Трейдери зробили понад 1 мільярд доларів на ставках на війну в Ірані. Що відбувається?

Шістнадцять ставок принесли 100 000 доларів, точно передбачивши час авіаударів США по Ірану 27 лютого. Пізніше один користувач заробив понад 550 000 доларів, поставивши на повалення аятоли Алі Хаменеї, за кілька хвилин до його вбивства ізраїльськими силами. 7 квітня, незадовго до того, як Дональд Трамп оголосив про тимчасове перемир'я з Іраном, трейдери поставили 950 мільйонів доларів на зниження цін на нафту. Вони знизилися.

Ці ставки та інші своєчасно зроблені парі точно передбачили точний час основних подій у війні США та Ізраїлю з Іраном, принісши величезні прибутки та викликавши занепокоєння серед законодавців та експертів щодо можливого інсайдерського трейдингу.

Ставки – колись переважно пов'язані зі спортивними подіями – тепер поширилися на контракти на новинні події, де інсайдерська інформація може надати деяким трейдерам перевагу.

Поширення онлайн-бірж ставок, таких як Polymarket та Kalshi, дозволило робити ставки практично на будь-яку новинну подію. Також стало легше, ніж будь-коли, купувати товарні деривативи, такі як ф'ючерси на нафту, де трейдери грають на майбутній ціні нафти.

Керівники деяких федеральних агентств США та деякі члени Конгресу заявили, що хочуть посилити контроль за підозрілими угодами, що відбуваються на різних ринках, але незрозуміло, наскільки регулятори будуть поступливими.

«Проблема в тому, що у нас немає законодавства, чи у нас немає можливостей для його виконання?» – запитав Джошуа Міттс, професор права Колумбійського університету. «Мати закон, який насправді не може бути ефективно застосований через технологічні обмеження, – це ніби ставити віз попереду коня».

Ідеальний час

У ніч на 27 лютого, за день до того, як США та Ізраїль мали завдати ударів по Ірану, незвичайна кількість близько 150 облікових записів на Polymarket зробила ставки на те, що США завдадуть удару по Ірану наступного дня. Аналіз New York Times показав, що загальна сума ставок склала 855 000 доларів, причому 16 облікових записів заробили понад 100 000 доларів кожен.

Незабаром після цього один анонімний користувач Polymarket під обліковим записом "Magamyman" заробив понад 553 000 доларів, поставивши на те, що Хаменеї буде «усунутий» від влади за кілька хвилин до його вбивства внаслідок ізраїльського авіаудару, згідно зі скаргою, поданою до Комісії з торгівлі товарними ф'ючерсами (CFTC), федерального агентства, яке регулює ф'ючерсні ринки, групою захисту прав споживачів Public Citizen. У скарзі також згадується криптоаналітична фірма, яка виявила шістьох «підозрюваних інсайдерів», які заробили загалом 1,2 мільйона доларів на Polymarket після вбивства Хаменеї.

Своєчасний сплеск ставок спостерігався знову 7 квітня, коли щонайменше 50 облікових записів Polymarket зробили ставки на те, що США та Іран досягнуть перемир'я за кілька годин до того, як Трамп оголосить про це у своєму пості в Truth Social. Раніше президент заявив, що «ціла цивілізація загине сьогодні вночі», якщо Іран не відкриє Ормузьку протоку.

Але трейдери були активні не лише на Polymarket: спостерігався подібний сплеск активності торгівлі ф'ючерсами на нафту за кілька годин до того, як Трамп оголосив про оновлення щодо конфлікту, які призвели до зниження цін на нафту.

23 березня трейдери зробили ставки на 580 мільйонів доларів на ринку ф'ючерсів на нафту лише за 15 хвилин до того, як Трамп заявив у соціальних мережах, що США ведуть «продуктивні» переговори з Іраном, згідно з Financial Times. Трейдери отримали величезний прибуток після того, як коментарі Трампа спричинили розпродаж на нафтових ринках, що призвело до різкого падіння цін на нафту.

Те саме сталося знову 7 квітня, цього разу коли трейдери витратили 950 мільйонів доларів на ф'ючерси на нафту, ставлячи на те, що ціна на нафту впаде за кілька годин до оголошення перемир'я з Іраном.

«Ми не можемо з самого початку сказати, чи були якісь із цих угод незаконними. Будь-яка з них може бути вдалою, і будь-яка з них може базуватися на законній інформації», – сказав Ендрю Верстейн, професор права Каліфорнійського університету в Лос-Анджелесі. «Але багато з них мають ознаки підозрілих угод, які природно вимагають розслідування».

«Дикий Захід»

Для тих, хто уважно стежить за торговими патернами, сплеск активності, що стався перед цими подіями, здається занадто великим, щоб бути просто ставками на удачу.

«Не тільки час, але й сума цих ставок робить дуже ймовірним, що хтось мав інсайдерську інформацію… і зробив на ній дуже, дуже значні ставки», – сказав Крейг Холман, лобіст з державних справ Public Citizen, який подав скаргу групи до CFTC.

Холман висловив скептицизм щодо того, наскільки сміливою буде CFTC у своїх розслідуваннях, враховуючи її поточну структуру за адміністрації Трампа. Комісія зазвичай складається з п'яти двопартійних членів, призначених президентом. Зараз CFTC має лише одного комісіонера – Майкла Селіга, якого Трамп призначив наприкінці 2025 року і який позиціонував себе як прихильника прогнозних ринків.

Протягом останніх кількох місяців CFTC була залучена до суперечок з законодавчими органами штатів, які стверджують, що регулювання цих онлайн-бірж ставок належить штатам.

Kalshi, конкурент Polymarket, був тимчасово заборонений у Неваді після того, як штат подав позов проти компанії за пропозицію контрактів у штаті без ліцензії на азартні ігри. Арізона тим часом подала кримінальні звинувачення проти компанії за дозвіл людям робити ставки на виборах. В обох випадках Kalshi заперечував будь-які правопорушення та стверджував, що CFTC має виключну юрисдикцію щодо онлайн-прогнозних ринків.

«Це фаза дикого Заходу, коли ми говоримо про індустрію прогнозних ринків, і тепер це поширилося і на фондовий ринок».

Анонімні джерела повідомили Reuters та Bloomberg, що CFTC розпочала розслідування щодо угод з ф'ючерсами на нафту, укладених 27 березня та 7 квітня, хоча агентство публічно не оголошувало про проведення розслідування.

Виступаючи перед Конгресом цього тижня, Селіг заявив, що агентство готове переслідувати тих, хто підозрюється в інсайдерському трейдингу, попередивши: «Ми знайдемо вас, і ви відчуєте всю силу закону», але зазначив, що комісія не видаватиме жодних нових правил, доки не матиме п'ятьох призначених комісіонерів.

Polymarket не відповів на запит про коментар. У заяві речник Білого дому Девіс Інгл заявив, що «федеральні службовці підпадають під дію етичних норм уряду, які забороняють використання непублічної інформації для фінансової вигоди».

«Будь-які натяки на те, що посадовці адміністрації займаються такою діяльністю без доказів, є безпідставними та безвідповідальними повідомленнями», – сказав Інгл. «CFTC завжди буде дотримуватися свого обов'язку щодо моніторингу шахрайства, маніпуляцій та незаконної діяльності щодня».

Ризиковані ставки

Федеральний закон забороняє державним службовцям, включаючи тих, хто працює в Конгресі або Білому домі, використовувати непублічну інформацію для особистої вигоди.

Наприкінці березня двопартійна група представників внесла законопроект, який забороняє членам Конгресу та вищим співробітникам федерального уряду брати участь у прогнозних ринкових контрактах, пов'язаних з політичними подіями або політичними рішеннями.

Але експерти попереджають, що законодавство про інсайдерський трейдинг є складним, а нові технології, які полегшують ставки онлайн, залишають складний паперовий слід, який важко відстежити.

Історично інсайдерський трейдинг відбувається, коли особа використовує ексклюзивну інформацію про компанію для купівлі або продажу акцій безпосередньо перед тим, як інформація стане публічною. Ці типи незаконних угод регулюються Комісією з цінних паперів та бірж (SEC), яка регулює фондові біржі.

Інсайдерський трейдинг ф'ючерсами можна розглядати як підмножину типового інсайдерського трейдингу, але ця територія є новою.

«Хитрість полягає в тому, що практично немає чистих випадків, коли люди потрапляли б у неприємності за інсайдерський трейдинг товарними ф'ючерсами», – сказав Верстейн. «Закон там просто не добре розроблений».

У статті, опублікованій минулого місяця, Міттс, професор права Колумбійського університету, та інші дослідники проаналізували понад 200 000 «підозрілих пар гаманець-ринок» між лютим 2024 року та лютим 2026 року і виявили, що трейдери в цій групі досягли майже 70% виграшних ставок, заробивши 143 мільйони доларів на своєчасно зроблених ставках, пов'язаних з усім, від захоплення колишнього венесуельського лідера Ніколаса Мадуро до заручин Тейлор Свіфт з Тревісом Келсі. У статті зазначається, що інформовані трейдери стикаються з меншими юридичними обмеженнями, торгуючи на платформах, таких як Polymarket або Kalshi, оскільки ці ринки все ще діють у правовій сірій зоні.

«Проблема тут полягає в тому, що ця торгівля відбувається через блокчейн або інші анонімізовані засоби, тому регулюючому органу або прокурору буде дуже важко встановити особу трейдера», – сказав Міттс. «Їм також доведеться довести, що трейдер торгував на основі інформації, яка була незаконно привласнена».

Але ставки високі. Інсайдерський трейдинг, пов'язаний з секретною військовою інформацією, може призвести до недовіри як до ринків, так і до урядів.

«На відміну від корпоративного інсайдерського трейдингу, уряд має багато способів зробити себе правим. Він може просто влаштувати війну, яка відбудеться, і це викликає занепокоєння, тому що тоді реальна економіка спотворюється», – сказав Верстейн. «Реальні рішення, включаючи, можливо, фінансові рішення, спотворюються фінансовими ставками».