Основні моменти звіту Smurfit Westrock за Q1

Smurfit Westrock reported Q1 adjusted EBITDA of $1.076 billion (14% margin) але зазначив, що сильні погодні умови та простої знизили приблизно на $65 мільйонів; обсяги в Північній Америці зменшилися приблизно на 7% у Q1, а попит покращився у квітні, і компанія впроваджує загальнокорпоративне підвищення цін (два заплановані кроки по $50/тонна).

Витрати на енергію стали значним стримуючим фактором – фінансовий директор тепер очікує приблизно $270–290 мільйонів збитків на рік (порівняно з ~$80 мільйонами раніше), а вантажні перевезення додають близько $50 мільйонів – навіть тоді, як EMEA/APAC перевершили конкурентів (15.2% margin), і компанія оголосила про закриття невеликих переробних підприємств та ~200 000 tpa млина у Великобританії.

Керівництво повторило середньострокові цілі – прагнучи досягти adjusted EBITDA у розмірі $7 мільярдів та margin 19% до 2030 року – надав прогноз adjusted EBITDA на Q2 у розмірі $1.1–1.2 мільярда, підтвердив річний прогноз на 2026 рік у розмірі $5.0–5.3 мільярда та заявив, що розглядає свій лістинг на Лондонській фондовій біржі, що може призвести до делістингу.

Ці 3 акції нещодавно отримали підвищення рейтингу – і вони можуть продовжувати зростати

Smurfit Westrock (NYSE:SW) повідомив про результати першого кварталу, які керівництво назвало «солідними» і в цілому узгоджуються з внутрішніми планами, незважаючи на погодні перешкоди та простої, які вплинули на результати. Президент і генеральний директор Ентоні Смурфіт сказав, що компанія отримала adjusted EBITDA у розмірі $1.076 мільярда, що становить 14% adjusted EBITDA margin, і зазначив, що сильні погодні явища в січні та лютому зменшили adjusted EBITDA приблизно на $65 мільйонів по всій групі.

Погода, простої впливають на результати в Північній Америці

У Північній Америці Смурфіт сказав, що adjusted EBITDA становила $597 мільйонів з margin 13.3%. Квартал «значно постраждав» через приблизно $55 мільйонів проблем, пов’язаних з погодою, в основному в лютому, а також $74 мільйонів простоїв, приблизно половина з яких була незапланованою. Смурфіт також зазначив «загалом слабкий попит», пов’язаний зі зниженою довірою споживачів, а також логістичні проблеми в Мексиці «внаслідок місцевих питань безпеки».

4 акції з дивідендами, які купують розумні інвестори

Тим не менш, він сказав, що середовище попиту значно покращилося, коли компанія перейшла до другого кварталу. «Ми починаємо другий квартал, і ми бачимо значно покращений попит із посиленням замовлень на всі марки паперу та переробної продукції», – сказав Смурфіт аналітикам. Він додав, що ціни на всі марки гофрокартону та деякі марки для споживачів були підвищені.

Щодо незапланованих простоїв, Смурфіт пояснив проблеми факторами, включаючи відключення електроенергії поблизу ключового млина, яке зупинило роботу на кілька днів. Він сказав, що компанія не очікує повторення в поточному кварталі, зазначивши: «Ми не очікуємо жодних значних простоїв у Q2. Як я кажу, ми повністю продані».

3 великі переможці S&P 500 від торговельної угоди Трампа та найбільший невдаха

У відповідь на запитання щодо попиту, Смурфіт сказав, що він не бачив такої швидкої зміни в галузі вже давно. Він описав більшість марок паперу як ефективно розпродані, за винятком CRB, який залишався слабшим. Він визнав, що може бути деяке передчасне придбання перед оголошеними підвищеннями цін, але також вказав на вплив скорочення виробничих потужностей галузі протягом останніх 18 місяців.

Смурфіт також обговорив прогрес у залученні нових клієнтів. Він сказав, що компанія уклала контракти з «понад 600 новими клієнтами, які виробляють гофрокартон», протягом кварталу та що темпи прискорилися у квітні. Визнаючи, що компанія все ще «проходить» бізнес, який вона покинула, оскільки він був неекономічним, він сказав, що керівництво очікує зростання пізніше цього року, коли нових клієнтів залучать.

У відповідь на запитання щодо тенденцій обсягів, Смурфіт сказав, що обсяги в Північній Америці зменшилися приблизно на 7% у першому кварталі після того, як вони зменшилися приблизно на 8.5% у четвертому кварталі, але він повідомив про покращення у квітні. «На сьогодні ми зменшилися на 4% у квітні порівняно з минулим роком», – сказав він, додавши, що сезонність зазвичай підтримує попит з квітня по листопад.

Щодо каденції цін на гофрокартон у Північній Америці, Смурфіт сказав, що перше підвищення на $50 за тонну (яке він назвав «-20 +70») має бути повністю впроваджено до 1 липня, прогресуючи через травень і червень. Друге підвищення на $50 за тонну, якщо воно буде успішним, ймовірно, буде повністю впроваджено до кінця вересня, сказав він.

Європа перевершує конкурентів; обговорюються закриття та енергетичні перешкоди

У EMEA та APAC Smurfit Westrock зафіксував adjusted EBITDA у розмірі $421 мільйон та margin 15.2%. Смурфіт сказав, що регіон «значно перевершує наших конкурентів» і виділив інноваційну платформу компанії, включаючи мережу з 34 інноваційних центрів, як диференціатор. Він зазначив, що компанія нещодавно приймала понад 200 клієнтів на заходах з питань сталого розвитку та інновацій в Амстердамі.

Компанія також оголосила про консультації щодо закриття чотирьох менших переробних підприємств у Великобританії та Нідерландах та одного паперового млина у Великобританії потужністю близько 200 000 тонн на рік. Смурфіт сказав, що млин у Бірмінгемі відігравав важливу роль у забезпеченні бізнесу компанії у Великобританії та Ірландії, але був одним з найдорожчих активів компанії та «не мав правильної ширини для довгострокової перспективи». Він сказав, що були укладені угоди про постачання як внутрішньо, так і зовнішньо для підтримки обслуговування.

Витрати на енергію були ключовим питанням під час Q&A. Смурфіт сказав, що перший квартал не був вражений вищими цінами на енергоносії через хеджування, але він очікує впливу в найближчі квартали. Фінансовий директор Кен Боулз надав деталі хеджування: «Загалом кажучи, для другого кварталу приблизно 50% застраховані, а приблизно третина і третина для третього та четвертого кварталів», – сказав він.

Боулз також оновив очікування витрат порівняно з поглядом компанії у лютому. Він сказав, що енергетичні перешкоди значно зросли. «У лютому… ми б оцінили енергію приблизно на $80 мільйонів вище за рік для групи», – сказав він. «Я думаю, що… це, мабуть, між $270 мільйонами та $290 мільйонами з точки зору загального впливу на рік». Боулз додав, що витрати на вантажні перевезення також були вражені, і пізніше назвав вантажні перевезення «приблизно $50 мільйонів перешкод» на рік на основі поточних умов.

У Європі Смурфіт сказав, що компанія впровадила вищі ціни на перероблену папір у розмірі 100 євро за тонну, а також підвищила ціни на Kraftliner та деякі спеціальні марки, і очікує, що ці кроки призведуть до вищих цін на переробку протягом року. Він сказав, що підвищення цін на листковий папір вже впроваджувалося на більшості ринків, з обмеженою вигодою, очікуваною у другому кварталі та більш значним потоком у другій половині року, коли контракти закінчуються.

Латинська Америка забезпечує сильні маржі; завершено придбання в Еквадорі

У Латинській Америці Смурфіт сказав, що бізнес забезпечив adjusted EBITDA у розмірі $109 мільйонів та adjusted EBITDA margin «понад 20%». Він описав регіон як стратегічний актив для забезпечення як глобальних, так і регіональних клієнтів, і сказав, що Smurfit Westrock є єдиним панарегіональним гравцем у цьому регіоні.

Протягом кварталу компанія завершила придбання заводу з виробництва гофрокартонних коробок в Еквадорі. Смурфіт сказав, що угода відповідає меті компанії розширюватися в регіоні за допомогою органічного зростання та вибіркових придбань, і додав, що це також дозволить інтегрувати папір із північноамериканської фабричної системи.

Smurfit Westrock повторив середньостроковий план компанії до 2030 року, включаючи мету досягнення $7 мільярдів adjusted EBITDA та margin adjusted EBITDA 19% до 2030 року. Він також сказав, що компанія очікує згенерувати $14 мільярдів дискреційного вільного грошового потоку протягом терміну дії плану, що підтримуватиме інвестиції в зростання, зміцнення балансу та повернення капіталу акціонерам.

Компанія також повідомила, що розглядає свій лістинг на Лондонській фондовій біржі, результат якого потенційно може призвести до делістингу. Смурфіт сказав, що перегляд має на меті узгодити структуру лістингу з тим, де торгуються акції, і зменшити складність та витрати, з оновленням, яке очікується після завершення перегляду в травні.

Дивлячись уперед, Смурфіт сказав, що прогноз щодо галузі виглядає краще, ніж раніше цього року, за умови збереження поточних умов. Компанія очікує adjusted EBITDA у другому кварталі у розмірі від $1.1 до $1.2 мільярда та підтвердила річний прогноз adjusted EBITDA на 2026 рік у розмірі від $5.0 до $5.3 мільярда.

Про Smurfit Westrock (NYSE:SW)

Smurfit Westrock Plc разом зі своїми дочірніми компаніями виробляє, розподіляє та продає гофрокартон, гофрокартонні контейнери та інші паперові вироби для пакування в Ірландії та за кордоном. Компанія виробляє гофрокартон, який вона переробляє в гофрокартонні контейнери або продає третім особам, а також виробляє інші види паперу, такі як паперовий картон для споживачів, міцний паперовий мішок, друкарський папір, твердий картон і друкарський картон, а також інші паперові вироби для пакування, такі як пакування для споживачів, тверде картонне пакування, паперові мішки та інші вироби для пакування, включаючи пакування bag-in-box.