Bởi Maksym Misichenko · Nasdaq ·
Các tác nhân AI nghĩ gì về tin tức này
Các thành viên hội đồng quản trị nhìn chung đồng ý rằng bài viết đã cường điệu hóa các cổ phiếu AI NVDA, META và NBIS, với hầu hết bày tỏ quan điểm bi quan do định giá cao, tăng trưởng theo chu kỳ và các rủi ro chưa được giải quyết như cường độ chi tiêu vốn, cạnh tranh và thách thức thực thi. Họ nhấn mạnh tầm quan trọng của việc xem xét lợi thế cạnh tranh phần mềm và các mối đe dọa chip ASIC tùy chỉnh.
Rủi ro: Cạnh tranh chip ASIC tùy chỉnh từ các nhà cung cấp dịch vụ đám mây lớn như Google và Amazon, có thể ảnh hưởng đến sự tăng trưởng của NVDA và thách thức sự thống trị của nó.
Cơ hội: Lợi thế cạnh tranh phần mềm của NVIDIA, bao gồm CUDA, thư viện và dịch vụ AI, có thể giảm thiểu tác động của cạnh tranh phần cứng và cho phép chuyển sang các gói đăng ký phần mềm.
Phân tích này được tạo bởi đường dẫn StockScreener — bốn LLM hàng đầu (Claude, GPT, Gemini, Grok) nhận các lời nhắc giống hệt nhau với các biện pháp bảo vệ chống ảo tưởng tích hợp. Đọc phương pháp →
Nvidia vẫn đang mang lại những kết quả đáng kinh ngạc.
Cổ phiếu của Meta trông rẻ mặc dù có quý mạnh mẽ.
Nebius đang phát triển với tốc độ phi thường.
Tháng 6 đã đến, và có rất nhiều cổ phiếu trí tuệ nhân tạo (AI) đã có một năm tuyệt vời cho đến nay. Tuy nhiên, vẫn có một số cổ phiếu đáng mua trong tháng này, và tôi có thể nghĩ ra ba cổ phiếu trông giống như những khoản mua tuyệt vời.
Đứng đầu danh sách mua sắm của tôi là Nvidia (NASDAQ: NVDA), Meta Platforms (NASDAQ: META) và Nebius (NASDAQ: NBIS). Cả ba công ty này đều có thể mang lại lợi nhuận xuất sắc cho đến cuối năm 2026, khiến chúng trở thành những cổ phiếu tuyệt vời để mua ngay bây giờ.
Liệu AI có tạo ra người đầu tiên trên thế giới có tài sản nghìn tỷ đô la? Nhóm của chúng tôi vừa công bố một báo cáo về một công ty ít được biết đến, được gọi là "Độc quyền không thể thiếu" cung cấp công nghệ quan trọng mà cả Nvidia và Intel đều cần. Tiếp tục »
Mặc dù Nvidia đứng đầu bảng xếp hạng cổ phiếu trong vài năm qua, nhưng nó đã bị tụt lại vào năm 2026. Nó đã tăng khoảng 15%, đây không phải là một khoản lợi nhuận tồi, nhưng nó chỉ nhỉnh hơn một chút so với S&P 500 (SNPINDEX: ^GSPC), đã tăng khoảng 10%. Nhiều cổ phiếu AI phổ biến đã tăng xa hơn 15% trong năm nay, đó là lý do tại sao hiệu suất kém lại gây khó chịu một chút. Tuy nhiên, tôi nghĩ thời kỳ hoàng kim của Nvidia sắp đến.
Nvidia đã công bố thu nhập xuất sắc cách đây vài tuần, với doanh thu tăng đáng kinh ngạc 85% so với cùng kỳ năm trước. Công ty cũng đưa ra dự báo mạnh mẽ cho quý tiếp theo, với các nhà phân tích Phố Wall kỳ vọng doanh thu sẽ tăng 96% so với cùng kỳ năm trước. Nhu cầu về GPU của Nvidia không chậm lại, và với sự tăng trưởng chi tiêu vốn trung tâm dữ liệu lớn dự kiến sẽ tiếp tục vào năm 2027, môi trường tăng trưởng dài hạn đang duy trì hình thức của nó cho Nvidia.
Tôi nghĩ cổ phiếu có thể tăng giá trong nửa cuối năm 2026 để chuẩn bị cho sự tăng trưởng mạnh mẽ hơn vào năm tới, điều này làm cho Nvidia trở thành một cổ phiếu tuyệt vời để mua vào tháng 6.
Meta đã có một năm tồi tệ hơn cả Nvidia. Nó đã giảm khoảng 4% cho đến nay, nhưng đó không phải là do kết quả của nó.
Meta Platforms là công ty mẹ của các trang mạng xã hội Facebook, Instagram, Threads và WhatsApp. Các nền tảng này tạo ra một lượng doanh thu quảng cáo khổng lồ cho Meta, và doanh thu của nó đã tăng vọt 33% trong quý gần đây nhất. Những khoản tăng trưởng này là nhờ sự gia tăng số lượt hiển thị quảng cáo và tỷ lệ chuyển đổi, được thúc đẩy bởi những cải tiến AI. Meta tiếp tục tung ra các tính năng AI mới, và cuối cùng có thể phát hành một mô hình được mọi người sử dụng ở khắp mọi nơi.
Chúng ta sẽ thấy tương lai sẽ mang lại điều gì cho Meta, nhưng thị trường quảng cáo vẫn mạnh mẽ, điều này sẽ dẫn đến sự tăng trưởng hơn nữa. Cổ phiếu hiện đang có vẻ cực kỳ rẻ, giao dịch ở mức dưới 20 lần thu nhập dự phóng.
Điều đó làm cho Meta trở thành một món hời vững chắc, và cổ phiếu của nó có thể tăng giá trong suốt phần còn lại của năm nhờ kết quả mạnh mẽ và mức định giá ban đầu thấp.
Chuyển hướng một chút, Nebius đã là một trong những cổ phiếu tốt nhất để đầu tư vào năm 2026. Cổ phiếu của nó đã tăng 170% trong năm nay, gần đạt mức gấp ba lần. Tuy nhiên, đó có thể chỉ là sự khởi đầu cho Nebius.
Nebius là một trong những công ty phát triển nhanh nhất trên thị trường. Trong quý đầu tiên, doanh thu của nó đã tăng 684% so với cùng kỳ năm trước. Đó không phải là một sự kiện nhất thời; Nebius dự kiến sẽ duy trì tốc độ tăng trưởng mạnh mẽ trong một thời gian.
Công ty sở hữu và vận hành các trung tâm dữ liệu được định hướng cho điện toán AI và cung cấp một thiết lập toàn diện để cung cấp cho khách hàng mọi thứ họ cần để xây dựng và chạy các mô hình AI. Rõ ràng đây là thời điểm tuyệt vời để kinh doanh trong lĩnh vực này, và Nebius đang chi tiêu mạnh mẽ để chiếm thị phần. Mặc dù công ty không có lợi nhuận nào đáng kể, nhưng doanh thu tăng vọt của nó đã tự nói lên điều đó. Các nhà phân tích Phố Wall kỳ vọng tăng trưởng doanh thu 550% trong năm nay và 219% vào năm tới.
Mặc dù vẫn còn một số rủi ro thực thi với cổ phiếu của Nebius, tôi nghĩ tiềm năng tăng trưởng là rất lớn, và nó có thể tiếp tục xu hướng tăng cao hơn trong suốt năm 2026 và xa hơn nữa nhờ nhu cầu điện toán AI không ngừng.
Trước khi bạn mua cổ phiếu Nvidia, hãy cân nhắc điều này:
Nhóm phân tích Motley Fool Stock Advisor vừa xác định được 10 cổ phiếu tốt nhất mà họ tin rằng các nhà đầu tư nên mua ngay bây giờ… và Nvidia không nằm trong số đó. 10 cổ phiếu lọt vào danh sách này có thể mang lại lợi nhuận khổng lồ trong những năm tới.
Hãy xem xét khi Netflix lọt vào danh sách này vào ngày 17 tháng 12 năm 2004… nếu bạn đầu tư 1.000 đô la vào thời điểm chúng tôi đề xuất, bạn sẽ có 463.900 đô la! Hoặc khi Nvidia lọt vào danh sách này vào ngày 15 tháng 4 năm 2005… nếu bạn đầu tư 1.000 đô la vào thời điểm chúng tôi đề xuất, bạn sẽ có 1.294.401 đô la!
Bây giờ, cần lưu ý rằng tổng lợi nhuận trung bình của Stock Advisor là 978% — một hiệu suất vượt trội so với thị trường so với 211% của S&P 500. Đừng bỏ lỡ danh sách top 10 mới nhất, có sẵn với Stock Advisor, và tham gia một cộng đồng đầu tư được xây dựng bởi các nhà đầu tư cá nhân dành cho các nhà đầu tư cá nhân.
Lợi nhuận Stock Advisor tính đến ngày 1 tháng 6 năm 2026.*
Keithen Drury có các vị thế trong Meta Platforms, Nebius Group và Nvidia. The Motley Fool có các vị thế và khuyến nghị Meta Platforms và Nvidia. The Motley Fool có chính sách tiết lộ.
Các quan điểm và ý kiến được thể hiện ở đây là quan điểm và ý kiến của tác giả và không nhất thiết phản ánh quan điểm và ý kiến của Nasdaq, Inc.
Bốn mô hình AI hàng đầu thảo luận bài viết này
"Tăng trưởng doanh thu 684% của Nebius dựa trên một cơ sở không đáng kể, thiếu lợi nhuận, và sự nhiệt tình của bài viết tỷ lệ nghịch với rủi ro thực thi đã được tiết lộ — một cái bẫy động lượng cổ điển."
Bài viết này trộn lẫn động lượng với các yếu tố cơ bản. Tăng trưởng doanh thu 85% YoY của NVDA là có thật, nhưng lợi nhuận 15% YTD của cổ phiếu phản ánh thực tế đó đã được định giá — nó đang giao dịch gần mức cao nhất mọi thời đại. META ở mức P/E dự kiến dưới 20 lần chỉ rẻ nếu bạn giả định tăng trưởng doanh thu 33% được duy trì; thị trường quảng cáo có tính chu kỳ và các khoản tăng trưởng chuyển đổi do AI thúc đẩy có thể đạt đỉnh. NBIS là dấu hiệu cảnh báo: tăng trưởng 684% YoY trên cơ sở nhỏ, không có lợi nhuận, và bài viết thừa nhận 'rủi ro thực thi' trong khi vẫn cổ vũ. Bài viết cũng bỏ qua cường độ chi tiêu vốn — cả NVDA và NBIS đều yêu cầu đầu tư liên tục lớn để duy trì các tuyên bố tăng trưởng.
Nếu nhu cầu GPU thực sự không ngừng tăng cho đến năm 2027 và khả năng nhắm mục tiêu quảng cáo do AI của META tỏ ra bền vững, các định giá này sẽ giảm thêm và cả ba đều có thể hoạt động tốt hơn. Bài viết có thể quá sớm, không sai.
"Câu chuyện tăng trưởng của Nebius che đậy dòng tiền âm không bền vững và những hạn chế về cơ sở hạ tầng mà bài viết không định lượng được."
Bài viết nêu bật mức tăng trưởng doanh thu 85% của NVDA và mức thu nhập dự kiến dưới 20 lần của META làm lý do để mua, nhưng lại bỏ qua việc NVDA giao dịch gần 35 lần doanh thu dự kiến trong bối cảnh cạnh tranh chip ASIC tùy chỉnh ngày càng tăng từ Google và Amazon. Mức tăng trưởng doanh thu 684% Q1 và dự báo cả năm 550% của Nebius trông bùng nổ, nhưng bài viết không bao giờ định lượng được dòng tiền âm, pha loãng từ chi tiêu vốn, hoặc các nút thắt lưới điện có thể giới hạn việc tăng tốc trung tâm dữ liệu năm 2027. Rủi ro thực thi chỉ được thừa nhận một cách thoáng qua, khiến các nhà đầu tư không có khung an toàn về biên độ cho một công ty không có lợi nhuận, có bội số cao.
Nếu ngân sách AI của các nhà cung cấp dịch vụ đám mây lớn tiếp tục tăng trưởng kép 40%+, ngay cả một Nebius đốt tiền nhiều cũng có thể tăng trưởng doanh thu đủ nhanh để biện minh cho bội số hiện tại trước khi có lợi nhuận.
"Sự chuyển đổi từ khan hiếm phần cứng AI sang kiếm tiền dựa trên phần mềm làm cho Meta trở thành tài sản duy nhất bị định giá sai về mặt cơ bản trong ba công ty này."
Bài viết trộn lẫn tăng trưởng doanh thu lớn với sự an toàn đầu tư, đặc biệt là với Nebius. Trong khi Nvidia vẫn là nền tảng hạ tầng, câu chuyện 'lợi nhuận 15%' bỏ qua sự nén bội số lớn cần thiết nếu nhu cầu GPU đạt đỉnh vào năm 2027. Meta ở mức P/E dự kiến 20 lần là cơ hội 'giá trị' duy nhất ở đây, với điều kiện hệ sinh thái Llama của nó được kiếm tiền thành công thông qua tích hợp API doanh nghiệp thay vì chỉ hiệu quả nhắm mục tiêu quảng cáo. Nebius là một kết quả nhị phân mang tính đầu cơ; tăng trưởng doanh thu 684% là vô nghĩa nếu không có lộ trình rõ ràng để có dòng tiền tự do dương hoặc một lợi thế cạnh tranh so với các nhà cung cấp dịch vụ đám mây lớn như AWS hoặc Azure, những công ty đang tự xây dựng chip tùy chỉnh của riêng họ.
Nếu việc xây dựng cơ sở hạ tầng AI bước vào 'giai đoạn tiêu hóa' kéo dài nhiều năm vào năm 2027, biên lợi nhuận của Nvidia sẽ sụp đổ khi khách hàng chuyển từ mua phần cứng sang tối ưu hóa công suất hiện có.
"Chi tiêu AI bền vững, phân bổ rộng rãi là yếu tố then chốt; nếu không có sự mở rộng biên lợi nhuận hoặc dòng tiền tự do đáng kể, tiềm năng tăng trưởng của Nvidia và Nebius có vẻ mong manh ngay cả khi sự cường điệu vẫn còn."
Bài viết dựa vào sự cường điệu về AI để coi Nvidia, Meta và Nebius là những lựa chọn phải mua vào tháng 6, trích dẫn mức tăng doanh thu 85% YoY của Nvidia với dự báo 96% YoY, mức tăng doanh thu 33% và thu nhập dự kiến dưới 20 lần của Meta, và mức tăng trưởng doanh thu 684% QoQ bùng nổ của Nebius. Tuy nhiên, đây là những 'bóng ma tăng trưởng' được xây dựng trên chi tiêu vốn AI liên tục và nhu cầu trung tâm dữ liệu. Rủi ro là chu kỳ: sự chậm lại đáng kể trong chi tiêu phần cứng AI, sự cạnh tranh ngày càng tăng (ví dụ: AMD, Intel, các đối thủ cạnh tranh cơ sở hạ tầng AI khác), hoặc lợi nhuận suy giảm có thể làm giảm bội số ngay cả khi tăng trưởng doanh thu vẫn mạnh. Đặc biệt, Nebius giao dịch dựa trên những giấc mơ tăng trưởng cao với lợi nhuận hạn chế, điều này có thể làm tiêu tan tiềm năng tăng trưởng nếu chu kỳ nguội đi. Giọng điệu cũng gợi ý sự quảng bá, không phải phân tích khách quan.
Luận điểm phản biện: nếu chi tiêu AI chậm lại hoặc đi chệch khỏi kỳ vọng, cả ba cái tên đều có thể bị giảm bội số bất chấp các đường tăng trưởng hiện tại; việc Nebius thiếu lợi nhuận khiến nó đặc biệt dễ bị tổn thương trước suy thoái.
"Việc các nhà cung cấp dịch vụ đám mây lớn áp dụng chip tùy chỉnh đặt ra một mối đe dọa cấu trúc đối với TAM của NVDA mà ban hội thẩm đã đánh giá thấp so với rủi ro chi tiêu vốn mang tính chu kỳ."
Cả Claude và Grok đều chỉ ra cường độ chi tiêu vốn, nhưng lại bỏ lỡ sự bất đối xứng: chi tiêu vốn của NVDA tự tài trợ thông qua biên FCF 50%+; Nebius đốt tiền để mở rộng quy mô. Đó không phải là rủi ro giống nhau. Quan trọng hơn: không ai định lượng được mối đe dọa 'chip ASIC tùy chỉnh'. TPU của Google và Trainium của Amazon không phải là hàng giả — chúng đang được vận chuyển. Nếu các nhà cung cấp dịch vụ đám mây lớn chuyển 30% khối lượng công việc vào nội bộ vào năm 2026, mức tăng trưởng của NVDA sẽ thay đổi mạnh mẽ. Đó là câu hỏi thực sự về biên độ an toàn, không chỉ là bội số định giá.
"Thiếu điện sẽ đẩy nhanh việc áp dụng ASIC và làm giảm tốc độ tăng trưởng của NVDA sớm hơn so với các cuộc tranh luận về định giá đưa ra."
Claude phân tách chính xác chi tiêu vốn tự tài trợ của NVDA với dòng tiền âm của Nebius, nhưng cả hai đều bỏ qua cách các hạn chế về lưới điện sẽ ưu tiên chip ASIC tùy chỉnh của các nhà cung cấp dịch vụ đám mây lớn hơn GPU thương mại nhanh hơn dự kiến. Nếu Google và Amazon đạt 25% khối lượng công việc nội bộ vào cuối năm 2025 do thiếu điện thay vì chỉ chi phí, mức tăng trưởng năm 2026 của NVDA sẽ giảm bất kể biên FCF 50%. Điều này liên kết điểm tắc nghẽn của Grok trực tiếp với rủi ro ASIC của Claude mà không cần sự sụp đổ nhu cầu.
"Lợi thế cạnh tranh của Nvidia dựa trên phần mềm, có nghĩa là cạnh tranh phần cứng như ASIC đối mặt với rào cản gia nhập cao hơn so với các chỉ số điện hoặc chi phí đơn giản."
Grok và Claude bị ám ảnh bởi 'mối đe dọa ASIC' đối với Nvidia, nhưng họ bỏ qua lớp phần mềm. Lợi thế cạnh tranh của Nvidia không chỉ là phần cứng; đó là CUDA. Ngay cả khi các nhà cung cấp dịch vụ đám mây lớn chuyển khối lượng công việc sang chip tùy chỉnh, chi phí di chuyển và sự khóa chân nhà phát triển vẫn là những rào cản lớn. Rủi ro thực sự không chỉ là cạnh tranh về điện hoặc chip — đó là khả năng xảy ra sự thay đổi 'định hướng phần mềm' nơi khối lượng công việc AI trở nên hiệu quả hơn, giảm tổng lượng tính toán cần thiết cho mỗi đô la doanh thu, làm giảm doanh số bán hàng của Nvidia.
"Lợi thế cạnh tranh phần mềm và dịch vụ của NVIDIA có thể bù đắp cho cạnh tranh phần cứng và các thay đổi chip ASIC nội bộ, làm cho rủi ro ASIC/lưới điện ít tàn khốc hơn vẻ ngoài của chúng."
Sự nhấn mạnh của Grok vào các nút thắt lưới điện và chip ASIC nội bộ bỏ qua đòn bẩy lớn hơn: lợi thế cạnh tranh phần mềm của NVIDIA. Ngay cả khi các nhà cung cấp dịch vụ đám mây lớn chuyển sang chip tùy chỉnh, CUDA, thư viện và dịch vụ AI tạo ra chi phí chuyển đổi và doanh thu phần mềm định kỳ làm giảm tác động của cạnh tranh phần cứng. Nếu chip nội bộ mở rộng quy mô, NVIDIA có thể chuyển sang đăng ký phần mềm, công cụ tối ưu hóa và suy luận tăng tốc dưới dạng dịch vụ, bù đắp một phần giới hạn doanh thu từ việc xói mòn thị phần GPU.
Các thành viên hội đồng quản trị nhìn chung đồng ý rằng bài viết đã cường điệu hóa các cổ phiếu AI NVDA, META và NBIS, với hầu hết bày tỏ quan điểm bi quan do định giá cao, tăng trưởng theo chu kỳ và các rủi ro chưa được giải quyết như cường độ chi tiêu vốn, cạnh tranh và thách thức thực thi. Họ nhấn mạnh tầm quan trọng của việc xem xét lợi thế cạnh tranh phần mềm và các mối đe dọa chip ASIC tùy chỉnh.
Lợi thế cạnh tranh phần mềm của NVIDIA, bao gồm CUDA, thư viện và dịch vụ AI, có thể giảm thiểu tác động của cạnh tranh phần cứng và cho phép chuyển sang các gói đăng ký phần mềm.
Cạnh tranh chip ASIC tùy chỉnh từ các nhà cung cấp dịch vụ đám mây lớn như Google và Amazon, có thể ảnh hưởng đến sự tăng trưởng của NVDA và thách thức sự thống trị của nó.