострокові угоди про постачання, які "схожі за розміром і тривалістю" на її попередню угоду з Meta Platforms. Ця угода, оголошена перед публікацією фінансової звітності в січні, варта до $6 млрд до 2030 року. Corning не розкрила назви цих двох hyperscalers, заявивши, що це залежить від клієнтів, які публічно обговорюють свої зобов'язання щодо ланцюга постачання. Однак, він сказав: "Ці угоди дуже значущі, і вони поділяють ризики та винагороди, пов'язані з необхідним розширенням, з нашими стратегічними клієнтами". Ми задоволені такою структурою, яка також використовувалася в угоді з Meta, оскільки це означає, що Corning не бере на себе всі ризики, пов’язані з інвестиціями в нові виробничі потужності. Іншими словами, Corning не додає нові виробничі лінії, поки не буде забезпечений клієнт. Вони інвестують з більшою впевненістю. І це має допомогти приборкати будь-які занепокоєння інвесторів щодо мудрості розширення виробничих потужностей. Це компанія, яка, очевидно, засвоїла урок спекулятивного буму оптоволоконних кабелів у період dot-com bubble. Як згадувалося, були деякі слабкості під поверхнею, такі як пропуск операційних марж, і прогноз доходів на поточний квартал трохи виявився низьким. Проте акції можна купити у вівторок, оскільки ці оголошення про угоди ще чіткіше показують, що Corning є критичним гравцем у розбудові інфраструктури штучного інтелекту вартістю понад трильйон доларів. Оскільки системи штучного інтелекту стають більш просунутими, а суспільство впроваджує такі технології, як автомобілі з автопілотом та інші додатки з нульовою толерантністю до помилок, затримка та цілісність даних ставатимуть дедалі важливішими. Саме тут вступають в дію оптичні рішення Corning, замінюючи мідні дроти як засіб передачі даних. Оптичні технології здатні обробляти необхідні швидкості передачі даних і більші відстані, на які потрібно передавати дані в сучасних центрах обробки даних штучного інтелекту. Ось як сегмент Optical Communications Corning зріс на вражаючі 36% у річному обчисленні за квартал. Але є щось ще, що можна оцінити. Ми бачимо нову можливість зростання в сонячній енергетиці, з доходами, які зросли на 80% у річному обчисленні. Хоча сегмент залишається невеликим порівняно з існуючим бізнесом Corning з оптики та іншого скла, він стає дедалі важливішою частиною історії зростання компанії. Оголошення про дві нові угоди про постачання слугує підтвердженням і зміцненням руху акцій цього року. Плюс, запланована компанією інвесторомська зустріч наступного тижня в Нью-Йорку, де вона надасть оновлений багаторічний прогноз зростання, має надати ринку більшу впевненість у фінансових оцінках пізніше в десятилітті. З цієї причини ми повторюємо нашу цільову ціну в $180, і ми дійсно вважаємо, що інвестори без позиції можуть почати невелику позицію у вівторок. Ми поки що зберігаємо наш рейтинг 2, хоча попереду довгий тиждень фінансових звітів, особливо у середу ввечері, коли чотири hyperscalers повідомлять (Amazon, Alphabet, Meta та Microsoft). Їхні результати, безсумнівно, вплинуть на те, як буде діяти торгівля штучним інтелектом у найближчі дні. Отже, на даний момент ми будемо стежити за діями та шукатимемо більше деталей на наступній інвесторомській зустрічі, сподіваючись знайти кращу можливість повернути акції до рейтингу 1. Коментарі Заглиблюючись у результати, перевищення обсягу продажів було обумовлене зростанням Optical Communications, яке зросло на 36% у річному обчисленні до $1,85 млрд. У послідовному розрізі сегмент показав зростання на 9% з $1,7 млрд у четвертому кварталі. Крім того, сегмент Solar розширився на 80% до $370 млн. Для всієї компанії це ознаменувало восьмий поспіль квартал зростання продажів у порівнянні з роком. У вівторок Corning вперше повідомив про сегмент Solar, тому очікуйте підвищеної уваги до нього в майбутньому. Раніше цей бізнес повідомлявся в сегменті Hemlock and Emerging Growth. "Ми вивели бізнес на такий рівень, що тепер він заслуговує на власний сегмент, який включатиме наші продажі сонячної та кремнієвої полісиліконової продукції, а також наш бізнес з виготовлення пластин і модулів", - сказав фінансовий директор Edward Schlesinger. Хоча він залишається невеликим, керівництво раніше заявляло про намір виростити його до можливості отримання доходів у розмірі 2,5 млрд доларів. Corning інвестує в розширення виробничих потужностей для підтримки цього зростання. Частина з них вже працює, приносячи користь показникам Solar за перший квартал. Оскільки Corning переходить від деяких з цих інвестицій на старті до масштабування бізнесу, як зростання, так і прибутковість повинні покращитися. Corning ставить за мету корпоративну операційну маржу на рівні 20%, і Weeks наголосив, що сегмент Solar досягне цього. Glass Innovations - це ще один новий сегмент звітності для компанії, команда зараз об’єднує результати раніше окремо повідомлених сегментів Display та Specialty Materials. У першому кварталі його продажі зросли лише на 1%. Цей підрозділ включає в себе колекцію бізнесів, які обслуговують такі галузі, як споживче електроніки. Іншими словами, саме там ми знайдемо його продажі Apple для скла iPhone та Apple Watch, серед інших клієнтів. "Ці бізнеси поділяють основні технології, виробничі можливості та доступ до ринку, і ми об’єднали їх під єдиною управлінською структурою, щоб підвищити операційну гнучкість, покращити ефективність та зміцнити наші лідируючі позиції на ринках, які ми обслуговуємо", - сказав Schlesinger. Прогноз Для поточного кварталу керівництво прогнозує зростання основних продажів приблизно на 14%, що призведе до прогнозу доходів приблизно в розмірі $4,6 млрд. Це порівнюється з консенсусом LSEG у розмірі $4,63 млрд. Очікується, що основний прибуток на акцію становитиме від 73 центів до 77 центів. Середня величина цього діапазону відповідає очікуваному прибутку в 75 центів, складеному LSEG. Варто відзначити, що команда врахувала додаткові витрати в розмірі 30 мільйонів доларів на квартал через продовження простою на сонячній електростанції. Ми отримаємо оновлений погляд на ініціативу Springboard зростання Corning наступного тижня. Цілі Springboard компанії були до 2028 року. Але керівництво планує розширити свій прогноз до 2030 року на інвесторомській зустрічі. Команда також планує представити нову платформу, спрямовану на популярний ринок фотоніки всередині центрів обробки даних. Вони називають це "Платформою доступу до ринку фотоніки", призначеною для обслуговування оригінального виробника обладнання для генеративного штучного інтелекту. Ми з нетерпінням чекаємо отримання більш детальної інформації про її точну природу. (Благодійний траст Джима Креймера володіє акціями GLW, AMZN, MSFT, META та MSFT. Див. тут повний список акцій.) Як підписник CNBC Investing Club з Джимом Креймером, ви отримаєте сповіщення про торгівлю до того, як Джим здійснить торгівлю. Джим чекає 45 хвилин після надсилання сповіщення про торгівлю, перш ніж купувати або продавати акції в портфелі благодійного трасту. Якщо Джим говорив про акцію на CNBC TV, він чекає 72 години після видачі сповіщення про торгівлю, перш ніж виконати торгівлю. ВИЩЕЗАЗНАЧЕНА ІНФОРМАЦІЯ ПРО ІНВЕСТИЦІЙНИЙ КЛУБ ПІДЛЯГАЄ НАШИМ УМОВАМ ВИКОРИСТАННЯ ТА ПОЛІТИЦІ ПРИВАТНОСТІ, А ТАКОЖ НАШІЙ ВІДМОВІ ВІД ВІДПОВІДАЛЬНОСТІ. НЕ ІСНУЄ ТАКОЇ ФІДУЦІАРНОЇ ОBLIGATION АБО Обов’язок СТВОРЮЄТЬСЯ АБО СТВОРЮЄТЬСЯ ВІД ВІДПОВІДНОСТІ ДО ОТРИМАННЯ ВАМИ БУДЬ-ЯКОЇ ІНФОРМАЦІЇ, НАДАНОЇ У ЗВ’ЯЗКУ З ІНВЕСТИЦІЙНИМ КЛУБОМ. НЕ ГАРАНТУЄТЬСЯ ЖОДНОГО КОНКРЕТНОГО РЕЗУЛЬТАТУ АБО ПРИБУТКУ.