Інвестори фондового ринку щойно отримали термінове попередження від голови Федеральної резервної системи Джерома Пауелла.

Ключові моменти

Голова Федеральної резервної системи Джером Пауелл нещодавно сказав, що економічні перспективи залишаються дуже невизначеними, а конфлікт в Ірані погіршує ситуацію.

Стратеги JPMorgan Chase вважають, що Федеральна резервна система закінчила знижувати ставки; вони очікують, що політики змінять курс на підвищення ставок у третьому кварталі 2027 року.

Індекс S&P 500 зараз торгується з премією до своєї історичної оцінки, але інвестори можуть не захотіти платити цю премію, якщо Федеральна резервна система дійсно закінчила знижувати ставки.

• 10 акцій, які ми любимо більше за S&P 500 Index ›

Індекс S&P 500 (SNPINDEX: ^GSPC) продемонстрував чудовий відновлювальний рух протягом останніх тижнів. Після того, як він торгувався на 9% нижче свого піку наприкінці березня, індекс вже відновив свої втрати та повернувся до рекордних максимумів, що відображає очікування, що США незабаром досягнуть вирішення з Іраном.

Однак це відновлення могло бути передчасним. Ціни на нафту залишаються вище 100 доларів за барель, інфляція зростає, а геополітична напруженість залишається високою. Минулого тижня Джером Пауелл узагальнив ці занепокоєння у лаконічне попередження під час своєї останньої прес-конференції як голова Федеральної резервної системи. Ось важливі деталі.

Чи створить AI першого трильйонера у світі? Наша команда щойно опублікувала звіт про одну маловідому компанію, яка називається "Незамінний монополіст", яка надає критичні технології, які потрібні Nvidia та Intel. Продовжуйте »

Голова Федеральної резервної системи Джером Пауелл каже, що економічні перспективи є «дуже невизначеними»

Раніше цього року інфляція знижувалася, а зростання робочих місць сповільнювалося, тому інвестори очікували, що Федеральна резервна система знизить процентні ставки принаймні двічі у 2026 році. Зокрема, трейдери ф’ючерсів робили ставки принаймні на одне зниження на 25 базисних пунктів до квітня та принаймні на два зниження на 25 базисних пунктів до грудня, згідно з інструментом FedWatch від CME Group.

Однак ситуація склалася не так, як очікували інвестори. Комітет Федеральної резервної системи з відкритого ринку (FOMC) утримував свою базову ставку незмінною протягом трьох зустрічей, і голова Федеральної резервної системи Джером Пауелл попередив минулого тижня: «Економічні перспективи залишаються дуже невизначеними, а конфлікт на Близькому Сході додав до цієї невизначеності».

Він також спрогнозував, що конфлікт в Ірані продовжуватиме стимулювати зростання цін по всій економіці США. «У найближчому майбутньому вищі ціни на енергоносії призведуть до зростання загальної інфляції. Окрім цього, масштаб і тривалість потенційних наслідків для економіки залишаються незрозумілими», - сказав він під час своєї останньої прес-конференції як голова Федеральної резервної системи.

Дійсно, індекс споживчих цін (CPI) зріс на 90 базисних пунктів до 3,3% у березні, коли ціни на бензин злетіли, що є найгіршим показником з квітня 2024 року. Але вищі ціни на бензин з часом поширяться на інші сектори, збільшуючи транспортні та виробничі витрати. Насправді, інструмент прогнозування Федеральної резервної системи Клівленда показує, що CPI інфляція наближається до 3,6% у квітні.

То що? Очікувані інвесторами зниження процентних ставок на початку року (і все ще очікувані певною мірою сьогодні) можуть ніколи не відбутися. Економісти JPMorgan Chase вважають, що політики утримають ставки незмінними протягом останніх місяців 2026 року, а потім змінять курс на підвищення ставок у третьому кварталі 2027 року. Це може спричинити проблеми для фондового ринку.

Підвищення ставок (або навіть відсутність зниження ставок) може потопити фондовий ринок

Індекс S&P 500 зараз торгується з коефіцієнтом 20,9 у порівнянні з прибутком у майбутньому, що є премією до п’ятирічного середнього показника 19,9 у порівнянні з прибутком у майбутньому, згідно з FactSet Research. Однією з причин, чому інвестори почуваються комфортно з цим коефіцієнтом, є очікування того, що зниження ставок триватиме в якийсь момент. Але акції, які вже є дорогими, виглядатимуть ще дорожчими, якщо виявиться, що Федеральна резервна система досягла кінця свого циклу зниження ставок.

Щоб уточнити, аналітики Wall Street часто оцінюють акції, дисконтуючи майбутні грошові потоки, а ставка дисконтування в рівнянні (що представляє собою прибуток, який інвестиція повинна досягти, щоб виправдати ризик) залежить від поточних процентних ставок. Вищі процентні ставки вимагають вищої ставки дисконтування, що зменшує теперішню вартість майбутнього прибутку. Це схиляє до стиснення коефіцієнтів ціна-прибуток, оскільки інвестори готові платити менше за цей майбутній прибуток.

Звичайно, майбутнє не є незмінним. Якщо геополітична напруженість на Близькому Сході вщухне, а інфляція охолоне, Федеральна резервна система може продовжувати знижувати процентні ставки в якийсь момент. Але якщо конфлікт в Ірані загостриться, а ціни на нафту залишаться високими, економіка може впасти в рецесію, у такому випадку історія показує, що індекс S&P 500 різко впаде.

Ось висновок: інвестори можуть бути готові платити 20,9 рази прибуток у майбутньому за індекс S&P 500 сьогодні, але вони навряд чи стерплять таку дорогу оцінку, якщо поточний цикл зниження ставок дійсно закінчився. Якщо FOMC перейде до підвищення ставок, багато інвесторів, ймовірно, переведуть гроші з акцій у активи-притулки, такі як казначейські облігації, золото та грошові фонди.

Чи варто купувати акції індексу S&P 500 зараз?

Перш ніж купувати акції індексу S&P 500, врахуйте це:

Команда аналітиків Motley Fool Stock Advisor щойно визначила, що, на їхню думку, це 10 найкращих акцій для інвесторів зараз… і індекс S&P 500 не був одним з них. 10 акцій, які потрапили до списку, можуть принести величезні прибутки в найближчі роки.

Розгляньте, коли Netflix потрапила до цього списку 17 грудня 2004 року... якщо б ви інвестували 1000 доларів на момент нашої рекомендації, у вас було б 496 473 долари! Або коли Nvidia потрапила до цього списку 15 квітня 2005 року... якщо б ви інвестували 1000 доларів на момент нашої рекомендації, у вас було б 1 216 605 доларів!

Слід зазначити, що загальна середня прибутковість Stock Advisor становить 968% — це перевищення ринку порівняно з 202% для S&P 500. Не пропустіть останній список топ-10, доступний за допомогою Stock Advisor, і приєднайтеся до інвестиційної спільноти, створеної індивідуальними інвесторами для індивідуальних інвесторів.

**Прибутковість Stock Advisor станом на 3 травня 2026 року. *

JPMorgan Chase є рекламним партнером Motley Fool Money. Trevor Jennewine не має позицій у жодних з акцій, згаданих вище. The Motley Fool має позиції в і рекомендує CME Group, FactSet Research Systems і JPMorgan Chase. The Motley Fool має політику розкриття інформації.

Погляди та думки, висловлені тут, є поглядами та думками автора і не обов’язково відображають погляди Nasdaq, Inc.