Bản ghi chép kết quả tài chính Q2 2025 của Expand Energy EXE

Nguồn hình ảnh: The Motley Fool.

NGÀY

Thứ Tư, ngày 30 tháng 7 năm 2025 lúc 9 giờ sáng ET

NGƯỜI THAM DỰ CUỘC GỌI

- Chủ tịch & Giám đốc Điều hành — Domenic J. Dell'Osso

- Phó Chủ tịch Điều hành & Giám đốc Tài chính — Mohit Singh

- Phó Chủ tịch Điều hành & Giám đốc Vận hành — Joshua J. Viets

- Phó Chủ tịch Điều hành, Marketing & Thương mại — Daniel F. Turco

- Phó Chủ tịch Điều hành, Phát triển Doanh nghiệp — Chris Ayres

Cần trích dẫn từ một nhà phân tích của The Motley Fool? Email [email protected]

Bản ghi chép Cuộc gọi Hội nghị đầy đủ

Domenic J. Dell'Osso: Chào buổi sáng, và cảm ơn tất cả các bạn đã tham gia cuộc gọi của chúng tôi. Khi chúng tôi kết hợp Chesapeake và Southwestern để tạo ra Expand Energy, chúng tôi đã làm như vậy với mục tiêu tạo ra giá trị dài hạn thông qua việc giảm chi phí và phát triển một danh mục đầu tư địa lý đa dạng phục vụ các thị trường cao cấp. Doanh nghiệp của chúng tôi tiếp tục mang lại kết quả và vượt qua mọi kỳ vọng được đặt ra tại thời điểm sáp nhập. Bây giờ chúng tôi kỳ vọng công nhận khoảng 50% tăng lên các lợi ích hàng năm, đạt được 500 triệu đô la và 600 triệu đô la vào năm 2025 và 2026, tương ứng. So với kỳ vọng của chúng tôi vào đầu năm, điều này trực tiếp chuyển đổi thành khoảng 425 triệu đô la dòng tiền tự do hơn vào năm 2025 và 500 triệu đô la hơn vào năm 2026 trước khi tính đến các thay đổi về giá NYMEX.

Việc nắm bắt các lợi ích không chỉ đơn giản xảy ra trên một bảng tính. Chúng tôi đang khoan nhanh hơn và thông minh hơn bao giờ hết. Việc sử dụng đổi mới của đội ngũ chúng tôi với AI và machine learning đang hỗ trợ hiệu suất kỷ lục, khi chúng tôi khoan những giếng sản xuất hiệu quả nhất trong lịch sử tập đoàn của chúng tôi. ỡ Tây Nam Appalachia, chúng tôi đã khoan được giếng ngang dài nhất và độ sâu đo được bằng một mũi khoan duy nhất trong lịch sử đất Mỹ. Ở Đông Bắc Appalachia, đội ngũ của chúng tôi đã cải thiện footage khoan mỗi ngày lên 62%. Và ở Haynesville, đội ngũ của chúng tôi đã cải thiện footage khoan mỗi ngày lên 25%. Thiết lập kỷ lục giếng riêng là tốt, nhưng mang lại kết quả tài chính thực tế nhấn mạnh những cải tiến này đặc biệt đáng hài lòng và là điều tạo ra giá trị bền vững.

Những lợi ích hiệu suất đáng kể này, kết hợp với việc triển khai thành công chiến lược năng suất sản xuất, đã cho phép chúng tôi đạt được mục tiêu sản lượng và số lượng giếng với ít già khoan hơn so với dự báo ban đầu. Tổng thể, chúng tôi đã giảm đầu tư vốn năm 2025 khoảng 100 triệu đô la, trong khi duy trì sản lượng khoảng 7,1 Bcfe mỗi ngày và xây dựng khoảng 300 triệu feet khối tương đương năng suất sản xuất mỗi ngày để triển khai vào năm 2026 nếu điều kiện thị trường cho phép. Nói một cách đơn giản, chúng tôi đang chi ít hơn trong khi sản xuất nhiều hơn, chính là định nghĩa của hoạt động hiệu quả vốn. Chúng tôi được khích lệ bởi triển vọng nhu cầu dài hạn cho ngành của chúng tôi, và chúng tôi rất hào hứng về các cơ hội do danh mục đầu tư đa dạng của chúng tôi mang lại.

Chúng tôi duy trì đòn bẩy vận hành đến trung tâm nhu cầu khí đốt lớn nhất ở Bắc Mỹ thông qua vị thế của chúng tôi ở Haynesville. Trong phạm vi 300 dặm từ các tài sản của chúng tôi, có hơn 12 Bcf mỗi ngày nhu cầu LNG đang được xây dựng để đưa vào hoạt động vào năm 2030. Không có nhà vận hành nào khác có vị thế tốt hơn để cung cấp khí vào khu vực nhu cầu phức tạp này, tạo ra giá trị đáng kể theo thời gian. Bên cạnh LNG, sản xuất điện là triển vọng tăng trưởng hấp dẫn nhất đến cuối thập kỷ này, đặc biệt đối với các lưu vực bị hạn chế như Pennsylvania, nơi chúng tôi sản xuất hơn 5 Bcf mỗi ngày.

Danh mục đầu tư đa lưu vực sâu của chúng tôi với sự tiếp cận gần các trung tâm nhu cầu và bảng cân đối kế toán đầu tư cấp độ khiến chúng tôi trở thành đối tác được ưa chuộng để cung cấp năng lượng cần thiết cho thị trường LNG đang phát triển và hỗ trợ nhu cầu điện cho trung tâm dữ liệu. Chúng tôi kỳ vọng có một phần đáng kể dòng tiền được liên kết với giá cả biến động thấp hơn theo thời gian, và chúng tôi sẽ tiếp tục đánh giá tất cả các cơ hội qua lăng kính đơn giản là làm cho chúng tôi tốt hơn và tạo ra một hồ sơ dòng tiền hấp dẫn hơn. Chúng tôi vẫn tích cực tham gia với nhiều bên hiện nay và bất kỳ thỏa thuận nào chúng tôi công bố, dù liên quan đến LNG hay điện, sẽ có lợi cho cổ đông của chúng tôi về lâu dài. Trong ngắn hạn, chúng tôi kỳ vọng biến động thị trường sẽ tiếp tục là chủ đề phổ biến trong lĩnh vực này.

Chúng tôi xem bảng cân đối kế toán đầu tư cấp độ của mình là một trong những tài sản chiến lược quan trọng nhất của chúng tôi. Giống như bất kỳ tài sản nào, chúng tôi sẽ định kỳ sử dụng vốn để tăng cường và củng cố sức mạnh của nó để hoạt động qua các chu kỳ. Bảng cân đối kế toán của chúng tôi có thể chịu được các chu kỳ hiện nay, nhưng chúng tôi tin rằng việc cơ hội sử dụng một phần dòng tiền ngắn hạn sẽ đặt chúng tôi vào vị thế mạnh mẽ hơn trong tương lai. Với hồ sơ dòng tiền đang cải thiện của chúng tôi, chúng tôi quyết định tăng giảm nợ ròng năm 2025 lên 1 tỷ đô la. Ngoài ra, chúng tôi sẽ trả lại 585 triệu đô la cho cổ đông trong nửa đầu năm thông qua cổ tức cơ bản hàng quý, cổ tức biến động và mua lại cổ phiếu.

Nếu dòng tiền ngắn hạn cuối cùng giảm, chúng tôi vẫn có thể tùy chọn chuyển hướng và sử dụng sức mạnh hiện tại của bảng cân đối kế toán để tăng lợi nhuận. Chúng tôi tin chắc rằng danh mục đầu tư hấp dẫn và kết nối của chúng tôi, sản xuất đa dạng và linh hoạt, và nền tảng tài chính bền vững trang bị cho chúng tôi để phát triển trong bối cảnh vĩ mô hiện nay. Chúng tôi mong chờ tiếp tục cập nhật tiến trình của chúng tôi. Và người điều hành, bây giờ chúng tôi sẽ mở cuộc gọi để đặt câu hỏi.

Người điều hành: [Hướng dẫn Người điều hành]. Và câu hỏi đến từ Scott Hanold với RBC.

Scott Michael Hanold: Vâng. Một số đồng nghiệp của bạn đã ký hợp đồng khí liên quan đến cơ hội tăng trưởng điện. Bạn có thể nói về chiến lược của Expand không? Và những mục tiêu nào bạn đang tìm kiếm trong một thỏa thuận thương mại? Và bạn nghĩ về cơ chế định giá cho điều đó như thế nào?

Domenic J. Dell'Osso: Vâng. Câu hỏi hay, Scott. Vì vậy chúng tôi thực sự hào hứng về các cơ hội trong lĩnh vực này, và chúng tôi đã có nhiều cuộc trò chuyện với nhiều người. Tôi sẽ nói rằng mục tiêu của chúng tôi thực sự, như tôi đã nói trong bình luận của mình, là làm cho doanh nghiệp của chúng tôi tốt hơn. Và một trong những điều chúng tôi tin rằng chúng tôi có thể làm với các hợp đồng như thế này là cố gắng giảm biến động của dòng tiền của chúng tôi. Vì vậy có một vài điều bạn có thể đạt được với một hợp đồng dài hạn như thế này.

Bạn có thể đạt được giá tốt hơn so với những gì bạn kỳ vọng nhận được vì bạn có thể cung cấp khí theo cách đáng tin cậy hơn đến một địa điểm có thể bị hạn chế, hoặc bạn có thể cấu trúc một điều khoản có thể là thắng-win cho cả hai bên làm giảm biến động. Tất cả những điều đó vẫn còn trên bàn và là những điều chúng tôi quan tâm. Dan, bạn có điều gì khác để thêm vào đó không?

Daniel F. Turco: Phó Chủ tịch Điều hành, Marketing & Thương mại Vâng. Cảm ơn câu hỏi, Scott. Tôi cá nhân hào hứng về lĩnh vực này vì chúng tôi bắt đầu với một nền tảng tuyệt vời. Rõ ràng, chúng tôi có quy mô, chúng tôi có bảng cân đối kế toán và chúng tôi có một danh mục đầu tư rất kết nối. Và vì vậy tôi đang cố gắng làm nhiều việc để mang lại giá trị hình ảnh và giá thực tế mà tôi tin rằng có ở đó và thực sự thêm giá trị vào dòng dưới cùng của công ty chúng tôi. Và một là chỉ tăng cường tối ưu hóa theo quy mô. Tôi nghĩ Trang 13 trong bản trình bày của chúng tôi đã làm tốt việc cho thấy chúng tôi được định vị như thế nào đối với các thị trường cao cấp. Nó thực sự tập trung vào Haynesville và LNG, nhưng điều đó cũng có ở Appalachia và điện.

Và như Nick đã ám chỉ, chúng tôi đang xem xét một số thỏa thuận có thời hạn dài hơn một chút cung cấp một số điều khoản được cấu trúc tốt hơn, một lần nữa cố gắng giảm biến động dòng tiền, nhưng cũng tham gia vào phần tăng trưởng. Và sau đó điều thứ ba tôi đang cố gắng làm với điều đó là đảm bảo nó có lợi cho danh mục đầu tư mà chúng tôi đã có. Vì vậy chúng tôi đang xây dựng thêm quy mô, tích hợp và tính linh hoạt. Vì vậy chúng tôi có thể làm những việc như di chuyển phân tử đến thị trường giá tốt nhất vào bất kỳ ngày nào. Vì vậy nó là về việc tiếp cận các thị trường cao cấp, cấu trúc nó để giảm biến động dòng tiền, nhưng cũng tăng giá vào bất kỳ ngày nào mà chúng tôi có thể thêm giá trị tối ưu hóa hàng ngày để tăng giá thực tế và dòng dưới cùng.

Scott Michael Hanold: Vâng. Và câu hỏi tiếp theo của tôi vẫn sẽ cùng một chủ đề vì tôi nghĩ điều đó rõ ràng quan trọng đối với nhiều công ty khí đốt, cách họ cấu trúc các thỏa thuận này trong tương lai để tối đa hóa giá trị cho công ty. Nhưng bạn có thể nói về 2 điều này thêm không? Số một, tôi ám chỉ rằng nhiều công ty khí đốt của bạn đã làm một vài thỏa thuận ở đây. Bạn có cảm thấy có nhu cầu phải ký thỏa thuận không?

Và sau đó, liên quan đến phía thương mại của thỏa thuận, nếu tôi nhìn vào, nói, một cơ hội LNG, bạn có sẵn lòng bán nó cho người dùng cuối ở nước ngoài hay cho một trung gian? Bạn thấy cách tốt nhất để tối ưu hóa giá đó như thế nào?

Domenic J. Dell'Osso: Vâng, cảm ơn. Tôi sẽ bắt đầu với -- không có thực sự sự cấp bách, phải không? Chúng tôi nhìn dài hạn, đặc biệt đối với thị trường LNG và thị trường điện này. Và không có điều gì cụ thể chúng tôi muốn cấu trúc. Chúng tôi đang xem xét mọi thứ trong chuỗi giá trị. Vì vậy chúng tôi đang xem xét bán khí trong nước và quốc tế ở tất cả các loại hình khác nhau. Chìa khóa đối với tôi trong tất cả điều này, một lần nữa, là rủi ro và lợi nhuận. Và làm thế nào chúng tôi bảo vệ phía dưới và đảm bảo chúng tôi tham gia vào phần tăng trưởng. Và một lần nữa, có nhiều cách để cấu trúc những thỏa thuận đó. Chúng tôi có thể làm chúng, như bạn đã nói, bán trực tiếp. Chúng tôi có thể làm chúng thông qua đối tác hoặc tolling.

Nhưng chúng tôi đang xem xét một lăng kính rộng về những thỏa thuận này tại thời điểm này và tiếp tục làm việc và trò chuyện với nhiều người tại thời điểm này, và chúng tôi đang ở các khu vực khác nhau và các khung thời gian khác nhau của những cuộc thảo luận đó.

Người điều hành: Câu hỏi tiếp theo của chúng tôi đến từ Doug Leggate với Wolfe Research.

Douglas George Blyth Leggate: Vậy Nick, có rất nhiều chi tiết trong báo cáo, rõ ràng để thảo luận hôm nay về các lợi ích và mọi thứ khác. Nhưng tôi muốn tập trung, nếu được phép, cụ thể vào các khoản thuế tiền mặt. Tôi nghĩ chúng tôi đã nhìn bạn trên cơ sở dòng tiền chiết khấu trong một thời gian rất dài. Và 70% thuế tiền mặt hoãn lại là hướng dẫn cho năm 2026, tôi tin. Câu hỏi của tôi là, thời hạn của điều đó là bao lâu? Vì vì dải trên số liệu của chúng tôi ít nhất thì đó có thể khá đáng kể. Vì vậy bất kỳ thông tin nào bạn có thể cung cấp về thời hạn và cách bạn đạt được điều đó sẽ được đánh giá cao.

Mohit Singh: Doug, đây là Mohit. Tôi sẽ nhận câu hỏi đó. Lời mở đầu, tôi sẽ nói là, chúng tôi rất hào hứng về việc thông qua Đạo luật Lớn, khôi phục các ưu đãi cho đầu tư vốn trong nước. Vì vậy, khoản tiết kiệm thuế mà bạn nhận được chúng tôi thường bị ảnh hưởng bởi chức năng của chi tiêu vốn tương đối mà chúng tôi sẽ thực hiện. Vì vậy liên quan đến câu hỏi của bạn về thời hạn của khoản tiết kiệm đó, miễn là chúng tôi tiếp tục đầu tư với một nhịp độ tương tự, chúng tôi dự báo thuế DD&A lớn hơn do lập kế hoạch thuế tốt hơn và cũng ảnh hưởng của đạo luật tự nó. Vì vậy, về mặt thực tế, Doug, tôi sẽ nói thời hạn của khoản tiết kiệm thuế là khá dài.

Douglas George Blyth Leggate: Tôi đánh giá cao, Mohit. Tôi biết nó phức tạp, nhưng tôi nghĩ bạn đã cố gắng giản lược nó xuống một thông điệp khá đơn giản, vì vậy cảm ơn bạn vì điều đó. Câu hỏi tiếp theo của tôi, Nick, điều này có lẽ dành cho bạn, và đó là câu hỏi về các khoản hoàn tiền tiền mặt. Rõ ràng, có một khoản cổ tức biến động được đưa vào quý này, nhưng bạn cũng đã gấp đôi giảm nợ ròng. Vì vậy câu hỏi của tôi là, sự thèm muốn của bạn để tiếp tục làm điều đó, giảm nợ ròng; hoặc nói cách khác, đặt tiền mặt vào bảng cân đối kế toán để có lợi rõ ràng cho biến động vốn chủ sở hữu của bạn?

Domenic J. Dell'Osso: Vâng. Câu hỏi hay, Doug. Và tôi thích cách bạn diễn đạt câu hỏi đó, phải không? Chúng tôi thực sự nghĩ rằng điều đó hoàn toàn có lợi cho biến động vốn chủ sở hữu và cổ đông của chúng tôi theo thời gian để tạo ra một bảng cân đối kế toán mạnh hơn. Vì vậy sự thèm muốn của chúng tôi để làm điều đó thực sự là một chức năng của chúng tôi ở đâu trên thị trường. Chúng tôi tin rằng trong các thị trường mạnh, bạn nên củng cố bảng cân đối kế toán của mình, và bạn nên sẵn lòng sử dụng nó để có lợi cho cổ đông khi thị trường yếu đi. Cách rõ ràng nhất, tất nhiên là bạn được chuẩn bị mua cổ phiếu của mình.

Và chúng tôi nghĩ rằng ngay bây giờ, chúng tôi đang thấy điều kiện thị trường thực sự tốt đẹp đang mang lại cho chúng tôi cơ hội cải thiện bảng cân đối kế toán của mình, có lẽ so với nơi chúng tôi đã mô hình hóa nó một năm trước, và đó là một cơ hội tuyệt vời để chúng tôi tạo ra giá trị vốn chủ sở hữu thông qua việc giảm đòn bẩy. Chúng tôi có thể tiếp tục làm điều đó. Và chúng tôi sẽ tiếp tục làm điều đó cho đến khi có cơ hội làm điều gì đó tốt hơn với tiền mặt.

Nhưng như chúng ta đều biết, những người đã theo dõi ngành này trong một thời gian dài, một bảng cân đối kế toán mạnh là một trong những tài sản quan trọng nhất mà bạn sẽ có và một trong những cách độc đáo nhất bạn có thể định vị mình để tạo ra giá trị bền vững cho cổ đông qua các chu kỳ.

Người điều hành: Câu hỏi tiếp theo của chúng tôi đến từ Zach Parham với JPMorgan.

Benjamin Zachary Parham: Bạn đã nhấn mạnh một số tăng đáng kể về footage khoan mỗi ngày trong 6 tháng qua. Bạn có thể cho chúng tôi biết thêm chi tiết về những gì đã thúc đẩy những tăng trưởng đó? Có thể nói về nơi bạn có thể thấy những con số này đi trong vài quý tới? Bạn có thấy khả năng tiếp tục tăng con số footage khoan mỗi ngày trong tương lai không?

Joshua J. Viets: Vâng, đây là Josh. Chúng tôi đã có một số hiệu suất tuyệt vời, tất nhiên, kể từ khi sáp nhập hoàn tất. Và tôi sẽ nói rằng phần lớn điều đó là, chúng tôi thực sự ưu tiên tích hợp các bộ dữ liệu của chúng tôi trên các công ty kết hợp và đưa tất cả các già khoan của chúng tôi vào một nền tảng chung mà từ đó chúng tôi có thể đánh giá hiệu suất riêng của mỗi già. Và từ đó, nó thực sự là về việc kết nối đội ngũ. Và đây là một nỗ lực hợp tác cao độ đối với chúng tôi. Nó bắt đầu với -- với các nhà thầu, những người tại địa điểm giếng, các kỹ sư của chúng tôi, trung tâm hỗ trợ vận hành và các nhà khoa học dữ liệu của chúng tôi, thực sự tất cả cùng nhau làm việc để tạo ra kết quả tốt hơn.

Và sau đó có lẽ một trong những điều tiếp tục phát triển và có thể giải thích cách chúng tôi nghĩ về phần tăng trưởng trong tương lai. Nó thực sự tập trung vào phân tích dữ liệu. Và chúng tôi đã bao gồm một slide trong bản trình bày slide nói về điều đó một chút. Nhưng chúng tôi có 15 năm lịch sử khoan ở một nơi như Haynesville và sau đó cũng ở Appalachia. Vì vậy bạn nghĩ về việc kết hợp bộ dữ liệu đó và sử dụng các tác nhân AI để đi ra và thực hiện nghiên cứu hiệu quả thay mặt bạn, để có thể cung cấp thông tin thông minh và mang lại cơ hội tốt hơn để tối ưu hóa tài sản theo thời gian thực.

Và chúng tôi nghĩ rằng chúng tôi chỉ đang chạm đến bề mặt với nơi chúng tôi đang ở hôm nay, và chúng tôi nghĩ rằng chúng tôi sẽ tiếp tục tìm ra cách cải thiện việc tối ưu hóa tham số đang diễn ra từng phút. Vì vậy khá hào hứng về những gì chúng tôi đã đạt được. Nhưng một lần nữa, chúng tôi nghĩ rằng còn nhiều việc cần làm trong tương lai.

Benjamin Zachary Parham: Câu hỏi tiếp theo của tôi, trong bản trình bày slide, bạn đã cung cấp cập nhật về năng suất giếng Haynesville mà tôi nghĩ làm rõ một số điều về dữ liệu tiểu bang. Nó cũng trông như bạn đã thấy tốt hơn -- một chút tốt hơn năng suất năm-khác-năm vào năm 2025. Có điều gì cụ thể bạn muốn nhấn mạnh đang thúc đẩy sự tăng trưởng đó không? Bạn kỳ vọng