Collegium Pharmaceutical Setter 2026 Inntektsutsikt, Detaljer $650M AZSTARYS Avtale på Needham Conference

Collegium’s 2026 guidance (som utelater AZSTARYS-oppkjøpet) forventer total omsetning på 805 millioner dollar–825 millioner dollar (omtrent 4 % YoY) og justert EBITDA på 455 millioner dollar–475 millioner dollar (~1 % YoY), med ADHD-franchisen Jornay PM forventet å generere 190 millioner dollar–200 millioner dollar (~31 % YoY ved midtpunktet).

Selskapet har blitt enige om å kjøpe AZSTARYS fra Corium for 650 millioner dollar forskuddsbetaling pluss opptil 135 millioner dollar i milepæler; ledelsen sier at ADHD-produktet er komplementært til Jornay PM, støttes av seks Orange Book-patenter (stort sett utløper i desember 2037), genererte >760 000 resepter i 2025, og forventes å generere >50 millioner dollar i nettoinntekter i H2 2026 og være umiddelbart accretiv.

For å finansiere avtalen satte Collegium på plass en ny syndikert fasilitet—580 millioner dollar i terminlån, 300 millioner dollar i forsinket uttak og 100 millioner dollar i revolver—med planer om å bruke det forsinkede uttaket pluss kontanter for å betale AZSTARYS’ forskuddsbetaling og forventer en gearing på omtrent 2x ved stengetid; kommersielt utvider det ADHD-salgsstyrken fra 125 til 180 selgere samtidig som det forventer moderat press i smertestativet på grunn av Nucynta-generikkdynamikk.

5 Hot Stocks With Summer Buybacks You Can Cash In On

Collegium Pharmaceutical (NASDAQ:COLL) skisserte sin 2026-prognose og diskuterte den planlagte oppkjøpet av ADHD-behandlingen AZSTARYS under en fireside chat på Needham & Company’s 25th Annual Healthcare Conference. President og CEO Vikram Karnani og Chief Financial Officer Colleen Tupper snakket med Needham healthcare analyst Serge Belanger om vekstfaktorer på tvers av selskapets ADHD- og smertestativ, forventet sesongvariasjon og selskapets kapitalallokeringsprioriteter.

2026 guidance utelater AZSTARYS-effekt

Karnani sa at selskapets 2026-prognose gjenspeiler den eksisterende virksomheten og «gjenspeiler ennå ikke den forventede effekten av AZSTARYS-oppkjøpet». Collegium veiledet til total omsetning på 805 millioner dollar til 825 millioner dollar, som representerer 4 % årsvekst. Selskapet veiledet også til justert EBITDA på 455 millioner dollar til 475 millioner dollar, som representerer 1 % årsvekst.

Innenfor prognosen fremhevet Karnani forventet styrke i ADHD-produktet Jornay PM, med omsetning veiledet til 190 millioner dollar til 200 millioner dollar, eller 31 % årsvekst ved midtpunktet. Han sa at vekst forventes å bli drevet hovedsakelig av Jornay PM-volumgevinster fra salg og markedsføringsinvesteringer som ble gjort sent i 2025, delvis oppveid av et lite ensifret fall i smertestativet drevet primært av Nucynta-franchisen.

Karnani pekte også på potensielle oppsidefaktorer, inkludert muligheten for at Jornay PM vil prestere bedre enn forventet som det gjorde i 2025, mindre innvirkning fra den autoriserte generiske Nucynta enn prognostisert, og «forventet umiddelbar accretivitet» fra AZSTARYS når avtalen er avsluttet og veiledningen er oppdatert.

AZSTARYS: komplementært til Jornay PM og lengre eksklusivitet

Ved å diskutere oppkjøpet beskrev Karnani AZSTARYS som «den første og eneste ADHD-behandlingen med både rask og langvirkende medisiner i en kapsel», og kombinerer en øyeblikkelig-frigjøringskomponent for rask oppstart med en utvidet-frigjøringsprofil for varighet gjennom dagen. Han plasserte produktet som differensiert fra, og komplementært til, Jornay PM, som han sa er vanligvis foreskrevet for pasienter som trenger virkning ved oppvåkning.

Karnani sa at avtalen utvider Collegiums posisjon i ADHD, forbedrer inntektsdiversifiseringen og forventes å være umiddelbart accretiv til justert EBITDA, med «enda større bidrag i 2027». Han understreket også immateriell beskyttelse og holdbarhet, og bemerket at produktet støttes av seks Orange Book-listede patenter, de fleste utløper i desember 2037, og sa at det har vært «ingen generiske filer til dags dato».

Tupper skisserte transaksjonsstrukturen, og sa at Collegium kjøper AZSTARYS, relatert immateriell eiendom og globale rettigheter fra Corium, et privat selskap, for 650 millioner dollar forskuddsbetaling. Hun sa at eiendelen er «uten noen royaltyer» etter en nylig royalty-oppgjør. Hun la til at potensielle milepælbetalinger kan totalisere opptil 135 millioner dollar, knyttet til fremtidige kommersielle, produksjons- og forskriftsmessige milepæler, inkludert forbedringer i produksjonsprosessen.

Belanger spurte om AZSTARYS kunne kannibalisere Jornay PM. Karnani sa at han ikke forventet betydelig kannibalisering, og siterte forskjellige leveringsprofiler og pasienttyper, og gjentok tillit til fortsatt Jornay PM-vekst støttet av en utvidelse av salgsstyrken fra 125 til 180 representanter og økt ikke-personlig promotering rundt skolestartsesongen.

Om betalerdekning sa Karnani at AZSTARYS «har ganske bred dekning fra starten av», og at Collegium vil evaluere muligheter for å forbedre økonomien samtidig som tilgang og lønnsomhet balanseres gjennom bruttoknetthåndtering. Tupper la til at selskapet mener at det kjøper AZSTARYS til «en litt oppblåst bruttoknetthåndtering» og vil se på det for å optimalisere det, selv om hun ikke forventet «betydelig endring».

Karnani sa at Coriums ADHD-salgsstyrke er omtrent 100 selgere, sammenlignet med Collegiums 180. Han sa at selskapet evaluerer den passende ressursbasen for å støtte vekst for begge produktene og vil gi mer detaljer etter stengetid.

Fordi Corium er et privat selskap, sa Karnani at detaljer om nettoinntekter ikke offentliggjøres. Imidlertid sa han at AZSTARYS genererte over 760 000 resepter i 2025, og Collegium forventer at produktet vil generere mer enn 50 millioner dollar i nettoinntekter i andre halvdel av 2026, med ytterligere vekst i 2027 og utover. Han sa også at AZSTARYS ble lansert i 2021 og opplevde betydelig vekst i 2022 gjennom 2024.

ADHD-markedsstørrelse og Jornay PM-vekstspaker

Karnani beskrev ADHD-markedet som «ganske stort», og siterte over 110 millioner resepter skrevet i 2025, med de fleste resepter som er generiske. Han sa at stimulerende midler representerer omtrent 90 % av markedet, og både Jornay PM og AZSTARYS henter primært resepter fra generiske stimulerende midler, noe han sa etterlater «rikelig rom for vekst for begge medisiner».

Om Jornay PM tilskrev Karnani 2025-reseptvekst til økt promotering fra salgsstyrkeutvidelsen og markedsføringsinnsatsen. Han sa at selskapet så vekst ikke bare i resepter fra eksisterende foreskrivere, men også en «betydelig vekst i antall nye skrivere», noe han sa støtter tillit til fortsatt vekst. Han sa også at ikke-personlig promotering når helsepersonell via web og sosiale medier, og strekker seg utover selskapets omtrent 21 000 salgsstyrkemål til ytterligere 50 000 helsepersonell.

Karnani sa at selskapet ikke har gitt toppsalgsestimater for Jornay PM, og siterte behovet for mer tid til å vurdere den fulle virkningen av den utvidede salgsstyrken og markedsføringsinitiativene.

Smertestativ: stabil utsikt med Nucynta-generikkdynamikk

Tupper sa at Xtampza-inntektene vokste med omtrent 4 % år-over-år i fiskeår 2025 og at selskapet forventer flat til lav ensifret inntektsvekst i 2026 drevet primært av pris og bruttoknetthåndtering snarere enn volum. Hun bemerket at i januar 2026 sikret Xtampza seg ny eksklusiv tilgang for omtrent 2 millioner kommersielle liv. Hun sa også at Xtampza full-year gross-to-nets endte fiskeår 2025 i det lave 40-tallet, ned fra det lave 70-tallet for flere år siden, og forventes å forbli stabile i 2026.

Om eksklusivitet sa Tupper at det har vært en generisk filer for Xtampza og at Collegium inngikk forlik med den filer (Teva) for september 2033. Angående et potensielt generisk OxyContin-produkt sa hun at selskapet ikke har sett aktivitet i markedet og fortsetter å overvåke.

For BELBUCA sa Tupper at inntektene vokste med omtrent 5 % i 2025 og at 2026-prognosen gjenspeiler flat til lav ensifret vekst drevet av en kombinasjon av volum og bruttoknetthåndtering.

Ved å diskutere Nucynta sa Tupper at selskapets 2026-prognose innebærer omtrent en 2 % reduksjon totalt sett i smertestativet, og gjenspeiler fullt ut Nucynta-generikkdynamikk. Hun sa at en ekstern generisk inntrengende for Nucynta IR ble lansert i første kvartal 2026 og at Collegiums autoriserte generiske partner Hikma ble lansert kort tid etter; hun la til at den eksterne inntrengende ser ut til å ha begrenset produktilgang og lavt volum så langt. Hun sa også at en Nucynta ER autorisert generisk ble lansert sent i første kvartal og at Hikma for tiden er det eneste produktet i det markedet. Tupper sa at selskapet forventer at eksterne generiske kan ankomme senere, med Teva potensielt i juli 2027 og Rhodes i 2028.

Tupper fremhevet også sesongmessig press i første kvartal på tvers av både ADHD- og smertestativ, inkludert fradragsresetter som kan redusere etterspørselen på grunn av «sjokk» og øke kostnadsassistanseutgifter, noe som påvirker bruttoknetthåndtering.

Om gearing og finansiering sa Tupper at Collegium avsluttet 2025 på omtrent en runde netto gjeld-til-EBITDA og nylig satte på plass en ny syndikert kredittfasilitet som inkluderer et 580 millioner dollar terminlån, en 300 millioner dollar forsinket uttak og en 100 millioner dollar revolver. Hun sa at selskapet planlegger å bruke det forsinkede uttaket sammen med balansearkasje for å finansiere AZSTARYS-forskuddsbetalingen og forventer gearing på omtrent to runder ved stengetid.

Med blikk fremover sa Karnani at Collegiums prioriteringer fortsatt er sentrert rundt å dyrke Jornay PM (og AZSTARYS etter stengetid), maksimere smertestativet og distribuere kapital for å skape aksjonærverdier. Han sa at selskapet forblir fokusert på kort sikt på «kommersielle eller kommersielt-klare eiendeler» gitt mangelen på FoU-infrastruktur, samtidig som det forblir åpent for fremtidige aksjetilbakekjøp eller gjeldsnedbetaling avhengig av muligheter.

About Collegium Pharmaceutical (NASDAQ:COLL)

Collegium Pharmaceutical, Inc er et spesialisert farmasøytisk selskap som fokuserer på utvikling, produksjon og kommersialisering av produkter for smertelindring og opioidavhengighet. Selskapets kjerneekspertise ligger i dets DETERx microsphere-teknologi, en plattform designet for å gi utvidet-frigjøring av aktive farmasøytiske ingredienser samtidig som manipulering for uønskede ruter av misbruk avskrekkes.

Selskapets viktigste markedsførte produkter inkluderer Xtampza® ER (utvidet-frigjøring oksykodon), som mottok godkjenning fra U.S.