Cựu CEO Goldman cảnh báo về tín dụng tư nhân: Khủng hoảng tiếp theo có thể sắp xảy ra?

<p>Những cảnh báo rằng thị trường tín dụng tư nhân đang bùng nổ có thể lặp lại các cuộc khủng hoảng tài chính trong quá khứ đang thu hút sự chú ý trên Phố Wall, với cựu CEO Goldman Sachs Lloyd Blankfein là một trong những người lên tiếng cảnh báo.</p>
<p>"Nó có mùi giống như một khoảnh khắc như vậy một lần nữa," Blankfein nói, ám chỉ đến cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008. "Tôi không cảm nhận được cơn bão, nhưng những con ngựa đang bắt đầu hí lên trong chuồng." Ông đưa ra những nhận xét này trong một cuộc phỏng vấn với Đồng Giám đốc Đầu tư Citadel Pablo Salame trên podcast <a href="https://www.youtube.com/watch?v=Z_4uaToYgT8">"The Big Take" của Bloomberg</a> được phát hành vào đầu tháng này.</p>
<p>Bình luận của Blankfein được đưa ra khi <a href="https://www.benzinga.com/news/financing/26/03/51109246/blackrock-blinked-now-everyone-is-watching-blackstone-apollo-and-kkr?nid=51305570&amp;utm_campaign=partner_feed&amp;utm_content=site&amp;utm_medium=partner_feed&amp;utm_source=yahooFinance">tín dụng tư nhân đã mở rộng nhanh chóng trong thập kỷ qua</a> và trở thành một nguồn tài trợ doanh nghiệp chính ngoài các ngân hàng truyền thống. Những nhận xét này <a href="https://www.benzinga.com/markets/equities/26/03/51090141/owl-stock-is-down-over-30-this-year-how-private-credit-meltdown-is-exposing-cockroaches-in-the-market?nid=51305570&amp;utm_campaign=partner_feed&amp;utm_content=site&amp;utm_medium=partner_feed&amp;utm_source=yahooFinance">làm gia tăng mối lo ngại ngày càng tăng</a> trên Phố Wall rằng sự tăng trưởng nhanh chóng của ngành có thể che giấu rủi ro.</p>
<p>Đừng bỏ lỡ:</p>
<h2>Tín dụng tư nhân được so sánh với năm 2008</h2>
<p>Các nhà phân tích chỉ ra <a href="https://www.benzinga.com/markets/equities/25/10/48011316/top-short-seller-jim-chanos-sounds-alarm-after-first-brands-bankruptcy-says-could-trigger-a-wave-of-corporate-collapses-should-be-the-first-red-flag?nid=51305570&amp;utm_campaign=partner_feed&amp;utm_content=site&amp;utm_medium=partner_feed&amp;utm_source=yahooFinance">việc cho vay tích cực và các cấu trúc giao dịch phức tạp</a>. Vào cuối năm ngoái, việc phá sản của <a href="https://www.benzinga.com/markets/equities/25/10/48120397/jefferies-exposed-to-715-million-in-collapsing-first-brands-debt-analyst-warns-of-fallout?nid=51305570&amp;utm_campaign=partner_feed&amp;utm_content=site&amp;utm_medium=partner_feed&amp;utm_source=yahooFinance">First Brands Group</a> và Tricolor Holdings, cả hai đều liên quan đến tín dụng tư nhân, đã buộc một số ngân hàng phải công bố các khoản lỗ lớn và làm dấy lên lo ngại rằng các khoản lỗ có thể lan rộng khắp thị trường tài chính.</p>
<p>Những lo ngại này đang <a href="https://www.cnn.com/2026/03/06/business/private-credit-blue-owl-2008-nightcap">khiến người ta so sánh với cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008</a>. Sự suy thoái của các khoản thế chấp dưới chuẩn đã giúp châm ngòi cho sự sụp đổ đó, khiến thị trường toàn cầu lao dốc và đẩy nền kinh tế Hoa Kỳ vào <a href="https://www.investopedia.com/articles/economics/09/subprime-market-2008.asp">suy thoái sâu nhất kể từ Đại suy thoái</a>.</p>
<p>Các <a href="https://seekingalpha.com/article/4828071-the-2-trillion-subprime-risk-of-2025-what-you-should-know-about-private-credit">nhà phân tích thị trường lưu ý rằng thị trường tín dụng tư nhân</a> đã phát triển đến quy mô tương đương với thị trường thế chấp dưới chuẩn trước khi xảy ra sự cố.</p>
<p>Blankfein, người đã lãnh đạo Goldman Sachs từ năm 2006 đến 2018, cho biết các giai đoạn thị trường mạnh mẽ kéo dài có thể khiến các nhà đầu tư chấp nhận nhiều rủi ro hơn.</p>
<p>"Thị trường đã rất tốt trong một thời gian rất dài," ông nói trên podcast. "Nếu mọi thứ luôn tốt và không có chi phí, không có hậu quả bất lợi, bạn sẽ bắt đầu mất kỷ luật theo thời gian," ông nói thêm, cảnh báo rằng sự xói mòn kỷ luật có thể âm thầm tích lũy rủi ro bên trong các thị trường tài chính.</p>
<p>Xu hướng: <a href="https://www.benzinga.com/money/discover/no-retirement-savings-experts-reveal-5-smart-moves-people-wish-they-knew-sooner?nid=51305570&amp;utm_campaign=partner_feed&amp;utm_content=site&amp;utm_medium=partner_feed&amp;utm_source=yahooFinance">Bỏ qua sự hối tiếc: Những lời khuyên về hưu trí thiết yếu mà các chuyên gia ước gì mọi người biết sớm hơn.</a></p>
<h2>Tài sản mờ ám và rủi ro ẩn giấu</h2>
<p>Việc định giá các khoản đầu tư tín dụng tư nhân cũng có thể khó khăn vì các khoản vay hiếm khi được giao dịch trên thị trường sôi động. Không giống như chứng khoán được giao dịch công khai, các khoản vay tư nhân thường xuyên thay đổi chủ sở hữu, khiến các nhà đầu tư khó xác định liệu tài sản có được định giá đúng hay không.</p>