SWK Q1 2026 Звіти про прибутки

Джерело зображення: The Motley Fool.

Дата

Середа, 29 квітня 2026 року, 8:00 ET

Учасники дзвінка

- Президент і Головний виконавчий директор — Крістофер Нельсон

- Виконавчий віце-президент і Головний фінансовий директор — Патрік Халлінан

- Віце-президент, Відносини з інвесторами — Майкл Верлі

Потрібна цитата від аналітика Motley Fool? Напишіть на [email protected]

Повний транскрипт конференц-дзвінка

Крістофер Нельсон: Дякую, Майкле, і дякую всім, хто приєднався до нас сьогодні. Я радий повідомити, що Stanley Black & Decker продемонстрував солідний старт року, перевищивши наші очікування за доходами та прибутком у першому кварталі, оскільки ми продемонстрували постійний прогрес у досягненні наших стратегічних пріоритетів. Ми впевнені у нашій стратегії та здатності команди продовжувати її реалізацію та досягнення результатів. У першому кварталі загальний дохід зріс на 3%, а органічний дохід залишився незмінним. Це перевищило наші очікування, головним чином завдяки добре виконаній передсезонній кампанії товарів для дому та саду. Наша скоригована валова маржа у розмірі 30,2% знизилася на 20 базисних пунктів порівняно з минулим роком, практично не змінившись.

Скоригована маржа EBITDA у розмірі 9,2% знизилася на 50 базисних пунктів порівняно з минулим роком, що трохи перевищило наші планові припущення на цей період. Скоригований прибуток на акцію становив 0,80 долара, що на 0,20 долара перевищує верхню межу нашого прогнозу на перший квартал у розмірі від 0,55 до 0,60 долара. Пат детальніше розбере це пізніше під час дзвінка. Крім того, 6 квітня ми оголосили про успішне завершення раніше розкритої угоди про продаж нашого бізнесу з виробництва аерокосмічних кріплень. Ця зміна портфеля відповідає нашій стратегії зосередження на основному бізнесі та зобов'язанню підвищувати вартість для акціонерів. Переважна більшість чистих надходжень у розмірі приблизно 1,6 мільярда доларів вже була спрямована на погашення боргу.

Тепер ми маємо сильніший баланс і розблокували можливість розгортати капітал для прискорення створення вартості для акціонерів. Ми очікуємо, що наша стратегія розподілу капіталу буде схилятися до викупу акцій, що було схвалено Радою директорів. Переходячи до операційних результатів першого кварталу за сегментами. Я почну з інструментів та товарів для дому. Дохід від продажу інструментів та товарів для дому в першому кварталі становив приблизно 3,3 мільярда доларів, що на 2% більше порівняно з минулим роком. Органічний дохід знизився на 1%, оскільки 4% вигоди від цільових цінових дій були більш ніж компенсовані 5% тиском обсягів. Валюта принесла 3% вигоди в кварталі.

Як ми обговорювали в лютому, наше базове припущення полягало в тому, що волатильність верхньої лінії, особливо в північноамериканському роздрібному каналі, збережеться щонайменше до першого кварталу. Відповідно до наших очікувань, конкуренти продовжували підвищувати ціни, і ми вдосконалили наш підхід до промоакцій для окремих продуктів. Також, як і очікувалося, наші результати в цьому кварталі відобразили зниження обсягів, головним чином зумовлене зниженням роздрібної активності в Північній Америці. Це було частково компенсовано сильним початковим продажем товарів для дому, оскільки ми наближаємося до пікового сезону продажів. Міжнародне зростання та пріоритетні ринки інвестицій, такі як Східна Європа, Великобританія та Латинська Америка, були обнадійливим результатом.

Крім того, збільшення продажів, зумовлене попитом професійних кінцевих споживачів у комерційному та промисловому каналі США, свідчить про те, що наші інвестиції в зростання набирають обертів на ринку. Скоригована маржа сегмента "Інструменти та товари для дому" в першому кварталі становила 8,7%, що відповідало нашим планам. Тепер для додаткового контексту щодо показників доходів за лінійками продуктів у першому кварталі. Органічний дохід від продажу електроінструментів знизився на 2%, а органічний дохід від продажу ручних інструментів, аксесуарів та систем зберігання знизився на 3%, що було зумовлено факторами, узгодженими з загальними показниками сегмента. Органічний дохід від продажу товарів для дому зріс на 1%, завдяки обнадійливим передсезонним продажам навесні 2026 року, зокрема газонокосарок та райдерів з нульовим радіусом повороту.

Хоча ми ще перебуваємо на ранніх стадіях сезону товарів для дому, наші результати на сьогодні відображають сильне виконання роботи нашою командою, включаючи ефективне виконання замовлень. Тепер результати сегмента "Інструменти та товари для дому" за регіонами. У Північній Америці органічний дохід знизився на 2%, відображаючи тенденції, які ми обговорювали для загального сегмента. Комерційний та промисловий канал США продемонстрував зростання органічного доходу на високі однозначні відсотки, демонструючи сильну віддачу від наших цільових інвестицій у активацію бренду для професійних кінцевих споживачів. Я розповім про це детальніше за мить. Показники продажів у точках продажу в кварталі відповідали нашим очікуванням і загалом відповідали даним кредитних карток споживачів, що займаються ремонтом житла. У Європі органічний дохід зріс на 1%.

Зростання на пріоритетних ринках інвестицій, включаючи Великобританію та Східну Європу, було частково компенсоване м'якшими ринковими умовами в інших частинах регіону. Органічний дохід у решті світу залишився незмінним, з двозначним зростанням у Латинській Америці, компенсованим осередками ринкової м'якості в Азії та на Близькому Сході. Тепер перейдемо до сегмента "Інженерні кріплення". Дохід у першому кварталі зріс на 10% у звітному вираженні та на 7% органічно. Зростання доходу складалося з 6% збільшення обсягів, 1% вищого ціноутворення та 3% сприятливого валютного впливу. Бізнес аерокосмічних кріплень продовжував демонструвати сильні результати, досягнувши 31% органічного зростання в кварталі.

Автомобільний бізнес продемонстрував 4% органічного зростання, випередивши ринок, завдяки сильному північноамериканському попиту та силі глобальних систем кріплення для автовиробників. Органічний дохід від продажу промислових кріплень знизився на низькі однозначні відсотки. Скоригована маржа сегмента "Інженерні кріплення" становила 12% у кварталі. Розширення порівняно з минулим роком на 190 базисних пунктів було в основному зумовлене покращенням прибутковості в аерокосмічній галузі та сприятливим обсягом та асортиментом автомобільних кріплень. Загалом, завдяки дисциплінованому виконанню, як сегмент "Інструменти та товари для дому", так і сегмент "Інженерні кріплення" продемонстрували доходи у звітному та органічному вираженні, які були кращими за очікувані, незважаючи на складне операційне середовище. Рівні маржі сегментів також відповідали очікуванням у цьому кварталі завдяки дисциплінованому виконанню, операційним покращенням витрат та цільовим уточненням промоакцій.

Ми вважаємо, що результати свідчать про набраний нами імпульс. Ми маємо переконання у нашій стратегії та впевнені, що вживаємо заходів, необхідних для забезпечення сталого зростання та створення вартості для акціонерів у майбутньому. Дякую нашій команді за збереження клієнтоорієнтованого підходу та за просування нашого бачення побудови брендової промислової компанії світового класу. Наші амбіції ґрунтуються на 3 основних стратегічних імперативах: цілеспрямована активація бренду, операційна досконалість та прискорена інновація. Я хотів би поділитися кількома оновленнями щодо того, як наші зусилля приносять плоди. Почнемо з DEWALT. Ви багато разів чули від нас про безпеку як про основний пріоритет кінцевого споживача та ціннісну пропозицію продуктів, які ми постачаємо.

Наша лінійка Perform & Protect розроблена для надання функцій продукту для захисту від вдихання пилу, втрати контролю крутного моменту та вібрації інструменту без шкоди для продуктивності, яку вимагають професійні кінцеві споживачі. DEWALT має понад 200 рішень Perform & Protect, які приваблюють професійних кінцевих споживачів і перетворюють їх на користувачів платформи DEWALT. Такі рішення, орієнтовані на кінцевого споживача, у поєднанні з нашими постійними інвестиціями в розширення наших польових сервісних та торгових команд сприяли сильним комерційним та промисловим результатам у кварталі, включаючи повний перехід професійних підрядників від конкурентних пропозицій до бездротових рішень DEWALT та провідних будівельних підрядників, що облаштовують великі нові будівельні майданчики за допомогою DEWALT.

Крім того, минулого кварталу ми вказували, що бренд STANLEY готовий повернутися до зростання у 2026 році. Я радий повідомити, що наші цільові інвестиції підтримують нові переліки, значною мірою зумовлені початковою фазою нашого оновлення продукції та випуском нових продуктів. Ми бачимо перші ознаки успіху і на шляху до повернення до зростання бренду STANLEY до середини року. Наша розширена польова команда та галузеві спеціалісти, що обслуговують професійних кінцевих споживачів, забезпечують значне залучення наших глобальних партнерів по каналах збуту, створюючи попит, поки ми ростемо разом. Тепер я передам слово Пату, щоб він обговорив прогрес у досягненні ключових показників ефективності та окреслив наш прогноз на 2026 рік.

Патрік Халлінан: Дякую, Кріс, і доброго ранку всім, хто приєднався до нас сьогодні. Перш ніж перейти до прогнозу, дозвольте мені почати з надання більш детальної інформації про наш перевиконаний скоригований EPS у першому кварталі, який, як зазначив Кріс, був на 0,20 долара вище верхньої межі нашого прогнозу з лютого. Операційне перевиконання вище за лінією склало близько половини перевиконання, зумовленого товарами для дому. Решта перевиконання припала на статті нижче за лінією, більшість з яких суттєво не змінили наш повнорічний прогноз щодо цих статей. Наприклад, наша прогнозована ставка податку на перший квартал становила 30%, а фактична — 26% через терміни окремого податкового елемента.

Але ми не змінили наш прогноз щодо повнорічної ставки податку у 19%. Тепер дозвольте мені ознайомити вас з нашим оновленим прогнозом та іншими припущеннями на 2026 рік. У цьому прогнозі є кілька ключових оновлень, про які вам слід знати. По-перше, угода CAM була закрита раніше, ніж очікувалося. Практично, це призвело до виключення очікуваного внеску CAM у другому кварталі з нашого прогнозу. Ця коригування на 1 квартал знижує наш очікуваний прибуток до оподаткування сегмента "Інженерні кріплення" приблизно на 15 мільйонів доларів, але також знижує витрати на відсотки у другому кварталі на подібну суму, що означає, що це практично не впливає на прогноз скоригованого EPS на другий квартал або на весь рік.

По-друге, з моменту нашого останнього звіту про прибутки відбулися численні зміни в тарифній політиці, які спонукали до нових оцінок та припущень. Ми очікуємо, що загалом ці зміни в тарифній політиці та наші оновлені тарифні припущення еквівалентні чистому сприятливому впливу для нас цього року на валовій основі порівняно з нашими припущеннями на початок року. У найближчій перспективі ми маємо тимчасовий період нижчих тарифів, оскільки нові тарифи Розділу 122 нижчі за колишні тарифи IEEPA.

Наше базове припущення полягає в тому, що нові тарифи Розділу 301 будуть введені на тому ж рівні, що й старі тарифи IEEPA, що означає, що наші базові тарифні витрати будуть практично такими ж до серпня, як і до рішення Верховного суду в лютому. Це наша поточна оцінка, але вона може змінюватися в міру фіналізації політики, і ми будемо оновлювати наші припущення відповідно. По-третє, з початку конфлікту на Близькому Сході ми спостерігаємо інфляційний тиск на витрати на смоли та фрахт.

Минулого року ми також спостерігали значну інфляцію останніми місяцями на акумуляторні метали та вольфрам, які використовуються в наконечниках наших пильних дисків та свердел для підвищення довговічності та термостійкості. Ми вважаємо, що сукупний вплив цього інфляційного тиску приблизно компенсує вигоду від сприятливого тарифного впливу за рік. Переходячи до наших фактичних показників прогнозу. На 2026 рік ми очікуємо, що скоригований прибуток на акцію буде в діапазоні від 4,90 до 5,70 долара, що представляє зростання на 13% за середнім показником і залишається узгодженим з нашим початковим прогнозом скоригованого прибутку.

Тепер ми прогнозуємо, що загальний дохід компанії буде приблизно незмінним порівняно з минулим роком, що трохи нижче попереднього прогнозу через виключення CAM з очікувань другого кварталу. Ми все ще очікуємо, що органічний дохід зросте на низькі однозначні відсотки порівняно з минулим роком. Цей прогноз відображає нашу увагу до переходу до зростання та нашу впевненість у захопленні можливостей частки ринку на наших ключових ринках. Ми продовжуємо очікувати 50-100 базисних пунктів вигоди від іноземної валюти за весь рік, яка переважно припаде на першу половину. Переходячи до очікувань щодо валової маржі. Ми прогнозуємо, що скоригована валова маржа розшириться приблизно на 150 базисних пунктів порівняно з минулим роком, що відповідає попередньому прогнозу.

Це підтримується зростанням доходів, цінами, постійними зусиллями з мінімізації тарифів та безперервним операційним покращенням. Ми вважаємо, що ми твердо на шляху до досягнення цієї мети, і я розповім про це більше на наступному слайді. Ми плануємо продовжувати інвестиції в зростання у 2026 році для подальшого просування нашого надійного інноваційного конвеєра та стимулювання активації ринку з метою покращення стану бренду та прискорення органічного зростання. Ми очікуємо, що витрати на збут, загальні та адміністративні витрати як відсоток від продажів залишаться близько 22%. Ми будемо продовжувати уважно керувати витратами на збут, загальними та адміністративними витратами, виділяючи капітал на стратегічні інвестиції, які позиціонують бізнес для довгострокового зростання.

Очікується, що вільний грошовий потік буде в діапазоні від 500 мільйонів до 700 мільйонів доларів, включаючи прогнозовані податки та збори, пов'язані з продажем CAM. За винятком таких платежів, очікується, що вільний грошовий потік буде в діапазоні від 700 мільйонів до 900 мільйонів доларів, що відповідає нашому початковому прогнозу. Очікується, що наші показники вільного грошового потоку будуть досягнуті завдяки дисциплінованому та ефективному підходу до управління оборотним капіталом, прогресу в інвентаризації до допандемічних норм, залишаючись уважними до наших поточних ініціатив з мінімізації тарифів та оптимізації виробничих потужностей. Ми були задоволені прогресом у скороченні запасів у першому кварталі. Дивлячись на наші сегменти, ми плануємо зростання органічного доходу та розширення маржі сегментів в обох сегментах.

Очікується, що "Інструменти та товари для дому" продемонструють низьке однозначне органічне зростання у 2026 році, завдяки завоюванню частки ринку на ринку, який, за нашими прогнозами, буде приблизно незмінним. Очікується, що органічний дохід у другому кварталі зросте в діапазоні низьких однозначних відсотків, оскільки наші останні комерційні зусилля продовжують набирати обертів, і ми почнемо враховувати промоційні збої, які почалися в другому кварталі минулого року. Протягом решти 2026 року ми також очікуємо покращення тенденцій продажів завдяки нашим новим продуктам та комерційним ініціативам, з акцентом на випередження ринку. Очікується, що скоригована маржа сегмента зросте порівняно з минулим роком, головним чином завдяки стійким ціновим діям, мінімізації тарифів, операційній досконалості та продуманому управлінню витратами на збут, загальними та адміністративними витратами.

Очікується, що "Інженерні кріплення" зростатимуть органічно від низьких до середніх однозначних відсотків, що трохи нижче нашого попереднього прогнозу, відображаючи лише 1 квартал внеску від CAM замість 2 у нашому початковому прогнозі. Очікується, що скоригована маржа сегмента зросте порівняно з минулим роком, головним чином завдяки безперервному операційному покращенню та ефекту масштабу. Переходячи до інших припущень на 2026 рік. Наш прогноз прибутку за GAAP у розмірі від 4,15 до 5,35 долара включає не оподатковувані податками коригування за не-GAAP у розмірі від 10 до 65 мільйонів доларів. Цей прогноз за GAAP вищий за попередній прогноз через очікуваний прибуток у розмірі від 260 до 280 мільйонів доларів від продажу нашого бізнесу CAM, який значною мірою компенсує збори, пов'язані переважно з діями щодо оптимізації виробничих потужностей.

Наші витрати на відсотки за весь рік тепер очікуються приблизно на рівні 270 мільйонів доларів, що враховує 3 квартали без CAM та, як наслідок, нижчий профіль боргу, а також нижчий i