Воррен Баффет позбувся 77% Amazon, щоб купити зростаючу медіа-акцію

Воррен Баффет здійснив ще один помітний крок у своєму портфелі, скоротивши частку Berkshire Hathaway в Amazon більш ніж на 77%, одночасно відкривши нову позицію в The New York Times. Ця зміна демонструє, що Баффет продовжує відмовлятися від деяких великих технологічних активів на користь більш вибіркового поєднання медіа та традиційних бізнесів.

Продаж Amazon є головною новиною. Berkshire скоротив свої володіння приблизно до 2,3 мільйона акцій після того, як вперше сформував цю позицію в 2019 році, що є різким розворотом для компанії, яка колись вважала Amazon однією зі своїх найцікавіших великих ставок.

Berkshire продав більшу частину своєї частки в Amazon

Згідно з останнім звітом, як повідомляє The Motley Fool, Berkshire скоротив свою позицію в Amazon більш ніж на 75% за квартал, залишивши частку, вартість якої становить лише невелику частину загального портфеля фірми. Скорочення, схоже, є частиною ширшого перетасування акцій Berkshire, а не одноразовою угодою.

Це має значення, тому що Amazon представляв одні з найдивовижніших інвестицій Баффета сучасної епохи.

Він довго говорив, що шкодує, що не купив акції раніше, тому значне скорочення свідчить про зміну тези, менш привабливу оцінку або про те, що Berkshire просто віддає перевагу іншим можливостям прямо зараз.

Це також вписується в ширшу закономірність. Berkshire також скорочує інші великі володіння, зокрема Apple та Bank of America, що свідчить про те, що Баффет послідовно зменшує концентрацію в деяких зі своїх найбільших позицій.

Ставка Berkshire на The New York Times

Водночас Berkshire ініціював нову позицію в The New York Times вартістю близько 351,7 мільйона доларів, або приблизно 5,1 мільйона акцій. Це робить газетну компанію одним з найцікавіших нових доповнень до публічного портфеля Berkshire.

Цей крок є помітним, оскільки Баффет колись назвав газетну індустрію "тостом", зазначив The Motley Fool, після того, як Berkshire вийшов з володіння газетами багато років тому. Купівля The New York Times зараз свідчить про те, що він бачить щось інше в сучасній цифровій версії бізнесу.

Це справжня історія тут. Berkshire не підтримує стару друковану модель; він підтримує компанію, яка перетворилася на масштабовану платформу підписки та цифрових медіа.

Чому Баффет купив The New York Times

Цифри розповідають більшу частину історії. The New York Times завершила 2025 рік з 12,8 мільйонами загальних підписників, додавши 1,4 мільйона чистих нових цифрових підписників за рік, за даними Yahoo Finance. Це ставить її на шлях до досягнення своєї заявленої мети в 15 мільйонів підписників до кінця 2027 року.

Доходи від цифрових технологій вперше перевищили 2 мільярди доларів у 2025 році. Доходи від цифрових підписок зросли приблизно на 14% за рік, тоді як доходи від цифрової реклами зросли на 20%, повідомляє Proactive.

Скоригований операційний прибуток зріс більш ніж на 20% до 550 мільйонів доларів, а компанія згенерувала приблизно 551 мільйон доларів вільного грошового потоку.

Така ефективність важлива для інвестування в стилі Баффета, оскільки вона демонструє цінову силу та регулярний дохід.

Компанія, яка може продовжувати збільшувати кількість підписників і підвищувати ціни, не знищуючи попит, починає виглядати менше як згасаючий медіа-бізнес і більше як стійка споживча платформа.

Що робить The New York Times привабливою для інвестора-вартості:

За даними Proactive, The Times мала 12,8 мільйона загальних підписників на кінець 2025 року, збільшившись на 1,4 мільйона чистих нових цифрових підписників за рік.

Загальний дохід від цифрових технологій вперше перевищив 2 мільярди доларів у 2025 році, повідомляє GuruFocus.

За даними GuruFocus, у 2025 році компанія згенерувала вільний грошовий потік у розмірі приблизно 551 мільйона доларів.

Скоригований операційний прибуток зріс більш ніж на 20% до 550 мільйонів доларів у 2025 році, підтверджується звітом про прибутки The Times за 4 квартал 2025 року.

Надійний бренд компанії та оригінальна журналістика позиціонують її як стійкий актив у міру поширення контенту, згенерованого штучним інтелектом, за даними The Motley Fool.

Аналітики The Motley Fool також вказали на зростаючу увагу The Times до відеожурналістики як на ще один довгостроковий фактор привабливості.

Фінансовий директор Вілл Бардін заявив під час квартального звіту компанії за четвертий квартал, що "відео, зокрема, залишається важливою сферою стратегічних інвестицій", додавши, що компанія "впевнена у своїй здатності генерувати високі прибутки" в міру розширення цього каналу, зазначив Motley Fool.

У цьому сенсі інвестиції Berkshire виглядають менше як ставка на саму журналістику, а більше як ставка на високоякісний цифровий актив підписки з кількома джерелами доходу та стійким грошовим потоком.

Чому Berkshire Hathaway скоротив свої акції Amazon

Акції Amazon залишаються однією з найважливіших довгострокових історій зростання на ринку, але це також дуже відмінний актив від The New York Times. Він більший, складніший і більш схильний до конкуренції, логістичного тиску та змін споживчого попиту.

Berkshire може просто фіксувати прибуток після сильного зростання. Або він може вважати, що потенціал зростання Amazon зараз менш привабливий, ніж потенціал зростання інших компаній з сильнішим поточним грошовим потоком або простішою економікою.

У будь-якому випадку, скорочення свідчить про те, що Berkshire не одружений з жодною гучною технологічною угодою. Навіть акцію, яку Баффет колись захоплював настільки, щоб купити, можна агресивно скоротити, якщо набір можливостей зміниться.

Що говорить про мислення Баффета обмін акцій Amazon на The Times

Баффет завжди був готовий змінити свою думку, коли змінюються факти. Здається, саме це тут і відбувається: Amazon може все ще бути чудовим бізнесом, але Berkshire, схоже, вважає, що інші можливості пропонують кращий баланс ризику, винагороди та генерації грошей прямо зараз.

Купівля The New York Times також є нагадуванням про те, що Баффет не уникає медіа повністю. Його просто більше цікавлять бізнеси, які показали, що можуть пережити цифрову трансформацію та створювати передбачуваний грошовий потік.

Саме тому угода інтерпретується як стратегічне перерозподіл, а не як великий тематичний поворот. Berkshire все ще купує якість, просто в іншій частині ринку.

Цей крок відбувається на тлі активності Berkshire в інших сферах, зокрема в Chevron і Chubb, що свідчить про те, що фірма продовжує балансувати свій портфель за секторами, а не надто сильно гнатися за однією темою.

Це класична поведінка Баффета: залишатися оппортуністичним, залишатися терплячим і продовжувати переміщувати капітал туди, де він виглядає найбільш привабливим на основі скоригованого ризику.

Останній звіт також показує, наскільки Berkshire еволюціонував. Це все ще гігант вартісного інвестування, але його портфель тепер включає суміш генераторів грошей старої економіки, вибірковий технологічний експозицію та цифрові бізнеси, які було б важко уявити в попередні десятиліття.

Основна інвестиційна стратегія Баффета

Продаж Amazon і купівля The New York Times Баффетом свідчать про те, що Berkshire все ще готовий робити різкі, значні зміни, коли бачить кращу можливість. Повідомлення полягає не в тому, що Amazon — погана компанія; а в тому, що Баффет більше не бачить її як найкраще використання капіталу Berkshire.

Водночас інвестиції в The Times свідчать про те, що він бачить цінність у бізнесах, які успішно адаптувалися до цифрової ери та все ще можуть генерувати надійний грошовий потік.

Ця комбінація робить цей звіт класичним Баффетом. Продавати там, де запас міцності виглядає тоншим, купувати там, де бізнес-модель виглядає стійкою, і продовжувати переміщувати портфель до якості.