2 bài học lớn nhất của chúng tôi từ bài phát biểu GTC của CEO Nvidia Jensen Huang

<p>Bài phát biểu quan trọng của CEO Nvidia Jensen Huang tại sự kiện nhà phát triển thường niên của nhà sản xuất chip hôm thứ Hai bao gồm các thông báo sản phẩm mới và cái nhìn sâu sắc về hướng đi doanh thu của công ty. Dưới đây là những điểm chính của chúng tôi về hai cập nhật lớn nhất của Jensen. Chip suy luận mới Jensen đã giới thiệu chip mới tập trung vào suy luận của Nvidia, được xây dựng dựa trên công nghệ mà công ty đã cấp phép vào cuối năm ngoái từ startup chip AI Groq với giá được báo cáo là 20 tỷ USD. Vào thứ Sáu, chúng tôi đã công bố một cái nhìn chuyên sâu về nguồn gốc của Groq và sự cạnh tranh ngày càng tăng mà Nvidia phải đối mặt trong lĩnh vực tính toán suy luận — đó là tên gọi cho việc sử dụng hàng ngày các mô hình AI sau khi chúng đã được đào tạo. Trong khi các đơn vị xử lý đồ họa (GPU) của Nvidia chiếm ưu thế trong việc đào tạo, lĩnh vực tính toán AI đang trưởng thành và phát triển theo cách mà nhu cầu về các chip suy luận chuyên biệt hơn là cần thiết. Đó là nơi công nghệ của Groq, mà công ty gọi chip của mình là đơn vị xử lý ngôn ngữ, phát huy tác dụng. Nó có một thiết kế tối ưu cho một số tác vụ suy luận nhất định, nơi tốc độ là tối quan trọng, thường được gọi là độ trễ thấp. Nvidia đang đặt tên cho bộ xử lý tích hợp Groq của mình là LPX, và đáng chú ý, nó sẽ có sẵn cùng với thế hệ chip Vera Rubin, sẽ ra mắt vào cuối năm nay (Vera là CPU, Rubin là GPU) để kế nhiệm dòng Blackwell. Jensen cho biết LPX hiện đang được sản xuất hàng loạt tại nhà sản xuất bên thứ ba Samsung, dự kiến có mặt vào khoảng "quý 3". Nvidia đang cung cấp chip suy luận trong một tủ rack máy chủ chứa 256 bộ xử lý LPX. Khi chúng tôi nói tủ rack, chúng tôi đang nói về một máy tính có kích thước bằng tủ, chứa cả các "bộ xử lý" và mạng lưới kết nối các chip lại với nhau. Một trung tâm dữ liệu có nhiều hàng tủ rack máy chủ. Jensen cho biết ý tưởng không phải là các tủ rack LPX hoàn toàn thay thế các máy chủ GPU cộng CPU của Nvidia cho suy luận, mà là chúng cùng tồn tại trong một trung tâm dữ liệu, làm việc cùng nhau để cải thiện hiệu suất. Jensen nói rằng LPX sẽ không cần thiết cho mọi loại tác vụ. "Nếu phần lớn khối lượng công việc của bạn là thông lượng cao, tôi sẽ chỉ sử dụng 100% Vera Rubin," Jensen nói. "Nếu phần lớn khối lượng công việc của bạn muốn là lập trình và tạo token kỹ thuật có giá trị cao, tôi sẽ thêm Groq vào đó. Tôi sẽ thêm Groq vào khoảng 25% trung tâm dữ liệu của mình," CEO nói, phần còn lại là các máy chủ Vera Rubin. Ông nói thêm, "Điều đó cho bạn thấy cách bạn sẽ thêm Groq vào Vera Rubin và mở rộng hiệu suất cũng như giá trị của nó hơn nữa." Jensen cũng chỉ ra rằng các phiên bản mới và cải tiến của LPX sẽ ra mắt trong những năm tới, củng cố vị trí của nó trong lộ trình rộng lớn hơn của Nvidia bao gồm các CPU (bộ xử lý trung tâm), GPU và công nghệ mạng mới. Là một phần của thỏa thuận cấp phép, Nvidia đã thuê các nhân viên chủ chốt từ Groq, bao gồm cả người đồng sáng lập và hiện là cựu CEO Jonathan Ross. Chúng tôi nghĩ rằng chip suy luận này có ý nghĩa và giúp Nvidia chống lại sự cạnh tranh trong lĩnh vực suy luận tốt hơn từ các sáng kiến chip nội bộ như bộ xử lý tensor (TPU) của Google, được đồng thiết kế bởi Broadcom, và các nhà thiết kế chip khác như Advanced Micro Devices. Khả năng hiển thị đến năm 2027 Jensen cho biết Nvidia kỳ vọng các đơn đặt hàng cho các chip thế hệ Blackwell và Vera Rubin sẽ đạt tổng cộng 1 nghìn tỷ USD đến năm 2027 — một cái nhìn cập nhật về nhu cầu trong những năm tới. Để đặt điều này vào bối cảnh, chúng ta cần quay ngược thời gian một chút. Tại một hội nghị Nvidia vào mùa thu năm ngoái, Jensen cho biết Nvidia có 500 tỷ USD đơn đặt hàng cho các chip Blackwell và Rubin cùng thiết bị mạng liên quan cho đến hết năm 2026. Sau đó, trong cuộc gọi thu nhập tháng 2 của Nvidia, CFO Colette Kress cho biết Nvidia đang thấy sự gia tăng đối với "cơ hội doanh thu Blackwell và Rubin trị giá 500 tỷ USD mà chúng tôi đã chia sẻ năm ngoái. Chúng tôi tin rằng chúng tôi có hàng tồn kho và các cam kết cung ứng để đáp ứng nhu cầu trong tương lai, bao gồm cả các lô hàng, kéo dài đến hết năm 2027." Bây giờ quay lại chiều thứ Hai. Sau khi Jensen đưa ra con số 1 nghìn tỷ USD, cổ phiếu Nvidia đã tăng tốc và giao dịch ở mức cao nhất là 188,88 USD, tăng khoảng 4,8%. Tuy nhiên, mức tăng này đã giảm dần và cuối cùng cổ phiếu đóng cửa ở mức 183,22 USD, tăng 1,65% trong phiên. Tất nhiên, đôi khi rất khó để xác định chính xác lý do tại sao thị trường lại hoạt động như vậy. Nhưng trong trường hợp này, có vẻ như khi các nhà giao dịch và nhà đầu tư xem xét kỹ hơn con số 1 nghìn tỷ USD đó so với sự đồng thuận của Phố Wall và các mô hình của riêng họ, họ đã xác định rằng nó không cao hơn sự đồng thuận như ban đầu. Đánh giá của chúng tôi về tình hình: Có vẻ như sự đồng thuận năm 2027 về doanh thu trung tâm dữ liệu của Nvidia sẽ được điều chỉnh tăng cao hơn dựa trên tiết lộ của Jensen và do đó, cả ước tính lợi nhuận cũng vậy. Nhưng, tại thời điểm này, quy mô chính xác vẫn chưa rõ ràng. Nvidia có một phiên hỏi đáp với các nhà phân tích tài chính dự kiến vào thứ Ba, và điều đó có thể giúp làm rõ hơn. Jim Cramer cũng sẽ phỏng vấn Jensen vào thứ Ba trên CNBC, và chúng ta có thể tìm hiểu thêm trong cuộc trò chuyện đó. Dù bằng cách nào, những bình luận của Jensen cũng sẽ củng cố thêm các ước tính năm 2027 — nói cách khác, các nhà đầu tư lo sợ rằng bữa tiệc chi tiêu AI có thể sớm kết thúc sẽ cảm thấy tốt hơn bây giờ khi Jensen đang thảo luận về khả năng hiển thị của công ty cho đến năm tới. Thời gian bùng nổ chi tiêu vốn cho AI đã là một cuộc tranh luận xung quanh cổ phiếu Nvidia trong nhiều năm, và chưa có dấu hiệu dừng lại. Trong một ghi chú gửi cho khách hàng vào sáng thứ Hai, trước bài phát biểu quan trọng của Jensen, các nhà phân tích của Morgan Stanley đã đề cập đến sự không chắc chắn xung quanh các ước tính năm 2027 — nhấn mạnh lý do tại sao những bình luận mới của Jensen lại hữu ích. Đây là những gì Morgan Stanley đã viết: "Về lập luận thời gian, công ty nhìn chung đã nói mọi điều đúng đắn, và chúng tôi đã thấy sự xác nhận thông qua hệ sinh thái rằng đầu tư sẽ bền vững, bao gồm cả nhận xét từ hyperscale vào tuần trước; quan điểm của chúng tôi là vấn đề thời gian trước khi các nhà đầu tư bắt đầu cảm thấy thoải mái với triển vọng năm 2027. Điều đó đòi hỏi một thị trường vốn sôi động, đó là rủi ro chính, nhưng chúng tôi kỳ vọng sự nhiệt tình với AI sẽ vẫn cao, và kỳ vọng các hạn chế về chất bán dẫn sẽ ngăn chặn đầu tư đạt đến mức quá cao. Những gì Jensen nói hôm thứ Hai chính xác là loại cập nhật giúp xây dựng sự thoải mái — ngay cả khi điều đó không xảy ra trong một sớm một chiều. (Quỹ từ thiện của Jim Cramer đang nắm giữ NVDA và AVGO. Xem tại đây để biết danh sách đầy đủ các cổ phiếu.) Là một người đăng ký CNBC Investing Club với Jim Cramer, bạn sẽ nhận được cảnh báo giao dịch trước khi Jim thực hiện giao dịch. Jim đợi 45 phút sau khi gửi cảnh báo giao dịch trước khi mua hoặc bán cổ phiếu trong danh mục đầu tư của quỹ từ thiện của mình. Nếu Jim đã nói về một cổ phiếu trên CNBC TV, anh ấy đợi 72 giờ sau khi đưa ra cảnh báo giao dịch trước khi thực hiện giao dịch. THÔNG TIN CÂU LẠC BỘ ĐẦU TƯ TRÊN ĐƯỢC ÁP DỤNG CÁC ĐIỀU KHOẢN VÀ ĐIỀU KIỆN VÀ CHÍNH SÁCH BẢO MẬT CỦA CHÚNG TÔI, CÙNG VỚI TUYÊN BỐ TỪ CHỐI TRÁCH NHIỆM CỦA CHÚNG TÔI. KHÔNG CÓ NGHĨA VỤ HOẶC TRÁCH NHIỆM VỀ TƯ CÁCH THỪA KẾ HOẶC NGHĨA VỤ PHÁP LÝ NÀO TỒN TẠI, HOẶC ĐƯỢC TẠO RA, DO VIỆC BẠN NHẬN BẤT KỲ THÔNG TIN NÀO ĐƯỢC CUNG CẤP LIÊN QUAN ĐẾN CÂU LẠC BỘ ĐẦU TƯ. KHÔNG CÓ KẾT QUẢ HOẶC LỢI NHUẬN CỤ THỂ NÀO ĐƯỢC ĐẢM BẢO.</p>