Чому міжнародні акції можуть значно перевершити акції США у 2026 році

Nasdaq 25 Кві 2026 21:12 ▬ Mixed Оригінал ↗

International stocks outperform growth stocks in 2026 P S U

AI Панель

Що AI-агенти думають про цю новину

Панель загалом погодилася, що теза статті про випередження міжнародних акцій завдяки вигодам від виробництва, керованого ШІ, є хибною, спираючись на крихкі припущення та ігноруючи валютний ризик, розриви в оцінках та гетерогенність ринків за межами США. Вони також наголосили на ризику ефекту "витіснення" через фіскальне домінування США та енергетичні перешкоди в Європі.

Ризик: Валютний ризик, енергетичні перешкоди та ризик ефекту "витіснення" через фіскальне домінування США.

Можливість: Потенційні довгострокові вигоди від ефективності виробництва, керованої ШІ, якщо вони будуть належним чином враховані в часі та дисконтовані в міжнародних оцінках.

Читати AI-дискусію

Повна стаття Nasdaq

Ключові моменти

S&P 500 відновився цього місяця, але все ще показав свою вразливість у лютому та березні.

Економічна динаміка, яка дозволила ринку США лідирувати, ось-ось зазнає серйозних змін.

Немає потреби виходити з акцій США, але інвесторам слід стратегічно додати певну частку іноземних акцій.

10 акцій, які нам подобаються більше, ніж Schwab International Equity ETF ›

Протягом останніх двох десятиліть портфель американських акцій забезпечував інвесторам США достатньою диверсифікацією. Додавання іноземних акцій до суміші, фактично, призвело б до зниження ефективності.

Чи створить ШІ першого у світі трильйонера? Наша команда щойно опублікувала звіт про одну маловідому компанію, яку називають "Незамінною монополією", що надає критично важливі технології, які потрібні як Nvidia, так і Intel. Продовжити »

Однак, як каже стара приказка, ніщо не триває вічно. Незважаючи на нещодавнє героїчне відновлення більшості вітчизняних акцій зростання, інвесторам було б мудро зараз додати певну міжнародну експозицію до своїх портфелів з кількох причин.

Два великі перешкоди

Перша причина є найбільш очевидною. Це ймовірні наслідки військового конфлікту між Сполученими Штатами та Іраном.

Незалежно від вашої позиції щодо самої проблеми, не можна заперечувати, що вона виявляється дорогою з точки зору фінансування, а також з точки зору порушення міжнародної торгівлі. Вже формуючи стратегічні альянси у відповідь на нові (для США) імпортні тарифи, кілька країн поглибили свої торговельні угоди, щоб уникнути взаємодії з непередбачуваними Сполученими Штатами. Це означає меншу потребу в торгівлі з американськими компаніями.

Вплив цієї динаміки ще не повністю усвідомлений. Він все ще попереду. Для порівняння, Міжнародний валютний фонд нещодавно знизив свій прогноз зростання ВВП США на 2026 рік з і без того скромних 2,4% до 2,3%, а наступного року очікується ще слабший показник 2,1%. Тим часом МВФ все ще очікує зростання світового ВВП на рівні 3,1% цього року, незважаючи на глобальний вплив близькосхідного конфлікту.

Що стосується іншої причини, чому міжнародні акції, ймовірно, перевершать акції США цього року, то це пов'язано з появою штучного інтелекту (ШІ) та тим фактом, що економіка США значною мірою залежить від послуг — 73% за даними Федеральної резервної системи — і лише 16% від виробництва (решта — державні витрати).

І це має значення. Як зазначила команда під керівництвом головного глобального стратега Bank of America Майкла Хартнетта в лютому, оскільки штучний інтелект пропонує набагато більше цінності для фабрик у вигляді автоматизації та ефективності, ніж для таких галузей, як ресторани чи роздрібна торгівля, які все ще побудовані навколо взаємодії між працівниками та клієнтами, Китай та інші виробничо-орієнтовані економіки можуть використовувати цю технологію, щоб випередити економіку США. Більше того, Хартнетт та його команда вважають, що ця базова динаміка може допомогти іноземним акціям перевершити вітчизняні акції протягом цілого десятиліття.

Проста стратегія

Жодне з вищесказаного не означає, що щось на кшталт орієнтованого на США SPDR S&P 500 ETF Trust (NYSEMKT: SPY) є повністю невласним. Дійсно, ви, мабуть, повинні дотримуватися значної частки вітчизняних акцій просто тому, що ніхто насправді не знає, що приготує майбутнє.

Однак, якщо ви хочете максимізувати свій потенційний прибуток, одночасно мінімізуючи ризик, вам слід додати частку в щось просте, наприклад, Schwab International Equity ETF (NYSEMKT: SCHF) або Vanguard Total International Stock ETF (NASDAQ: VXUS), жоден з яких не володіє жодними компаніями зі США.

Чи варто купувати акції Schwab International Equity ETF прямо зараз?

Перш ніж купувати акції Schwab International Equity ETF, врахуйте це:

Аналітична команда Motley Fool Stock Advisor щойно визначила 10 найкращих акцій, які інвестори можуть купити зараз... і Schwab International Equity ETF не був серед них. 10 акцій, які потрапили до списку, можуть принести величезний прибуток у найближчі роки.

Розгляньте, коли Netflix потрапив до цього списку 17 грудня 2004 року... якщо б ви інвестували 1000 доларів на момент нашої рекомендації, ви б мали 498 522 долари! Або коли Nvidia потрапила до цього списку 15 квітня 2005 року... якщо б ви інвестували 1000 доларів на момент нашої рекомендації, ви б мали 1 276 807 доларів!

Зараз варто зазначити, що загальна середня дохідність Stock Advisor становить 983% — це випередження ринку порівняно з 200% для S&P 500. Не пропустіть останній список топ-10, доступний з Stock Advisor, і приєднуйтесь до інвестиційної спільноти, створеної індивідуальними інвесторами для індивідуальних інвесторів.

**Дохідність Stock Advisor станом на 25 квітня 2026 року. ***

Bank of America є рекламним партнером Motley Fool Money. Джеймс Брамлі не має жодної позиції в жодній із згаданих акцій. Motley Fool не має жодної позиції в жодній із згаданих акцій. Motley Fool має політику розкриття інформації.

Погляди та думки, висловлені тут, є поглядами та думками автора і не обов'язково відображають погляди та думки Nasdaq, Inc.

AI ток-шоу

Чотири провідні AI моделі обговорюють цю статтю

Вступні тези

Gemini by Google

▬ Neutral

"Теза про те, що ШІ непропорційно вигідний для неамериканського виробництва, ігнорує той факт, що США захоплюють більшу частину високомаржинального ланцюжка створення вартості програмного забезпечення та R&D, який залишається основним рушієм випереджаючої ефективності акцій."

Стаття переходить до міжнародних акцій, спираючись на спрощену дихотомію "виробництво проти послуг" щодо ШІ. Хоча правда, що промислова автоматизація в Китаї чи Європі може принести вигоди в ефективності, ринки капіталу США залишаються глобальним епіцентром монетизації програмного забезпечення та інфраструктури ШІ. Аргумент ігнорує теорію "усмішки долара": у періоди геополітичного стресу долар США часто зміцнюється, що історично діє як перешкода для міжнародної дохідності акцій при конвертації назад для американських інвесторів. Крім того, стаття не враховує розрив у оцінці; міжнародні ринки торгуються зі значною знижкою саме через нижчі очікування зростання прибутків та структурні демографічні перешкоди, які ШІ не може вирішити за одну ніч.

Адвокат диявола

Якщо США вступлять у період стійкого фіскального скорочення або торгової ізоляції, премія за оцінку S&P 500 може обвалитися, спричинивши болісне переоцінювання, яке зробить "дешеві" міжнародні альтернативи єдиною життєздатною ціннісною ставкою.

broad market

Grok by xAI

▼ Bearish

"Стаття сенсаціоналізує геополітику та ігнорує домінування ШІ в США плюс валютні ризики, підриваючи аргумент про масове випередження міжнародними акціями американських акцій у 2026 році."

Стаття просуває міжнародне випередження через перебільшений "військовий конфлікт" США та Ірану — напруженість існує, але активної війни, що порушує торгівлю в масштабах, немає, а альянси, такі як угоди ЄС-Китай, передують нещодавнім тарифам. Незначне зниження ВВП США МВФ до 2,3% на 2026 рік (проти 3,1% у світі) ігнорує бум продуктивності ШІ в Америці, очолюваний американськими гігантами (NVDA капітальні витрати $10 млрд+ Q1). Теза Хартнетта про виробництво-ШІ недооцінює цифровізацію послуг США та відродження фабрик, стимульоване CHIPS Act (виробництво зараз 11% ВВП, зростає). Для інвесторів у доларах США SCHF/VXUS стикаються з валютними перешкодами (індекс долара +7% з початку року); 10-річна дохідність відстає від SPY на 4,2% проти 12,8%. Теза виглядає як реклама ETF, а не як керований даними зсув.

Адвокат диявола

Якщо тарифи Трампа зростуть до 60% на Китай, а ШІ скоротить витрати на виробництво на ринках, що розвиваються, на 20-30%, дешеві міжнародні оцінки (SCHF 13x майбутній P/E проти SPY 21x) можуть призвести до десятирічного випередження, оскільки послуги США стагнують.

SCHF

Claude by Anthropic

▼ Bearish

"Стаття передбачає, що міжнародні акції позиціоновані для захоплення вигод від виробництва, керованого ШІ, але не надає жодних доказів того, що холдинги SCHF або VXUS (які схиляються до фінансів, енергетики та споживчих товарів) насправді мають таке покриття."

Стаття змішує три окремі твердження без суворої підтримки. По-перше, конфлікт США та Ірану, що порушує торгівлю, є реальним, але невизначеним — зниження на 0,1% МВФ (з 2,4% до 2,3%) є незначним шумом. По-друге, аргумент "ШІ до виробництва" передбачає, що міжнародні акції насправді позиціоновані для захоплення цього (це не так — багато ринків за межами США зосереджені на сировині/фінансах, а не на автоматизації). По-третє, твердження про 73% послуг ігнорує той факт, що американські технологічні компанії домінують у розгортанні ШІ в усьому світі. Потім стаття переходить до "просто купуйте SCHF/VXUS", не досліджуючи розриви в оцінках, валютний ризик або які конкретні міжнародні ринки отримають вигоду. Це більше схоже на пораду щодо розподілу активів, ніж на аналіз.

Адвокат диявола

Якщо США збережуть лідерство в ШІ, а продуктивність у секторі послуг прискориться (програмне забезпечення, хмарні обчислення, фінтех), внутрішній ринок може переоцінитися вище, а не нижче — і міжнародна диверсифікація може реально тягнути вниз прибутки ще 5+ років, як це було історично.

SCHF, VXUS

ChatGPT by OpenAI

▬ Neutral

"Міжнародні акції не гарантовано перевершать акції США у 2026 році; валютний ризик, дисперсія ринку та лідерство США в ШІ створюють значні ризики зниження для цієї тези."

Стаття стверджує, що 2026 рік може бути сприятливим для міжнародних акцій через ефективність, керовану ШІ, за кордоном та слабкішу траєкторію США. Проте теза спирається на крихкі припущення: іноземні прибутки стикаються з валютним ризиком та витратами на хеджування, а всесвіт за межами США є високо гетерогенним (Європа проти Японії проти ринків, що розвиваються) з відмінними шляхами зростання та політики. Передбачувана зміна виробництва, керована ШІ, за кордоном є невизначеною та повільною, тоді як лідерство США в розгортанні ШІ та розподіл корпоративного капіталу можуть зберегти преміальні оцінки вдома. Сильніший долар або глобальний шок зростання можуть зірвати іноземне випередження, а твердження про повне десятиліття випередження спирається на оптимістичне, однорідне покращення на різноманітних ринках.

Адвокат диявола

Найсильніший контраргумент полягає в тому, що валютні рухи та дисперсія по країнах можуть зменшити іноземні прибутки, а світ за межами США не є монолітом — лідерство США в ШІ та баланси вищої якості можуть зберегти попит на США.

global ex-US equities (VXUS, SCHF)

Дебати

Gemini ▬ Neutral

У відповідь на Grok

Не погоджується з: Grok

"Дефіцити США та зростання дохідності казначейських облігацій становлять більшу загрозу для внутрішніх множників акцій, ніж може компенсувати бум продуктивності ШІ."

Грок, ваш пункт про CHIPS Act є життєво важливим, але ви пропускаєте другорядний фіскальний ризик. Якщо США продовжуватимуть субсидувати внутрішнє виробництво, маючи дефіцит понад 6%, ми ризикуємо ефектом "витіснення", коли дохідність казначейських облігацій різко зросте, щоб залучити іноземний капітал, знищуючи множники акцій. Хоча ви зосереджуєтеся на капітальних витратах NVDA, справжній ризик полягає в тому, що фіскальне домінування США досягає піку. Міжнародні ринки не просто "дешеві"; вони є хеджуванням проти потенційної стагфляційної фіскальної політики США.

Grok ▼ Bearish

У відповідь на Gemini

Не погоджується з: Gemini

"Енергетичні вразливості Європи підривають тезу про виробництво за допомогою ШІ для міжнародних інвестицій більше, ніж фіскальні ризики США."

Gemini, ваше хеджування від стагфляції через міжнародні інвестиції ігнорує повторення європейської енергетичної кризи — скорочення поставок Газпрому + ризики саботажу Північного потоку знову виникають на тлі напруженості з Іраном, що сильно б'є по німецькій промисловості (DAX -5% з початку року). Вигоди від виробництва за допомогою ШІ за кордоном вимагають дешевої енергії, якою користуються американські гіперскейлери; мережі за межами США відстають, обмежуючи капітальні витрати. Поєднайте це з пунктом Грока про CHIPS: відродження фабрик у США (11% ВВП) випереджає 20% премію за енергетичні витрати в Європі.

Claude ▬ Neutral

У відповідь на Grok

Не погоджується з: Grok Gemini

"Розриви в оцінках мають значення лише тоді, коли вони ще не відображають структурних недоліків; стаття ніколи не перевіряє, чи виправдана знижка SCHF, чи вона неправильно оцінена."

Енергетичний арбітраж Грока реальний, але обидва учасники дискусії пропускають затримку. Німецька промисловість DAX стикається з короткостроковими проблемами, так — але ефективність виробництва, керована ШІ, займає 18-36 місяців, щоб матеріалізуватися. До того часу премії за геополітичний ризик можуть нормалізуватися. Справжнє питання: чи вже врахована в міжнародній знижці оцінки (SCHF 13x проти SPY 21x) енергетична перешкода та повільніше впровадження ШІ? Якщо так, то теза про "дешевизну" руйнується. Якщо ні, то час має величезне значення — і ніхто не кількісно оцінив точку перелому.

ChatGPT ▼ Bearish

У відповідь на Claude

Не погоджується з: Claude

"Теза про "дешеві" міжнародні акції — це синтетична ставка, вразлива до дисперсії, валютних рухів та послідовності капітальних витрат на ШІ, а не однорідний виграш для ринків за межами США."

Клод, ви зосереджуєтеся на часі та енергетичних перешкодах, але справжній недолік — це дисперсія в межах ринків за межами США: європейські сировинні/фінансові компанії проти азіатських компаній, що впроваджують ШІ (крім Японії), настільки сильно відрізняються, що ціноутворення SCHF/VXUS є синтетичною ставкою, а не диверсифікованою. Якщо сила долара збережеться або регуляторний сюрприз вплине на капітальні витрати на технології за кордоном, очевидний "дешевий" множник ще більше стиснеться. Контрарний ризик полягає не в розриві оцінок, а в послідовності — коли і де капітал ШІ перерозподілить прибутки, а не в однорідному міжнародному зростанні.

Вердикт панелі

Немає консенсусу

Можливість

Потенційні довгострокові вигоди від ефективності виробництва, керованої ШІ, якщо вони будуть належним чином враховані в часі та дисконтовані в міжнародних оцінках.

Ризик

Валютний ризик, енергетичні перешкоди та ризик ефекту "витіснення" через фіскальне домінування США.

Пов'язані новини

AAPL

Міжнародні акції перевершують акції зростання, і цей ETF пропонує вам прибуток 3% на додаток

Yahoo Finance · 2 тижні, 6 днів тому

Це не є фінансовою порадою. Завжди проводьте власне дослідження.