Kết quả kinh doanh bùng nổ của Dell cho thấy rõ ràng bây giờ không phải là lúc chống lại xu hướng AI

Đừng chống lại xu hướng. Đó là thông điệp từ các chiến lược gia tại Piper Sandler vào sáng thứ Sáu, và bạn biết không, thật khó để tranh cãi với quan điểm của họ. "Hành động giá của thị trường tiếp tục nhắc nhở chúng ta về một câu thần chú đơn giản từ bộ phim Maverick — 'Đừng Suy Nghĩ, Chỉ Cần Hành Động,'" họ viết. "Các xu hướng chính đang vững chắc theo hướng tăng giá, thưởng cho các nhà đầu tư tránh phân tích quá mức tiếng ồn vĩ mô và thay vào đó tuân theo sự dẫn dắt của thị trường. Bằng cách bám sát các nhà lãnh đạo có động lượng và tránh những kẻ chậm chạp, các nhà đầu tư đang nắm bắt đà tăng trưởng của thị trường lên các mức cao mới." Quan trọng là, trong nhiều trường hợp, những người chiến thắng đang chiến thắng nhờ kết quả kinh doanh, không chỉ đơn thuần là sự mở rộng bội số. Hãy nhìn vào nhà sản xuất máy chủ Dell Technologies, công ty mới nhất báo cáo một quý bùng nổ nhờ sự bùng nổ chi tiêu cho trí tuệ nhân tạo. Nếu bạn chỉ nhìn vào hành động giá — cổ phiếu tăng hơn 30% vào thứ Sáu — bạn có thể tha thứ cho suy nghĩ rằng chúng ta đang bắt đầu thấy hành vi bong bóng. Tuy nhiên, giống như trường hợp của Nvidia ngay từ đầu đà tăng trưởng lịch sử của nó sau khi ra mắt ChatGPT vào cuối năm 2022, đó không phải là bong bóng nếu các yếu tố cơ bản hỗ trợ nó. Điều đó chắc chắn đúng với Dell. Phố Wall đã nâng ước tính thu nhập cả năm tài chính 2027 lên 16,85 đô la mỗi cổ phiếu, tăng từ 13,12 đô la trước báo cáo tối thứ Năm, theo dữ liệu FactSet. Trong khi đó, ước tính cho năm tài chính tiếp theo đã tăng lên 20,21 đô la mỗi cổ phiếu từ 15,18 đô la. Điều đó đại diện cho mức tăng 28,4% đối với số liệu FY27 và mức tăng 33% đối với số liệu FY28. Điều đó có nghĩa là, bất chấp sự tăng vọt của cổ phiếu vào thứ Sáu, dựa trên giá cổ phiếu 410 đô la, tỷ lệ giá trên thu nhập (P/E) trên số liệu FY27 chỉ tăng từ 24,2 lần lên 24,3 lần. Trên số liệu FY28, cổ phiếu giao dịch ở mức khoảng 20,3 lần thu nhập, thực tế là giảm so với bội số 21 lần mà chúng ta nghĩ chúng ta đang nhìn thấy vào thứ Năm trước khi biết rằng các ước tính đã quá thấp. Nói một cách đơn giản, hành động giá sẽ khiến bạn nghĩ rằng điều này không bền vững. Đó chính xác là những gì mọi người đã nói về Nvidia sau báo cáo thu nhập huyền thoại vào tháng 5 năm 2023, khi Phố Wall nhận ra mức độ sai lầm của mình về làn sóng thu nhập sắp tới. Điểm mấu chốt là, nếu bạn đang nhìn vào những động thái này và nghĩ rằng bạn cần đặt cược chống lại chúng, hãy suy nghĩ lại. Sự bùng nổ chi tiêu cho AI là có thật. Chúng ta đơn giản là đang chứng kiến Phố Wall bắt kịp những gì các CEO hyperscale đã nói: cơ hội AI lớn hơn nhiều so với hầu hết mọi người có thể tưởng tượng, và việc chi tiêu cho trung tâm dữ liệu và cơ sở hạ tầng điện toán là cần thiết. Về vấn đề này, số lượng khách hàng máy chủ AI của Dell đã vượt quá 5.000, tăng hơn 50% trong sáu tháng qua. Nói về việc mở rộng nhu cầu, đó là điều mà Nvidia đã nhấn mạnh khi báo cáo vào tuần trước. Nvidia và Dell là đối tác thân thiết, và Nvidia rõ ràng là người chiến thắng trong quý này. Chúng tôi kỳ vọng điều đó sẽ trở nên rõ ràng hơn nữa trong những ngày tới, khi CEO Jensen Huang có bài phát biểu quan trọng tại Computex ở Đài Bắc. Đồng thời, chúng tôi không chủ trương đuổi theo một động thái như thế này ở Dell — bất kể chúng tôi ấn tượng như thế nào bởi các con số. Lý do để thận trọng liên quan nhiều hơn đến cơ chế thị trường và ít hơn về các yếu tố cơ bản hoặc định giá. Rất nhiều người vừa kiếm được rất nhiều tiền, và khi điều đó xảy ra, một số hoạt động chốt lời có thể được mong đợi. Hãy xem xét: Có thể có một số người quản lý quỹ có vị thế Dell hiện đã vượt quá trọng số phù hợp nhờ những khoản lãi khổng lồ này, buộc họ phải bán bớt một phần. Điều này dẫn đến ý tưởng tại sao chúng ta thích cắt giảm cổ phiếu sau những động thái parabol. Trong trường hợp này, chúng tôi đang nói rằng bạn nên đợi một cái tên như Dell hạ nhiệt trước khi bắt đầu một vị thế. Điều đó chắc chắn có thể khiến đây trở thành một thị trường khó khăn để kiếm tiền, nhưng những gì chúng ta có thể làm là theo dõi những người chiến thắng và các ước tính sửa đổi, và sử dụng điều đó để xây dựng một danh sách mục tiêu — tương tự như danh sách theo dõi Bullpen của chúng tôi — mà chúng ta có thể xem lại khi biến động xảy ra (như nó luôn luôn làm). Đối với các cổ phiếu AI mà chúng ta đã sở hữu, đây đơn giản là một bằng chứng nữa cho thấy với tất cả số tiền kiếm được từ giao dịch AI — cho dù đó là trong lĩnh vực bán dẫn như Nvidia, điện, hay cơ sở hạ tầng mạng, vẫn còn rất nhiều tiềm năng tăng trưởng vì nhu cầu đang vượt xa mọi dự đoán. (Quỹ từ thiện của Jim Cramer đang nắm giữ NVDA. Xem tại đây để biết danh sách đầy đủ các cổ phiếu.) Là một người đăng ký CNBC Investing Club với Jim Cramer, bạn sẽ nhận được cảnh báo giao dịch trước khi Jim thực hiện giao dịch. Jim đợi 45 phút sau khi gửi cảnh báo giao dịch trước khi mua hoặc bán cổ phiếu trong danh mục đầu tư của quỹ từ thiện của mình. Nếu Jim đã nói về một cổ phiếu trên CNBC TV, anh ấy đợi 72 giờ sau khi đưa ra cảnh báo giao dịch trước khi thực hiện giao dịch. THÔNG TIN CÂU LẠC BỘ ĐẦU TƯ TRÊN ĐƯỢC ÁP DỤNG CÁC ĐIỀU KHOẢN VÀ ĐIỀU KIỆN CÙNG CHÍNH SÁCH BẢO MẬT CỦA CHÚNG TÔI, CÙNG VỚI TUYÊN BỐ MIỄN TRỪ TRÁCH NHIỆM CỦA CHÚNG TÔI. KHÔNG CÓ NGHĨA VỤ HOẶC TRÁCH NHIỆM GIÁM HỘ NÀO TỒN TẠI, HOẶC ĐƯỢC TẠO RA, DO VIỆC BẠN NHẬN ĐƯỢC BẤT KỲ THÔNG TIN NÀO ĐƯỢC CUNG CẤP LIÊN QUAN ĐẾN CÂU LẠC BỘ ĐẦU TƯ. KHÔNG CÓ KẾT QUẢ HOẶC LỢI NHUẬN CỤ THỂ NÀO ĐƯỢC ĐẢM BẢO.