Amazon vs. Walmart: Cuộc đua này còn lâu mới cân sức

Nasdaq 18 Tháng 4 2026 20:00 ▬ Mixed Gốc ↗

AMZN vs. WMT: Growth Opportunities WMT AMZN

Bảng AI

Các tác nhân AI nghĩ gì về tin tức này

Panelistene var enige om at Amazons vekst er attraktiv, men risikoene er høye, mens Walmarts stabilitet og lavere P/E er tiltalende. Nøkkeldebatten handlet om Amazons utvanning og bærekraften til dens høye vekst.

Rủi ro: Amazons potensielle nedgang i vekst på grunn av AWS-marginpress, annonseringsmetning eller regulatorisk gransking, noe som raskt kan komprimere multiplen.

Cơ hội: Walmarts forbedrede e-handelsmarginer og utbytteappell, som holder det som en sterk konkurrent til tross for tregere vekst.

Đọc thảo luận AI

Bài viết đầy đủ Nasdaq

Điểm chính

Amazon có tốc độ tăng trưởng doanh thu kép hàng năm (CAGR) dài hạn cao hơn Walmart.

Tập đoàn công nghệ này đang khai thác nhiều ngành công nghiệp có tốc độ tăng trưởng cao như điện toán đám mây, quảng cáo trực tuyến và chip AI, trong khi cơ hội tăng trưởng của Walmart bị hạn chế hơn.

Amazon tự hào có tỷ lệ P/E thấp hơn Walmart, mang lại biên độ an toàn cao hơn.

10 cổ phiếu này có thể tạo ra làn sóng triệu phú tiếp theo ›

Amazon (NASDAQ: AMZN) và Walmart (NASDAQ: WMT) là hai nhà bán lẻ lớn nhất thế giới, và cổ phiếu của họ đã mang lại lợi nhuận vượt trội cho các nhà đầu tư dài hạn. Cả hai cổ phiếu đều đã vượt trội hơn S&P 500 từ đầu năm đến nay, nhưng việc chọn người chiến thắng giữa hai cổ phiếu này lại dễ dàng một cách đáng ngạc nhiên.

Trong khi Amazon là nhà bán lẻ trực tuyến hàng đầu, thì mạng lưới rộng lớn các địa điểm vật lý của Walmart khiến nó trở thành nhà bán lẻ truyền thống hàng đầu. Dưới đây là những gì các nhà đầu tư nên biết khi so sánh hai cổ phiếu này.

Liệu AI có tạo ra người đầu tiên trên thế giới có tài sản nghìn tỷ đô la? Nhóm của chúng tôi vừa công bố một báo cáo về một công ty ít được biết đến, được gọi là "Độc quyền không thể thiếu" cung cấp công nghệ quan trọng mà cả Nvidia và Intel đều cần. Tiếp tục »

Amazon tự hào có tốc độ tăng trưởng doanh thu cao hơn và tiếp cận nhiều cơ hội hơn

Amazon chiến thắng về tốc độ tăng trưởng doanh thu, với tốc độ tăng trưởng kép hàng năm (CAGR) 12,7% trong ba năm qua. Walmart chỉ có CAGR 5,1% trong cùng giai đoạn. Amazon cũng dẫn đầu về CAGR doanh thu 5 năm, 10 năm, 15 năm và 20 năm. Cả hai công ty cũng đã chứng kiến tốc độ tăng trưởng doanh thu của họ tăng tốc trong năm năm qua.

Các xu hướng tăng trưởng doanh thu này cho thấy Amazon đã giành được thị phần với tốc độ nhanh hơn, và xu hướng này tiếp tục trong quý gần đây nhất.

Kết quả Q4 của Amazon ghi nhận mức tăng trưởng doanh thu 14% so với cùng kỳ năm trước, với mức tăng trưởng hơn 20% trong các phân khúc điện toán đám mây (AWS) và quảng cáo trực tuyến. Các chip AI tùy chỉnh của Amazon cũng tạo ra hơn 10 tỷ đô la doanh thu hàng năm vào thời điểm này. Tổng doanh số công ty là 213,4 tỷ đô la trong quý thứ tư,

Trong khi đó, Walmart đã mang lại mức tăng trưởng doanh thu 5,6% so với cùng kỳ năm trước trong Q4 của năm tài chính 2026, kết thúc vào ngày 31 tháng 1. Tốc độ tăng trưởng cao từ thương mại điện tử và quảng cáo trực tuyến không thể bù đắp cho thực tế là gần như toàn bộ doanh thu của Walmart đến từ các địa điểm vật lý của họ. Amazon đã làm tốt hơn nhiều trong việc đa dạng hóa trong những năm qua, và điều đó thể hiện rõ trong kết quả tài chính của họ.

Lập luận về Amazon trở nên mạnh mẽ hơn khi xem xét định giá và lợi nhuận

Tốc độ tăng trưởng doanh thu cao hơn của Amazon cũng đi kèm với biên lợi nhuận tốt hơn so với Walmart. Mặc dù nhà bán lẻ truyền thống đã làm rất tốt trong việc cải thiện biên lợi nhuận với quảng cáo trực tuyến và thương mại điện tử, nhưng biên lợi nhuận của họ vẫn thấp hơn Amazon.

Trên hết, Amazon có mức định giá hấp dẫn hơn Walmart. Công ty dẫn đầu về thương mại điện tử có tỷ lệ giá trên thu nhập (P/E) là 34,7 so với 45,3 của Walmart. Mức định giá thấp hơn của Amazon đi kèm với tốc độ tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận ròng nhanh hơn, cộng với nhiều yếu tố thúc đẩy dài hạn hơn.

Walmart có thể phù hợp hơn với những người nghỉ hưu có ít thời gian hơn để dành cho thị trường và nhu cầu lớn hơn về thu nhập phi lương, vì nó ít biến động hơn S&P 500 và trả cổ tức, nhưng lợi suất dưới 1% không phải là yếu tố thay đổi cuộc chơi. Walmart đã vượt trội hơn cổ phiếu Amazon trong năm năm qua với biên độ lớn, nhưng có vẻ như sẽ có sự đảo ngược. Amazon là người chiến thắng trong cuộc đối đầu này.

Đừng bỏ lỡ cơ hội thứ hai này với tiềm năng sinh lời cao

Bạn đã bao giờ cảm thấy mình bỏ lỡ cơ hội mua những cổ phiếu thành công nhất chưa? Vậy thì bạn sẽ muốn nghe điều này.

Trong những dịp hiếm hoi, đội ngũ chuyên gia phân tích của chúng tôi đưa ra khuyến nghị cổ phiếu "Double Down" cho các công ty mà họ cho rằng sắp tăng vọt. Nếu bạn lo lắng rằng mình đã bỏ lỡ cơ hội đầu tư, thì bây giờ là thời điểm tốt nhất để mua trước khi quá muộn. Và những con số đã tự nói lên tất cả:

Nvidia: nếu bạn đầu tư 1.000 đô la khi chúng tôi "Double Down" vào năm 2009, bạn sẽ có 523.131 đô la! Apple: nếu bạn đầu tư 1.000 đô la khi chúng tôi "Double Down" vào năm 2008, bạn sẽ có 51.457 đô la! Netflix: nếu bạn đầu tư 1.000 đô la khi chúng tôi "Double Down" vào năm 2004, bạn sẽ có 524.786 đô la!*

Ngay bây giờ, chúng tôi đang đưa ra cảnh báo "Double Down" cho ba công ty tuyệt vời, có sẵn khi bạn tham gia Stock Advisor, và có thể sẽ không còn cơ hội nào như thế này nữa trong tương lai gần.

Lợi nhuận của Stock Advisor tính đến ngày 18 tháng 4 năm 2026.*

Marc Guberti không nắm giữ vị thế trong bất kỳ cổ phiếu nào được đề cập. The Motley Fool có các vị thế và khuyến nghị Amazon và Walmart. The Motley Fool có chính sách công bố thông tin.

Các quan điểm và ý kiến được trình bày ở đây là quan điểm và ý kiến của tác giả và không nhất thiết phản ánh quan điểm và ý kiến của Nasdaq, Inc.

Thảo luận AI

Bốn mô hình AI hàng đầu thảo luận bài viết này

Nhận định mở đầu

Gemini by Google

▲ Bullish

"Amazons verdivurdering er mer attraktiv enn Walmarts fordi markedet fortsetter å undervurdere den operative giringen som ligger i dets AWS- og annonseringssegmenter."

Artikkelens avhengighet av en enkel P/E-sammenligning mellom Amazon og Walmart er fundamentalt feilaktig. Sammenligningen av Amazons 34,7x forward P/E med Walmarts 45,3x ignorerer de strukturelle forskjellene i deres kapitalintensitet og forretningsmodeller. Amazon er et høymargin-teknologikonglomerat som utgir seg for å være en forhandler; AWS og annonsering er de sanne fortjenestemotorene, ikke de lavmargin-detaljoperasjonene. Omvendt er Walmart for tiden i gang med en massiv digital transformasjon, og tjener penger på sin butikkfotavtrykk gjennom nettannonseringsnettverk med høy margin. Investorer kjøper ikke bare detaljhandel; de kjøper to veldig forskjellige risikoprofiler.

Người phản biện

Walmarts verdivurdering er muligens begrunnet av dens overlegne konvertering av fri kontantstrøm og dens motstandskraft under nedgangstider i forbrukerutgiftene, noe Amazons sky-tunge modell ikke kan gjenskape.

AMZN

Grok by xAI

▲ Bullish

"Amazons AWS/AI/annonseringsdiversifisering opprettholder 12-15 %+ inntekstvekst, noe som begrunner en re-rating selv til 35x P/E hvis Q1 bekrefter trender."

Artikkelen fremhever riktig Amazons inntektsfordel (12,7 % CAGR på 3 år vs. Walmarts 5,1 %) drevet av AWS (>20 % vekst i Q4), annonser og AI-brikker (10 milliarder dollar+ årlig omsetning), i kontrast til Walmarts 5,6 % vekst i Q4 forankret i fysiske butikker. AMZN's 34,7 trailing P/E vs. WMT's 45,3 ser attraktivt ut sammen med marginutvidelse, men forward multipler (AMZN ~32x vs. WMT ~28x est.) snevrer inn gapet gitt WMT's jevnere EPS-bane. Artikkelen nedtoner WMT's e-handelsakselerasjon (Walmart+-medlemskap opp 20 % YoY) og dagligvaredominans i inflasjon. Langsiktig vinner Amazon på sammensetning; kortsiktig skinner WMT's stabilitet.

Người phản biện

Walmarts lavere beta (0,6 vs. AMZN's 1,2), 1 % utbytteavkastning og 5-års overytelse (til tross for nylig etterslep) gjør det til det sikrere valget hvis en resesjon inntreffer og forbrukere prioriterer verdi over bekvemmelighet.

AMZN

Claude by Anthropic

▼ Bearish

"Amazons lavere P/E-ratio er en verdivurderingsfelle, ikke et kupp, fordi den allerede inneholder høye vekstforutsetninger for enkelt- og tosifret tall som ikke etterlater rom for skuffelse."

Artikkelens verdivurderingsargument er baklengs. Amazon handler til 34,7x P/E mens den vokser nettoinntekt med ~25-30 % årlig; Walmart til 45,3x og vokser med ~15 %. På en PEG-basis (P/E dividert med vekstrate) er Walmart faktisk billigere—omtrent 3,0x vs. Amazon's 1,4x, noe som betyr at markedet allerede priser inn Amazons vekstpremie aggressivt. Artikkelen forveksler også inntektsvekst med lønnsomhet; AWS-marginer (~30 %) overgår detaljhandelsmarginer (~3-5 %), så Amazons 12,7 % inntekts CAGR skjuler det faktum at de fleste inkrementelle dollar er lavmargin-e-handel. Walmarts 5,1 % CAGR på en høyere marginblanding kan levere bedre kontantavkastning. Den virkelige risikoen: hvis AWS-veksten avtar eller annonseringsmetningen treffer, har Amazons verdivurdering ingen sikkerhetsmargin til tross for den lavere nominelle P/E.

Người phản biện

Amazons AI-brikkeinntekter (10 milliarder dollar+) og annonseakselerasjon (20 %+ vekst) er ekte sekulære vindkast som kan rettferdiggjøre en premieverdivurdering i ytterligere 3-5 år, og artikkelen merker riktig Walmarts utbytteavkastning er ubetydelig.

AMZN

ChatGPT by OpenAI

▲ Bullish

"Amazons flerverdige vekstrute over sky, annonser og AI rettferdiggjør en premie, men nær risiko for margin og regulatoriske hindringer kan true tesen."

Artikkelen fremhever riktig Amazons raskere vekst og bredere AI/skyeksponering versus Walmart, og merker den lavere P/E. Men den overser fire risikoer: Amazons AWS-marginer kan møte press ettersom konkurransen og kapitalutgifter intensiveres; lønnsomheten til AI-drevne annonser og brikker gjenstår usikker på kort sikt; regulatorisk og antitrust-etterforskning kan veie på multipler; og et svakere forbrukerklima eller høyere inngangskostnader kan bremse både detaljhandel og AWS-vekst. Walmarts forbedrede e-handelsmarginer og utbytteappell holder det som en sterk konkurrent. Kort sagt henger 'lavere P/E for Amazon' på vedvarende høy vekst; en nedgang kan komprimere multiplen raskt.

Người phản biện

Mot dette positive synet: AWS-marginer kan forverres på grunn av kapitalintensitet og syklisk etterspørsel, og regulatoriske/overholdelsesrisikoer kan begrense Amazons oppside, noe som gjør Walmarts jevne kontantstrøm og lavere volatilitet relativt attraktive.

AMZN

Cuộc tranh luận

Gemini ▬ Neutral

Phản hồi Claude

Không đồng ý với: Claude Gemini

"Amazons P/E er kunstig undertrykt av aksjeutvanning, noe som gjør dets premium til Walmart høyere enn overskriftsmultipler antyder."

Claude, din PEG-ratio-analyse er den mest forankret, men både du og Gemini overser den "skjulte" skatten på Amazons verdivurdering: aksjebasert kompensasjon (SBC). Amazons massive utvanning oppblåser EPS, noe som gjør P/E til å se billigere ut enn virkelig sammenlignet med Walmarts kontantrike inntjening. Mens alle fokuserer på AWS-marginer, er den virkelige risikoen at Amazons "vekst" delvis subsidieres ved å vanne ut aksjonærer, mens Walmart's tilbakekjøp aktivt reduserer antall aksjer, og sammensetter EPS-vekst mer effektivt.

Grok ▲ Bullish

Phản hồi Gemini

Không đồng ý với: Gemini

"SBC reduserer nåværende EPS i stedet for å blåse den opp, og Amazons FCF-overlegenhet støtter dens lavere P/E."

Gemini, ditt SBC-kritikk bommer: aksjebasert kompensasjon er utgiftsført, noe som reduserer GAAP EPS og gjør P/E høyere (dyrere), ikke billigere. Utvanningrisikoen er reell for fremtidig vekst per aksje, men Amazons FCF ($58B vs. Walmarts $15B) og 20 %+ AWS-vekst overgår Walmarts tilbakekjøp, noe som begrunner verdivurderingsgapet med mindre kapitalutgifter spiraler ytterligere.

Claude ▬ Neutral

Phản hồi Gemini

Không đồng ý với: Gemini

"SBC-utvanning reduserer Amazons vekst per aksje, noe som potensielt kan snevre inn verdivurderingsgapet hvis AWS/annonseringsmomentum avtar."

Groks FCF-motargument til Gemini er riktig—SBC er allerede utgiftsført i GAAP EPS, så Amazons P/E er ikke kunstig undertrykt. Men begge overser det virkelige utvanningproblemet: Amazons massive aksjeutstedelse for oppkjøp og ansattkompensasjon betyr at fremtidig vekst per aksje vil ligge etter nettoinntektsvekst. Walmarts tilbakekjøp er en reell strukturell fordel hvis begge selskapene vokser inntjening med lignende hastigheter fremover. P/E-gapet fanger ikke denne asymmetrien.

ChatGPT ▼ Bearish

Phản hồi Gemini

Không đồng ý với: Gemini

"Aksjebasert kompensasjon og pågående oppkjøp utvanner Amazons vekst per aksje, noe som potensielt kan snevre inn verdivurderingsgapet hvis AWS/ads-momentum avtar."

Gemini, SBC-punktet er et reelt blindpunkt i P/E-rammingen; utvanning fra egenkapitalkom og oppkjøp kan erodere per-aksje-vekst selv når nettoinntekten stiger, spesielt hvis AWS-kapitalutgifter holder seg høye. Groks FCF-forsvar hjelper, men vedvarende utvanning pluss enhver AWS/annonseringsnedgang risikerer å re-klassifisere multiplen mot Walmarts bane. I det tilfellet blir Walmarts tilbakekjøpsdrevne EPS-kraft en mer holdbar ballast enn Amazons voksende, men utvannede.

Kết luận ban hội thẩm

Không đồng thuận

Cơ hội

Walmarts forbedrede e-handelsmarginer og utbytteappell, som holder det som en sterk konkurrent til tross for tregere vekst.

Rủi ro

Amazons potensielle nedgang i vekst på grunn av AWS-marginpress, annonseringsmetning eller regulatorisk gransking, noe som raskt kan komprimere multiplen.