Wall Street очікує солідних результатів за 1 квартал для GM, оскільки Ford і Stellantis намагаються набрати обертів

ДЕТРОЙТ — Оскільки найбільші американські автовиробники готуються звітувати про результати першого кварталу цього тижня на тлі зростання цін на нафту та сировину через війну в Ірані, вони опиняються на різних шляхах.

General Motors рухається найплавніше, і аналітики Wall Street очікують, що компанія продовжить свій поточний курс. Ford Motor рухається по вибоїстій дорозі, відхиляючись від плану трансформації генерального директора Джима Фарлі. А Stellantis їде позашляховиком, долаючи складну місцевість, але має свої бренди Jeep і Ram з двигунами Hemi V8, щоб рухатися вперед.

Їхні індивідуальні обставини посилюються поточними ринковими умовами, оскільки автомобільна промисловість стикається з величезними збитками від повністю електричних транспортних засобів, уповільненням споживчого попиту на нові автомобілі та зростанням цін через проблеми з ланцюгами поставок та війну в Ірані.

Очікування Wall Street щодо першого кварталу є свідченням їхніх поточних шляхів: очікується, що GM перевершить своїх конкурентів з прибутку на акцію, або EPS, у розмірі 2,61 долара за перші три місяці року, за ним слідуватиме 19 центів для Ford, згідно з середніми оцінками, зібраними LSEG. Оцінки LSEG для Stellantis не відповідали стандартам CNBC для порівняння за квартал, але середній прогноз на рік становить 73 євроценти (85 центів США).

«GM має сильний багаторічний досвід трьох речей, які, на мою думку, вимагаються від будь-якої успішної автомобільної компанії: стабільна, трохи зростаюча частка ринку; солідні маржі... і ця солідна ефективність маржі, що перетворюється на сильний вільний грошовий потік, який зрештою фінансує сильне повернення акціонерам», — сказав Джеймс Пікаріелло, старший аналітик BNP Paribas Equity Research та керівник відділу досліджень автомобільної промисловості США. «GM дійсно відповідає, і продовжує відповідати, всім цим критеріям».

За даними середніх рейтингів, зібраних аналітиками фінансовим постачальником даних FactSet, GM має рейтинг "overweight" (переважувати) з цільовою ціною 94,71 долара. Це порівнюється з Ford і Stellantis з рейтингами "hold" (тримати) з цільовими цінами 13,67 долара та 9,09 долара відповідно.

Хоча багато аналітиків заявили, що оптимістично налаштовані щодо потенціалу зростання компаній "Детройтської трійки", включаючи потенційні знижки від тарифів та стійкість цін, інші налаштовані більш песимістично, значною мірою через війну в Ірані, яка підвищує вартість сировини, фрахту та енергії.

«[Автовиробники] зрештою оплачують рахунки, і тому ми бачимо ризик зниження прогнозів», — сказав аналітик Wells Fargo Колін Ланган у інвестиційній записці від 31 березня. «Ми прогнозуємо, що всі D3 пропустять консенсус EBIT за 1 квартал», — сказав Ланган, маючи на увазі прибуток до вирахування відсотків та податків.

GM має звітувати про результати першого кварталу у вівторок, за ним Ford у середу та Stellantis у четвер.

GM

Хоча найбільший автовиробник країни залишався стабільним, інвестори продовжують стежити за його відходом від електромобілів, впливом тарифів та очікуваними оновленнями його ключових повнорозмірних пікапів.

Пікаріелло та інші аналітики очікують, що GM збереже, якщо не трохи підвищить, свій прогноз на 2026 рік. Фінансовий директор Пол Джейкобсон описав 2026 рік як «найбільш стабільний початок року, який ми бачили за останні п'ять років», і GM має історію консервативного прогнозування.

«Як команда, ми дійсно багато чого зробили за останні кілька років, і я думаю, що це чудова історія нашої стійкості, — це просто зосередження на подоланні перешкод. Це команда, яка зосереджена на досягненні наших цілей, і ми робимо це з більшою дисципліною і дійсно з нетерпінням чекаємо на більше цього у 2026 році», — сказав Джейкобсон у середині лютого.

Прогноз GM на 2026 рік кращий за її очікування та результати минулого року. Він включає чистий прибуток, що належить акціонерам, у розмірі від 10,3 до 11,7 мільярда доларів; EBIT від 13 до 15 мільярдів доларів; та EPS від 11 до 13 доларів за рік.

Перший квартал GM може бути підтриманий потенційними тарифними знижками, стійкими цінами, зростанням продажів бюджетних автомобілів та скороченням продажів повністю електричних автомобілів, на думку аналітиків Wall Street.

Автовиробник, який все ще аналізує своє портфоліо електромобілів, наразі оголосив про списання на суму 7,6 мільярда доларів, пов'язані з електромобілями.

Ford

Ford, тим часом, не був таким стабільним, як його конкурент.

Минулого тижня компанія оголосила про зміну керівництва та реструктуризацію бізнесу і стикається з перебоями в ланцюгах поставок та зростанням витрат на алюміній, ключовий матеріал для її пікапів F-Series.

Ford повідомив, що втратив 100 000 одиниць виробництва F-Series минулого року через пожежі на алюмінієвому заводі постачальника Novelis у Нью-Йорку. Ford заявив, що постачальник, як очікується, відновить роботу не раніше травня та вересня.

Ford планує відновити щонайменше половину цих одиниць цього року, але це може бути складніше, ніж очікувалося. ** **За даними Пікаріелло, виходячи з опублікованих Ford даних про виробництво, компанії доведеться досягти майже рекордного обсягу виробництва до кінця року.

«Це рівень, якого Ford досягав лише один місяць за останні два з половиною роки», — сказав він. «Я не б'ю на сполох щодо Ford. У мене нейтральний рейтинг, але це великий, великий пункт для спостереження в цьому звіті про прибутки за цей рік».

Також є занепокоєння щодо цін на алюміній, оскільки Ford закуповував цей матеріал у інших постачальників за вищою ціною протягом першої половини року. На тлі війни в Ірані спотові ціни на алюміній також зросли на 13% квартал до кварталу, зазначила Deutsche Bank.

«Ford виділив стабільність витрат на постачання алюмінію на 2-й половину 2026 року як позитивний фактор. Однак, після прогнозу Ford на 2026 рік, криза на Близькому Сході суттєво вплинула на ціни на алюміній та сталь», — написав аналітик Deutsche Bank Едісон Ю в інвестиційній записці від 17 квітня.

Прогноз Ford на 2026 рік включає скоригований EBIT у розмірі від 8 до 10 мільярдів доларів, порівняно з 6,8 мільярда доларів минулого року; скоригований вільний грошовий потік у розмірі від 5 до 6 мільярдів доларів, порівняно з 3,5 мільярда доларів у 2025 році; та капітальні витрати від 9,5 до 10,5 мільярдів доларів, порівняно з 8,8 мільярда доларів.

Stellantis

Глобальні поставки автомобілів Stellantis протягом першого кварталу зросли на 12% порівняно з попереднім роком, оскільки автовиробник реалізує план відновлення продажів під керівництвом генерального директора Антоніо Філоса.

Поставки зросли в усіх регіонах, включаючи 4% зростання в США, на яких компанія зосередилася, щоб повернути частку ринку після років спаду під керівництвом попередника Філоса Карлоса Тавареса.

Jeep становив 47% продажів компанії в США протягом першого кварталу, за ним слідували Ram Trucks з 37%, що в сумі становило приблизно 84% обсягів продажів Stellantis в США на початку року.

«2026 рік — це наш рік виконання. Те, що ми зобов'язалися досягти, — це прогресивне покращення показників за всіма нашими бізнес-показниками (ключовими показниками ефективності)», — сказав Філоса під час дзвінка щодо результатів четвертого кварталу компанії. «2025 рік був роком перезавантаження, з результатами, які відображають значні витрати на необхідні зміни».

Автовиробник, який був утворений у 2021 році, повідомив про свій перший річний збиток у розмірі 22,3 мільярда євро (26 мільярдів доларів) у 2025 році після значних списань на тлі великого стратегічного відходу від електромобілів, що включав списання на суму 25,4 мільярда євро.

Хоча інвестори будуть стежити за результатами Stellantis у першому кварталі на предмет ознак прогресу в плані трансформації компанії, вони з нетерпінням чекають на захід компанії на ринках капіталу наступного місяця, де Філоса заявив, що представить майбутні плани компанії.

Прогноз Stellantis на 2026 рік включає зростання чистого доходу на середній одноцифровий відсоток та скоригований операційний прибуток на низький одноцифровий відсоток.

«Планка встановлена ​​особливо низько за всіма показниками, і ми бачимо можливості, але також і ризики до 2026 року, оскільки послідовне покращення продукту не призводить до чіткого зростання частки ринку, потенційно впливаючи на ціну, маржу та тиск на [вільний грошовий потік]», — написав аналітик Morgan Stanley Хав'єр Мартінес де Олкос Сердан у інвестиційній записці від 3 лютого, знижуючи рейтинг акцій.

— Майкл Блум з CNBC зробив внесок у цей звіт.