Ця приголомшлива цифра від Nvidia пояснює, чому її вражаюче зростання триватиме цього року

<p>Виробник мікросхем Nvidia (<a href="/quote/nasdaq/nvda/">NVDA</a> 4.43%) щойно нагадав інвесторам, наскільки незвичайним залишається цей цикл ШІ. Компанія повідомила про дохід у четвертому фіскальному кварталі у розмірі 68,1 мільярда доларів, а потім прогнозувала надзвичайний дохід у розмірі 78,0 мільярдів доларів у першому кварталі 2027 фіскального року, плюс-мінус 2%. </p>
<p>Це вражаюча цифра сама по собі. Але більш показовим є те, що вона означає щодо зростання: порівняно з доходом у 44,1 мільярда доларів у попередньому кварталі минулого року, прогноз Nvidia передбачає зростання приблизно на 77% рік до року — значне прискорення порівняно з темпами зростання у четвертому фіскальному кварталі минулого року.</p>
<h2>Неймовірний імпульс</h2>
<p>Останній квартал Nvidia вже був прискоренням. Дохід зріс на 73% рік до року у четвертому фіскальному кварталі, порівняно з 62% зростанням у третьому фіскальному кварталі.</p>
<p>Основним драйвером зростання Nvidia залишається той самий: її сегмент центрів обробки даних. Іншими словами, бум ШІ. Nvidia повідомила, що дохід від центрів обробки даних зріс на 75% рік до року у четвертому фіскальному кварталі до 62,3 мільярда доларів, демонструючи, як розбудова чипів ШІ залишається домінуючою частиною історії зростання Nvidia.</p>
<p>Однією з причин такого швидкого зростання попиту на ШІ є зростаючий апетит компаній до агентного ШІ, або автоматизації використання ШІ з мінімальним людським наглядом.</p>
<p>"Ми побачили переломний момент агентного ШІ та корисність агентів у всьому світі та на підприємствах скрізь", — сказав генеральний директор Nvidia Дженсен Хуанг під час дзвінка щодо прибутків компанії за четвертий фіскальний квартал. "Через це ви бачите неймовірний попит на обчислювальні потужності".</p>
<p>Це допомагає пояснити, чому зростання доходу Nvidia прискорюється і чому керівництво прогнозує такий величезний перший фіскальний квартал. І важко переоцінити, наскільки неймовірним є прогноз доходу Nvidia. Насправді, одну деталь у прогнозі легко пропустити, але вона важлива: Nvidia заявила, що не враховує жодного доходу від обчислювальних потужностей центрів обробки даних з Китаю у своєму прогнозі на перший квартал. Іншими словами, прогноз у 78,0 мільярдів доларів надходить без допомоги з ринку, який раніше був значущим.</p>
<p>Звичайно, це не просто історія зростання верхнього рівня. Прибутковість Nvidia також тримається. Валова маржа Nvidia за <a href="https://www.fool.com/terms/g/generally-accepted-accounting-principles/">загальноприйнятими принципами бухгалтерського обліку (GAAP)</a> становила 75% у четвертому фіскальному кварталі, порівняно з 73% у попередньому кварталі минулого року.</p>
<p>Коротше кажучи, компанія зростає надзвичайними, прискорюваними темпами — і робить це з дуже високою маржею.</p>
<h2>
<a href="/quote/nasdaq/nvda/">NASDAQ: NVDA</a>
</h2>
<h3>Ключові показники</h3>
<h2>Ризик: послідовне зростання сповільнюється</h2>
<p>Але ключове питання не в тому, чи зможе Nvidia зростати рік до року. Питання в тому, чи починає темп досягати піку.</p>
<p>Ось тут і з'являється послідовний тренд. Дохід Nvidia у четвертому фіскальному кварталі зріс на 20% порівняно з попереднім кварталом. Середнє значення її прогнозу на перший фіскальний квартал передбачає приблизно 15% послідовного зростання. Для типової компанії стрибок на 15% квартал до кварталу був би винятковим. Однак для Nvidia таке зниження є деталью, яку ринок буде ретельно вивчати, оскільки цей бум визначався швидкими послідовними зростаннями. Коротше кажучи, послідовне уповільнення може сигналізувати про те, що ми наближаємося до піку цього тренду прискорення темпів зростання рік до року.</p>
<p>Потім є висока <a href="https://www.fool.com/terms/v/valuation/">оцінка</a> Nvidia. На момент написання акції торгуються приблизно за 46 <a href="https://www.fool.com/terms/p/pe-ratio/">разів прибутку</a>. Така множність вже передбачає сильне двозначне зростання верхнього та нижнього рівня протягом багатьох років.</p>
<p>Жодне з цього не означає, що зростання Nvidia може розчарувати найближчим часом. Але якщо тренди доходу продовжуватимуть послідовно сповільнюватися, це може свідчити про те, що ми наближаємося до піку попиту на цю розбудову ШІ та вплинути на інвестиційну тезу для акцій Nvidia.</p>
<p>Тим часом Nvidia продовжує демонструвати надзвичайні результати. Прогноз передбачає подальше прискорення зростання рік до року, і компанія робить це, явно виключаючи дохід від обчислювальних потужностей центрів обробки даних з Китаю зі свого прогнозу.</p>
<p>Тим не менш, я б був обережний за такою ціною. Nvidia може продовжувати демонструвати вражаючі бізнес-результати і все одно розчаровувати акціонерів, якщо зростання навіть незначно охолоне.</p>
<p>З огляду на це, прогноз Nvidia щодо ще швидшого зростання доходу рік до року зміцнює бичачий аргумент. Послідовний тренд є лише причиною бути обережним щодо купівлі акцій за сьогоднішньою оцінкою, яка здається ближчою до справедливої, ніж недооціненої.</p>