Акції штучного інтелекту (ШІ), які працювали у 2025 році, не працюють у 2026 році. Ось новий план дій.

Ключові моменти
Після хвилі ажіотажу інвестори тепер шукають адекватних прибутків.
Не кожне рішення на базі ШІ приносить реальну ринкову цінність.
Кожен гравець у сфері штучного інтелекту змушений думати про енергоефективність.
- 10 акцій, які нам подобаються більше, ніж Palantir Technologies ›
Минулий рік був ще одним фантастичним для акцій штучного інтелекту (ШІ), продовжуючи ралі, яке почалося на початку 2023 року (незабаром після запуску ChatGPT від OpenAI наприкінці 2022 року, який спричинив гонку ШІ). Компанія з виробництва чіпів пам'яті Sandisk очолила цей рух зі вражаючим зростанням на 559% у 2025 році, тоді як програмне забезпечення для прийняття рішень Palantir Technologies (NASDAQ: PLTR) побачило, як її акції злетіли на вражаючі 135%. Звичайно, Nvidia (NASDAQ: NVDA) також мала ще один хороший рік, отримавши 36%, але її стримував лише величезний розмір.
Однак за цей час щось сталося. Більшість цих акцій перестали рухатися вперед. Акції Nvidia все ще коштують стільки ж, скільки у вересні. Акції Palantir впали до рівня середини 2025 року. Що сталося?
Чи створить ШІ першого у світі трильйонера? Наша команда щойно опублікувала звіт про одну маловідому компанію, названу "Незамінною монополією", яка надає критично важливі технології, необхідні Nvidia та Intel. Далі »
Коротше кажучи, інвестори зіткнулися з фактом, що просто бути в бізнесі штучного інтелекту недостатньо. За ажіотажем повинні йти адекватні прибутки. Круті оцінки зрештою повинні мати сенс. Занадто багато з цих назв насправді не відповідають жодній з цих вимог.
Це не означає, що вам слід просто відмовитися від усієї революції ШІ. Вам просто потрібно подумати про те, що ринок більше не винагороджує — і що він винагороджує — в арені ШІ.
Ось інвестиційний план ШІ на новий рік, і, можливо, на нову еру галузі.
Прибутковість зараз має значення
На ранніх етапах бізнесу ШІ компанії-виробники обладнання, такі як Nvidia та Broadcom, були єдиними компаніями, які заробляли реальні гроші, і заробляли їх багато! Однак це не мало великого значення. Інвестори були готові ризикнути будь-якою компанією з переконливою історією зростання.
Однак, через три роки ринок справедливо запитує, де прибутки багатьох із цих компаній. Вони не там, де багато хто очікував їх побачити.
Візьмемо, наприклад, згадану вище компанію-розробника програмного забезпечення Palantir. Було б наївно вважати, що чистий прибуток минулого року у розмірі 1,6 мільярда доларів був хоч трохи задовільним, враховуючи ринкову капіталізацію організації у 330 мільярдів доларів, навіть якщо очікується, що її прибуток на акцію покращиться більш ніж на 70% цього року та зросте ще на 40% наступного року. Це принаймні частково пояснює, чому акції цієї компанії впали більш ніж на 30% від свого листопадового піку.
На іншому кінці спектру, акції центрів обробки даних з підтримкою ШІ показують чудові результати, а їхні компанії отримують стабільний прибуток, обслуговуючи клієнтів, які не можуть або не хочуть нести витрати на будівництво власних потужностей. Наприклад, центр обробки даних Digital Realty (NYSE: DLR) зміг збільшити свій дохід у 2025 році на 10% минулого року, і, що, можливо, ще важливіше, збільшити свій операційний прибуток майже на 40%. Компанія очікує подібного прогресу і цього року. Ось чому акції DLR залишаються в довгостроковому (хоч і нестабільному) висхідному тренді, який триває з 2023 року, показуючи досить хороші результати останнім часом, навіть коли більшість інших акцій ШІ не показували.
Звичайно, це лише кілька прикладів з крайніх кінців спектру. Головний висновок для інвесторів полягає в тому, що ринок починає розділяти лідерів та аутсайдерів, використовуючи прибутковість та подальші оцінки як розділову лінію.
Рішення ШІ повинні мати чітку, ринкову мету
Ризикуючи занадто глибоко зануритися в будь-який конкретний аспект руху ШІ, слід зазначити, що не кожне рішення на базі ШІ демонструє тривалу, ринкову цінність.
Візьмемо, наприклад, "агентів" штучного інтелекту — цифрових помічників на базі ШІ, що використовуються через текстовий чат. Усі вони є новими. Однак не всі вони приносять своїм користувачам достатньо реальної користі, щоб виправдати їхню вартість. Вони також роблять помилки, які важко виявити, а потім виправити (особливо агенти комп'ютерного кодування). Це одна з головних причин, чому нещодавнє опитування PwC тривожно вказує на те, що 56% генеральних директорів кажуть, що вони ще не бачили жодної фіскальної вигоди від інвестицій у ШІ.
Це не означає, що агенти ШІ не мають свого законного місця. Вони можуть мати, і мають. Автоматизовані рішення для обслуговування клієнтів на базі NiCE (NASDAQ: NICE), наприклад, добре сприймаються. Дійсно, технологічна консалтингова та галузева дослідницька компанія Gartner вже 11 років поспіль визнає NiCE лідером у бізнесі "контакт-центр як послуга", що відображає, наскільки добре її технології та платформа справляються з певними видами взаємодії з клієнтами. Це також пояснює, чому минулорічне зростання доходу на 9% було зумовлене зростанням хмарних обчислень на 14%, де працюють її агенти автоматизованого обслуговування клієнтів з підтримкою ШІ.
Головний висновок для зацікавлених інвесторів полягає в тому, що ми спостерігаємо більше розбірливості та дискримінації з боку компаній, що досліджують інструменти ШІ. Підприємства не зацікавлені в оплаті рішень, які не пропонують доведеної цінності.
Енергоефективність стала надзвичайно важливою
Нарешті, мабуть, найбільш недооціненим наслідком зростання ШІ є навантаження, яке він створює на глобальну електромережу, і яке буде лише зростати з поширенням центрів обробки даних ШІ. Міжнародне енергетичне агентство (МЕА) очікує, що споживання електроенергії центрами обробки даних зростатиме на 15% на рік до 2030 року, що більш ніж у чотири рази перевищує загальне зростання споживання енергії за цей період.
Звичайно, зростання цін на комунальні послуги посилює проблеми операційних витрат галузі.
Але галузь реагує. Наприклад, процесорні чіпи, розроблені Arm Holdings (NASDAQ: ARM), швидко стають улюбленими для центрів обробки даних ШІ, оскільки вони можуть працювати, споживаючи менше половини потужності, ніж конкуруючі чіпи. Також переосмислюється потужність, що подається до стійок центрів обробки даних. Як виявилося, блоки живлення на 415 вольт змінного струму (AC), які власники/оператори історично використовували, не такі ефективні, як системи на 800 вольт постійного струму (DC). Цей неминучий зсув добре віщує для такої компанії, як Vertiv (NYSE: VRT), яка цього року випустить свої нові системи на 800 вольт для обладнання Nvidia.
Звичайно, це лише кілька прикладів. Але вони також є представленням одного з новіших і найактуальніших пріоритетів бізнесу ШІ. Малоймовірно, що будь-яка дискусія про інвестиції в рішення ШІ не включатиме певного розгляду його поточних витрат на електроенергію. Інвестори можуть очікувати більше від компаній ШІ, які є більш конкурентоспроможними в цьому відношенні.
Чи варто зараз купувати акції Palantir Technologies?
Перш ніж купувати акції Palantir Technologies, подумайте про це:
Команда аналітиків The Motley Fool Stock Advisor щойно визначила 10 найкращих акцій, які інвестори можуть купити зараз... і Palantir Technologies не була серед них. 10 акцій, які увійшли до списку, можуть принести величезний прибуток у найближчі роки.
Згадайте, коли Netflix потрапив до цього списку 17 грудня 2004 року... якщо б ви інвестували 1000 доларів на момент нашої рекомендації, ви б отримали 532 066 доларів!* Або коли Nvidia потрапила до цього списку 15 квітня 2005 року... якщо б ви інвестували 1000 доларів на момент нашої рекомендації, ви б отримали 1 087 496 доларів!*
Зараз варто зазначити, що загальна середня дохідність Stock Advisor становить 926% — випередження ринку порівняно з 185% для S&P 500. Не пропустіть останній список топ-10, доступний з Stock Advisor, і приєднуйтесь до інвестиційної спільноти, створеної індивідуальними інвесторами для індивідуальних інвесторів.
*Дохідність Stock Advisor станом на 4 квітня 2026 року.
Джеймс Брамлі не має позицій у жодних згаданих акцій. The Motley Fool має позиції та рекомендує Digital Realty Trust, Nice, Nvidia, Palantir Technologies та Vertiv. The Motley Fool рекомендує Broadcom та Gartner. The Motley Fool має політику розкриття інформації.
Погляди та думки, висловлені тут, є поглядами та думками автора і не обов'язково відображають погляди Nasdaq, Inc.