Tôi thấy Qualcomm tăng vọt vào Q2 2026 nếu chip AI Snapdragon của họ nắm bắt được nhu cầu bùng nổ trong điện thoại thông minh và PC. Biên lợi nhuận gộp giữ nguyên ở mức 55,43%, chứng tỏ công ty có sức mạnh định giá mạnh mẽ ngay cả khi chi phí tăng trong cuộc chiến chip. Tỷ lệ hiện tại là 2,82 cao hơn thoải mái so với 1,0, đảm bảo thanh khoản để tài trợ cho R&D mạnh mẽ mà không có rủi ro pha loãng. Với 33 lần thu nhập trong quá khứ, P/E giao dịch dưới mức trung bình của các công ty cùng ngành, để lại chỗ cho sự mở rộng nếu EPS phục hồi về mức cao trước đó.
Đọc của tôi là Qualcomm sụp đổ nếu lợi nhuận tiếp tục trượt dốc giữa cạnh tranh và rủi ro thương mại Trung Quốc. ROE đã giảm một nửa xuống còn 21,51%, báo hiệu đòn bẩy và mua lại cổ phiếu không thể che đậy lợi nhuận yếu đi từ hoạt động cốt lõi. Tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu tăng lên 69,84, gây căng thẳng bảng cân đối kế toán trong thời kỳ suy thoái và làm dấy lên lo ngại về tái cấp vốn. EPS TTM giảm xuống còn 4,89 đô la từ mức hai con số, nhấn mạnh sự yếu kém khi nhu cầu điện thoại thông minh hạ nhiệt.