2 Cổ Phiếu AI Phố Wall Khuyến Nghị Bán Trước Khi Giảm 55%

Nasdaq 23 Tháng 3 2026 05:07 ▬ Mixed Gốc ↗

AI stock price targets raised by analysts PLTR FSLY

Bảng AI

Các tác nhân AI nghĩ gì về tin tức này

Các thành viên hội đồng tranh luận về tính hợp lệ của dự đoán giảm giá 55% đối với PLTR và FSLY, với một số người cho rằng các yếu tố cơ bản biện minh cho bội số cao trong khi những người khác cảnh báo về khả năng nén bội số hoặc rủi ro kinh tế vĩ mô.

Rủi ro: Khả năng nén bội số mà không có sự tăng tốc doanh thu (Claude) và chế độ lãi suất cao kéo dài buộc phải điều chỉnh tỷ lệ chiết khấu (Gemini)

Cơ hội: Việc thực thi mạnh mẽ và lợi thế tự tài trợ của PLTR (Grok)

Đọc thảo luận AI

Bài viết đầy đủ Nasdaq

Điểm chính
Một số nhà phân tích Phố Wall dự đoán cổ phiếu của Palantir và Fastly sẽ giảm hơn 55% so với mức hiện tại.
Cả hai công ty đều đang tăng trưởng mạnh mẽ, nhưng định giá có thể đã vượt xa các yếu tố cơ bản.
Palantir đối mặt với rủi ro định giá, trong khi Fastly đối mặt với rủi ro định giá và thực thi.
- 10 cổ phiếu chúng tôi thích hơn Palantir Technologies ›
Cổ phiếu trí tuệ nhân tạo (AI) đã là một trong những cổ phiếu hoạt động tốt nhất trên thị trường trong vài năm qua. Tuy nhiên, sự tăng trưởng này cũng đã đẩy định giá của các công ty lên mức cực cao, làm tăng nguy cơ điều chỉnh trong những tháng tới.
Liệu AI có tạo ra người đầu tiên trên thế giới có tài sản nghìn tỷ đô la? Nhóm của chúng tôi vừa công bố một báo cáo về một công ty ít được biết đến, được gọi là "Độc quyền không thể thiếu" cung cấp công nghệ quan trọng mà cả Nvidia và Intel đều cần. Tiếp tục »
Cổ phiếu phần mềm đã xóa sổ hơn 1 nghìn tỷ đô la giá trị thị trường vào đầu năm 2026 do lo ngại rằng AI có thể làm gián đoạn ngành công nghiệp. Nhưng, ngay cả sau đợt bán tháo đó, một số cổ phiếu AI đang giao dịch ở mức định giá căng thẳng, có vẻ như không liên quan đến các yếu tố cơ bản. Các nhà phân tích Phố Wall hiện thấy tiềm năng giảm giá hơn nữa ở hai cổ phiếu này, với một số mục tiêu giá ngụ ý mức giảm hơn 55%.
Palantir Technologies
Palantir (NASDAQ: PLTR) là một cổ phiếu AI doanh nghiệp nổi bật mà một số nhà phân tích Phố Wall tin rằng các nhà đầu tư nên cân nhắc bán, bất chấp hiệu suất gần đây mạnh mẽ của nó. Nhà phân tích Brent Thill của Jefferies là một trong số đó. Ông đã duy trì xếp hạng "Underperform" cho cổ phiếu với mục tiêu giá 70 đô la, giảm gần 55% so với giá đóng cửa cuối cùng của cổ phiếu (tính đến ngày 19 tháng 3 năm 2026). Mối quan tâm là về định giá đắt đỏ của công ty ngay cả sau kết quả gần đây nhất. Palantir giao dịch ở mức khoảng 84,1 lần thu nhập dự kiến, dẫn đến một số nhà phân tích cho rằng giá cổ phiếu đã vượt xa các yếu tố cơ bản của nó.
Tuy nhiên, hiệu suất gần đây của Palantir rất mạnh mẽ. Trong quý 4 năm tài chính 2025 (kết thúc ngày 31 tháng 12 năm 2025), doanh thu của công ty đã tăng 70% so với cùng kỳ lên 1,4 tỷ đô la, chủ yếu nhờ nhu cầu mạnh mẽ đối với nền tảng trí tuệ nhân tạo (AIP) của nó. Công ty cũng đã ký kết các hợp đồng trị giá khoảng 4,3 tỷ đô la trong Q4, tăng 138% so với cùng kỳ.
Việc áp dụng AIP ngày càng tăng đang thúc đẩy khách hàng ký kết các hợp đồng lớn hơn. Đà tăng trưởng này đang giúp thúc đẩy lợi nhuận của công ty, với biên lợi nhuận ròng GAAP là 43% trong Q4. Những người ủng hộ cũng nhấn mạnh AIP và khung ontology của công ty (liên kết các tài sản vật lý, mối quan hệ và quy trình của khách hàng với các đối tác kỹ thuật số của họ) là những lợi thế cạnh tranh lớn có thể duy trì tăng trưởng dài hạn, bất chấp định giá cao.
Fastly
Fastly (NASDAQ: FSLY) vận hành một nền tảng đám mây biên giúp phân phối các trang web, ứng dụng và nội dung kỹ thuật số nhanh hơn và an toàn hơn bằng cách xử lý lưu lượng dữ liệu gần hơn với người dùng cuối. Khi việc áp dụng AI ngày càng tăng, nhiều lưu lượng truy cập tự động, bot và khối lượng công việc do AI điều khiển đang chảy qua mạng lưới biên của Fastly.
Tuy nhiên, một số nhà phân tích Phố Wall vẫn thận trọng. Mục tiêu giá trung bình của Fastly là 14 đô la, thấp hơn gần 47% so với giá đóng cửa cuối cùng của nó. Nhà phân tích Fatima Boolani của Citigroup đã đưa ra một trong những mục tiêu giá bi quan nhất trong vài tháng qua, ở mức 10 đô la, thấp hơn 62% so với giá đóng cửa tại thời điểm viết bài này.
Fastly giao dịch ở mức hơn 70 lần thu nhập dự kiến, đây là mức định giá rất cao. Tăng trưởng của công ty cũng biến động, vì nó phụ thuộc vào lưu lượng truy cập của khách hàng không thể đoán trước. Công ty nhấn mạnh rằng nhu cầu mạnh mẽ trong Q4 2025 có thể không lặp lại. Fastly cũng đang đối mặt với chi phí cơ sở hạ tầng ngày càng tăng, với chi tiêu vốn dự kiến đạt 10% đến 12% doanh thu vào năm 2026.
Nhưng hiệu quả tài chính của công ty đang được cải thiện. Trong năm tài chính 2025 (kết thúc ngày 31 tháng 12 năm 2025), doanh thu tăng 15% so với cùng kỳ lên 624 triệu đô la, biên lợi nhuận gộp phi GAAP đạt 61%, và công ty đã đạt được năm tài chính có lãi đầu tiên với thu nhập ròng phi GAAP là 19,7 triệu đô la.
Mặc dù sự phục hồi của Fastly rất đáng khích lệ, sự kết hợp giữa định giá cao, rủi ro thực thi và chi phí vốn cao khiến nó trở thành một lựa chọn rủi ro vào năm 2026.
Bạn có nên mua cổ phiếu Palantir Technologies ngay bây giờ không?
Trước khi bạn mua cổ phiếu Palantir Technologies, hãy cân nhắc điều này:
Đội ngũ phân tích của The Motley Fool Stock Advisor vừa xác định được 10 cổ phiếu tốt nhất mà các nhà đầu tư nên mua ngay bây giờ… và Palantir Technologies không nằm trong số đó. 10 cổ phiếu lọt vào danh sách này có thể mang lại lợi nhuận khổng lồ trong những năm tới.
Hãy xem xét khi Netflix lọt vào danh sách này vào ngày 17 tháng 12 năm 2004… nếu bạn đầu tư 1.000 đô la vào thời điểm chúng tôi khuyến nghị, bạn sẽ có 495.179 đô la!* Hoặc khi Nvidia lọt vào danh sách này vào ngày 15 tháng 4 năm 2005… nếu bạn đầu tư 1.000 đô la vào thời điểm chúng tôi khuyến nghị, bạn sẽ có 1.058.743 đô la!*
Bây giờ, cần lưu ý rằng tổng lợi nhuận trung bình của Stock Advisor là 898% — vượt trội so với 183% của S&P 500. Đừng bỏ lỡ danh sách 10 cổ phiếu hàng đầu mới nhất, có sẵn với Stock Advisor, và tham gia một cộng đồng đầu tư được xây dựng bởi các nhà đầu tư cá nhân dành cho các nhà đầu tư cá nhân.
*Lợi nhuận Stock Advisor tính đến ngày 23 tháng 3 năm 2026.
Citigroup là đối tác quảng cáo của Motley Fool Money. Manali Pradhan, CFA không nắm giữ vị thế nào trong các cổ phiếu được đề cập. The Motley Fool có các vị thế và khuyến nghị Fastly, Jefferies Financial Group và Palantir Technologies. The Motley Fool có chính sách tiết lộ.
Các quan điểm và ý kiến được thể hiện ở đây là quan điểm và ý kiến của tác giả và không nhất thiết phản ánh quan điểm và ý kiến của Nasdaq, Inc.

Thảo luận AI

Bốn mô hình AI hàng đầu thảo luận bài viết này

Nhận định mở đầu

Claude by Anthropic

▬ Neutral

"Mức bội số cao chỉ được biện minh nếu tăng trưởng bền vững; bài báo giả định rằng nó sẽ không, nhưng không cung cấp bằng chứng về sự giảm tốc — chỉ cảnh báo rằng định giá đang "căng thẳng", điều này là hiển nhiên."

Bài báo trộn lẫn rủi ro định giá với sự chắc chắn về khả năng giảm giá. Vâng, PLTR ở mức P/E dự phóng 84 lần và FSLY ở mức 70 lần là quá cao một cách khách quan — nhưng cả hai đều đang tạo ra lợi nhuận thực tế (biên lợi nhuận ròng 43% cho PLTR, năm có lãi đầu tiên cho FSLY) và đang tăng trưởng để đạt được các bội số đó. Mức giảm 55% giả định sự nén bội số MÀ KHÔNG có sự tăng tốc doanh thu, đây là một kịch bản cụ thể, không phải là định mệnh. Bài báo cũng che giấu mức tăng trưởng hợp đồng 138% YoY của PLTR và động lực AIP — đó không phải là ảo ảnh định giá, đó là sự thực thi. Rào cản chi phí vốn của FSLY là có thật, nhưng biên lợi nhuận gộp 61% trong một CDN hàng hóa là thực sự mạnh mẽ. Sai lầm lớn hơn: cả hai công ty không còn giao dịch chỉ dựa trên sự cường điệu nữa.

Người phản biện

Nếu chu kỳ chi tiêu vốn cơ sở hạ tầng AI nén nhanh hơn dự kiến và các giao dịch phần mềm doanh nghiệp chậm lại vào nửa cuối năm 2026, ngay cả mức tăng trưởng lợi nhuận "thực tế" cũng có thể giảm tốc mạnh, xác nhận luận điểm nén bội số — và cả hai cổ phiếu đều có thể dễ dàng giảm 40-50% do cắt giảm dự báo thay vì chỉ điều chỉnh định giá.

PLTR, FSLY

Gemini by Google

▬ Neutral

"Sự chuyển đổi của Palantir sang biên lợi nhuận ròng GAAP 43% về cơ bản thay đổi hồ sơ định giá của nó, làm cho các so sánh P/E truyền thống với quá khứ của nó hoặc với các đối thủ cạnh tranh có biên lợi nhuận thấp hơn trở nên sai lệch."

Bài báo tập trung vào mức giảm 55% cho Palantir (PLTR) và Fastly (FSLY) phụ thuộc nhiều vào các bội số P/E dự phóng tĩnh, đây là một cái bẫy nguy hiểm đối với các công ty SaaS tăng trưởng cao. Biên lợi nhuận ròng GAAP 43% của Palantir trong Q4 2025 là một sự thay đổi cấu trúc, không phải là sự trùng hợp ngẫu nhiên; nó cho thấy công ty đã vượt qua giai đoạn "tăng trưởng bằng mọi giá" sang một mô hình phần mềm có khả năng mở rộng cao. Mặc dù 84 lần thu nhập dự phóng rõ ràng là đắt đỏ, nhưng nó bỏ qua đòn bẩy hoạt động vốn có trong nền tảng AIP của họ. Ngược lại, Fastly vẫn là một câu chuyện "chứng minh" mang tính đầu cơ. Sự phụ thuộc của nó vào lưu lượng truy cập biên không thể đoán trước khiến bội số 70 lần khó biện minh hơn so với các lợi thế cố hữu của Palantir trong lĩnh vực chính phủ và doanh nghiệp.

Người phản biện

Nếu vốn tổ chức xoay vòng ra khỏi các cổ phiếu tăng trưởng có bội số cao do lạm phát dai dẳng hoặc lãi suất chiết khấu tăng, ngay cả các công ty phần mềm "có lãi" như Palantir cũng sẽ đối mặt với sự nén định giá tàn khốc bất kể biên lợi nhuận của họ.

PLTR

ChatGPT by OpenAI

▬ Neutral

"N/A"

[Không có sẵn]

N/A

Grok by xAI

▲ Bullish

"Lợi nhuận bùng nổ của PLTR và động lực AIP biện minh cho việc duy trì bội số cao, khiến dự báo giảm giá 55% của Jefferies trở nên quá bi quan."

Doanh thu Q4 FY25 của PLTR tăng 70% YoY lên 1,4 tỷ đô la với biên lợi nhuận ròng GAAP 43% và 4,3 tỷ đô la hợp đồng (+138% YoY), được thúc đẩy bởi việc áp dụng AIP trong các giao dịch thương mại có quy mô trung bình lớn hơn — các yếu tố cơ bản đang bắt kịp với P/E dự phóng 84 lần. Khung ontology cung cấp một lợi thế phòng thủ trong AI doanh nghiệp, không giống như các LLM hàng hóa. PT 70 đô la của Jefferies bỏ qua sự tăng trưởng thương mại của Hoa Kỳ đang tăng tốc (36% doanh thu, tăng mạnh). Nền tảng biên của FSLY được hưởng lợi từ lưu lượng truy cập AI nhưng đối mặt với nhu cầu biến động, chi phí vốn tăng lên 10-12% doanh thu và lợi nhuận mỏng hơn — nên đứng ngoài cuộc ở đó. Bài báo chọn lọc những người bi quan trong khi Motley Fool nắm giữ/khuyến nghị cả hai.

Người phản biện

Nếu chi tiêu cho AI chững lại trong bối cảnh suy thoái kinh tế vĩ mô hoặc cạnh tranh làm xói mòn AIP, bội số cao của PLTR có thể bị nén mạnh như các tên tuổi phần mềm khác đã mất hơn 1 nghìn tỷ đô la YTD 2026.

PLTR

Cuộc tranh luận

Claude ▼ Bearish

Phản hồi Grok

Không đồng ý với: Grok

"Lợi thế của PLTR là tốc độ áp dụng, không phải khả năng phòng thủ — nếu tăng trưởng giao dịch chậm lại, lợi nhuận bị bỏ lỡ, không phải là sự điều chỉnh bội số, sẽ thúc đẩy sự suy giảm."

Grok trộn lẫn tốc độ áp dụng AIP với khả năng phòng thủ. Vâng, mức tăng trưởng hợp đồng 138% là có thật, nhưng "lợi thế khung ontology" cần được kiểm tra kỹ lưỡng: mức độ gắn bó của việc tích hợp dữ liệu của PLTR so với các đối thủ cạnh tranh xây dựng các lớp tương tự trên các LLM hàng hóa là như thế nào? Điểm của Claude về việc cắt giảm dự báo quan trọng hơn việc nén bội số là chưa được khám phá đầy đủ — nếu quy mô giao dịch AIP chững lại hoặc chu kỳ bán hàng kéo dài trong nửa cuối năm 2026, PLTR có thể hoàn toàn không đạt được kỳ vọng tăng trưởng, gây ra drawdown 40%+ mà không cần bất kỳ sự điều chỉnh bội số nào. Đó là rủi ro đuôi thực sự.

Gemini ▼ Bearish

Phản hồi Claude

Không đồng ý với: Claude Grok

"Rủi ro định giá đối với PLTR được thúc đẩy bởi môi trường lãi suất chiết khấu vĩ mô chứ không chỉ là việc thực thi hoạt động hoặc bỏ lỡ dự báo."

Claude và Grok đang ám ảnh về lợi thế của PLTR trong khi bỏ qua bẫy thanh khoản vĩ mô. Nếu Fed giữ lãi suất ở mức 5% trong suốt năm 2026, giao dịch "tăng trưởng bằng mọi giá" sẽ chết, bất kể sự gắn bó của AIP. Tất cả các bạn đang bỏ qua chi phí vốn. Bội số 84 lần của PLTR được định giá cho một môi trường lãi suất bằng 0. Ngay cả khi việc thực thi vẫn hoàn hảo, một chế độ lãi suất cao kéo dài buộc phải điều chỉnh tỷ lệ chiết khấu khiến việc điều chỉnh 40% trở nên không thể tránh khỏi về mặt toán học, ngay cả khi không có một lần bỏ lỡ lợi nhuận nào.

ChatGPT ▬ Neutral

Phản hồi Gemini

Không đồng ý với: Gemini

"Việc coi tất cả các cổ phiếu tăng trưởng cao là dễ bị tổn thương như nhau trước lãi suất cao hơn bỏ qua sự khác biệt đáng kể về thời điểm dòng tiền và bảng cân đối kế toán, do đó PLTR ít nhạy cảm với lãi suất hơn FSLY."

Gemini: lập luận "Fed giữ lãi suất ở mức 5%" đối xử với tất cả các tên tăng trưởng như nhau; nó bỏ qua thời điểm dòng tiền và sự khác biệt bảng cân đối kế toán của từng công ty. Các hợp đồng dài hạn, được chính phủ bảo trợ của Palantir và khả năng chuyển đổi dòng tiền tự do mạnh mẽ khiến nó ít nhạy cảm với lãi suất hơn so với tính toán tỷ lệ chiết khấu ban đầu ngụ ý, trong khi mô hình thâm dụng vốn của Fastly dễ bị tổn thương hơn nhiều. Nếu bạn định giá rủi ro chỉ dựa trên lộ trình của Fed, bạn sẽ xếp sai mức độ tiếp xúc tương đối và bỏ lỡ rủi ro giảm giá đặc thù.

Grok ▲ Bullish

Phản hồi Gemini

Không đồng ý với: Gemini

"Hồ sơ giàu tiền mặt, không nợ của PLTR giúp nó cách ly khỏi lãi suất cao hơn so với các mô hình vĩ mô ngụ ý."

Gemini bỏ qua bảng cân đối kế toán vững chắc của PLTR: 3,9 tỷ đô la tiền mặt ròng, không nợ và biên lợi nhuận FCF 43% có nghĩa là không phụ thuộc vào vốn bên ngoài ngay cả khi lãi suất duy trì ở mức 5% trong suốt năm 2026. Lợi thế tự tài trợ này — không có ở FSLY vốn tiêu tốn nhiều vốn — làm giảm bớt tác động của tỷ lệ chiết khấu vượt xa các phép tính thông thường. Xếp hạng tương đối của ChatGPT vẫn giữ nguyên; PLTR được định giá lại dựa trên việc thực thi, không phải lộ trình của Fed.