Block rút lui về quy mô năm 2019 có thể là một dấu hiệu của những thay đổi sâu sắc hơn trong kinh tế thanh toán

<h1>Phân tích: Việc Block quay về quy mô năm 2019 có thể là dấu hiệu của những thay đổi sâu sắc hơn trong kinh tế thanh toán</h1>
<h2>Trong khi Jack Dorsey viện dẫn những lợi ích về năng suất được hỗ trợ bởi AI là lý do cho việc cắt giảm nhân sự của Block, sự thay đổi sâu sắc hơn nằm ở hạ tầng thanh toán: việc thanh toán bằng stablecoin đe dọa nén phí giao dịch mà các công ty mua lại fintech đã dựa vào trong nhiều năm.</h2>
<h4>Những điều cần biết:</h4>
<ul>
<li>Block đang cắt giảm lực lượng lao động xuống còn khoảng 6.000 nhân viên, giảm gần 40% so với mức năm 2023 và gần bằng quy mô trước đại dịch, khi các nhà đầu tư ghi nhận sự điều chỉnh chi phí mạnh mẽ.</li>
<li>Trong khi Jack Dorsey viện dẫn hiệu quả được hỗ trợ bởi AI cho việc cắt giảm, thách thức sâu sắc hơn là các kênh thanh toán dựa trên stablecoin đe dọa nén phí thẻ đã thúc đẩy sự tăng trưởng của Block trong thời gian dài.</li>
<li>Khi "mua sắm tự động" bằng AI và các tiến bộ pháp lý làm cho stablecoin trở nên khả thi hơn cho các khoản thanh toán hàng ngày, Block đối mặt với áp lực biên lợi nhuận mang tính cơ cấu ngay cả khi cổ phiếu của họ vẫn thấp hơn khoảng 80% so với đỉnh thời kỳ đại dịch.</li>
</ul>
<p>Công ty fintech Block đang thu hẹp quy mô trở lại gần bằng quy mô trước đại dịch, cắt giảm nhân sự xuống còn khoảng 6.000 người từ đỉnh điểm thời kỳ Covid là hơn 10.000 người, so với chỉ 3.800 người vào năm 2019.</p>
<p>CEO Jack Dorsey nói rằng AI cho phép các nhóm nhỏ hơn di chuyển nhanh hơn. Mặc dù điều đó chắc chắn đúng, nhưng việc điều chỉnh này có thể phản ánh một thực tế khắc nghiệt hơn: các kênh stablecoin có khả năng bắt đầu nén phí thẻ đã thúc đẩy sự mở rộng của công ty.</p>
<p>Block xây dựng hoạt động kinh doanh của mình dựa trên một hệ thống thanh toán tính phí phần trăm trên mỗi lần quẹt thẻ của người bán. Stablecoin đe dọa biến phần trăm đó thành vài xu, làm giảm miếng bánh kinh tế mà các công ty mua lại và fintech liên kết thẻ chia sẻ. Sự thay đổi đó, hơn là kỷ luật về số lượng nhân viên, có thể định hình chương tiếp theo của công ty.</p>
<p>Một ghi chú gần đây từ Citrini Research có tiêu đề “Khi ma sát bằng không” lập luận rằng sự gia tăng của mua sắm tự động — nơi các trợ lý AI tự động so sánh giá, tối ưu hóa các tuyến thanh toán và thực hiện giao dịch thay mặt người dùng — có thể đẩy nhanh sự dịch chuyển khỏi các mạng lưới thẻ và hướng tới các kênh stablecoin.</p>
<p>Trong môi trường đó, việc thanh toán diễn ra trong vài giây với chi phí gần như bằng không, và máy móc ưu tiên giá cả và tốc độ hơn là lòng trung thành với thương hiệu hoặc thiết kế thanh toán.</p>
<p>Phí người bán từ 2% đến 3% duy trì hệ thống thanh toán truyền thống trở nên khó biện minh hơn khi một tác nhân AI có thể định tuyến cùng một giao dịch với chi phí vài xu, khiến các công ty như Block phải đối mặt với áp lực nén biên lợi nhuận mang tính cơ cấu thay vì áp lực cạnh tranh tạm thời.</p>
<p>Đây không phải là nỗ lực thu hẹp quy mô đầu tiên của Block. Vào đầu năm 2024, công ty bắt đầu cắt giảm nhân sự theo một kế hoạch đã được công bố trước đó nhằm giảm 10% số lượng nhân viên, giới hạn lực lượng lao động ở mức 12.000 người sau khi tăng lên khoảng 13.000 người vào năm 2023.</p>
<p>Tại thời điểm đó, Dorsey thừa nhận rằng “sự tăng trưởng của công ty chúng tôi đã vượt xa sự tăng trưởng của hoạt động kinh doanh và doanh thu của chúng tôi,” coi động thái này là một sự điều chỉnh đối với sự mở rộng quá mức trong thời kỳ đại dịch.</p>
<p>Việc cắt giảm mới nhất, sâu hơn đáng kể ở mức gần 40%, cho thấy việc tái hiệu chỉnh không còn chỉ là điều chỉnh chi phí cho phù hợp với doanh thu, mà là điều chỉnh theo một bối cảnh thanh toán nơi việc nén phí có thể mang tính cơ cấu.</p>
<p>Các nhà đầu tư đã hoan nghênh động thái này, khiến cổ phiếu Block tăng hơn 23% trong giao dịch sau giờ làm khi thị trường ghi nhận sự điều chỉnh chi phí mạnh mẽ. Mặc dù vậy, cổ phiếu vẫn còn cách đỉnh thời kỳ đại dịch khoảng 80%, nhấn mạnh mức độ kỳ vọng đã được điều chỉnh kể từ thời kỳ bùng nổ tuyển dụng.</p>
<p>Stablecoin đã tồn tại trong thời kỳ mở rộng đó, nhưng chúng chủ yếu được coi là công cụ giao dịch tiền điện tử hơn là một mối đe dọa thanh toán đáng tin cậy.</p>
<p>Chỉ gần đây, với sự rõ ràng về quy định tiến triển thông qua các biện pháp như Đạo luật GENIUS và việc IPO của Circle đã đưa stablecoin lên hệ thống tài chính chính thống, các token được hỗ trợ bằng đô la mới bắt đầu trông giống như một giải pháp thay thế khả thi cho các kênh dựa trên thẻ vốn là nền tảng kinh doanh của Block.</p>
<p>“Có lẽ việc Block sa thải hàng loạt nhân viên là dấu hiệu cho thấy AI sẽ hủy diệt mọi thứ,” nhà phân tích tài chính Ben Carlson, giám đốc tại Ritholtz Wealth Management, đã đăng trên X.</p>
<p>“Hoặc có lẽ cổ phiếu đã giảm 80% so với đỉnh và họ đã tuyển dụng quá nhiều và AI là một cái cớ tiện lợi,” ông viết.</p>
<p>Xem thêm</p>
<p>Sự phục hồi của Bitcoin bị hủy bỏ khi chứng khoán Mỹ giảm, vàng tăng vọt, trong bối cảnh rủi ro vĩ mô gia tăng</p>
<p>Giữa những lo ngại về căng thẳng tín dụng, số liệu lạm phát PPI nóng và căng thẳng giữa Mỹ và Iran, các nhà đầu tư có nhiều lý do để tránh xa các tài sản rủi ro.</p>
<p>Những điều cần biết:</p>
<ul>
<li>Bitcoin đã giảm trở lại dưới mức 66.000 đô la, xóa sạch phần lớn mức tăng giữa tuần khi các loại tiền điện tử lớn và cổ phiếu liên quan đến tiền điện tử giảm cùng với xu hướng bán tháo rủi ro rộng hơn trên thị trường.</li>
<li>Lạm phát giá sản xuất của Mỹ tháng 1 cao hơn dự kiến đã đẩy lùi kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất, trong khi chênh lệch tín dụng ngày càng mở rộng và sự sụt giảm mạnh của các công ty cổ phần tư nhân cho thấy những lo ngại ngày càng tăng về căng thẳng tín dụng.</li>
<li>Các nhà giao dịch đang đặt cược vào việc bitcoin sẽ duy trì trong phạm vi từ 72.000 đô la đến 54.000 đô la vào tháng 3, một nhà phân tích cho biết.</li>
</ul>