Lời dự báo táo bạo về S&P 500 của Franklin Templeton gây sốc Phố Wall

Chỉ số S&P 500 đã tăng mạnh hơn trong năm tuần qua với tốc độ mà ít chiến lược gia dự đoán vào đầu năm 2026, tuy nhiên, một trong những nhà quản lý tài sản lớn nhất hành tinh tin rằng đợt phục hồi này còn lâu mới kết thúc.

Dự báo này được xây dựng dựa trên sự tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp mà các nhà quản lý danh mục đầu tư của chính họ mô tả là rộng hơn và mạnh mẽ hơn bất cứ điều gì được thấy trong nửa thập kỷ qua. Lời kêu gọi này đến vào thời điểm các chỉ báo kỹ thuật đang phát tín hiệu cảnh báo và rủi ro địa chính trị vẫn còn cao.

Franklin Templeton dự báo tăng trưởng lợi nhuận 8% đến 13% để thúc đẩy đà phục hồi của S&P 500

Chris Galipeau, chiến lược gia thị trường cấp cao tại Viện Franklin Templeton, đã neo giữ triển vọng lạc quan của công ty vào một luận điểm trung tâm duy nhất trong các bài bình luận của mình. Tăng trưởng lợi nhuận, chứ không phải các diễn biến địa chính trị, mới là yếu tố thúc đẩy giá cổ phiếu trong dài hạn.

Phạm vi mục tiêu của công ty từ 7.000 đến 7.400 được củng cố dựa trên kỳ vọng tăng trưởng EPS (lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu) hàng năm từ 8% đến 13%, một dự báo bắt nguồn từ Khảo sát Quản lý Đầu tư Toàn cầu của họ, thu thập phản hồi từ khoảng 200 nhà quản lý danh mục đầu tư, giám đốc nghiên cứu và giám đốc đầu tư trên nhiều loại tài sản khác nhau, Viện Franklin Templeton lưu ý.

Ước tính EPS hiện tại của S&P 500 là 331,81 đô la, một con số đã tăng khoảng 4 đô la trong một tuần và đại diện cho mức tăng trưởng hàng năm khoảng 20%, vượt qua mức cao nhất trong phạm vi dự báo ban đầu của Franklin Templeton, Galipeau viết.

Mùa báo cáo lợi nhuận đang mang lại kết quả lịch sử cho các công ty S&P 500

Bức tranh lợi nhuận rộng hơn củng cố sự lạc quan của Franklin Templeton, với dữ liệu cho thấy mùa báo cáo này đang định hình trở thành một trong những mùa mạnh nhất trong ký ức gần đây, một xu hướng trực tiếp hỗ trợ cho lập luận về việc thị trường chứng khoán tiếp tục tăng trưởng cho đến cuối năm 2026.

Khoảng 63% các công ty S&P 500 đã báo cáo kết quả quý đầu tiên tính đến ngày 1 tháng 5 năm 2026, và 84% trong số các công ty đó đã vượt ước tính lợi nhuận của các nhà phân tích, đánh dấu tỷ lệ vượt ước cao nhất kể từ quý hai năm 2021, FactSet báo cáo.

Các công ty tổng hợp đang báo cáo lợi nhuận vượt dự báo 20,7%, cao hơn đáng kể so với mức trung bình 5 năm là 7,3% và mức trung bình 10 năm là 7,1%, đánh dấu tỷ lệ vượt ước cao nhất được báo cáo bởi chỉ số này kể từ Q1 2021, FactSet báo cáo.

Đối với Q2 2026, các nhà phân tích hiện dự báo tăng trưởng lợi nhuận là 21,3%, với ước tính tăng trưởng lợi nhuận cả năm 2026 là 18,6%, theo FactSet.

Các tín hiệu kỹ thuật cho thấy S&P 500 có thể cần nghỉ ngơi trước khi tăng cao hơn

Lời kêu gọi lạc quan của Franklin Templeton đi kèm với một lưu ý đáng chú ý mà các nhà đầu tư nên xem xét nghiêm túc. Chỉ số S&P 500 đã tăng 15% so với mức thấp cuối tháng 3, đẩy Chỉ số Sức mạnh Tương đối (RSI) lên 73, một mức mà các nhà phân tích kỹ thuật rộng rãi coi là tín hiệu của tình trạng quá mua trong ngắn hạn.

Chỉ số RSI đã giảm xuống chỉ còn 28 khi Chỉ số Biến động CBOE (VIX) tăng vọt lên 31, và S&P 500 đang giao dịch quanh mức 6.316 trong một giai đoạn bất ổn địa chính trị gay gắt. Đà tăng của thị trường đã chuyển từ sợ hãi cực độ sang lạc quan cực độ trong một khoảng thời gian cực kỳ ngắn, Galipeau lưu ý trong bài bình luận ngày 5 tháng 5 của mình.

Julian Emanuel, chiến lược gia trưởng về cổ phiếu, phái sinh và định lượng tại Evercore ISI, đã mô tả sự phục hồi gần đây là lịch sử, lưu ý rằng chỉ số RSI 14 ngày đã di chuyển từ vùng quá bán sang vùng quá mua trong những ngày sau mức thấp ngày 30 tháng 3, một trong những đợt biến động nhanh nhất như vậy kể từ năm 1982, The Motley Fool báo cáo.

Franklin Templeton nhận thấy thị trường chứng khoán đang mở rộng ra ngoài các tên tuổi công nghệ vốn hóa lớn

Một trong những yếu tố quan trọng nhất trong triển vọng của Franklin Templeton là niềm tin rằng đà tăng của thị trường chứng khoán đang lan rộng ra ngoài một số ít các công ty công nghệ vốn hóa lớn đã chiếm ưu thế về lợi nhuận trong hai năm qua, một sự thay đổi có thể mang lại lợi ích cho các nhà đầu tư nắm giữ danh mục đầu tư đa dạng hóa.

"Nhìn về phía trước, chúng tôi nghĩ rằng lĩnh vực ngoài Hoa Kỳ sẽ hoạt động tốt hơn so với những gì chúng ta đã thấy trong thập kỷ qua," Jeff Schulze, CFA, Trưởng bộ phận Chiến lược Kinh tế và Thị trường tại ClearBridge Investments, cho biết trong một cuộc phỏng vấn với Kiplinger.

Dữ liệu hiệu suất từ đầu năm đến ngày 30 tháng 4 năm 2026 minh họa rõ nét xu hướng mở rộng này. Chỉ số Russell 2000 Value tăng 15,25%, Chỉ số Russell 2000 tăng 13,32%, và Chỉ số S&P MidCap 400 Growth tăng 12,34%, tất cả đều vượt trội so với mức tăng 5,69% của S&P 500 và mức tăng khiêm tốn 1,05% của nhóm Magnificent 7, dữ liệu của công ty cho thấy.

Franklin Templeton xác định thời gian kéo dài của cuộc xung đột ở Trung Đông là mối đe dọa chính đối với triển vọng tích cực của mình, cảnh báo rằng giá dầu tăng cao hoạt động như một loại thuế đối với người tiêu dùng và các tác động tiêu cực của năng lượng đắt đỏ sẽ tích lũy theo thời gian nếu tình hình tiếp diễn, Galipeau giải thích.

Công ty bước vào năm 2026 với kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang sẽ cắt giảm lãi suất hai lần và chi tiêu tiêu dùng cá nhân cốt lõi sẽ duy trì ổn định trong khoảng 2,5% đến 3,0%, nhưng lộ trình chính sách tiền tệ vẫn còn không chắc chắn miễn là áp lực lạm phát do năng lượng gây ra tiếp tục làm mờ triển vọng kinh tế, bài bình luận chỉ ra.

Jeff Schulze, trưởng bộ phận chiến lược kinh tế và thị trường tại ClearBridge Investments, công ty liên kết của Franklin Templeton, đã lặp lại sự lạc quan thận trọng trong một báo cáo triển vọng riêng biệt. Schulze lưu ý rằng lợi nhuận thị trường chứng khoán vào năm 2025 được thúc đẩy hoàn toàn bởi việc thực hiện lợi nhuận chứ không phải do mở rộng định giá, Benefits and Pensions Monitor lưu ý.

Dự báo của Franklin Templeton có ý nghĩa gì đối với danh mục đầu tư của bạn

Dự báo của Franklin Templeton phản ánh sự chia rẽ ngày càng tăng trên Phố Wall giữa những lo ngại về định giá bị kéo căng và sự tin tưởng vào sức mạnh của lợi nhuận doanh nghiệp.

Trong khi công ty tin rằng tăng trưởng lợi nhuận có thể tiếp tục hỗ trợ giá cổ phiếu cao hơn cho đến cuối năm 2026, các nhà phân tích khác vẫn thận trọng về căng thẳng địa chính trị, áp lực lạm phát và tốc độ phục hồi gần đây của thị trường.

Cuộc tranh luận nhấn mạnh mức độ phụ thuộc của đợt phục hồi hiện tại vào việc các công ty tiếp tục mang lại kết quả tài chính mạnh mẽ hết quý này đến quý khác.

Liệu S&P 500 có đạt được phạm vi mục tiêu của Franklin Templeton hay không có thể phụ thuộc ít hơn vào tâm lý nhà đầu tư và nhiều hơn vào việc liệu tăng trưởng lợi nhuận có thể duy trì sức bật trong bối cảnh toàn cầu ngày càng không chắc chắn hay không.