Bởi Maksym Misichenko · Yahoo Finance ·
Các tác nhân AI nghĩ gì về tin tức này
Hội đồng quản trị chia rẽ về tương lai của Qualcomm (QCOM), với những người lạc quan tập trung vào tiềm năng tăng trưởng AI và trung tâm dữ liệu, trong khi những người bi quan cảnh báo về sự yếu kém của thiết bị cầm tay và sự phụ thuộc vào cơ hội CPU AI trung tâm dữ liệu chưa được chứng minh. Ngày nhà đầu tư 24 tháng 6 được coi là chất xúc tác quan trọng để thay đổi mức sàn định giá.
Rủi ro: Sự thành công của cơ hội CPU AI trung tâm dữ liệu của QCOM phụ thuộc vào việc các nhà cung cấp siêu lớn áp dụng silicon tùy chỉnh của họ và mang lại doanh số có ý nghĩa, đây là một câu chuyện chưa được xác thực với cạnh tranh tiềm năng và các hạn chế về nguồn cung.
Cơ hội: Sự chuyển đổi tiềm năng sang tăng trưởng AI trung tâm dữ liệu và ô tô, có thể định giá lại QCOM nếu ngày nhà đầu tư 24 tháng 6 xác nhận được sức hút.
Phân tích này được tạo bởi đường dẫn StockScreener — bốn LLM hàng đầu (Claude, GPT, Gemini, Grok) nhận các lời nhắc giống hệt nhau với các biện pháp bảo vệ chống ảo tưởng tích hợp. Đọc phương pháp →
QUALCOMM Incorporated (NASDAQ:QCOM) là một trong những
9 Cổ phiếu Bán dẫn Tốt nhất của Mỹ để Mua theo các Nhà phân tích.
Vào ngày 8 tháng 5 năm 2026, nhà phân tích Louis Miscioscia của Daiwa đã nâng cấp QUALCOMM Incorporated (NASDAQ:QCOM) từ Trung lập lên Vượt trội và tăng mục tiêu giá của công ty lên 225 đô la từ 140 đô la. Nhà phân tích cho biết kết quả tài chính quý 2 của Qualcomm trái chiều, với sự tăng trưởng mạnh mẽ ở mảng Ô tô và IoT bị bù đắp bởi hiệu suất điện thoại di động yếu hơn và dự báo quý 3 yếu hơn. Daiwa nói thêm rằng sự chú ý của nhà đầu tư ngày càng chuyển sang cơ hội CPU AI trung tâm dữ liệu mới nổi của Qualcomm, điều này có thể cho phép công ty hưởng lợi từ các xu hướng suy luận AI dựa trên Arm rộng hơn trong khi giao dịch ở mức định giá tương đối thấp so với các tên tuổi bán dẫn khác.
Cùng ngày, Tigress Financial đã tăng mục tiêu giá của QUALCOMM Incorporated (NASDAQ:QCOM) lên 280 đô la từ 270 đô la, đồng thời duy trì xếp hạng Mua. Công ty cho biết Qualcomm đang trở thành một cơ hội đầu tư ngày càng hấp dẫn khi công ty mở rộng ra ngoài các công nghệ không dây sang kết nối dựa trên AI trên các thiết bị, phương tiện và trung tâm dữ liệu.
Vào ngày 1 tháng 5 năm 2026, Baird đã tăng mục tiêu giá của QUALCOMM Incorporated (NASDAQ:QCOM) lên 300 đô la từ 177 đô la, đồng thời duy trì xếp hạng Vượt trội sau kết quả tài chính quý 1 của công ty.
Vào ngày 29 tháng 4 năm 2026, QUALCOMM Incorporated (NASDAQ:QCOM) đã báo cáo EPS tài chính quý 2 là 2,65 đô la, so với ước tính đồng thuận là 2,56 đô la, trong khi doanh thu đạt 10,60 tỷ đô la so với kỳ vọng 10,58 tỷ đô la. Công ty cho biết kết quả phù hợp với dự báo và phản ánh việc thực hiện tốt bất chấp môi trường bộ nhớ đầy thách thức mà họ mô tả. Qualcomm cũng cho biết sự trỗi dậy của các tác nhân AI đang định hình lại lộ trình sản phẩm của công ty trên các nền tảng và nhấn mạnh việc công ty gia nhập thị trường trung tâm dữ liệu, nơi một thỏa thuận silicon tùy chỉnh với một nhà cung cấp siêu quy mô hàng đầu vẫn đang tiến triển tốt cho các lô hàng ban đầu vào cuối năm nay. Công ty cho biết họ dự kiến sẽ cung cấp thêm thông tin cập nhật về các sáng kiến trung tâm dữ liệu và AI Vật lý của mình trong ngày nhà đầu tư vào ngày 24 tháng 6.
QUALCOMM Incorporated (NASDAQ:QCOM) phát triển và thương mại hóa các công nghệ không dây nền tảng trên toàn cầu.
Mặc dù chúng tôi thừa nhận tiềm năng của QCOM như một khoản đầu tư, chúng tôi tin rằng một số cổ phiếu AI nhất định mang lại tiềm năng tăng trưởng lớn hơn và ít rủi ro giảm giá hơn. Nếu bạn đang tìm kiếm một cổ phiếu AI bị định giá thấp một cách cực đoan và cũng có khả năng hưởng lợi đáng kể từ các mức thuế thời Trump và xu hướng nội địa hóa, hãy xem báo cáo miễn phí của chúng tôi về cổ phiếu AI tốt nhất trong ngắn hạn.
ĐỌC TIẾP: 33 Cổ phiếu Sẽ Tăng Gấp Đôi trong 3 Năm và Danh mục Đầu tư Cathie Wood 2026: 10 Cổ phiếu Tốt nhất để Mua.** **
Tiết lộ: Không có. Theo dõi Insider Monkey trên Google News**.
Bốn mô hình AI hàng đầu thảo luận bài viết này
"Định giá hiện tại của Qualcomm đang định giá một tương lai chỉ dành cho thiết bị di động, bỏ qua các tùy chọn về các luồng doanh thu silicon trung tâm dữ liệu và AI biên sắp tới của họ."
Việc tăng mục tiêu giá mạnh mẽ từ Baird và Daiwa cho thấy sự đánh giá lại đáng kể Qualcomm (QCOM) từ một công ty chu kỳ phụ thuộc vào thiết bị cầm tay sang một công ty chơi cơ sở hạ tầng AI. Mặc dù sự yếu kém của thiết bị cầm tay vẫn là một yếu tố cản trở, sự chuyển đổi sang CPU trung tâm dữ liệu dựa trên Arm và silicon ô tô cung cấp một đòn bẩy tăng trưởng quan trọng. Giao dịch ở mức khoảng 15-17 lần thu nhập kỳ vọng, QCOM có vẻ rẻ so với chỉ số bán dẫn rộng hơn, với điều kiện hợp đồng silicon tùy chỉnh của nhà cung cấp siêu lớn mang lại sự gia tăng biên lợi nhuận có ý nghĩa vào quý 4. Ngày nhà đầu tư 24 tháng 6 là thời điểm quyết định; nếu họ chứng minh được con đường rõ ràng để thu được doanh thu ngoài di động, mức sàn định giá hiện tại có khả năng sẽ tăng đáng kể.
Sự chuyển đổi của Qualcomm sang AI trung tâm dữ liệu là một bước vào thị trường ở giai đoạn cuối, bị thống trị bởi các đối thủ cạnh tranh có lợi thế phần mềm sâu hơn, có nguy cơ "chạy đua xuống đáy" về biên lợi nhuận silicon tùy chỉnh.
"Việc QCOM định giá thấp cho sự chuyển đổi trung tâm dữ liệu AI, với các lô hàng của nhà cung cấp siêu lớn đang đi đúng hướng, định vị nó cho mức tăng 20-30% nếu không có sự sụp đổ của thiết bị cầm tay."
Việc Daiwa nâng cấp lên Vượt trội với PT 225 đô la (từ 140 đô la) phản ánh mức vượt trội quý 2 của QCOM (2,65 đô la EPS so với ước tính 2,56 đô la, doanh thu 10,6 tỷ đô la so với 10,58 tỷ đô la) được thúc đẩy bởi sức mạnh của Ô tô/IoT, bất chấp sự yếu kém của thiết bị cầm tay và dự báo quý 3 yếu. Chất xúc tác chính: CPU AI trung tâm dữ liệu thông qua silicon tùy chỉnh dựa trên Arm cho một nhà cung cấp siêu lớn, với các lô hàng sắp tới và ngày nhà đầu tư 24 tháng 6. Với P/E kỳ vọng khoảng 18 lần (so với mức trung bình của ngành bán dẫn là 25 lần trở lên), sự đa dạng hóa ngoài thiết bị cầm tay sang suy luận AI biện minh cho việc định giá lại lên 240 đô la trở lên nếu quý 3 xác nhận được sức hút. Việc tăng PT của Baird/Tigress lên 300 đô la/280 đô la củng cố động lực, nhưng các yếu tố cản trở bộ nhớ vẫn tồn tại.
Thiết bị cầm tay vẫn chiếm hơn 70% doanh thu; sự yếu kém dai dẳng và dự báo yếu cho thấy đỉnh chu kỳ điện thoại thông minh, có nguy cơ bỏ lỡ EPS nếu việc tăng cường trung tâm dữ liệu AI gặp khó khăn trong bối cảnh sự thống trị của Nvidia/AMD và cắt giảm chi tiêu vốn của nhà cung cấp siêu lớn.
"Việc các nhà phân tích nâng cấp đang định giá một sự bùng nổ CPU AI trung tâm dữ liệu mang tính đầu cơ chưa được vận chuyển, đồng thời bỏ qua các yếu tố cơ bản không dây/thiết bị cầm tay cốt lõi đang suy giảm và rủi ro thực hiện trên một nền tảng mới so với các đối thủ cạnh tranh đã có chỗ đứng."
Chuỗi nâng cấp là có thật nhưng được xây dựng dựa trên một luận điểm duy nhất chưa được chứng minh: cơ hội CPU AI trung tâm dữ liệu của QCOM. Daiwa rõ ràng trích dẫn điều này là động lực bất chấp sự yếu kém của thiết bị cầm tay trong quý 2 tài chính và dự báo quý 3 yếu hơn — động lực kinh doanh cốt lõi đang suy giảm. Sự bùng nổ mục tiêu giá (Baird 177 đô la → 300 đô la, Daiwa 140 đô la → 225 đô la) phản ánh sự định giá lại dựa trên *tùy chọn*, không phải sức mạnh thu nhập hiện tại. QCOM giao dịch dựa trên niềm tin rằng silicon tùy chỉnh với "một nhà cung cấp siêu lớn hàng đầu" sẽ được vận chuyển đúng tiến độ và đạt được sức hút so với các đối thủ cạnh tranh x86 và GPU đã có chỗ đứng. Ngày nhà đầu tư 24 tháng 6 là chất xúc tác thực sự; cho đến lúc đó, những nâng cấp này đang đi trước một câu chuyện chưa được xác thực.
Nếu silicon trung tâm dữ liệu của QCOM thực sự được vận chuyển và giành được các thiết kế thành công ngoài hợp đồng nhà cung cấp siêu lớn đã công bố duy nhất, thì việc chơi suy luận dựa trên Arm có thể thực sự khác biệt — và định giá hiện tại có thể chưa định giá tùy chọn đó. Sự yếu kém của thiết bị cầm tay có thể là chu kỳ, không phải là cấu trúc.
"Cơ hội CPU AI trung tâm dữ liệu của Qualcomm có thể biện minh cho sự tăng trưởng nếu được kiếm tiền trong một khung thời gian hợp lý, nhưng sự yếu kém của thiết bị cầm tay trong ngắn hạn và các yếu tố cản trở bộ nhớ vẫn là những rủi ro đáng kể."
Các nhà đầu tư hoan nghênh sự chuyển đổi sang tăng trưởng AI và trung tâm dữ liệu, nhưng bài báo bỏ qua các yếu tố cản trở ngắn hạn: chu kỳ thiết bị cầm tay dai dẳng, lộ trình dự báo yếu hơn vào quý 3 và "môi trường bộ nhớ" có thể nén biên lợi nhuận. Màn chơi AI/trung tâm dữ liệu của Qualcomm phụ thuộc vào việc các nhà cung cấp siêu lớn áp dụng silicon tùy chỉnh của họ và mang lại doanh số có ý nghĩa trong năm nay, nhưng việc áp dụng AI doanh nghiệp thường diễn ra trong các chu kỳ dài hơn với rủi ro chi tiêu vốn. Cạnh tranh từ Nvidia/AMD/Intel, các hạn chế tiềm năng về nguồn cung và các yếu tố pháp lý hoặc thuế quan có thể gây áp lực lên lợi nhuận. Mục tiêu giá cao có thể phản ánh sự lạc quan về thời điểm hơn là sức mạnh thu nhập đã được chứng minh vào năm 2026.
Luận điểm phản biện: Việc đẩy mạnh AI/trung tâm dữ liệu có thể mất nhiều thời gian hơn để kiếm tiền so với các nâng cấp ngụ ý, và nếu Qualcomm không thể nhanh chóng mở rộng các hợp đồng với nhà cung cấp siêu lớn, mục tiêu giá cao có thể tỏ ra lạc quan. Nếu nhu cầu thiết bị cầm tay vẫn yếu hoặc các yếu tố cản trở biên lợi nhuận dai dẳng do cạnh tranh, thì tiềm năng tăng trưởng có thể bị hạn chế đáng kể.
"Hoạt động kinh doanh cấp phép có biên lợi nhuận cao của Qualcomm (QTL) cung cấp một mức sàn định giá cấu trúc, giảm thiểu rủi ro cho sự chuyển đổi AI trung tâm dữ liệu chưa được chứng minh của họ."
Claude đã đúng khi chỉ ra "bẫy tùy chọn", nhưng hội đồng quản trị đang bỏ qua phân khúc cấp phép (QTL). Lợi thế cạnh tranh thực sự của Qualcomm không chỉ là silicon; đó là danh mục bằng sáng chế 5G buộc phải đánh thuế trên mỗi thiết bị cầm tay được bán ra. Nếu sự chuyển đổi AI thất bại, QTL cung cấp một mức sàn dòng tiền khổng lồ mà Nvidia hoặc AMD không có. Chúng ta đang quá tập trung vào câu chuyện "cơ sở hạ tầng AI" trong khi bỏ qua cỗ máy bản quyền có biên lợi nhuận cao, giúp chi tiêu R&D của họ bền vững trong thời kỳ suy thoái chu kỳ.
"Bản quyền QTL cung cấp một mức sàn hiện đang bị xói mòn do sự yếu kém của thiết bị cầm tay và rủi ro Trung Quốc, làm suy yếu câu chuyện chuyển đổi AI."
Gemini, lợi thế bản quyền của QTL là có thật (biên lợi nhuận gộp giữa 70%), nhưng nó bị ràng buộc với khối lượng và ASP của thiết bị cầm tay, đang giảm do sự yếu kém của các nhà sản xuất thiết bị gốc Trung Quốc (chiếm hơn 45% doanh thu). Căng thẳng thương mại có thể làm giảm thêm "mức sàn" này — quý 2 QTL chỉ tăng 3% so với cùng kỳ mặc dù có những điểm vượt trội ở các lĩnh vực khác. Sự cường điệu về AI của hội đồng quản trị bỏ qua cơ sở đang xói mòn này, có nguy cơ bị "kéo thảm" định giá nếu ngày nhà đầu tư gây thất vọng.
"Tăng trưởng khiêm tốn của QTL che giấu ASP phân khúc cao cấp kiên cường; đó là một mức sàn định giá đang bị bỏ qua trong việc định giá lại AI."
Điểm về sự xói mòn QTL của Grok rất sắc bén, nhưng cả Grok và Gemini đều coi việc cấp phép là nhị phân — hoặc là mức sàn hoặc là vách đá. Thực tế: Tăng trưởng 3% YoY của QTL không phải là sự sụp đổ; đó là sự tách rời khỏi sự yếu kém về đơn vị thiết bị cầm tay vì ASP/hỗn hợp vẫn giữ vững ở các phân khúc cao cấp. Áp lực từ các nhà sản xuất thiết bị gốc Trung Quốc là có thật, nhưng Apple/Samsung vẫn đóng góp hơn 40% doanh thu QTL của QCOM. Rủi ro không phải là QTL sụp đổ; đó là việc các nhà đầu tư định giá lại QCOM như một "cổ phiếu trung tâm dữ liệu" và bỏ qua việc bản quyền tài trợ cho R&D. Nếu cơ sở hạ tầng AI thất bại, QTL sẽ trở thành neo định giá — nhưng không ai định giá mức sàn đó vào các mục tiêu 225 đô la trở lên.
"QTL không phải là một mức sàn được đảm bảo; doanh thu cấp phép mang tính chu kỳ và có thể bị nén nếu việc tăng cường AI chậm lại hoặc sự yếu kém của các nhà sản xuất thiết bị gốc Trung Quốc trở nên tồi tệ hơn."
Grok đúng về biên lợi nhuận của QTL, nhưng coi chúng như một mức sàn là rủi ro. Dòng tiền bản quyền phụ thuộc vào khối lượng và ASP của thiết bị cầm tay, đang chịu áp lực ở Trung Quốc và do iPhone/Samsung nghiêng về phân khúc cao cấp. Nếu việc tăng cường AI chậm lại hoặc các nhà cung cấp siêu lớn giảm bớt các thiết kế thành công, doanh thu cấp phép có thể chậm lại và làm giảm bớt khoản đệm mà QCOM kỳ vọng. Đừng tính một mức sàn bản quyền vĩnh viễn vào bội số; hãy mô hình hóa QTL như một sự tiếp xúc chu kỳ, không phải là một biện pháp bảo vệ.
Hội đồng quản trị chia rẽ về tương lai của Qualcomm (QCOM), với những người lạc quan tập trung vào tiềm năng tăng trưởng AI và trung tâm dữ liệu, trong khi những người bi quan cảnh báo về sự yếu kém của thiết bị cầm tay và sự phụ thuộc vào cơ hội CPU AI trung tâm dữ liệu chưa được chứng minh. Ngày nhà đầu tư 24 tháng 6 được coi là chất xúc tác quan trọng để thay đổi mức sàn định giá.
Sự chuyển đổi tiềm năng sang tăng trưởng AI trung tâm dữ liệu và ô tô, có thể định giá lại QCOM nếu ngày nhà đầu tư 24 tháng 6 xác nhận được sức hút.
Sự thành công của cơ hội CPU AI trung tâm dữ liệu của QCOM phụ thuộc vào việc các nhà cung cấp siêu lớn áp dụng silicon tùy chỉnh của họ và mang lại doanh số có ý nghĩa, đây là một câu chuyện chưa được xác thực với cạnh tranh tiềm năng và các hạn chế về nguồn cung.