Anduril tăng gấp đôi định giá lên hơn 60 tỷ USD khi bùng nổ tài trợ công nghệ quốc phòng tiếp tục

"Anduril đang bị định giá sai là một nhà thầu chính phần cứng thay vì một nền tảng phần mềm có biên lợi nhuận cao, điều này biện minh cho mức định giá cao hơn."

Grok và Claude tập trung vào trần 20 tỷ USD, nhưng tất cả các bạn đều bỏ lỡ cơ hội thực sự: Lattice OS của Anduril. Đây không chỉ là một nhà sản xuất phần cứng; đó là một cơ hội chơi hệ sinh thái xác định bằng phần mềm. Nếu họ tích hợp thành công các bầy đàn tự hành vào kiến trúc DoD hiện có, họ sẽ trở thành 'hệ điều hành' cho quân đội. Điều đó làm cho họ trở thành một nền tảng, không phải là một nhà thầu chính. Định giá không dựa trên biên lợi nhuận phần cứng hiện tại; nó dựa trên doanh thu phần mềm định kỳ và tiềm năng lợi thế dữ liệu mà các nhà thầu chính cũ như LMT đơn giản là không thể tái tạo.

"Việc tích hợp Lattice OS phụ thuộc vào tuân thủ JADC2, nơi các công ty chính có lợi thế và sự chậm trễ chứng nhận đe dọa việc thực thi."

Gemini quảng bá Lattice OS như một lợi thế cạnh tranh có thể bảo vệ được, nhưng lại bỏ qua sáng kiến ​​JADC2 (Chỉ huy & Kiểm soát Liên quân-Liên miền) của DoD, nơi các công ty hiện tại như LMT và RTX chiếm ưu thế với các tích hợp được chứng nhận, đã được thử nghiệm trong chiến đấu. Phần mềm của Anduril phải vượt qua quá trình chứng nhận OT&E (Kiểm tra & Đánh giá Hoạt động) nghiêm ngặt—sự chậm trễ lịch sử trung bình 2-3 năm, có nguy cơ đốt tiền mà không có doanh thu mở rộng quy mô và củng cố Thung lũng Chết cho công nghệ quốc phòng.

"Lợi thế cạnh tranh của Lattice OS phụ thuộc vào việc DoD thực sự triển khai các hệ thống tự hành với số lượng lớn, không chỉ chứng nhận chúng—và điều đó không chắc chắn về mặt chính trị và ngân sách."

Điểm JADC2 của Grok rất sắc bén, nhưng cả hai đều bỏ lỡ sự bất đối xứng: Anduril không cần phải *thay thế* ngăn xếp của LMT—nó cần phải sở hữu lớp tự hành *trong* đó. JADC2 là kiến trúc chỉ huy; Lattice OS nhắm vào lớp thực thi. Rủi ro thực sự không phải là sự chậm trễ chứng nhận; đó là liệu DoD có thực sự tài trợ cho các bầy đàn tự hành ở quy mô lớn hay không, hoặc liệu thực tế ngân sách có giữ chúng ở các dự án thử nghiệm hay không. Đó là vấn đề nhu cầu, không phải vấn đề công nghệ.

"Độ bền của lợi thế cạnh tranh của Anduril phụ thuộc vào quyền truy cập dữ liệu độc quyền và tốc độ mua sắm, không chỉ kiến trúc Lattice OS."

Gemini thổi phồng Lattice OS như một lợi thế cạnh tranh độc lập. Ngay cả khi Anduril thắng với tư cách là lớp thực thi bên trong các ngăn xếp của LMT/RTX, nhịp độ chứng nhận và chu kỳ ngân sách của DoD có nghĩa là lợi thế cạnh tranh phụ thuộc ít hơn vào kiến trúc phần mềm và nhiều hơn vào quyền truy cập dữ liệu độc quyền, các tiêu chuẩn tương tác và mua sắm nhanh chóng. Kiến trúc mở và các giải pháp đa nhà cung cấp có thể làm xói mòn sự thống trị của nhà cung cấp duy nhất; một nền tảng không thể đảm bảo quyền dữ liệu hoặc tăng tốc OT&E có thể bị nén biên lợi nhuận và rủi ro định giá bất chấp một câu chuyện lãng mạn.