Cổ phiếu ASML Không Rẻ, Nhưng Có Thể Vẫn Là Một Món Hời

Những điểm chính
Định giá của ASML đang ở mức cao.
Tăng trưởng doanh thu và biên lợi nhuận đang tăng lên vì các hệ thống EUV đang chiếm tỷ trọng lớn hơn trong tổng doanh số bán hàng.
ASML được xây dựng để chịu đựng tính chu kỳ của ngành công nghiệp bán dẫn.
- 10 cổ phiếu chúng tôi thích hơn ASML ›
ASML (NASDAQ: ASML) đã tăng 79,5% trong năm qua, vượt xa mức tăng 26,8% của lĩnh vực công nghệ và mức tăng 22,4% của Nasdaq Composite (NASDAQINDEX: ^IXIC).
Liệu AI có tạo ra người giàu nhất thế giới đầu tiên? Nhóm của chúng tôi vừa công bố một báo cáo về một công ty ít được biết đến, được gọi là "Độc quyền không thể thiếu" cung cấp công nghệ quan trọng mà cả Nvidia và Intel đều cần. Tiếp tục »
Các ước tính đồng thuận của các nhà phân tích cho rằng ASML sẽ thu về 29,69 đô la lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) vào năm 2026 và tăng 26,3% lên 37,51 đô la vào năm 2027. Ngay cả với tốc độ tăng trưởng đặc biệt đó, ASML đang giao dịch ở mức gấp 35,1 lần thu nhập dự kiến ​​năm 2027 – mức giá này không hề rẻ.
Đây là lý do tại sao ASML vẫn có thể là một món hời cho các nhà đầu tư có tầm nhìn cực kỳ dài hạn.
Tất cả các con đường đều dẫn đến ASML
Các hyperscaler như Amazon, Microsoft, Alphabet và Meta Platforms đang mua chip cho các trung tâm dữ liệu AI – mang lại lợi ích cho các công ty như Nvidia và Broadcom. Nhưng các công ty đó không thực sự sản xuất chip.
Hoạt động kinh doanh đó thuộc về các nhà sản xuất hợp đồng như Taiwan Semiconductor, Samsung Electronics và Intel, những công ty có các nhà máy sản xuất bán dẫn khổng lồ. Các nhà máy này nằm trong số những địa điểm am hiểu công nghệ nhất trên thế giới và có thiết bị tiên tiến để sản xuất chip AI với độ chính xác cao.
Các nhà sản xuất thiết bị bán dẫn nằm trong số những người hưởng lợi lớn nhất từ ​​chi tiêu trí tuệ nhân tạo (AI). Và ASML là nhà sản xuất thiết bị bán dẫn có giá trị nhất vì nó có sự độc quyền gần như hoàn toàn đối với phần quan trọng nhất của quy trình sản xuất chip – quang khắc.
ASML đã đầu tư hơn 6 tỷ euro và dành hơn 17 năm để giải mã công nghệ quang khắc cực tím (EUV), công nghệ này phản xạ ánh sáng từ các gương đa lớp chuyên dụng bên trong buồng chân không thay vì sử dụng thấu kính để khúc xạ ánh sáng. Quá trình này cho phép ASML sử dụng ánh sáng EUV, nếu không sẽ bị hấp thụ, cho phép nhiều bóng bán dẫn hơn trên mỗi vi mạch, lớp xếp chồng lên nhau và cuối cùng là hiệu suất tốt hơn. Công nghệ của ASML rất khó sao chép vì nó vừa tiên tiến vừa được thiết kế cho sản xuất hàng loạt, đây chính xác là những gì các nhà sản xuất chip cần để đẩy nhanh chu kỳ sản xuất.
Các chip thế hệ tiếp theo đang thúc đẩy các nhà máy mua các máy EUV mới nhất của ASML – tạo ra sự bùng nổ về nhu cầu. Trong quý 4 năm 2025, EUV chiếm 56,1% tổng số đơn đặt hàng ròng. Và chỉ có hai trong số các hệ thống EUV được bán là máy khẩu độ số cao (NA) tiên tiến nhất của ASML.
ASML xứng đáng với mức giá cao cấp của nó
ASML sản xuất các sản phẩm cực kỳ phức tạp, nhưng luận điểm đầu tư của nó thực sự khá đơn giản. Sự đổi mới chip AI thúc đẩy nhu cầu lớn hơn đối với các nhà máy hiện đại được trang bị máy móc của ASML. Và với việc chúng ta vẫn đang ở giai đoạn đầu của việc triển khai EUV NA cao, có một lộ trình rõ ràng cho sự tăng trưởng bền vững của ASML.
Nhưng ASML không phải là một cổ phiếu AI "tất cả hoặc không có gì". Một phần lớn hoạt động kinh doanh của nó vẫn là các máy cực tím sâu (DUV) cần thiết để sản xuất chip đa dụng. Hệ thống DUV được sử dụng song song với EUV để sản xuất chip AI. Dịch vụ bảo trì các máy quang khắc đang hoạt động (chủ yếu là DUV) là một phần lớn trong hoạt động kinh doanh của ASML – chiếm khoảng một phần tư tổng doanh thu.
Tôi sẽ không ngạc nhiên nếu cổ phiếu ASML hạ nhiệt, cho phép thu nhập bắt kịp để giảm bớt định giá. Nhưng với các yếu tố cơ bản, ASML có cơ hội rất tốt để vượt trội hơn các chỉ số chính trong dài hạn, và có lẽ sẽ trở thành công ty châu Âu đầu tiên đạt vốn hóa thị trường 1 nghìn tỷ đô la.
Bạn có nên mua cổ phiếu ASML ngay bây giờ không?
Trước khi bạn mua cổ phiếu ASML, hãy xem xét điều này:
Nhóm phân tích của The Motley Fool Stock Advisor vừa xác định được 10 cổ phiếu mà họ tin rằng là tốt nhất để nhà đầu tư mua ngay bây giờ… và ASML không nằm trong số đó. 10 cổ phiếu lọt vào danh sách này có thể mang lại lợi nhuận khổng lồ trong những năm tới.
Hãy xem xét khi Netflix lọt vào danh sách này vào ngày 17 tháng 12 năm 2004… nếu bạn đầu tư 1.000 đô la vào thời điểm chúng tôi khuyến nghị, bạn sẽ có 495.179 đô la!* Hoặc khi Nvidia lọt vào danh sách này vào ngày 15 tháng 4 năm 2005… nếu bạn đầu tư 1.000 đô la vào thời điểm chúng tôi khuyến nghị, bạn sẽ có 1.058.743 đô la!*
Hiện tại, cần lưu ý rằng tổng lợi nhuận trung bình của Stock Advisor là 898% – vượt trội so với 183% của S&P 500. Đừng bỏ lỡ danh sách 10 hàng đầu mới nhất, có sẵn với Stock Advisor, và tham gia một cộng đồng đầu tư được xây dựng bởi các nhà đầu tư cá nhân cho các nhà đầu tư cá nhân.
* Lợi nhuận Stock Advisor tính đến ngày 24 tháng 3 năm 2026.
Daniel Foelber đang nắm giữ cổ phần trong ASML và Nvidia. The Motley Fool có cổ phần và khuyến nghị ASML, Alphabet, Amazon, Intel, Meta Platforms, Microsoft, Nvidia và Taiwan Semiconductor Manufacturing. The Motley Fool khuyến nghị Broadcom. The Motley Fool có chính sách tiết lộ thông tin.
Các quan điểm và ý kiến ​​được thể hiện ở đây là quan điểm và ý kiến ​​của tác giả và không nhất thiết phản ánh quan điểm của Nasdaq, Inc.